وبحسب ما ورد، فإن هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة تعيد النظر في حظرها طويل الأمد على أسواق التنبؤ للمستثمرين الأفراد، مما يفتح المجال أمام منصات مثل كالشي وبوليماركت للحصول في النهاية على طريق أوضح إلى السوق البريطانية.
أفادت التقارير بأن هيئة السلوك المالي (FCA) قد تواصلت مع شركات سوق التنبؤات في إطار مناقشات حول إمكانية إعادة النظر في الوصول إلى عقود الأحداث. ومنذ عام 2019، مُنعت الشركات من بيع أو تسويق أو توزيع الخيارات الثنائية للمستهلكين الأفراد في المملكة المتحدة، وهو قيدٌ حال دون دخول معظم منتجات سوق التنبؤات حيز التنفيذ في سوق التجزئة الخاضع للتنظيم.
لم يتم الإعلان عن أي اقتراح رسمي أو جدول زمني، ولم تُشر هيئة السلوك المالي إلى أنه سيتم رفع الحظر بشكل نهائي.
الوجبات السريعة الرئيسية
وتفيد التقارير بأن هيئة السلوك المالي تناقش ما إذا كان سيتم تخفيف القيود المفروضة على أسواق التنبؤ للمستثمرين الأفراد في المملكة المتحدة.
تم حظر بيع وتسويق وتوزيع الخيارات الثنائية للمستهلكين الأفراد منذ عام 2019.
يمكن أن تندرج أسواق التنبؤ ضمن هذا القيد عندما يتم هيكلة العقود على أنها نتائج أحداث ثنائية.
تُعد منصتا Kalshi و Polymarket من بين المنصات التي تجذب الانتباه حيث يسعى المستخدمون في المملكة المتحدة إلى الوصول عبر الطرق الخارجية.
من المرجح أن يتطلب أي تغيير في السياسة إجراءات جديدة لحماية المستهلك وضمانات تنظيمية.
هيئة السلوك المالي تعيد النظر في الحظر الذي تم فرضه في عام 2019
فرضت هيئة السلوك المالي حظرًا دائمًا على الخيارات الثنائية للمستهلكين الأفراد في أبريل 2019. في ذلك الوقت، جادلت الهيئة التنظيمية بأن المنتجات كانت مضاربة للغاية وعرضت المستهلكين لضرر كبير.
قال كريستوفر وولارد، المدير التنفيذي للاستراتيجية والمنافسة في هيئة السلوك المالي آنذاك:
"الخيارات الثنائية هي منتجات قمار متنكرة في هيئة أدوات مالية."
يشمل هذا التقييد الشركات التي تبيع أو توزع أو تسوّق الخيارات الثنائية للمستثمرين الأفراد. ولأن العديد من عقود سوق التنبؤ مبنية على نتائج بسيطة بنعم أو لا مرتبطة بأحداث مثل الانتخابات أو نتائج المباريات الرياضية أو البيانات الاقتصادية أو الأحوال الجوية، فقد تندرج بعض المنتجات ضمن نفس الفئة التنظيمية.
أكدت هيئة السلوك المالي (FCA) هذا الموقف مجدداً في تقريرها الصادر في يوليو، موضحةً أن منتجات سوق التنبؤات المالية التي راجعتها لا تزال تُعتبر خيارات ثنائية، وبالتالي تخضع لحظر البيع بالتجزئة. ومع ذلك، تركت الهيئة مجالاً لمزيد من العمل حول ما إذا كان ينبغي إعادة النظر في وصول المستهلكين إلى هذه المنتجات، أو ما إذا كانت الحدود التنظيمية بحاجة إلى توضيح.
لا يزال المستخدمون في المملكة المتحدة يصلون إلى المنصات البحرية
على الرغم من القيود، استمر الطلب على أسواق التنبؤ في النمو. ووفقًا لصحيفة التايمز، فقد لجأ بعض مستخدمي التجزئة في المملكة المتحدة إلى منصات مثل كالشي وبوليماركت عبر قنوات خارجية، بما في ذلك استخدام الشبكات الافتراضية الخاصة.
يُثير ذلك مشكلة تنظيمية. فإذا كان المستهلكون يسعون بالفعل للوصول إلى أسواق التنبؤ من خلال خدمات خارج النطاق التنظيمي للمملكة المتحدة، فقد يتعين على هيئة السلوك المالي (FCA) أن تقرر ما إذا كان الإبقاء على حظر كامل يوفر حماية أفضل من السماح بالوصول من خلال إطار تنظيمي.
أشار مصدر حكومي ورد ذكره في التقرير إلى أن القيود قد تؤدي، دون قصد، إلى دفع المستخدمين نحو منصات ذات حماية أقل. ويبدو أن هذا القلق أحد أسباب عودة الاهتمام بهذه القضية.
