اقترح سامسون مو، الرئيس التنفيذي لشركة JAN3 والمدافع عن البيتكوين، صفقة بيتكوين خارج البورصة بقيمة 1.5 مليار دولار، والتي إذا تم تنفيذها، يمكن أن تعيد تشكيل تصنيفات حاملي البيتكوين من الشركات بشكل كبير.
يقترح المشروع قيام شركة "ستراتيجي" بتحويل 25,000 بيتكوين إلى "بيتكوين ستاندرد تريجيري" (BSTR) عبر معاملة خاصة خارج البورصة، بدلاً من بيعها في السوق المفتوحة. وفي حال إتمام هذه العملية، سترتفع حيازات "BSTR" من البيتكوين من 30,021 إلى 55,021 بيتكوين، لتصبح بذلك ثاني أكبر شركة معروفة علنًا تمتلك بيتكوين بعد "ستراتيجي".
رغم أن الاقتراح أثار نقاشاً واسعاً في أوساط صناعة العملات الرقمية، إلا أنه يبقى مجرد فرضية. ولم تعلن كل من شركتي "ستراتيجي" و"بي إس تي آر" عن وجود مفاوضات جارية أو تؤكد أي نية لتنفيذ مثل هذه الصفقة.
الوجبات السريعة الرئيسية
اقترح سامسون مو أن تقوم شركة ستراتيجيا ببيع 25,000 بيتكوين إلى شركة بي إس تي آر من خلال صفقة خاصة خارج البورصة بقيمة تقارب 1.5 مليار دولار.
في حال إتمام الصفقة، سترتفع حيازات BSTR من البيتكوين إلى 55,021 BTCمما يجعلها ثاني أكبر شركة في العالم تمتلك عملة البيتكوين.
من شأن الصفقة المقترحة أن تزيد الاحتياطيات النقدية المعلنة لشركة ستراتيجيز من حوالي $ 1.4 مليار إلى 2.9 مليار دولار مع السماح لها بالاحتفاظ بأكبر خزانة بيتكوين للشركات.
يعتقد مو أن إجراء معاملة خارج البورصة سيمكن من التحويل دون إحداث ضغط بيع كبير على سعر سوق البيتكوين.
لا يزال الاقتراح مجرد تكهنات، مع لم يصدر أي تأكيد من شركة ستراتيجي أو شركة بي إس تي آر أن المناقشات أو المفاوضات جارية.
تحويل خاص لعملة بيتكوين بقيمة 1.5 مليار دولار
ووفقاً لوكالة اقتراح مو، ستدفع BSTR لشركة Strategy ما يقرب من 1.5 مليار دولار نقدًا مقابل 25,000 بيتكوين.
ستؤثر الصفقة المقترحة بشكل فوري على ميزانيتي الشركتين. سترتفع احتياطيات شركة "ستراتيجي" النقدية المعلنة من حوالي 1.4 مليار دولار إلى 2.9 مليار دولار، مما يمنح الشركة سيولة أكبر مع الحفاظ على مكانتها كأكبر شركة مالكة لعملة البيتكوين في العالم.
في غضون ذلك، ستضاعف BSTR احتياطياتها من البيتكوين تقريبًا، لتنتقل على الفور إلى المركز الثاني بين حاملي سندات الخزانة للشركات بـ 55,021 بيتكوين.
على عكس المعاملات التي تتم عبر البورصات الرسمية، تتيح المعاملات خارج البورصة للمشترين والبائعين التفاوض بشكل خاص. وتُستخدم هذه المعاملات عادةً من قبل المستثمرين المؤسسيين لأنها تقلل من مخاطر تقلبات الأسعار الكبيرة التي قد تحدث عند تنفيذ أوامر شراء ضخمة في البورصات العامة.
لماذا يعتقد مو أن الصفقة منطقية
جادل مو بأن الصفقة المقترحة يمكن أن تفيد كلا الشركتين.
بالنسبة لشركة ستراتيجيز، قد تعزز هذه الصفقة وضعها النقدي دون الحاجة إلى بيع البيتكوين في السوق المفتوحة، الأمر الذي قد يؤدي إلى ضغط هبوطي على الأسعار. وقد اعتمدت الشركة بشكل كبير على سوق رأس المال الأنشطة لتمويل استراتيجية الاستحواذ على البيتكوين، ويمكن أن توفر السيولة النقدية الإضافية مرونة أكبر للاستثمارات المستقبلية أو إدارة الميزانية العمومية.
بالنسبة لشركة BSTR، فإن الحصول على 25,000 بيتكوين في معاملة واحدة من شأنه أن يسرع بشكل كبير من استراتيجية الخزانة الخاصة بها ويجعلها واحدة من أكبر حاملي البيتكوين من الشركات على مستوى العالم.
