كيف تُستخدم الاقتصادات كأداة للحرب في حرب إيران والولايات المتحدة وإسرائيل عام 2026
ارتفع سعر النفط بنسبة 62%. وانخفض سعر الذهب، الذي يُوصف بأنه الملاذ الآمن. وظل سعر البيتكوين ثابتاً. وقامت الولايات المتحدة بتجميد 344 مليون دولار من العملات الرقمية الإيرانية المستقرة في غضون ساعات قليلة. تقرير بيانات حول كيفية استخدام الأسعار والرسوم وتجميد المحافظ الإلكترونية كأسلحة.
بعد مرور ثلاثة أشهر، تُخاض الحرب بالأسعار والرسوم وتجميد المحافظ
في 28 فبراير 2026، شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجومًا جويًا على إيران. لم يقتصر الأمر على حرب جوية فحسب، بل تحول إلى صراع اقتصادي. فقد حوّلت إيران مضيق هرمز، شريان الحياة لخُمس النفط العالمي المنقول بحرًا، إلى نقطة تفتيش. وردّت الولايات المتحدة بحصار بحري على الموانئ الإيرانية وحملة لعزل النظام الإيراني عن النظام الدولاري. يراهن كلا الجانبين على قدرته على إلحاق الضرر باقتصاد الآخر بوتيرة أسرع من قدرة اقتصاده على التأثر.
بالنسبة لأي شخص يستثمر في الأصول الخطرة، فإن درس الأشهر الثلاثة الماضية واضحٌ جليّ. لم تتصرف جميع الأصول التي كان من المفترض أن تحمي رأس المال كما هو متوقع. ارتفع سعر النفط الخام بنحو 62% عن مستواه في فبراير. وتعزز الدولار الأمريكي. أما الذهب، وهو الأصل الذي يلجأ إليه معظم الناس في الأزمات، فقد انخفض بنحو 13%. وظل سعر البيتكوين، الذي تم تسويقه لعقد من الزمان باعتباره ذهباً رقمياً، متذبذباً طوال فترة الأزمة بين 63,000 و77,000 دولار، بينما كانت أسعار الأسهم والسلع هي السائدة. يستعرض هذا التقرير الأرقام، وبيانات المحافظ، والجدول الزمني، مستخدماً أسعاراً موثقة حتى 1 يونيو 2026.
شهد النفط الخام ما يشهده عادةً في حرب الخليج: ارتفاعاً حاداً
إن أوضح تفسير لهذا الصراع هو سعر البرميل. فقد ارتفع بسرعة بمجرد إغلاق المضيق.
بلغ متوسط سعر خام غرب تكساس الوسيط الشهري 57.26 دولارًا أمريكيًا في ديسمبر 2025، وهو أدنى مستوى له قبل الحرب. وبحلول أواخر فبراير، مع بدء الإضرابات، انخفض السعر إلى 66.96 دولارًا. ثم أُغلق المضيق. وبلغ متوسط سعر خام غرب تكساس الوسيط في مارس 102.86 دولارًا، بزيادة تجاوزت 53% في شهر واحد. ووصل سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى ذروته في أبريل عند 108.64 دولارًا، أي بزيادة تقارب 62% عن مستوى فبراير، ونحو 90% عن أدنى مستوى له في ديسمبر. وشهد خام برنت ارتفاعًا أكبر، حيث أفادت التقارير أن الشحنات القديمة تجاوزت 140 دولارًا في ذروة ذعر مارس، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2008.
انخفضت الأسعار منذ ذلك الحين مع لجوء المشترين إلى تقليص احتياطياتهم وتغيير مسارات ناقلات النفط، ليعود سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى ما يقارب 93 دولارًا بحلول يونيو. لكن الرسالة التي وجهت للتجار كانت واضحة خلال الأسبوعين الأولين. فعندما يُحتجز خُمس النفط الخام المنقول بحرًا، يصبح قطاع الطاقة أول القطاعات التي تظهر فيها آثار الحرب، وأكبرها.
