العملات المستقرة: الدليل الأساسي للمبتدئين

برزت العملات المستقرة كعنصر أساسي في منظومة العملات المشفرة، إذ توفر الاستقرار وتخفف من تقلباتها. في هذه المقالة الشاملة، سنتناول جوانب العملات المستقرة المختلفة، بما في ذلك تعريفاتها وأغراضها وأهميتها في الحد من تقلبات العملات المشفرة.

الخلاصه

• تهدف العملات المستقرة إلى الحفاظ على قيمة مستقرة، عادةً من خلال ربط قيمتها بأصل خارجي كالدولار الأمريكي. هذا يجعلها أقل تقلبًا من العملات المشفرة الأخرى. 
• النوعان الأكثر شيوعًا من العملات المستقرة هما العملات المستقرة المضمونة بالعملات الورقية والعملات المستقرة المضمونة بالعملات المشفرة. 
• يمكن استخدام العملات المستقرة في المدفوعات والتحويلات المالية، وتداول العملات المشفرة، وكسب الفوائد. استقرار أسعارها مقارنةً بالعملات المشفرة الأخرى يجعلها جذابة لهذه الاستخدامات. 
• عند اختيار عملة مستقرة، تشمل العوامل التي يجب مراعاتها حجم التداول وسمعة السوق/مصداقية المصدر ونوع الضمانات المستخدمة وشفافية الاحتياطيات. 
• يمكن تخزين العملات المستقرة وتداولها عبر منصات تداول العملات المشفرة والمحافظ ومنصات الدفع. تُقدم منصات تداول رائدة، مثل Coinbase، أزواج تداول بعملات مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي.

تعريف وهدف العملات المستقرة

العملات المستقرة هي نوع من العملات الرقمية المصممة للحفاظ على قيمة ثابتة مقارنةً بأصل محدد أو سلة من الأصول. وعلى عكس العملات المشفرة الأخرى مثل بيتكوين وإيثيريوم، التي تشهد تقلبات سعرية كبيرة، تهدف العملات المستقرة إلى توفير مخزن موثوق ومتسق للقيمة.

الهدف من العملات المستقرة هو سد الفجوة بين النظام المالي التقليدي وعالم العملات المشفرة من خلال تقديم وسيلة تبادل أكثر استقرارًا ووحدة حساب موثوقة.

أهمية العملات المستقرة في الحد من تقلبات العملات المشفرة

أعاق التقلب الشديد في أسعار العملات المشفرة اعتمادها على نطاق واسع كوسيلة للتبادل ومخزن للقيمة. إذ يمكن أن تتقلب قيمتها بشكل كبير خلال فترات قصيرة، مما يجعلها أقل ملاءمة للمعاملات اليومية. 

تُعالج العملات المستقرة هذه المشكلة من خلال توفير قيمة ثابتة، غالباً ما تكون مرتبطة بعملة ورقية كالدولار الأمريكي أو سلعة كالذهب. وبفضل تقليل التقلبات، تُوفر العملات المستقرة استقراراً للمعاملات وتُسهّل نقل القيمة بسلاسة على شبكات البلوك تشين.

أنواع العملات المستقرة

يمكن تصنيف العملات المستقرة إلى ثلاثة أنواع رئيسية: العملات المستقرة المضمونة بالعملات الورقية، والعملات المستقرة المضمونة بالعملات المشفرة، والعملات المستقرة الخوارزمية.

العملات المستقرة بضمان فيات

العملات المستقرة المضمونة بالعملات الورقية مدعومة باحتياطيات من العملات الورقية التقليدية، مثل الدولار الأمريكي أو اليورو، تحتفظ بها جهة مركزية. لكل وحدة من العملة المستقرة الصادرة، تُحفظ وحدة مقابلة من العملة الورقية كاحتياطي. تضمن هذه الآلية ثبات قيمة العملة المستقرة مقارنةً بالعملة الورقية الداعمة لها.

