العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) هي شكل رقمي من العملة السيادية للدولة، تصدرها وتنظمها وتدعمها البنوك المركزية لتلك الدولة. على عكس العملات المشفرة مثل بيتكوين أو إيثيريوم، والتي اللامركزية وتعمل العملات الرقمية للبنوك المركزية بدون سلطة مركزية، وهي عملات مركزية بالكامل. العملات الرقمية وهي تحمل نفس الوضع القانوني للعملة الورقية والمعدنية. وتمثل إحدى استجابات الحكومات لتزايد المدفوعات الرقمية واعتماد العملات المشفرة.
تأتي العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) في شكلين رئيسيين: عملات التجزئة، المصممة للمعاملات الاستهلاكية اليومية والمتاحة لعموم الجمهور، وعملات الجملة، المصممة للتسويات بين البنوك وعمليات المؤسسات المالية. ويُعدّ هذا التمييز جوهريًا؛ إذ تُغيّر عملات التجزئة جذريًا طريقة تعامل المواطنين مع المال، بينما تُحسّن عملات الجملة بشكل أساسي البنية التحتية المالية القائمة بين البنوك.
اعتبارًا من عام 2026، كانت أكثر من 130 دولة، تمثل الغالبية العظمى من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، تستكشف العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) بشكل أو بآخر، وفقًا لمؤشر العملات الرقمية للبنوك المركزية الصادر عن المجلس الأطلسي. ولا يزال اليوان الرقمي الصيني (e-CNY) العملة الرقمية الأكثر تطورًا بين عملات البنوك المركزية في الاقتصادات الكبرى، حيث تم إنشاء أكثر من 260 مليون محفظة رقمية (حتى عام 2022)، وتجاوزت المعاملات التراكمية 7 تريليونات يوان بحلول منتصف عام 2024. ويواصل البنك المركزي الأوروبي تطوير اليورو الرقمي، مع إمكانية إطلاق نسخة تجريبية في عام 2027، وإصدار أولي محتمل في عام 2029، رهناً بإقرار تشريعات الاتحاد الأوروبي في عام 2026. وقد أجرى بنك إنجلترا أبحاثًا حول الجنيه الإسترليني الرقمي. أما في الولايات المتحدة، فقد تغير المسار بشكل حاد: إذ انتقلت الحكومة الفيدرالية من دراسة إمكانية إصدار دولار رقمي إلى حظر تطوير العملات الرقمية للبنوك المركزية بشكل فعلي على المستوى التنفيذي، ومن المرجح أن يتم حظرها قريبًا على المستوى التشريعي (انظر قسم "الأصل والتاريخ" أدناه).
الأصل والتاريخ
2014: بدأ بنك إنجلترا باستكشاف مفاهيم العملة الرقمية للبنوك المركزية، كجزء من موجة أوسع من أبحاث البنوك المركزية حول الأموال الرقمية والتي ستتبلور في أوراق بحثية منشورة خلال العام التالي.
2014: بدأ بنك الشعب الصيني (PBOC) أبحاثاً حول اليوان الرقمي.
2016: أطلق بنك كندا مشروع جاسبر، وهو أحد أولى تجارب العملات الرقمية للبنوك المركزية في مجال البيع بالجملة.
2017: بدأ بنك ريكسبانك السويدي مشروع الكرونة الإلكترونية، مدفوعاً بانخفاض استخدام النقد في البلاد بشكل سريع.
2019: أعلنت شركة فيسبوك عن مشروع ليبرا (لاحقاً ديم)، وهو مشروع عملة مستقرة عالمية يثير قلق البنوك المركزية ويسرع أبحاث العملات الرقمية للبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم.
2020: أطلقت الصين برامج تجريبية لليوان الرقمي في شنتشن وسوتشو وتشنغدو وشيونغآن، حيث يتم توزيع اليوان الرقمي من خلال فعاليات اليانصيب ذات المغلفات الحمراء.
2020: أطلقت جزر البهاما عملة "ساند دولار"، لتصبح أول دولة تنشر رسمياً عملة رقمية للبنك المركزي مخصصة للبيع بالتجزئة.
2021: أطلقت نيجيريا عملة eNaira، لتصبح أول دولة أفريقية تمتلك عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) فعّالة.
2021: أطلق البنك المركزي الأوروبي مرحلة تحقيق لمدة عامين حول اليورو الرقمي.
2022: أطلقت جامايكا منصة JAM-DEX، عملتها الرقمية للبنك المركزي، وهي متاحة على مستوى البلاد. وتجاوز عدد محافظ اليوان الإلكتروني الصيني 260 مليون محفظة.
2023: ينتقل البنك المركزي الأوروبي إلى مرحلة التحضير لليورو الرقمي (من نوفمبر 2023 إلى أكتوبر 2025). وتتوسع تجربة الروبية الرقمية (e₹) في الهند لتشمل نحو مليون مستخدم في 26 بنكاً.
