En el ecosistema de criptomonedas y finanzas descentralizadas (DeFi), la garantía se refiere a los activos digitales que un prestatario ofrece como respaldo para obtener un préstamo, crear activos sintéticos o participar en protocolos financieros. La garantía permite al prestamista o protocolo recuperar el valor si el prestatario no paga el préstamo. Si el valor de la garantía cae por debajo de un umbral específico en relación con el monto prestado (el umbral de liquidación), la garantía se vende o se embarga automáticamente para saldar la deuda pendiente, un proceso conocido como liquidación.

La garantía es el mecanismo fundamental que permite los préstamos sin necesidad de confianza en DeFi. A diferencia de las finanzas tradicionales, donde los préstamos están respaldados por historiales crediticios, contratos legales y acuerdos ejecutables judicialmente, los préstamos DeFi operan sin verificación de identidad ni recursos legales. En cambio, los contratos inteligentes gestionan la garantía del prestatario y aplican automáticamente las reglas de liquidación cuando se cumplen las condiciones. Esto crea un sistema donde cualquier persona en el mundo puede obtener préstamos utilizando sus criptoactivos como garantía, sin necesidad de verificaciones de crédito, aprobaciones bancarias ni documentos de identidad.

El ecosistema DeFi utiliza principalmente la sobrecolateralización, lo que exige a los prestatarios depositar un valor mayor en garantías del que solicitan. Un ratio de garantía típico del 150 % implica que un prestatario debe depositar 150 dólares en ETH para obtener 100 dólares en USDC. Este margen protege a los prestamistas de pérdidas durante la volatilidad de los precios. El requisito de sobrecolateralización es la principal desventaja de los préstamos DeFi: proporciona seguridad sin necesidad de confianza, pero resulta ineficiente en términos de capital en comparación con los préstamos tradicionales con garantías insuficientes, donde los prestatarios solventes pueden acceder a préstamos con garantías mínimas o sin ninguna.

Los principales protocolos DeFi gestionan las garantías de maneras distintas. Los protocolos de préstamos como Aave y Compound aceptan varios tipos de garantías y calculan un factor de salud ponderado basado en los parámetros de riesgo de cada activo. Los protocolos de stablecoins como MakerDAO (que cambió su nombre a Sky en agosto de 2024) utilizan garantías para respaldar la emisión de stablecoins DAI mediante posiciones de deuda garantizadas (CDP). Los DEX perpetuos como dYdX y GMX utilizan garantías como margen para posiciones de trading apalancadas. Cada caso de uso tiene mecanismos de liquidación, parámetros de riesgo y requisitos de garantía distintos.

Origen e Historia

2014 2015-: El concepto de garantía criptográfica surgió con las primeras plataformas de préstamos de Bitcoin, como BTCJam y BitBond, que experimentaron con préstamos respaldados por Bitcoin, pero que se basaban en sistemas de verificación de identidad y reputación en lugar de garantías descentralizadas.

Diciembre 18, 2017: MakerDAO lanzó el sistema Single-Collateral DAI (SCD), que permite a los usuarios bloquear ETH como garantía para acuñar stablecoins DAI. Esta fue la primera implementación importante de préstamos sin confianza y con sobrecolateralización en DeFi, estableciendo el modelo que definiría el ecosistema.

Noviembre 18, 2019: MakerDAO lanzó Multi-Collateral DAI (MCD), ampliando la aceptación de garantías más allá de ETH. El Basic Attention Token (BAT) fue el primer nuevo tipo de garantía aprobado por la votación de gobernanza de MKR, allanando el camino para que USDC, WBTC y muchos otros activos le siguieran. Esto demostró que el modelo de garantías podía adaptarse a diversos tipos de activos con diferentes perfiles de riesgo.

2020: El auge de las finanzas descentralizadas (DeFi) durante el verano impulsó un crecimiento explosivo de los protocolos basados ​​en garantías. Aave y Compound se consolidaron como las plataformas de préstamos dominantes, con miles de millones de dólares depositados como garantía. El concepto de "yield farming" (agricultura de rendimiento) implicaba a menudo el uso de activos prestados como garantía en otros protocolos, creando cadenas de garantía recursivas.

2021: El total de garantías en DeFi superó los 100 mil millones de dólares en su punto máximo. Surgieron nuevos tipos de garantías: tokens LP (posiciones en fondos de liquidez), activos en staking (stETH) y NFT (préstamos NFTfi). Los protocolos de garantía entre cadenas permitieron que los activos de una cadena sirvieran de garantía para préstamos en otra.