النفط الخام، متوسط السعر الشهري للبرميل (WTI)
لماذا يؤثر مضيق ضيق واحد على أسعار العالم بأسره
إن هرمز ليست مجرد قصة نفطية، بل هي قصة غذاء ووقود وتصنيع، وهذا تحديداً ما يجعل إغلاقها سلاحاً فعالاً.
من بين جميع البضائع المنقولة بحراً سنوياً، يحمل مضيق هرمز نحو ربع النفط الخام، وخُمس الغاز الطبيعي المسال، وثلث الأسمدة، ونصف الكبريت، وثلث الهيليوم. ويكتسب الرقم الأخير أهمية بالغة، فالهيليوم ضروري لصناعة أشباه الموصلات، لذا فإن حرب الخليج تُهدد سلسلة توريد الرقائق الإلكترونية. كما أن مرور ثلث الأسمدة عبر المضيق يُعرّض موسم الزراعة للخطر في آسيا وأفريقيا.
لا يتوزع الضرر بالتساوي. فبعض الاقتصادات تعتمد كلياً تقريباً على النفط الذي يمر عبر هذا الممر المائي. تستورد اليابان نحو 90% من نفطها الخام عبر مضيق هرمز، وكوريا الجنوبية نحو 80%، والهند نحو 60%، والصين نحو 40%، والاتحاد الأوروبي نحو 20%. وعندما تُعدّل إيران الدول التي يُسمح لها بالمرور عبر المضيق، فإنها تُعدّل فاتورة الوقود لنصف دول العالم الصناعي.
حصة التجارة البحرية العالمية التي تمر عبر هرمز
اعتماد الاقتصاد على النفط الخام في هرمز
أقامت إيران نظامًا قائمًا على هذا الاعتماد. فبعد أن أقرّ برلمانها خطة إدارة مضيق هرمز، بدأت طهران بفرض رسوم تُقدّر بنحو دولار واحد للبرميل على بعض ناقلات النفط المحملة على الأقل، تُدفع بعملة البيتكوين، مع إشعار مسبق مدته 96 ساعة ومرافقة من الحرس الثوري. ووردت تقارير تفيد بأن الصفقات الخاصة لسفن منفردة وصلت إلى 150 ألف دولار. ويُحدّد هيكلٌ هرميٌّ من يُسمح له بالمرور بتكلفة منخفضة: الدول الصديقة مثل روسيا والصين في المقدمة، ثم الدول التي تربطها علاقات مع طهران مثل الهند وباكستان، ثم الحالات الثنائية مثل فيتنام، ثم عمليات العبور التي يتم التفاوض عليها بشكل خاص. أما السفن المرتبطة بالولايات المتحدة وإسرائيل فهي ممنوعة من المرور.
حطمت الحرب أسطورتين عن الملاذ الآمن في آن واحد
إن الصدمة الجيوسياسية الحقيقية هي الاختبار الأمثل لما يحمي رأس المال فعلاً. وقد فشلت اثنتان من أكثر أدوات التحوط شيوعاً في ذلك.
قِس أداء الأصول الأربعة منذ بداية الحرب. ارتفع سعر النفط الخام بنحو 40% في السوق الفورية. وعزز الدولار الأمريكي قيمته بنحو 6.5% مع تراجع توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي من اثنين أو ثلاثة إلى الصفر. وارتفع سعر البيتكوين بنحو 11%، لكنه استقر تقريبًا ضمن نطاقه السعري بين 63,000 و77,000 دولار. أما الذهب، وهو الأصل الذي يُذكر أولًا في الأزمات، فقد انخفض بنحو 10% بعد ارتفاع مبكر، نتيجة لارتفاع الدولار وتلاشي توقعات خفض أسعار الفائدة.
