أعلنت سلسلة مطاعم ستيك آند شيك عن شراء عملة بيتكوين بقيمة 10 ملايين دولار بعد إطلاق خدمة دفع البيتكوين في مايو.
خطت سلسلة مطاعم ستيك آند شيك خطوة أخرى بهدوء نحو التعمق في عالم البيتكوين، حيث كشفت عن عملية شراء بقيمة 10 ملايين دولار تضع العملة المشفرة رسمياً في ميزانيتها العمومية بعد ثمانية أشهر من قبول مدفوعات البيتكوين في جميع أنحاء الولايات المتحدة. أكدت سلسلة مطاعم الوجبات السريعة التي تتخذ من إنديانابوليس مقراً لها خلال عطلة نهاية الأسبوع أن عملة البيتكوين التي تم الحصول عليها حديثاً قد أضيفت إلى ما تسميه احتياطي البيتكوين الاستراتيجي، وهو هيكل خزينة ممول مباشرة من مدفوعات العملاء التي تتم بعملة البيتكوين. على الرغم من أن الشركة لم تكشف عن إجمالي حيازاتها من عملة البيتكوين أو التوقيت الدقيق لعمليات الشراء، إلا أنها قالت إن مبلغ 10 ملايين دولار يعكس التأثير التراكمي لبرنامج الدفع بالعملات المشفرة منذ إطلاقه. وكتبت الشركة: "قبل ثمانية أشهر من اليوم، أطلقت سلسلة مطاعم ستيك آند شيك تحولها من تقديم البرغر إلى تقديم البيتكوين عندما بدأنا في قبول مدفوعات البيتكوين". "لقد ارتفعت مبيعاتنا في المتاجر نفسها بشكل كبير منذ ذلك الحين." ويمثل هذا الإفصاح أحد أوضح الأمثلة حتى الآن على قيام علامة تجارية لمطاعم موجهة للمستهلكين بربط نشاط الدفع اليومي بتراكم البيتكوين على المدى الطويل بدلاً من التعامل مع البيتكوين كاستثمار سلبي. النقاط الرئيسية المستفادة من المدفوعات إلى استراتيجية الخزانة: بدأت سلسلة مطاعم ستيك آند شيك في قبول مدفوعات البيتكوين على مستوى البلاد في مايو 2025، باستخدام شبكة لايتنينج لتمكين المعاملات شبه الفورية ورسوم أقل من معالجات البطاقات التقليدية. في ذلك الوقت، وصفت الإدارة عملية الإطلاق بأنها خطوة لخفض التكاليف ووسيلة للتواصل مع العملاء الأصغر سناً والذين نشأوا في بيئة العملات المشفرة. بعد ثمانية أشهر، تقول الشركة إن هذه الاستراتيجية قد خلقت ما تصفه بأنه "حلقة تعزيز ذاتي". يساهم العملاء الذين يختارون الدفع باستخدام البيتكوين بشكل مباشر في الاحتياطي، بينما تساعد المدخرات الناتجة وارتفاع القيمة في تمويل التحسينات التشغيلية دون رفع أسعار القائمة. وقالت الشركة في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي: "جميع عملات البيتكوين التي نتلقاها من العملاء تذهب مباشرة إلى احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الخاص بنا"، مضيفة أن هذا النموذج يسمح بتمويل النمو داخليًا بدلاً من تمويله من خلال ارتفاع الأسعار. بأسعار السوق الحالية، فإن تخصيص 10 ملايين دولار يعادل تقريبًا 105 بيتكوين، مما يجعله التزام الخزانة الأكثر وضوحًا من Steak 'n Shake تجاه البيتكوين حتى الآن. زيادة المبيعات وخفض الرسوم: ربطت الشركة قبولها للبيتكوين بتحسن ملحوظ في مبيعات المتاجر نفسها. وفقًا لـ Steak 'n Shake، شهدت المواقع التي أضافت عملة البيتكوين كخيار للدفع نموًا في المبيعات على أساس سنوي بأكثر من 10٪ في الربع الثاني من عام 2025، تلاه نمو بنسبة 15٪ تقريبًا في الربع الثالث. صرح دان إدواردز، الرئيس التنفيذي للعمليات، للصحفيين سابقاً بأن مدفوعات البيتكوين قد خفضت أيضاً تكاليف المعالجة بشكل كبير. قال إدواردز إن السلسلة توفر حوالي 50% من رسوم المعالجة عندما يدفع العملاء باستخدام البيتكوين مقارنة ببطاقات الائتمان