أمثلة : Tether (USDT) و TrueUSD (TUSD)

تيثر (USDT) هو أشهر مثال على العملات المستقرة المضمونة بالعملات الورقية. صُممت هذه العملة لتكون مرتبطة بالدولار الأمريكي، حيث يمثل كل رمز من رموز USDT دولارًا أمريكيًا واحدًا. تدّعي شركة تيثر المحدودة، الشركة التي تقف وراء USDT، أنها تحتفظ باحتياطيات كافية من الدولار الأمريكي لدعم المعروض المتداول من USDT. 

TrueUSD (TUSD) هي عملة مستقرة أخرى مضمونة بالعملة الورقية تعمل على مبدأ مماثل، حيث يمكن استبدال كل رمز TUSD مقابل دولار أمريكي واحد.

العملات المستقرة المشفرة المضمونة

العملات المستقرة المضمونة بالعملات المشفرة مدعومة بعملات مشفرة أخرى، وعادةً ما تُحفظ في عقود ذكية على شبكات بلوكتشين. تستغل هذه العملات المستقرة تقلبات العملات المشفرة للحفاظ على استقرارها. يودع المستخدمون مبلغًا معينًا من العملة المشفرة كضمان، وفي المقابل، يحصلون على عملة مستقرة مرتبطة بعملة ورقية.

مثال : MakerDAO's Dai (DAI)

تُعدّ عملة داي (DAI) التابعة لمنصة MakerDAO مثالاً بارزاً على العملات المستقرة المدعومة بضمانات رقمية. تعمل هذه العملة على سلسلة كتل إيثيريوم، وهي مدعومة بمجموعة من الضمانات، تتكون أساساً من إيثيريوم (ETH). ويتم الحفاظ على قيمة داي من خلال نظام من العقود الذكية ومؤشرات الأسعار التي تضمن بقاء نسبة الضمانات ضمن معايير محددة مسبقاً.

العملات المستقرة الحسابية

تعتمد العملات المستقرة الخوارزمية، المعروفة أيضًا بالعملات المستقرة اللامركزية، على خوارزميات رياضية وعقود ذكية للحفاظ على استقرار الأسعار. لا تتطلب هذه العملات المستقرة ضمانات صريحة، بل تعتمد على آليات السوق لضبط ديناميكيات العرض والطلب لتحقيق استقرار السعر.

مثال : TerraUSD (UST)

TerraUSD (UST) هي عملة مستقرة خوارزمية مبنية على سلسلة كتل Terra. تعتمد على آلية إمداد مرنة تُضبط عرض الرموز بناءً على ديناميكيات العرض والطلب. عندما يتجاوز الطلب على UST سعره المستهدف، تُسكّ رموز UST جديدة، وعندما ينخفض ​​الطلب، تُحرق رموز UST للحفاظ على استقرار السعر.

كيف تعمل العملات المستقرة

العملة المستقرة هي في الأساس عملة رقمية مصممة لتقليل تقلبات سعرها مقارنةً بأصول أو مجموعات أصول معينة. معظم العملات المستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي، ما يعني أن قيمة الوحدة الواحدة منها تساوي دولارًا واحدًا دائمًا. وللحفاظ على هذا الارتباط، يحتفظ مُصدرو العملات المستقرة باحتياطيات من الأصول الحقيقية، مثل الدولار، التي تدعم كل عملة. 

طريقتان للحفاظ على الوتد

هناك طرق مختلفة للحفاظ على الربط، ولكن النموذجين الرئيسيين هما العملات المستقرة المضمونة والعملات المستقرة الخوارزمية. 

1. المضمونة stablecoins مثل تيثر وUSD Coin، تُدعم باحتياطيات تعادل على الأقل قيمة العملات المستقرة المتداولة. يحتفظ المُصدرون باحتياطيات في ودائع مصرفية وأوراق مالية قصيرة الأجل لمواكبة العرض. هذا الإفراط في الضمانات يمنح الثقة في قدرة المستخدمين على استبدال عملاتهم المستقرة بالدولار.
2. عملة مستقرة حسابيةتتخذ منصات مثل TerraUSD نهجًا مختلفًا دون ضمانات. بدلًا من ذلك، تُعدّل خوارزمياتها المعروض من العملات المستقرة ديناميكيًا للحفاظ على استقرار سعرها مقارنةً بسعر ربطها. عندما يزداد الطلب ويتجاوز السعر دولارًا واحدًا، يُصدر البروتوكول تلقائيًا عملات مستقرة جديدة. وعندما ينخفض ​​الطلب وينخفض ​​السعر عن دولار واحد، يُصدر البروتوكول عملات مستقرة لتقليل المعروض.