2024: أكثر من 60 دولة في مراحل متقدمة من تطوير العملات الرقمية للبنوك المركزية (التطوير، أو التجريب، أو الإطلاق). وتتزايد المعارضة السياسية الأمريكية للعملات الرقمية للبنوك المركزية، حيث سنّت عدة ولايات تشريعات مناهضة لها، وأصبحت هذه العملات قضية بارزة في الانتخابات الرئاسية لعام 2024.
2025: في 23 يناير، وقّع الرئيس ترامب أمرًا تنفيذيًا بعنوان "تعزيز الريادة الأمريكية في التكنولوجيا المالية الرقمية"، يحظر على الوكالات الفيدرالية إنشاء أو إصدار أو الترويج أو مواصلة أي عمل يتعلق بالعملة الرقمية للبنك المركزي في الولايات المتحدة أو خارجها، ويلغي الأمر التنفيذي الصادر عن الإدارة السابقة عام 2022 بشأن الأصول الرقمية. وفي يوليو، أقرّ مجلس النواب قانون مراقبة مكافحة العملات الرقمية للبنك المركزي (219-210)، الذي يُقنّن الحظر في قانون دائم ويمنع مجلس الاحتياطي الفيدرالي من إصدار عملة رقمية للبنك المركزي بشكل مباشر أو غير مباشر. وفي سياق منفصل، أقرّ الكونغرس قانون "جينيوس"، الذي يُرسي إطارًا تنظيميًا فيدراليًا للعملات المستقرة في القطاع الخاص، ما يجعل العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، وليس العملة الرقمية للبنك المركزي، هي الخيار المُفضّل للحكومة الأمريكية في مجال الدولار الرقمي.
2025 (أكتوبر): يختتم البنك المركزي الأوروبي مرحلة الإعداد لليورو الرقمي وينتقل إلى مرحلة الجاهزية التقنية، مصرحاً بأنه يمكن أن تبدأ تجربة أولية في عام 2027 وأن النظام الأوروبي قد يكون جاهزاً لأول إصدار محتمل في عام 2029، رهناً باعتماد المشرعين المشاركين في الاتحاد الأوروبي لائحة اليورو الرقمي خلال عام 2026.
2026: أقرّ مجلس الشيوخ الأمريكي حظرًا قانونيًا على إصدار العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) من قبل الاحتياطي الفيدرالي (بأغلبية 85 صوتًا مقابل 5) حتى 31 ديسمبر 2030، وذلك ضمن تشريع آخر لا غنى عنه، بهدف ضمان استمرار هذا الحظر في ظل الإدارات القادمة. ولا يسعى الاحتياطي الفيدرالي أصلًا إلى إصدار عملة رقمية للأفراد؛ فقد صرّح مسؤولون من الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة علنًا بأن الدولار الرقمي الأمريكي مستبعد تمامًا في المستقبل المنظور. في غضون ذلك، يواصل البنك المركزي الأوروبي تطوير المعايير التقنية لليورو الرقمي، مستهدفًا الإعلان عنها في صيف 2026، ومن المتوقع أن يصوّت البرلمان الأوروبي على اللوائح التنظيمية ذات الصلة في منتصف عام 2026 تقريبًا.
بعبارات بسيطة
تخيّل العملة الرقمية للبنك المركزي كنسخة رقمية من النقود التي في محفظتك. فكما تُصدر الحكومة العملة الورقية، ستكون العملة الرقمية للبنك المركزي عملة رقمية تُصدرها الحكومة وتُخزّن على هاتفك بدلاً من جيبك.
يشبه الأمر امتلاك حساب مصرفي مباشر لدى البنك المركزي. فبدلاً من الوثوق ببنك تجاري (مثل تشيس أو إتش إس بي سي) لحفظ أموالك، تتيح لك العملة الرقمية الصادرة عن البنك المركزي الاحتفاظ بأموال رقمية صادرة عن الحكومة مباشرةً، مما يلغي الحاجة إلى الوسيط.
تخيل لو أن تطبيق دفع مثل Venmo أو PayPal تديره الحكومة. سيعمل تطبيق الدفع بالعملة الرقمية للبنك المركزي بشكل مشابه لتطبيقات الدفع الحالية، لكن الأموال لن تكون وديعة بنكية تجارية، بل ستكون عملة حكومية فعلية في شكل رقمي.
يكمن الفرق بين السندات الحكومية وسندات الشركات في أن السندات الحكومية تحظى بدعم كامل من الدولة، بينما تحظى العملة الرقمية للبنك المركزي بدعم كامل من البنك المركزي، في حين أن ودائع البنوك التجارية تنطوي على مخاطر ضئيلة من الطرف المقابل.
يمكن تشبيه ذلك بالترقية من استخدام الطوابع البريدية التقليدية إلى البريد الإلكتروني. تهدف العملات الرقمية للبنوك المركزية إلى تحديث نظام المال كما فعل البريد الإلكتروني مع الاتصالات، مما يجعل التحويلات فورية وقابلة للبرمجة ومتاحة على مدار الساعة، على الأقل من حيث المبدأ.