الخلاصة غير مريحة لكلا الطرفين. لم يُنقذك الذهب، ولا البيتكوين. بل إن الدولار الأمريكي هو الذي استوعب تدفقات الملاذ الآمن، مع اعتبار الاستثمار في قطاع الطاقة أنظف طريقة للاستثمار في الصراع نفسه.
كيف كان أداء أربعة أصول منذ بداية الحرب (من 28 فبراير إلى 1 يونيو)
يروي مسار البيتكوين نفسه القصة بالتفصيل. بدأ التداول قرب 65,000 دولار، ثم انخفض لفترة وجيزة إلى 63,000 دولار. ارتفع نحو 80,000 دولار في أوائل مايو قبل أن يتراجع. ثم، في ليلة 25 إلى 28 مايو، أدت ضربات أمريكية جديدة على إيران إلى انخفاضه إلى ما دون 73,000 دولار، وتسببت في تصفية ما يقارب مليار دولار، منها حوالي 93% مراكز شراء. بحلول 1 يونيو، استقر سعره قرب 72,145 دولارًا، بقيمة سوقية إجمالية للعملات الرقمية تبلغ حوالي 1.33 تريليون دولار. على مدى عقد من الزمان، تم تسويقه كأداة تحوط ضد هذا النوع من الأحداث تحديدًا. في هذه الحالة، تم تداوله كأصل عالي المخاطر.
سعر البيتكوين خلال الحرب، بالدولار الأمريكي
أكبر عملية تجميد للعملات المستقرة على الإطلاق، في فترة ما بعد الظهر الواحدة
للحرب المالية جبهة على سلسلة الكتل. ففي 23 أبريل، أظهرت الولايات المتحدة مدى سرعة إمكانية إيقاف احتياطي العملات المشفرة السيادي.
في إطار حملة إنفاذ قانون أطلقتها وزارة الخزانة الأمريكية تحت مسمى "عملية الغضب الاقتصادي"، تعاونت شركة تيثر مع مكتب مراقبة الأصول الأجنبية وجهات إنفاذ القانون لتجميد حوالي 344.21 مليون دولار من عملة USDT المرتبطة بالبنك المركزي الإيراني. وتُعد هذه أكبر عملية تجميد لعملة مستقرة على الإطلاق. وكانت هذه الأموال موجودة في محفظتين من عملات TRON، أُضيفتا إلى قائمة عقوبات مكتب مراقبة الأصول الأجنبية. وقد وصف وزير الخزانة سكوت بيسنت هذا الإجراء بأنه خطوة نحو "اتبعوا الأموال التي تحاول طهران جاهدةً نقلها." أوضح الرئيس التنفيذي لشركة تيثر الأمر بشكل أكثر وضوحاً: الرمز المميز "ليست ملاذاً آمناً للأنشطة غير المشروعة".
تم تجميد مبلغ 344 مليون دولار، موزعة على المحفظتين
حجم معاملات العملات المشفرة السنوية في إيران، بالدولار الأمريكي
بحسب مختبرات TRM، استقبلت المحفظتان معًا ما يقارب 370 مليون دولار أمريكي عبر نحو 1,000 معاملة منذ مارس 2021، ولم تُحوّل منهما سوى أقل من 7%، بل وأعادت توجيه هذه التدفقات الخارجة الصغيرة إلى الشبكة نفسها بدلًا من منصات التداول. تبدو المحفظتان كمستودعات طرفية. ويأتي هذا التجميد ضمن نمط أوسع: فقد بلغ حجم تداول العملات المشفرة في إيران ما يُقدّر بـ 11.4 مليار دولار أمريكي في عام 2024، ونحو 10 مليارات دولار أمريكي في عام 2025، وفي يناير 2026، أدرج مكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC) منصتي التداول Zedcex وZedxion على قائمة العقوبات بعد تتبّع ما يقارب مليار دولار أمريكي عبر بنيتهما التحتية. والخلاصة بالنسبة لأي حامل لعملة USDT بسيطة: يمكن تجميد رصيد العملة المستقرة من قِبل مُصدرها بناءً على طلب حكومة. إنها دولارات مُقيدة، وليست عملة مُحصّنة ضد الرقابة.
