Südkorea könnte laut einem neuen Politikbericht spezielle Regelungen für Stablecoins einführen, bevor es seine umfassendere Kryptowährungsgesetzgebung abschließt, da die Regulierungsbehörden bestrebt sind, den Rahmen für digitale Vermögenswerte des Landes zu beschleunigen.
Die Empfehlung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die Finanzdienstleistungskommission (FSC) daran arbeitet, mehrere Vorschläge zu Kryptowährungen und Stablecoins in einem einzigen Digital Asset Basic Act zusammenzufassen, während die Branchenteilnehmer weiterhin darüber diskutieren, wie an den koreanischen Won gekoppelte Stablecoins reguliert werden sollten.
Wichtige Erkenntnisse
In einem politischen Bericht wird empfohlen, vorläufige Stablecoin-Regeln einzuführen, bevor Südkorea sein Digital Asset Basic Act (Gesetz zur Regulierung digitaler Vermögenswerte) abschließt.
Die Finanzdienstleistungskommission plant, rund 10 anhängige Gesetzesentwürfe zu Kryptowährungen und Stablecoins in einen einheitlichen Rahmen zusammenzuführen.
Die Abgeordneten erwägen ein bankgeführtes Modell zur Ausgabe von an den koreanischen Won gekoppelten Stablecoins.
Der vorgeschlagene Rahmen würde Regeln für die Ausgabe von Stablecoins, deren Handel, Offenlegungspflichten und den Anlegerschutz festlegen.
Fragen bezüglich der Eigentumsvoraussetzungen und der im Ausland emittierten Stablecoins sind weiterhin ungeklärt.
Bericht empfiehlt schrittweise Regulierung von Stablecoins
Ein gemeinsam von Hashed Open Research und dem Solana Policy Institute veröffentlichter Policy-Bericht empfiehlt Südkorea, bei der Regulierung von Stablecoins einen stufenweisen Ansatz zu verfolgen, anstatt auf den Abschluss des Digital Asset Basic Act zu warten.
Der Bericht fasst die Diskussionen eines Symposiums vom 23. Juni zusammen, an dem Gesetzgeber, Rechtsexperten und Branchenvertreter teilnahmen. Laut Bericht würden vorläufige Lizenzierungsrichtlinien mehr Rechtssicherheit für Unternehmen schaffen, die Zahlungs- und Abwicklungsdienste für Stablecoins entwickeln, während die Gesetzgeber weiterhin über den umfassenderen Rechtsrahmen verhandeln. Die Empfehlungen sind beratend und stellen kein geltendes Recht dar.
Regierung drängt auf einheitliches Krypto-Framework
Die Finanzdienstleistungskommission bestätigte separat, dass sie ein von der Regierung unterstütztes Gesetz zur Regulierung digitaler Vermögenswerte vorbereitet. Dieses Gesetz soll rund zehn anhängige Gesetzesentwürfe zu Kryptowährungen und Stablecoins in einem einzigen Rechtsrahmen zusammenfassen. Nach Konsultationen mit der Regierung und der regierenden Partei wird erwartet, dass der Gesetzesentwurf den Handel mit digitalen Vermögenswerten definiert, Verhaltensstandards festlegt und eine Rechtsgrundlage für die Ausgabe und den Vertrieb von Stablecoins schafft.
Der Rahmen würde außerdem klarere Lizenzierungsanforderungen für Börsen, Offenlegungspflichten in Bezug auf die Ausgabe und den Umlauf von Token, stärkere interne Kontrollen und verbesserte IT-Standards einführen, die darauf abzielen, Krypto-Unternehmen den Anforderungen von Finanzinstituten anzunähern.
Beamte der FSC erklärten, das Ziel sei die Schaffung eines Ökosystems digitaler Vermögenswerte, das Innovation mit finanzieller Stabilität in Einklang bringe und gleichzeitig die Maßnahmen zur Bekämpfung der Geldwäsche verstärke.
Emittenten von Stablecoins bleiben zentraler Streitpunkt
Eine der größten ungelösten Fragen ist die Festlegung, wer berechtigt sein sollte, an den koreanischen Won gekoppelte Stablecoins auszugeben.