هام: العملات الرقمية للبنوك المركزية ليست عملات مشفرة. إنها عملات رقمية مركزية تخضع لسيطرة الحكومات، وتفتقر إلى الخصوصية واللامركزية ومقاومة الرقابة التي تميز البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة. ستمنح هذه العملات البنوك المركزية رؤية واضحة لتدفقات الأموال، وهو السبب الرئيسي وراء الاعتراضات المتعلقة بالخصوصية والحريات المدنية، بما في ذلك في الولايات المتحدة، حيث تحول هذا القلق إلى حظر قانوني فعلي بدلاً من مجرد خطاب سياسي.
الميزات التقنية الرئيسية
نماذج العمارة
النموذج المباشر (ذو الطبقة الواحدة):
يدير البنك المركزي جميع محافظ ومعاملات العملات الرقمية للبنك المركزي بشكل مباشر
يمتلك المواطنون حسابات مباشرة لدى البنك المركزي
يوفر أقصى قدر من التحكم ولكنه يخلق عبئًا تشغيليًا كبيرًا
تم أخذ ذلك في الاعتبار في المناقشات التصميمية المبكرة لبعض العملات الرقمية للبنك المركزي في قطاع التجزئة
النموذج غير المباشر (ذو المستويين):
تقوم البنوك التجارية ومقدمو خدمات الدفع بتوزيع وإدارة محافظ العملات الرقمية للبنك المركزي
يصدر البنك المركزي العملة، لكن الوسطاء يتولون إدارة علاقات العملاء.
يحافظ على هيكل النظام المصرفي الحالي
يستخدم بواسطة: e-CNY (الصين)، eNaira (نيجيريا)
نموذج هجين:
يسجل البنك المركزي جميع المعاملات، لكن الوسطاء التجاريين هم من يقومون بمعالجتها.
يجمع بين الشفافية المباشرة للبنك المركزي وكفاءة القطاع الخاص
يُمكّن البنك المركزي من تولي زمام الأمور مباشرةً في حال فشل الوسيط.
مقترح من قبل: بنك إنجلترا، البنك المركزي الأوروبي
كومة التكنولوجيا
تعتمد بعض العملات الرقمية للبنوك المركزية على تقنية السجلات الموزعة (DLT): تستخدم بعض العملات الرقمية للبنوك المركزية تقنية السجلات الموزعة المُرخصة (وليس سلاسل الكتل العامة).
قاعدة بيانات مركزية: يستخدم آخرون بنية تحتية مركزية تقليدية مع طبقات واجهة برمجة التطبيقات (API).
الأنظمة الهجينة: يستخدم الكثيرون أنظمة مركزية أساسية مع مكونات تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) لميزات محددة.
تستخدم العملة الإلكترونية الصينية (e-CNY) نظامًا مركزيًا مع عناصر بلوك تشين اختيارية، وليس بلوك تشين عام.
تتجنب معظم العملات الرقمية للبنوك المركزية صراحةً استخدام البنية التحتية العامة لسلسلة الكتل لأسباب تتعلق بالسيادة والتحكم.
أعلن البنك المركزي الأوروبي صراحةً أن اليورو الرقمي لن يعتمد على تقنية سلسلة الكتل أو تقنية السجلات الموزعة.
برمجة
يمكن أن تتيح العملات الرقمية للبنوك المركزية ميزات "النقود القابلة للبرمجة"، على الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي وبنوك مركزية أخرى قد رفضت فكرة تقييد استخدام قابلية البرمجة للنقود الأساسية للأفراد على وجه التحديد:
المدفوعات المشروطة: أموال لا يمكن إنفاقها إلا على فئات محددة (الغذاء، التعليم، الرعاية الصحية).
الأموال التي تنتهي صلاحيتها: مدفوعات التحفيز التي يجب إنفاقها خلال فترة زمنية محددة لتعزيز النشاط الاقتصادي
تحصيل الضرائب آلياً: اقتطاع الضريبة في الوقت الفعلي عند نقطة المعاملة
آلية انتقال أسعار الفائدة: التنفيذ المباشر للسياسة النقدية من خلال أسعار الفائدة على العملات الرقمية للبنك المركزي
تكامل العقود الذكية: منطق مالي معقد مضمن في العملة نفسها، ويُقترح عادةً كخدمة اختيارية ذات قيمة مضافة من قبل الوسطاء بدلاً من كونه ميزة أساسية إلزامية.
القدرة دون اتصال
يُعدّ ذلك أمراً بالغ الأهمية لتحقيق الشمول المالي في المناطق ذات الاتصال المحدود بالإنترنت.
يدعم اليوان الإلكتروني الصيني المدفوعات غير المتصلة بالإنترنت بين الأجهزة باستخدام تقنية الاتصال قريب المدى (NFC).
يتضمن تصميم اليورو الرقمي أيضًا وظائف غير متصلة بالإنترنت كأولوية معلنة
يتم تخزين المعاملات غير المتصلة بالإنترنت محليًا وتسويتها عند استعادة الاتصال.