الخطر الأكبر هو أن يصبح فرض رسوم على المضيق أمرًا طبيعيًا
سينتهي مأزق هرمز. وقد تستمر الفكرة التي أعاد إحياءها، وهي أن دولة ساحلية يمكنها فرض رسوم على العالم مقابل استخدام ممر مائي دولي، حتى بعد انتهاء الحرب.
في أواخر أبريل، طرح وزير المالية الإندونيسي فكرة فرض رسوم على مضيق ملقا، ثم تراجع عنها في غضون أيام. إن فرض رسوم مماثلة لما اقترحته إيران على ناقلات النفط المحملة سيكلف ملقا رسوم عبور تبلغ حوالي 8.5 مليار دولار سنويًا. وقد أدانت سنغافورة، التي يعتمد اقتصادها على حرية حركة الملاحة عبر ملقا، الفكرة رفضًا قاطعًا. وتتردد أصداء تاريخية لهذه الفكرة: فقد فرضت الدنمارك رسومًا على السفن في مضائقها حتى عام 1857، ولا تزال تركيا تفرض رسومًا لتغطية التكاليف بموجب اتفاقية مونترو، حيث سجلت ما يقارب 230 مليون دولار من أكثر من 51,000 ألف عملية عبور في عام 2024.
إذا انتشر نظام الرسوم الجمركية، فقد تُفرض رسوم على شحنة واحدة عدة مرات. على سبيل المثال، قد يدفع نفط الخليج المتجه إلى شرق آسيا رسومًا مرتين، مرة في مضيق هرمز ومرة أخرى في مضيق ملقا، ما يضاعف تكلفة نموذج الرسوم الثابتة. هذا هو السيناريو الذي يستحق المتابعة، لأنه سيعيد تسعير التجارة العالمية لفترة تتجاوز بكثير هذه الحرب. وقد نشرت إيران بالفعل خريطة لكابلات الإنترنت البحرية في الخليج، وألمحت إلى فرض رسوم عليها أيضًا.
ما علمتنا إياه الأشهر الثلاثة الماضية بالفعل
خمس إشارات تُحرك المرحلة التالية
كيف تطورت الحرب الاقتصادية
احصل على تقرير البيانات الكامل
التقرير الكامل لـ UEEx: كل مخطط، والتحليل الكامل للمحفظة على السلسلة، وهيكل الرسوم، وجميع المصادر في وثيقة واحدة.
من أين تأتي الأرقام
يُصدر هذا التقرير من قِبل مكتب أبحاث UEEx لأغراض إعلامية فقط. وهو لا يُعدّ نصيحة استثمارية أو مالية أو قانونية أو ضريبية، ولا يُشير إلى أي توصية بشراء أو بيع أو الاحتفاظ بأي أصل. أسعار العملات الرقمية والسلع متقلبة وقد تشهد تقلبات حادة. تستند الأرقام إلى المصادر المذكورة أعلاه وإلى بيانات تاريخية لأسعار النفط الخام، تم التحقق منها حتى 1 يونيو 2026؛ ويُعدّ رقم أداء الدولار الأمريكي تقديريًا. تعكس بيانات المحفظة التحليلات المنشورة على سلسلة الكتل من Tether وOFAC وTRM Labs. ننصحك دائمًا بإجراء بحثك الخاص واستشارة متخصص مرخص قبل اتخاذ أي قرارات مالية.
ابدأ رحلتك في مجال العملة الرقمية اليوم!
قم بإنشاء حسابك في أقل من 10 ثوانٍ وابدأ التداول بهامش 20x وعقود آجلة 100x على الفور!
Younyi يجعل التداول أسهل
مراكز التشفير
انضم إلى القناة الرسمية على التليجرام