كيف تصل هذه العملات المستقرة إلى سلاسل الكتل إذا كانت مرتبطة بعملات ورقية حقيقية؟ هنا يأتي دور منصات التداول المركزية. تعمل هذه المنصات كوسيط لتسهيل استبدال العملات المستقرة بالدولار. بالنسبة للعملات المستقرة المضمونة، يمكن للمستخدمين إيداع الدولارات في منصة التداول واستلام ما يعادلها من العملات المستقرة، ثم استردادها لاحقًا بالدولار.

خلف الكواليس، تحتفظ البورصات بحسابات مصرفية باحتياطيات دولارية تساوي أو تفوق إجمالي العملات المستقرة التي أصدرتها. هذا يسمح لها بسداد قيمة العملات المستقرة مقابل الدولار في أي وقت. 

تُدير البورصات أيضًا العقود الذكية التي تُشغّل العملات المستقرة المضمونة على سلاسل الكتل. عندما يُرسل المستخدم عملات مستقرة إلى هذه العقود الذكية، تُضيف البورصة رصيد العملة المستقرة المُعادل إلى محفظة سلسلة الكتل الخاصة به.

باختصار، تحافظ العملات المستقرة المضمونة على سعرها الثابت من خلال احتياطيات الضمانات الزائدة التي تحتفظ بها جهات إصدارها، وهي عادةً بورصات مركزية. تُسهّل هذه البورصات عملية التبادل بين العملات الورقية والعملات المستقرة من خلال إدارة إيداعات المستخدمين واسترداداتهم. 

تعتمد العملات المستقرة الخوارزمية على تعديلات العرض من خلال بروتوكولاتها لتثبيت الأسعار، بدلاً من الاعتماد على الاحتياطيات. ويهدف كلا النهجين إلى تقليل التقلبات وتحقيق استقرار الأسعار في أسواق العملات المشفرة وتطبيقاتها.

مزايا العملات المستقرة

توفر العملات المستقرة مزايا عديدة تجعلها شائعة في مجال العملات المشفرة. إليك بعض أهم مزاياها:

انخفاض التقلبات

الميزة الأساسية للعملات المستقرة هي قدرتها على توفير استقرار في القيمة، مما يجعلها مناسبة للمعاملات اليومية. يمكن للمستخدمين إجراء معاملاتهم بالعملات المستقرة بثقة دون القلق بشأن التقلبات المفاجئة في الأسعار.

فائدة في DeFi

تتطلب بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) عمومًا أصولًا مضمونة ذات تقلبات منخفضة. وقد أصبحت العملات المستقرة النوع السائد من الأصول المضمونة، مما يدعم عمليات الإقراض والاقتراض والتداول وغيرها من استخدامات التمويل اللامركزي. ويسمح استقرارها ببناء تطبيقات مالية أكثر تعقيدًا على تقنية البلوك تشين.

أداة التحوط

يستخدم متداولو ومستثمرو العملات المشفرة العملات المستقرة كوسيلة للتحوط من تقلبات السوق. بتحويل حيازاتهم من العملات المشفرة إلى عملات مستقرة مؤقتًا، يمكن للمستخدمين تجنب الخسائر خلال فترات ركود السوق مع الحفاظ على إمكانية الوصول إلى اقتصاد العملات المشفرة.  

طريقة الدفع/التحويل

بفضل ارتباطها بالدولار، تتيح العملات المستقرة فرصًا للمدفوعات القائمة على تقنية بلوكتشين والتحويلات المالية الدولية. وهذا يوفر بديلاً أرخص وأيسر من خدمات التحويل البنكي التقليدية، وخاصةً في الأسواق الناشئة.

منحدرات التشغيل/الإيقاف

تُشكّل العملات المستقرة حلقة وصل بين العملات الورقية والأصول المشفرة. تستخدمها البورصات لإيداع وسحب الأموال، ويمكن تحويلها إلى دولارات أمريكية، مما يجعلها أداة مثالية لنقل الأموال من وإلى أسواق العملات المشفرة.