التحديات الأمنية: يتطلب منع الإنفاق المزدوج في وضع عدم الاتصال أجهزة متخصصة
إيجابيات - سلبيات
المزايا
عيوب
الشمول المالي – يمكن أن يوفر إمكانية الوصول إلى الخدمات المصرفية للسكان غير المتعاملين مع البنوك
تآكل الخصوصية – قد تتمكن البنوك المركزية من الحصول على رؤية كبيرة للمعاملات، مما يخلق مخاوف بشأن المراقبة المالية
مدفوعات أسرع – إمكانية التسوية الفورية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، بما في ذلك المدفوعات عبر الحدود
الرقابة الحكومية – يمكن للسلطات نظرياً تجميد الحسابات، أو تقييد المشتريات، أو فرض قيود على الإنفاق، وذلك حسب التصميم.
انخفاض التكاليف – يمكن أن يقلل من تكاليف التعامل مع النقد والطباعة ومعالجة المدفوعات
إلغاء الوساطة المصرفية – قد يقوم المواطنون بتحويل ودائعهم من البنوك التجارية إلى العملة الرقمية للبنك المركزي، مما قد يؤدي إلى زعزعة استقرار النظام المصرفي.
أدوات السياسة النقدية – إمكانية انتقال أسعار الفائدة بشكل مباشر والتحفيز الموجه
مخاطر الأمن السيبراني – تُعد العملة الرقمية المركزية هدفًا ذا قيمة عالية للمتسللين والجهات الحكومية.
مكافحة غسل الأموال – إمكانية تحسين تتبع المعاملات لضمان الامتثال
مركزية السلطة – تركز السيطرة المالية في يد الدولة إلى درجة يعترض عليها الكثيرون
الكفاءة عبر الحدود – يمكن أن تبسط المدفوعات الدولية وتقلل تكاليف التحويلات المالية
مخاطر التكنولوجيا – قد تؤثر أعطال النظام على البنية التحتية للدفع في دولة بأكملها
القضاء على التزييف – لا يمكن تزييف العملة الرقمية مادياً
التسييس السياسي – يمكن للحكومات نظرياً استخدام الوصول إلى العملات الرقمية للبنوك المركزية كأداة للسيطرة السياسية أو العقوبات
خدمات إدارة المخاطر
مخاوف الخصوصية
مراقبة المعاملات: يمكن للعملات الرقمية للبنك المركزي أن تُمكّن من المراقبة الآنية للأنشطة المالية، وذلك بحسب تصميمها - لذا يُرجى فهم نموذج الخصوصية لأي عملة رقمية للبنك المركزي تستخدمها.
حماية البيانات: تقييم البيانات التي يجمعها البنك المركزي، ومن لديه حق الوصول إليها، وتحت أي إطار قانوني
مستويات إخفاء الهوية: تتضمن بعض مقترحات العملات الرقمية للبنوك المركزية مستويات متعددة من الخصوصية - معاملات صغيرة مع كشف محدود للهوية، ومعاملات كبيرة مع إجراءات اعرف عميلك بالكامل.
في الولايات المتحدة، تُعدّ هذه المخاوف المتعلقة بالخصوصية تحديداً السبب الرئيسي الذي استند إليه الأمر التنفيذي الصادر عام 2025 والتشريعات اللاحقة التي أصدرها الكونغرس والتي تحظر تطوير العملات الرقمية للبنوك المركزية.
مخاطر النظام المالي
تسارع عمليات سحب الأموال من البنوك: في حالة الأزمات، يمكن للمواطنين تحويل ودائعهم المصرفية فورًا إلى عملة رقمية للبنك المركزي، مما قد يؤدي نظريًا إلى عمليات سحب أسرع من تلك الممكنة مع النقد المادي.
إلغاء الوساطة: إذا فضل المواطنون الاحتفاظ بالعملة الرقمية للبنك المركزي على الودائع المصرفية، فقد تفقد البنوك التجارية تمويلها.
تعقيدات السياسة النقدية: قد تتداخل أسعار الفائدة على العملات الرقمية للبنك المركزي مع آليات انتقال السياسة النقدية الحالية.
المنافسة الدولية: قد تسعى الدول التي تمتلك عملات رقمية متطورة للبنوك المركزية إلى تحقيق مزايا تنافسية في التجارة والتمويل الدوليين، على الرغم من أن الأدلة على حدوث ذلك بشكل ملموس لا تزال محدودة.
لمستخدمي العملات المشفرة
الأثر التنظيمي: في الولايات المتحدة، اتجهت السياسة نحو تنظيم العملات المستقرة الخاصة (عبر قانون GENIUS) بدلاً من السعي وراء عملة رقمية للبنك المركزي، وهو ما يمثل بيئة تنظيمية مختلفة جوهرياً عما توقعه الكثيرون في مجال العملات المشفرة قبل بضع سنوات.
منافسة العملات المستقرة: في المناطق التي لا تزال تسعى إلى اعتماد العملات الرقمية للبنوك المركزية، فإنها تتنافس بشكل مباشر مع العملات المستقرة (USDT، USDC)، مما قد يؤدي إلى اتخاذ إجراءات تنظيمية ضد البدائل الخاصة في تلك الأسواق.