أسواق التنبؤات تنمو بسرعة
تأتي هذه المناقشات في ظل توسع قطاع سوق التنبؤات العالمي . وقدّرت شركة بيرنشتاين للأبحاث في وقت سابق من هذا العام أن أسواق التنبؤات قد تُدرّ حوالي 240 مليار دولار من حجم التداول في عام 2026، ومن المحتمل أن يرتفع هذا الرقم إلى تريليون دولار بحلول عام 2030.
ساهمت منصات مثل كالشي وبوليماركت في توسيع نطاق عقود الفعاليات لتشمل أسواقًا أوسع نطاقًا، تتجاوز الاستخدامات المتخصصة لتشمل السياسة والمال والرياضة والترفيه والنتائج الاقتصادية. وبالتالي، قد يتيح فتح السوق البريطانية للمشغلين الخاضعين للتنظيم الوصول إلى سوق مالية رئيسية أخرى. مع ذلك، قد تُثير منتجات التنبؤ التي تتضمن أحداثًا رياضية أو سياسية تساؤلات تنظيمية إضافية، نظرًا لاحتمالية تطبيق قواعد المقامرة جنبًا إلى جنب مع اللوائح المالية.
قد يختلف الإطار البريطاني عن الإطار الأمريكي
إن أي قرار من هيئة السلوك المالي (FCA) بالسماح بأسواق التنبؤ لا يعني بالضرورة تقليد النموذج الأمريكي. ومن المرجح أن تحتاج الهيئة التنظيمية إلى معالجة مسائل حماية المستهلك، ومتطلبات الإفصاح، ومدى ملاءمة المنتجات، وقواعد التسويق، والقيود المفروضة على العقود التي قد تنطوي على مخاطر عالية.
قد تواجه المنصات أيضًا متطلبات ترخيص منفصلة تبعًا لنوع الحدث المتداول. وهذا قد يُنشئ نسخة أكثر تقييدًا من أسواق التنبؤات مقارنةً بما يراه المستخدمون حاليًا على المنصات الخارجية. مع ذلك، فإن الموافقة الرسمية ستمنح المشغلين مسارًا تنظيميًا أوضح، وتُمكّنهم من خدمة العملاء دون الاعتماد على إمكانية الوصول غير المؤكدة إلى المنصات الخارجية.
تضيف النزاعات القانونية في الولايات المتحدة طبقة أخرى.
تأتي مناقشات هيئة السلوك المالي في وقت تواجه فيه شركات أسواق التنبؤ تحديات قانونية كبيرة في الولايات المتحدة. وقد تورط كالشي في نزاعات مع العديد من هيئات تنظيم ألعاب القمار في الولايات حول ما إذا كانت بعض عقود الأحداث، وخاصة تلك المرتبطة بالرياضة، تخضع للوائح المشتقات الفيدرالية أم لقوانين المقامرة في الولايات.
طلبت ولاية نيوجيرسي من المحكمة العليا الأمريكية النظر في هذا النزاع القضائي. وقد يكون لنتيجة هذا القرار تداعيات أوسع نطاقاً على كيفية تنظيم أسواق التنبؤ في الولايات المتحدة، وربما تؤثر على كيفية تعامل الولايات القضائية الأخرى مع المنتجات المماثلة.
خاتمة
تشير التقارير التي تفيد بأن هيئة السلوك المالي البريطانية أجرت محادثات مع شركات أسواق التنبؤ إلى أن المملكة المتحدة قد تعيد النظر في مدى فعالية حظرها المفروض على الخيارات الثنائية منذ عام 2019 في تنظيم عقود الأحداث للمستثمرين الأفراد. وحتى الآن، لا يزال هذا الحظر ساريًا، ولا يوجد جدول زمني مؤكد للإصلاح.
من المرجح أن يتطلب أي إطار عمل مستقبلي موازنة بين الطلب الاستهلاكي المتزايد والمخاوف المتعلقة بالمضاربة والسلوكيات الشبيهة بالمقامرة وحماية المستثمرين. وإذا سمحت هيئة السلوك المالي (FCA) في نهاية المطاف بالوصول المنظم، فقد تصبح المملكة المتحدة واحدة من أهم الأسواق الجديدة لمنصات التنبؤ خارج الولايات المتحدة.
تنويه : هذه المقالة مُخصصة لأغراض إعلامية فقط، ولا تُعتبر نصيحة استثمارية أو تجارية. لا يُفسر أي شيء وارد فيها على أنه نصيحة مالية أو قانونية أو ضريبية. ينطوي التداول أو الاستثمار في العملات الرقمية على مخاطر خسارة مالية كبيرة. لذا، يُرجى إجراء بحث دقيق قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية أو تجارية.
التداول مع إثبات الاحتياطيات
تنشر بورصة UEEx عمليات تدقيق شهرية وتحقق من طرف ثالث في كل سوق مدرج.