معاملات سريعة وبلا حدود

تعمل العملات المستقرة على شبكات بلوكتشين، مما يُمكّن من إجراء معاملات سريعة ودون قيود. يُمكن للمستخدمين إرسال واستقبال العملات المستقرة فورًا، مما يُسهّل عمليات الدفع والتحويلات المالية العابرة للحدود بكفاءة.

سهولة الوصول والشمولية

تُعزز العملات المستقرة الشمول المالي من خلال توفير الوصول إلى العملات الرقمية للأفراد الذين قد لا يتمكنون من الوصول إلى الخدمات المصرفية التقليدية. فهي تُمكّن من المشاركة في الاقتصاد العالمي دون الحاجة إلى حساب مصرفي.

العيوب والمخاطر المرتبطة بالعملات المستقرة

فيما يلي بعض العيوب والمخاطر الرئيسية المرتبطة بالعملات المستقرة:

مخاطر الطرف المقابل

تُعرّض العملات المستقرة المضمونة بالعملات التقليدية المستخدمين لمخاطر الطرف المقابل، إذ يعتمد استقرارها على موثوقية الجهة التي تحتفظ باحتياطيات الضمانات وملاءتها المالية. إذا افتقر المُصدر إلى الشفافية أو واجه صعوبات مالية، فقد لا يتمكن من سداد قيمة العملات المستقرة مقابل الأصول الأساسية.

مخاطر التقلب

العملات المستقرة المضمونة بالعملات المشفرة معرضة لمخاطر التقلب. إذا انخفضت قيمة العملة المشفرة المضمونة بشكل ملحوظ، فقد يؤدي ذلك إلى تصفية أو انحراف قيمتها عن سعر ربطها.

مخاطر الاستقرار الخوارزمي

العملات المستقرة الخوارزمية عرضة للمخاطر والثغرات الخوارزمية. قد تؤدي العيوب في العقود الذكية أو ديناميكيات السوق غير المتوقعة إلى عدم استقرار قيمة العملة المستقرة، وقد تُسبب خسائر فادحة للمستخدمين.

المخاطر التنظيمية والقانونية

تواجه العملات المستقرة تدقيقًا تنظيميًا وتحديات قانونية، إذ قد يخضع تشغيلها للوائح المالية الحالية أو يتطلب أطرًا تنظيمية جديدة. وقد يُشكّل عدم اليقين في المشهد التنظيمي مخاطر على مُصدري العملات المستقرة ومستخدميها.

مخاطر التلاعب بالسوق

العملات المستقرة، وخاصةً تلك ذات القيمة السوقية الكبيرة، قد تكون عرضة للتلاعب بالسوق. ويمكن لممارسات التداول التلاعبية أو الجهود المنسقة للتأثير على سعر العملة المستقرة أن تقوض استقرارها وتزعزع الثقة.

أفضل 5 عملات مستقرة على الإطلاق

وفيما يلي أفضل خمس عملات مستقرة من حيث القيمة السوقية والشعبية:

1. الحبل (USDT)

تيثر (USDT) هي العملة الرائدة بلا منازع في سوق العملات المستقرة. أُطلقت تيثر عام ٢٠١٤، وسرعان ما اكتسبت شعبية واسعة بفضل آلية ربطها الفريدة بالدولار الأمريكي. ونتيجةً لذلك، يُعادل كل تيثر دولارًا أمريكيًا واحدًا، مما يوفر الاستقرار للمتداولين والمستثمرين.

يعمل USDT على شبكات بلوكتشين متعددة، بما في ذلك إيثريوم وترون وأومني لاير. قبوله الواسع في مختلف منصات تداول العملات المشفرة يجعله عملة مستقرة مفضلة لدى العديد من المتداولين والمتحمسين. برأس مال سوقي يبلغ مليارات الدولارات، تُعدّ تيثر العملة المستقرة الأكثر استخدامًا وشهرةً عالميًا.