عدم اليقين بشأن التعايش: تختلف العلاقة طويلة الأمد بين العملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المشفرة اختلافًا كبيرًا باختلاف الاختصاص القضائي، ولا تزال مسألة سياسية نشطة خارج الولايات المتحدة.
الصلة الثقافية
لا تزال العملات الرقمية للبنوك المركزية واحدة من أكثر المواضيع حساسية سياسياً في مجال التمويل، ويوضح المسار الأمريكي خلال الفترة 2025-2026 مدى سرعة تحول هذه السياسة إلى نتائج سياسية ملموسة:
عارض المدافعون عن الخصوصية ومحبو العملات الرقمية عمومًا العملات الرقمية للبنوك المركزية، معتبرين إياها أدوات للمراقبة المالية وتجاوزًا من جانب الحكومات. وكان السيناتور تيد كروز من أبرز المعارضين، واصفًا مخاطر العملات الرقمية للبنوك المركزية بأنها "خطيرة للغاية"، وقدم مرارًا وتكرارًا تشريعات لمنع الاحتياطي الفيدرالي من إصدارها. وقد أحرزت هذه الجهود التشريعية تقدمًا ملحوظًا منذ ذلك الحين، من مشروع قانون مستقل إلى إقراره في مجلس النواب، واعتبارًا من منتصف عام 2026، أُضيف إليه بند في مجلس الشيوخ يحظر إصدار الاحتياطي الفيدرالي للعملات الرقمية للبنوك المركزية حتى عام 2030.
لقد قام محافظو البنوك المركزية، بمن فيهم رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، بشكل عام بتصوير العملات الرقمية للبنوك المركزية مثل اليورو الرقمي على أنها تحديث لأموال البنوك المركزية للعصر الرقمي، وتهدف إلى استكمال النقد بدلاً من استبداله، والحفاظ على وصول الجمهور إلى أموال البنوك المركزية مع نمو المدفوعات الرقمية الخاصة.
إن المخاوف من أن العملات الرقمية للبنوك المركزية يمكن أن تتيح مراقبة السلوك أو فرض قيود على الإنفاق - والتي غالباً ما يتم الإشارة إليها جنباً إلى جنب مع اليوان الإلكتروني الصيني - كانت أقوى حجة مناهضة للعملات الرقمية للبنوك المركزية في الديمقراطيات الغربية، وقد تم ذكرها صراحة في الأساس المنطقي المعلن للأمر التنفيذي الأمريكي.
لقد حسم الاستقطاب السياسي الأمريكي حول هذا الموضوع بشكل فعال، في الوقت الحالي، لصالح الموقف المناهض للعملات الرقمية للبنك المركزي على المستوى الفيدرالي، وهو تحول ملحوظ عن موقف البحث الأكثر انفتاحًا في الفترة 2021-2024.
في أجزاء من العالم النامي، لا تزال العملات الرقمية للبنوك المركزية تُنظر إليها بشكل أكثر إيجابية كأدوات للشمول المالي.
لا يزال مجتمع العملات المشفرة يعارض بشكل عام العملات الرقمية للبنوك المركزية من حيث المبدأ، وينظر إليها على أنها نقيض تصميم البيتكوين اللامركزي الذي يحافظ على الخصوصية، حتى مع ترحيب الكثيرين في نفس المجتمع بالتحول الأمريكي نحو تنظيم العملات المستقرة بدلاً من ذلك.
أمثلة من العالم الحقيقي
1. اليوان الرقمي الصيني (e-CNY) (2020-حتى الآن)
السيناريو: طورت الصين العملة الرقمية للبنك المركزي الأكثر تقدماً في العالم لتحديث المدفوعات وتدويل اليوان والتنافس مع منصات الدفع الخاصة (Alipay و WeChat Pay).
التنفيذ: يوزع بنك الشعب الصيني اليوان الإلكتروني عبر البنوك التجارية وفق نموذج ثنائي المستويات. وقد تم إنشاء أكثر من 260 مليون محفظة إلكترونية حتى عام 2022، مع برامج تجريبية في العديد من المدن. يدعم اليوان الرقمي الدفع عبر تقنية الاتصال قريب المدى (NFC) دون اتصال بالإنترنت، ومسح رمز الاستجابة السريعة (QR)، والتكامل مع منصات الدفع الحالية. وقد وزعت الصين اليوان الإلكتروني من خلال فعاليات اليانصيب، وبرامج التحفيز الاقتصادي، ودعم النقل العام.
النتيجة: بلغت قيمة المعاملات التراكمية عبر منصة E-CNY أكثر من 7 تريليونات يوان حتى منتصف عام 2024، على الرغم من أن الاستخدام اليومي لا يزال محدودًا مقارنةً بخدمتي Alipay وWeChat Pay. وقد أثبت المشروع جدوى العملات الرقمية للبنوك المركزية على نطاق واسع، وأثار مخاوف عالمية بشأن قدرات الرقابة المالية.