التقليدية. بالنسبة لصناعة معروفة بهوامش ربح ضئيلة، يمكن أن تتراكم هذه الوفورات بسرعة عبر مئات المواقع. بخلاف شبكات البطاقات، تتم تسوية مدفوعات شبكة Lightning Network بشكل مباشر، مما يقلل من رسوم الوسطاء مع الاستمرار في توفير السرعة والموثوقية عند نقطة البيع. وضع علامة بيتكوين على قائمة الطعام: لقد تجاوزت جهود سلسلة مطاعم ستيك آند شيك في مجال العملات المشفرة مجرد المدفوعات وإدارة الخزينة. في أكتوبر، قدمت السلسلة برجرًا مستوحى من البيتكوين ووجبة مخصصة باسم "وجبة البيتكوين"، ويتم التبرع بجزء من عائداتها لمبادرات تطوير البيتكوين مفتوحة المصدر. ويشير مراقبو الصناعة إلى أن هذا النوع من التفاعل على مستوى المستهلك نادر بين سلاسل المطاعم الكبيرة. في حين أن العديد من الشركات العامة تحتفظ الآن بعملة البيتكوين كأصل احتياطي، إلا أن القليل منها قام بدمجها في العمليات اليومية بطريقة يمكن للعملاء رؤيتها واستخدامها. ويبدو أن هذا النهج قد ساعد العلامة التجارية على التميز في سوق الوجبات السريعة المزدحم، مع بناء ولاء بين رواد المطاعم الملمين بالتكنولوجيا. خزانة صغيرة، لكنها إشارة واضحة. من حيث القيمة المطلقة، تظل حيازات ستيك آند شيك من البيتكوين متواضعة. تمتلك الشركات المتداولة علنًا مثل شركة Strategy احتياطيات أكبر بكثير، حيث تسيطر Strategy وحدها على أكثر من 687,000 بيتكوين بقيمة تزيد عن 65 مليار دولار بالأسعار الحالية. ومع ذلك، يقول المحللون إن الأهمية لا تكمن في حجم عملية الشراء بقدر ما تكمن في كيفية تجميعها. بدلاً من تخصيص الأموال الفائضة في قرار واحد من الخزانة، قامت سلسلة مطاعم ستيك آند شيك ببناء مكانتها من خلال نشاط العملاء المرتبط مباشرة بنموذج أعمالها. تُظهر البيانات من Bitcointreasuries أن أكثر من 4 ملايين بيتكوين موجودة الآن في خزائن الشركات والحكومات وصناديق الاستثمار المتداولة وغيرها من المؤسسات، مما يسلط الضوء على التراكم المطرد حتى مع بقاء التبني في مدفوعات التجزئة محدودًا. سياق سوق البيتكوين: يأتي هذا الإعلان في الوقت الذي يُظهر فيه البيتكوين نفسه قوة فنية متجددة. قال المحلل الفني دونالد دين إن الرسم البياني الأسبوعي للبيتكوين لا يزال في قناة صاعدة بعد ارتداده من دعم خط الاتجاه طويل الأجل، مما يحافظ على الاتجاه الصعودي الأوسع نطاقاً. كتب دين أن البيتكوين "حان الوقت للتحرك نحو الأعلى"، مشيراً إلى هدف محتمل للقناة بالقرب من 136,000 دولار إذا استمر السعر في احترام الدعم الأسبوعي. على الرغم من أن سلسلة مطاعم ستيك آند شيك لم تعلق على توقعات الأسعار، إلا أن توقيت إفصاحها يتماشى مع التفاؤل المتزايد بين المتداولين والمستثمرين على المدى الطويل. دراسة حالة لتبني التجزئة: تقدم تجربة ستيك آند شيك دراسة حالة نادرة من العالم الحقيقي حول عمل البيتكوين في وقت واحد كقناة دفع، وأصل من أصول الخزانة، وأداة تسويقية. من خلال توجيه مدفوعات العملاء بعملة البيتكوين مباشرة إلى الاحتياطيات وإعادة استثمار الفوائد في العمليات، أنشأت السلسلة حلقة تغذية راجعة يبدو أنها تعمل - على الأقل حتى الآن. يبقى أن نرى ما إذا كانت العلامات التجارية الكبرى الأخرى للمطاعم ستحذو حذوها. لكن في الوقت الحالي، أظهرت سلسلة مطاعم ستيك آند شيك أن البيتكوين يمكن أن ينتقل من الميزانية العمومية إلى صندوق الدفع والعودة مرة أخرى، كل ذلك أثناء بيع البرغر.