وأشار مو أيضاً إلى أن الاقتراح سيُبقي عملة البيتكوين في أيدي جهة أخرى مؤسسي طويل الأمد بدلاً من توزيع العملات المعدنية في الأسواق العامة، يتم الاحتفاظ بها في مكان آمن.
وبمقارنة الأمر بقطعة أثرية ثمينة، شبه الاقتراح ببيع سيارة كلاسيكية لشخص يقدر قيمتها على المدى الطويل بدلاً من مجرد البحث عن ربح سريع.
تستمر أسواق البيتكوين المؤسسية في النضوج
يسلط هذا المقترح الضوء على مدى تطور ملكية البيتكوين المؤسسية.
في السنوات الأولى للبيتكوين، كان الحصول على عشرات الآلاف من العملات يتطلب في كثير من الأحيان شراءها تدريجياً عبر منصات التداول العامة. أما اليوم، فتُمكّن مكاتب التداول خارج البورصة المؤسسات من تنفيذ معاملات بمليارات الدولارات بشكل خاص مع تقليل تأثيرها على أسعار السوق إلى أدنى حد.
أصبحت عمليات التداول الكبيرة جزءًا مهمًا من النظام البيئي للأصول الرقمية، لا سيما مع استمرار الشركات ومديري الأصول وصناديق الاستثمار في توسيع نطاق تعرضهم للبيتكوين.
بدلاً من الإشارة إلى ضغط البيع، فإن العديد من معاملات التداول خارج البورصة تمثل ببساطة انتقال البيتكوين من مالك طويل الأجل إلى آخر.
وقد ازدادت أهمية هذا التمييز مع ازدياد عدد الشركات التي تتبنى البيتكوين كأداة مالية. الأصول الاحتياطية بدلاً من التعامل معها كاستثمار مضارب.
لا تزال الاستراتيجية ملتزمة بالبيتكوين
ويأتي هذا المقترح أيضاً في خضم نقاش متجدد حول استراتيجية تخصيص رأس المال لشركة "ستراتيجي".
واجهت الشركة مؤخراً تدقيقاً بشأن عروض أسهمها الممتازة، واحتياطياتها النقدية، ونموذج تمويلها في أعقاب ازدياد تقلبات السوق. وقد دافع رئيس مجلس الإدارة التنفيذي، مايكل سايلور، مراراً وتكراراً عن نهج الشركة، مؤكداً على التخصيص المنضبط لرأس المال، وجودة الائتمان، وخلق قيمة طويلة الأجل.
لا تزال شركة "ستراتيجي" حاليًا أكبر شركة معروفة علنًا تمتلك عملة البيتكوين، حيث تمتلك أكثر من 847,000 بيتكوين في ميزانيتها العمومية.
إن بيع 25,000 بيتكوين سيمثل نسبة صغيرة فقط من إجمالي ممتلكاتها مع زيادة كبيرة في النقد المتاح.
ومع ذلك، لم يصدر عن شركة "ستراتيجي" أي إشارة إلى أنها تنوي تقليص مركزها في البيتكوين من خلال معاملة خارج البورصة.
الخلاصة
في حين أن اقتراح مو قد حظي باهتمام كبير في جميع أنحاء صناعة العملات المشفرة، فمن المهم التمييز بين اقتراح عام ومعاملة تجارية نشطة.
لا هذا ولا ذاك لا الاستراتيجية ولا BSTR أقرت الشركة بوجود مناقشات بشأن هذه الصفقة، ولم يصدر أي بيان رسمي أو إعلان رسمي يشير إلى بدء المفاوضات. من المرجح أن تتطلب أي صفقة بهذا الحجم موافقة مجلس الإدارة، ومراجعة قانونية، ودراسة متأنية للآثار الضريبية والمحاسبية والتنظيمية قبل المضي قدمًا.
ومع ذلك، فقد أثار هذا الاقتراح جدلاً حول كيفية إدارة كبار حاملي عملة البيتكوين من الشركات للسيولة دون إحداث اضطراب في الأسواق الأوسع.
إخلاء مسؤوليةهذه المقالة لأغراض إعلامية فقط، ولا تُعتبر نصيحةً استثماريةً أو تداوليةً. لا يُفهم أيٌّ مما ورد فيها على أنه نصيحة مالية أو قانونية أو ضريبية. ينطوي تداول العملات المشفرة أو الاستثمار فيها على مخاطرة مالية كبيرة. لذا، يُرجى إجراء العناية الواجبة قبل اتخاذ أي قرارات تداول أو استثمارية.