2. العملة الإلكترونية النيجيرية (2021-حتى الآن)
السيناريو: أطلقت نيجيريا عملة eNaira لتحسين الشمول المالي في أكبر اقتصاد في أفريقيا، حيث تفتقر نسبة كبيرة من البالغين إلى الحسابات المصرفية ولكن معظمهم يمتلكون هواتف محمولة.
التنفيذ: أصدر البنك المركزي النيجيري عملة النيرة الإلكترونية (eNaira) عبر منصة Hyperledger Fabric، ويتم توزيعها من خلال البنوك التجارية وتطبيق eNaira Speed Wallet. تدعم هذه العملة الرقمية للبنك المركزي التحويلات بين الأفراد، ومدفوعات التجار، والمدفوعات الحكومية للأفراد.
النتيجة: كان تبني العملات الرقمية بطيئًا في البداية رغم الحوافز الحكومية، بما في ذلك تحديد حدود السحب النقدي المصممة لتشجيع المواطنين على استخدام المدفوعات الرقمية. وقد سلطت عملة النيرة الإلكترونية الضوء على تحديات تبني العملات الرقمية للبنوك المركزية في الأسواق الناشئة، مثل فجوات البنية التحتية، ومستوى المعرفة الرقمية، وانعدام الثقة، ومقاومة الرقابة المالية الحكومية.
3. دولار الرمل – جزر البهاما (2020-حتى الآن)
السيناريو: أصبحت جزر البهاما أول دولة تطلق عملة رقمية للبنك المركزي للأفراد، مدفوعة بالحاجة إلى خدمة سكان الجزر المنتشرين جغرافيا والذين لديهم بنية تحتية مصرفية محدودة.
التنفيذ: يُصدر البنك المركزي لجزر البهاما عملة "ساند دولار"، وهي مقومة بنسبة 1:1 مع الدولار البهامي. وتستخدم نظام محفظة إلكترونية تدعم التحويلات بين الأفراد ومدفوعات التجار، مع متطلبات هوية تتناسب مع حجم المعاملة (اعرف عميلك على مراحل).
النتيجة: لبّى نظام "ساند دولار" حاجة حقيقية للشمول المالي، حيث كان العديد من البهاميّين في الجزر النائية يفتقرون إلى الوصول إلى فروع البنوك. ومع ذلك، ظلّ الإقبال العام عليه متواضعًا، وأبرز النظام التحدي الذي يواجه بناء منظومة عملات رقمية للبنك المركزي في اقتصاد صغير ذي إقبال محدود من التجار.
4. اليورو الرقمي – مشروع البنك المركزي الأوروبي (2021-حتى الآن)
السيناريو: أطلق البنك المركزي الأوروبي تحقيقاً مفصلاً حول اليورو الرقمي للحفاظ على أهمية اليورو في سوق المدفوعات الرقمية المتزايدة وللحد من الاعتماد على البنية التحتية للمدفوعات غير الأوروبية.
التنفيذ: يتصور تصميم البنك المركزي الأوروبي نموذج توزيع ثنائي المستويات عبر البنوك التجارية ومقدمي خدمات الدفع، مع التركيز على حماية الخصوصية للمعاملات غير الإلكترونية، والتزامات محددة بتقليل البيانات في المدفوعات الإلكترونية. وسيكمل اليورو الرقمي النقد المادي، لا أن يحل محله. وقد اختُتمت مرحلة الإعداد في أكتوبر 2025؛ وانتقل المشروع منذ ذلك الحين إلى مرحلة الجاهزية التقنية، مع إمكانية إطلاق تجريبي في عام 2027 وإصدار أولي محتمل في عام 2029، رهناً بإقرار تشريعات الاتحاد الأوروبي في عام 2026.
النتيجة: لطالما ركزت عملية اليورو الرقمي على الأولويات الأوروبية المتعلقة بالخصوصية وحماية البيانات والحفاظ على النظام المصرفي التجاري، إلى جانب حجة جديدة تتعلق بالاستقلالية الاستراتيجية وتقليل الاعتماد على شبكات البطاقات غير الأوروبية. ولا يزال هذا المشروع أحد أكثر مشاريع العملات الرقمية للبنوك المركزية حذرًا وخضوعًا لمفاوضات مكثفة على مستوى العالم، إذ لا يزال جدوله الزمني النهائي مرهونًا بنتائج التشريعات الأوروبية.
5. الولايات المتحدة - من أبحاث العملات الرقمية للبنك المركزي إلى الحظر الفيدرالي (2020-2026)
السيناريو: قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي والإدارة السابقة باستكشاف أبحاث العملات الرقمية للبنك المركزي حتى أوائل العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين، في حين واجهوا معارضة مستمرة من الكونغرس، لا سيما من المشرعين الجمهوريين الذين أشاروا إلى مخاوف تتعلق بالخصوصية والمراقبة المالية.