Der Abgeordnete der Demokratischen Partei, Ahn Do geol, sagte, die politischen Entscheidungsträger diskutierten über einen Kompromiss, der es den Banken ermöglichen würde, die Mehrheitsbeteiligung zu behalten, während Fintech-Unternehmen das Tagesgeschäft übernehmen würden.
Ein derzeit diskutierter Vorschlag sieht vor, dass Banken mehr als 50 % der Anteile an den Emittenten von Stablecoins besitzen müssen, während Fintech-Unternehmen Minderheitsbeteiligungen mit operativer Verantwortung halten könnten.
Befürworter argumentieren, der Ansatz verbinde Bankenaufsicht mit technologischer Expertise, während Kritiker befürchten, dass eine strenge Bankenkontrolle Wettbewerb und Innovation einschränken könnte.
Die Bank von Korea hat ihre Unterstützung für ein bankgeführtes Emissionsmodell zum Ausdruck gebracht und dabei Bedenken hinsichtlich der Geldpolitik, der Finanzstabilität und der Kapitalströme angeführt.
Ausländische Stablecoins und die Eigentumsverhältnisse an Börsen werden weiterhin geprüft
Der Bericht hebt außerdem ungeklärte Fragen im Zusammenhang mit im Ausland emittierten Stablecoins hervor.
Zu den diskutierten Fragen gehört, ob ausländische Stablecoin-Emittenten in Südkorea Niederlassungen gründen, die dortigen Mindestreserveanforderungen erfüllen oder eine behördliche Genehmigung einholen müssen, bevor sie ihre Token koreanischen Nutzern anbieten. Gleichzeitig prüfen die Regulierungsbehörden, ob die Beteiligungsgrenzen von 15 % bis 20 % einheitlich für die großen koreanischen Kryptowährungsbörsen wie Dunamu, Bithumb, Coinone, Korbit und Gopax gelten sollten.
Die Finanzdienstleistungskommission hat ihren offiziellen Gesetzesentwurf noch nicht veröffentlicht, weshalb diese Vorschläge noch weiterer Konsultationen bedürfen.
Die umfassendere Strategie für digitale Assets wird fortgesetzt.
Die Stablecoin-Initiative ist Teil der umfassenderen Bemühungen Südkoreas, sein Finanzsystem mithilfe der Blockchain-Technologie zu modernisieren.
Die Regierung hat zugesagt, die zweite Phase ihrer Gesetzgebung zu digitalen Vermögenswerten in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 abzuschließen und gleichzeitig ein Pilotprojekt für 2027 vorzubereiten, das tokenisierte Staatsanleihen mit der digitalen Zentralbankwährungsplattform (CBDC) der Bank von Korea verbinden soll.
Gleichzeitig prüft die FSC Richtlinien, die eine Ausweitung der Unternehmensbeteiligung am heimischen Kryptowährungsmarkt ermöglichen könnten, wo Finanzinstitute seit 2017 mit erheblichen Beschränkungen konfrontiert sind.
Die Abgeordneten haben sich außerdem darauf geeinigt, die Häufigkeit der Sitzungen des Ausschusses für politische Angelegenheiten zu erhöhen. Man erhofft sich dadurch eine schnellere Prüfung des Gesetzesentwurfs der Regierung, sobald dieser formell eingebracht wird.
Fazit
Südkorea arbeitet an einem umfassenden Rechtsrahmen für digitale Vermögenswerte. Die politischen Entscheidungsträger könnten jedoch der Regulierung von Stablecoins Priorität einräumen, bevor das umfassendere Gesetz zur Regulierung digitaler Vermögenswerte (Digital Asset Basic Act) verabschiedet wird. Sowohl die Pläne der Regierung als auch die Empfehlungen von Branchenexperten spiegeln die wachsende Erkenntnis wider, dass mit zunehmender Akzeptanz von Stablecoins klarere Regeln erforderlich sind.
Obwohl weiterhin wichtige politische Fragen offen sind, etwa zur Eigentümerschaft der Emittenten, zur Börsenregulierung und zur Aufsicht über ausländische Stablecoins, signalisiert die Entscheidung der Finanzdienstleistungskommission, mehrere Vorschläge in einem einzigen Rahmen zusammenzufassen, eine anhaltende Dynamik hin zur Schaffung eines der umfassendsten Regulierungsregime für Kryptowährungen des Landes.
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