2. عملة الدولار (USDC)

أطلق تحالف المركز عملة USDC، وهي عملة مستقرة بارزة أخرى في عالم العملات الرقمية. تستفيد هذه العملة من إمكانيات تقنية بلوكتشين لتوفير طريقة دفع موثوقة وشفافة. كل رمز من رموز USDC مدعوم بأصول آنية محفوظة في حسابات احتياطية، مما يضمن بقاء قيمته متوافقة بشكل وثيق مع قيمة الدولار الأمريكي.

اكتسبت USDC زخمًا كبيرًا بفضل إجراءاتها التنظيمية الصارمة، مما يوفر للمستخدمين راحة البال. وهي رمز ERC-20 مبني على سلسلة كتل الإيثريوم، مما يتيح تكاملاً سلسًا مع التطبيقات اللامركزية (DApps) والعقود الذكية.

3 - داي (DAI)

داي (DAI) هي عملة مستقرة لامركزية مبنية على سلسلة كتل إيثريوم، وتخضع لبروتوكول MakerDAO. بخلاف العملات المستقرة الأخرى، التي تُدار من قِبل جهات مركزية مسؤولة عن استقرارها، تُحقق داي الاستقرار بفضل تصميمها الفريد. وتحافظ على ارتباطها بالدولار الأمريكي من خلال نظام مراكز الديون المضمونة (CDPs) وآليات التغذية الراجعة المستقلة.

يتيح النظام الأساسي لعملة داي للمستخدمين قفل الضمانات، مثل الإيثريوم (ETH)، وتوليد رموز داي في المقابل. هذا النهج الديمقراطي، إلى جانب طبيعته اللامركزية، جعل داي عملة مفضلة لدى عشاق العملات المشفرة الذين يقدرون اللامركزية والاستقرار.

4. باينانس بالدولار الأمريكي (BUSD)

بينانس دولار أمريكي (BUSD) هي عملة مستقرة أطلقتها بينانس، إحدى أكبر منصات تداول العملات المشفرة عالميًا. طُوّرت بالشراكة مع باكسوس، وهي مؤسسة مالية مُنظّمة. تعمل BUSD كرمز ERC-20 على سلسلة بلوكتشين إيثريوم، وكرمز BEP-2 على سلسلة بينانس.

يتم الحفاظ على استقرار BUSD من خلال عمليات تدقيق منتظمة وضمانات بالدولار الأمريكي المودعة في حسابات احتياطية. وقد جعل التعاون الاستراتيجي بين Binance وPaxos من BUSD خيارًا جذابًا للمتداولين الذين يبحثون عن أصل رقمي مستقر وسهل الاستخدام لمعاملاتهم.

5. ترو يو إس دي (TUSD)

TrueUSD (TUSD) هي عملة مستقرة خاضعة للتنظيم ومضمونة بالكامل، طورتها TrustToken. كل رمز من رموز TUSD مدعوم بما يعادله من الدولار الأمريكي في حسابات ضمان تديرها مؤسسات مالية معترف بها، وتخضع لتدقيق دوري. هذا المستوى من الشفافية يمنح المستخدمين الثقة في استقرار TUSD وموثوقيته.

بفضل التزامها الصارم باللوائح التنظيمية وعملية استرداد الرموز المتينة، اكتسبت TrueUSD سمعة طيبة بين مستخدمي العملات المستقرة. تعمل على شبكات بلوكتشين متنوعة، بما في ذلك إيثريوم وبينانس تشين وغيرها، مما يوفر سهولة وصول أكبر لمتداولي العملات المشفرة.

خاتمة

بالطبع، لا تزال العملات المستقرة تشهد بعض التقلبات عمليًا، ويمثل الحفاظ على سعر صرف ثابت تحديًا مستمرًا. عوامل مثل تهافت الودائع المصرفية، ومخاطر العقود الذكية، ونقص التنظيم قد تُقوّض الاستقرار. 

مع استمرار نضج مجال تقنية البلوك تشين، تلعب العملات المستقرة دورًا متزايد الأهمية من خلال تحقيق استقرار الأسعار، مما يسمح بتبني أوسع للتطبيقات اللامركزية وبروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) ومدفوعات العملات المشفرة. ويعتمد نجاحها على مدى قدرة الجهات المصدرة على الحفاظ على ثقة المستخدمين في الدعم طويل الأمد وموثوقية كل عملة مستقرة.