التنفيذ: في يناير 2025، وقّعت الإدارة الجديدة أمرًا تنفيذيًا يحظر على الوكالات الفيدرالية إنشاء أو إصدار أو الترويج لعملة رقمية للبنك المركزي، وأنهت المبادرات القائمة ذات الصلة. ثمّ سعى الكونغرس إلى تحويل هذا الأمر إلى قانون دائم من خلال قانون مراقبة مكافحة العملات الرقمية للبنك المركزي، بالإضافة إلى بند في مجلس الشيوخ يحظر إصدار العملات الرقمية للبنك المركزي من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2030، بينما أقرّ بشكل منفصل قانون GENIUS لتنظيم العملات المستقرة الخاصة المدعومة بالدولار.
النتيجة: استبعدت الولايات المتحدة فعلياً العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC) من حساباتها لما تبقى من هذا العقد، مفضلةً إطاراً تنظيمياً قائماً على العملات المستقرة الخاصة. ويمثل هذا أحد أبرز الاختلافات بين توجهات الاقتصادات الكبرى تجاه العملات الرقمية، حيث تتبنى الولايات المتحدة الآن مساراً يقوده القطاع الخاص، بينما يواصل الاتحاد الأوروبي والصين والعديد من الدول الأخرى تطوير عملاتها الرقمية للبنوك المركزية بنشاط.
جدول المقارنة
الميزات
CBDC
العملة المشفرة (بيتكوين)
عملة مستقرة (USDT)
بنك الإيداع
النقد المادي
المصدر
البنك المركزي
البروتوكول اللامركزي
شركة خاصة
بنك تجاري
البنك المركزي
دعم
حكومة/سيادية
أمن الشبكة / الندرة
الاحتياطيات (المطالب بها، وتخضع لمتطلبات التدقيق)
أصول البنك
حكومة/سيادية
الخصوصية
مستوى منخفض (من حيث رؤية الحكومة، ويختلف حسب التصميم)
حامل الإسم المستعار
متوسط (ظهور الشركة)
مستوى منخفض (من حيث الشفافية المصرفية/الحكومية)
مستوى عالٍ (مجهول الهوية إلى حد كبير)
لامركزية
بدون سلوفان
مرتفع
منخفض متوسطة
بدون سلوفان
لا يوجد
برمجة
قد يكون مرتفعاً، على الرغم من أنه موضع جدل كهدف تصميمي
الوسيط (العقود الذكية)
الوسيط (العقود الذكية)
منخفض
بدون سلوفان
مقاومة الرقابة
بدون سلوفان
مرتفع
منخفض
بدون سلوفان
آلة موسيقية عالية (حاملة)
التوفر
رقمي متاح على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع (حيثما صدر)
رقمي متاح على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع
رقمي متاح على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع
ساعات عمل البنك (الوصول الرقمي متاح غالبًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع)
الوصول المادي فقط
الشروط ذات الصلة
Stablecoin – العملات الرقمية للقطاع الخاص المرتبطة بالعملات الورقية، والتي اختارت الولايات المتحدة تنظيمها (عبر قانون GENIUS) كبديل مفضل لديها للعملات الرقمية للبنك المركزي
عملة مشفرة - العملات الرقمية اللامركزية التي تُسوَّق أحيانًا على أنها بديل حكومي للعملات الرقمية للبنوك المركزية
اعرف عميلك (KYC) – متطلبات التحقق من الهوية المدمجة في أنظمة العملات الرقمية للبنك المركزي
تنظيم العملات المشفرة – الإطار التنظيمي الذي تُعدّ العملات الرقمية للبنوك المركزية جزءًا منه إلى جانب الرقابة على العملات المشفرة
لامركزية – المبدأ الأساسي الذي ترفضه العملات الرقمية للبنوك المركزية صراحةً لصالح سيطرة البنك المركزي
تقنية البلوك تشين – التقنية التي ألهمت بعض المناقشات حول تصميم العملات الرقمية للبنوك المركزية، على الرغم من أن معظم هذه العملات (بما في ذلك اليورو الرقمي) تتجنب صراحةً استخدام البنية التحتية العامة للبلوك تشين.
المحفظة الرقمية – واجهة المستخدم لحفظ وتداول العملات الرقمية للبنك المركزي
عملات الخصوصية – عملات مشفرة مصممة لإخفاء الهوية، وتقع في مقابل نموذج مراقبة العملات الرقمية للبنك المركزي
تقنية التوافق بين السلاسل - تقنية ذات صلة بربط العملات الرقمية للبنوك المركزية بشبكات العملات المشفرة
حبل (USDT) – أكبر عملة مستقرة، وفي السياق الأمريكي، أصبحت الآن جزءًا من البديل المنظم للقطاع الخاص لعملة البنك المركزي الرقمية.
ملاحظة: لم أتمكن من التأكد من روابط مصطلحات UEEx هذه عبر البحث، لذا أدرجتها هنا بدون روابط بناءً على تعليماتك. إذا كانت بعض هذه المصطلحات (العملة المستقرة، العملة المشفرة، اعرف عميلك) موجودة بالفعل في قاموس UEEx كما أظن، فأرسل لي الروابط أو دعني أبحث مجددًا وسأضيفها.