يحذر مايك ماكغلون، كبير استراتيجيي السلع في بلومبيرغ إنتليجنس، من أن البيتكوين قد يدخل في مرحلة عودة إلى المتوسط على المدى الطويل
يواجه البيتكوين تدقيقًا متجددًا بعد تحذير جديد من مايك ماكغلون، كبير استراتيجيي السلع في بلومبيرغ إنتليجنس، الذي يعتقد أن العملة الرقمية الرائدة قد تقترب من فترة طويلة من العودة إلى المتوسط. ويُشير تحليله إلى احتمال حدوث مرحلة تصحيحية عميقة بعد ما وصفه بـ"انعكاس عام 2025"، مع مخاطر هبوطية قد تؤدي إلى تراجع البيتكوين نحو مستوى 10,000 دولار. ويستند رأي ماكغلون إلى سلوك السوق التاريخي وليس إلى تقلبات الأسعار قصيرة الأجل. ويجادل بأن الأصول التي تتفوق بشكل ملحوظ على متوسطاتها طويلة الأجل غالبًا ما تشهد تصحيحات مطولة مع عودة التقييمات إلى وضعها الطبيعي. وفي حالة البيتكوين، قد تفسح سنوات من الارتفاع السريع، والتبني المؤسسي، والتدفقات الاستثمارية المضاربة المجال الآن لمرحلة تعديل أكثر اعتدالًا. وحذر ماكغلون قائلًا: "قد يكون البيتكوين بصدد الدخول في مرحلة عودة طويلة الأجل إلى المتوسط"، مشيرًا إلى مؤشرات هيكلية تُوحي بأن السوق ربما يكون قد تجاوز ذروة زخمه لهذه الدورة. لماذا يُعدّ مستوى 10,000 دولار مهمًا؟ إنّ منطقة سعر 10,000 دولار ليست رقمًا عشوائيًا، بل لطالما مثّلت مرجعًا نفسيًا وتقنيًا للبيتكوين، حيث مثّلت مقاومة خلال فترات الصعود السابقة ودعمًا خلال فترات الركود. لا يُشير توقّع ماكغلون إلى انهيار وشيك، بل يُسلّط الضوء على حجم التراجع الذي قد يظهر في حال ضعف أسواق المخاطر الأوسع وتشديد شروط السيولة. وقد حذّر من أنّه بعد تجاوز مستوى 10,000 دولار في عام 2025، يواجه البيتكوين "مخاطر التحرّك نحو 10,000 دولار"، مؤكّدًا أنّ العودة إلى المتوسط قد تستغرق سنوات بدلًا من أشهر. الآثار المترتبة على المستثمرين: يأتي هذا التحذير في وقت لا يزال فيه العديد من المستثمرين متفائلين بشأن دور البيتكوين طويل الأجل كمخزن للقيمة ووسيلة للتحوّط ضدّ تدهور العملة. ومع ذلك، يُذكّرنا تحليل ماكغلون بأنّ حتى الأصول واسعة الانتشار ليست بمنأى عن الانخفاضات الدورية. بالنسبة للمتداولين والمستثمرين على المدى الطويل على حد سواء، الرسالة واضحة: إدارة المخاطر والتوقعات الواقعية أمران أساسيان، لا سيما مع تأثير الضغوط الاقتصادية الكلية ونضوج السوق على سلوك سعر البيتكوين. وبينما لا تزال الرؤية طويلة الأجل للبيتكوين قائمة لدى العديد من المؤيدين، فإن تحذير ماكغلون يؤكد احتمال أن المرحلة القادمة قد تختبر القناعة أكثر من الحماس.