الأسئلة الشائعة
س: هل العملات الرقمية للبنوك المركزية هي نفسها العملات المشفرة؟ ج: لا. العملات الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية هي عملات رقمية مركزية تصدرها الحكومات، وتفتقر إلى اللامركزية، وعادةً ما تكون ميزات الخصوصية فيها محدودة. أما العملات المشفرة مثل البيتكوين فهي لامركزية، ولا تتطلب إذناً، وغالباً ما تكون بأسماء مستعارة. وهي تمثل نهجين مختلفين تماماً للعملات الرقمية: سيطرة الحكومة مقابل سيادة الأفراد.
س: هل ستحل العملات الرقمية للبنوك المركزية محل النقد المادي؟ أ: تُصرّح معظم البنوك المركزية التي تسعى إلى إصدار عملات رقمية للبنوك المركزية صراحةً بأن الهدف هو استكمال النقد المادي، وليس استبداله. فعلى سبيل المثال، يُقرن البنك المركزي الأوروبي جهوده في مجال اليورو الرقمي بمساعٍ تشريعية منفصلة لحماية الحق في الدفع نقدًا. ومع ذلك، أعرب المدافعون عن الخصوصية عن قلقهم من أن استخدام العملات الرقمية للبنوك المركزية قد يُستخدم في نهاية المطاف لتبرير تقليص إمكانية الوصول إلى النقد بمرور الوقت.
س: هل يمكن للحكومة الاطلاع على جميع معاملاتي بالعملة الرقمية للبنك المركزي؟ ج: يعتمد الأمر بشكل كبير على التصميم، وهذه تحديدًا هي المسألة التي أثارت أكبر قدر من الجدل السياسي. تقترح بعض التصاميم خصوصية محدودة للمعاملات الصغيرة غير المتصلة بالإنترنت، بينما تتطلب كشفًا كاملًا للهوية للمعاملات ذات المبالغ الكبيرة. يُعد مستوى الخصوصية خيارًا سياسيًا وتشريعيًا، وليس قيدًا تقنيًا ثابتًا، وهو السبب الرئيسي الذي دفع الولايات المتحدة إلى حظر تطوير العملات الرقمية للبنوك المركزية تمامًا بدلًا من التفاوض على تفاصيل التصميم.
س: هل تقوم الولايات المتحدة ببناء عملة رقمية للبنك المركزي؟ ج: لا. اعتبارًا من عامي 2025-2026، مُنعت الوكالات الفيدرالية الأمريكية بموجب أمر تنفيذي من إنشاء أو إصدار أو الترويج لعملة رقمية للبنك المركزي، وقد سعى الكونغرس إلى جعل هذا الحظر دائمًا بموجب قانون (مع حظر إصدار عملات رقمية للبنك المركزي من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2030). وقد صرحت قيادة كل من الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة بأن الدولار الرقمي الأمريكي ليس قيد الدراسة حاليًا. وبدلاً من ذلك، اتبعت الولايات المتحدة نهج تنظيم العملات المستقرة الخاصة المدعومة بالدولار كمسار لسياستها المتعلقة بالعملات الرقمية.
س: ما هي الدول التي أطلقت بالفعل عملات رقمية للبنوك المركزية؟ أ: أطلقت جزر البهاما (ساند دولار)، ونيجيريا (إي نايرا)، وجامايكا (جام-ديكس)، والعديد من الدول الأخرى عملات رقمية للبنك المركزي (CBDC) للأفراد. أما اليوان الصيني الإلكتروني (e-CNY) فهو في مرحلة تجريبية متقدمة. ولا تزال عشرات الدول في مراحل التطوير أو التجريب، بما في ذلك الهند والعديد من الدول الأوروبية التي تعمل على إطلاق اليورو الرقمي، على الرغم من أن عملة الاتحاد الأوروبي الرقمية للبنك المركزي لا تزال بانتظار الموافقة التشريعية حتى عام 2026.
س: هل يمكن استخدام العملات الرقمية للبنوك المركزية لتطبيق نظام نقاط الائتمان الاجتماعي أو لتقييد عمليات الشراء؟ ج: من الناحية التقنية، قد تُتيح العملة الرقمية للبنك المركزي المصممة بشكل سيئ أو القابلة للبرمجة بشكل مفرط فرض قيود على الإنفاق، أو مراقبة المشتريات، أو الوصول المشروط إلى الأموال. ويعتمد حدوث ذلك على الأطر القانونية والضمانات الديمقراطية في كل دولة، وهو الحجة الأساسية التي دفعت المشرعين الأمريكيين إلى حظر تطوير العملات الرقمية للبنك المركزي بشكل كامل بدلاً من الاعتماد على ضمانات التصميم.
مصادر
المجلس الأطلسي - متتبع العملات الرقمية للبنك المركزي
بنك التسويات الدولية - أبحاث العملات الرقمية للبنك المركزي