2022: El colapso de Terra/LUNA demostró el fracaso catastrófico del diseño de una stablecoin algorítmica. UST no contaba con el respaldo de garantías tradicionales; en su lugar, dependía de un mecanismo de acuñación y quema con LUNA para mantener su paridad con el dólar. Cuando UST comenzó a perder su paridad, los arbitrajistas intercambiaron UST por LUNA recién acuñada, inundando el mercado con una oferta excesiva de LUNA y desencadenando una espiral descendente. El colapso eliminó aproximadamente 45 mil millones de dólares en capitalización de mercado en cuestión de días. Los usuarios que habían obtenido préstamos en Anchor Protocol con sus tenencias de LUNA como garantía sufrieron liquidaciones masivas a medida que el valor de LUNA se desplomaba hasta casi cero. Este evento puso de manifiesto los riesgos sistémicos de los sistemas de stablecoins algorítmicas sin un respaldo sólido de garantías exógenas.

2023 2024-: Los tokens de staking líquidos (stETH, rETH, cbETH) se convirtieron en el tipo de garantía dominante en DeFi, con más de 20 mil millones de dólares en derivados de ETH en staking utilizados como garantía para préstamos. La garantía de activos del mundo real (RWA) entró en DeFi a través de protocolos como Centrifuge y las bóvedas RWA de MakerDAO, que aceptaban bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados como garantía. En junio de 2023, EigenLayer se lanzó en la red principal de Ethereum, introduciendo el re-staking, un modelo en el que el ETH en staking asegura simultáneamente la prueba de participación de Ethereum y proporciona seguridad económica a protocolos adicionales (Servicios Validados Activamente). Este modelo de "garantía de re-staking" amplió la utilidad de los activos garantizados más allá de los simples préstamos. EigenLayer alcanzó su lanzamiento completo en la red principal de Etapa 2 en abril de 2024.

Agosto 2024: MakerDAO cambió su nombre a Sky Protocol, y DAI pasó a ser una nueva criptomoneda estable llamada USDS (Sky Dollar), mientras que el token de gobernanza MKR se actualizó a SKY. DAI y MKR siguen funcionando, y DAI continúa siendo convertible 1:1 a USDS, pero el cambio de nombre marca un nuevo capítulo en el diseño de criptomonedas estables respaldadas por garantías.

En términos simples

En DeFi, la garantía es como el depósito de seguridad que se paga al alquilar un apartamento. Si se daña el apartamento (por no pagar el préstamo), el propietario se queda con el depósito. En DeFi, si el valor de la garantía cae demasiado, el contrato inteligente la vende para cubrir el préstamo.

Imagínalo como una casa de empeño. Dejas tu reloj de oro (como garantía) y recibes dinero en efectivo (el préstamo). Si no regresas para pagar y recuperar tu reloj, la casa de empeño lo vende. DeFi funciona de la misma manera, solo que la "casa de empeño" es un contrato inteligente.

La sobregarantía es como tener que depositar 1.50 dólares para pedir prestado 1.00 dólar. Puede parecer ineficiente, pero protege al prestamista ante la posibilidad de que el valor de la garantía disminuya. Si el valor de la garantía de 1.50 dólares baja a 1.10 dólares, el sistema la vende mientras aún pueda cubrir el préstamo de 1.00 dólar.

La liquidación es similar a una llamada de margen en el mercado de valores. Si el valor de tu cartera cae por debajo de cierto nivel, el bróker vende tus activos para cubrir el dinero prestado. En DeFi, esto sucede automáticamente mediante contratos inteligentes, a menudo en cuestión de segundos tras superarse dicho umbral.

Importante: Las liquidaciones en DeFi se producen automáticamente y pueden ocurrir en cualquier momento; no hay periodos de gracia, llamadas telefónicas ni negociaciones. Durante caídas repentinas del mercado, las liquidaciones pueden desencadenarse en cadena (una liquidación provoca una caída de los precios, lo que a su vez desencadena más liquidaciones), amplificando las pérdidas. Mantenga siempre ratios de garantía conservadores muy por encima del mínimo.

Características técnicas clave

Ratio de colateralización La relación entre el valor de la garantía y el valor prestado, expresada como porcentaje. Una relación del 150 % significa 150 $ de garantía por cada 100 $ prestados. Los distintos protocolos establecen diferentes relaciones mínimas en función del riesgo del activo de garantía. Los activos volátiles (ETH, BTC) suelen requerir una garantía del 120 % al 150 %. Los activos estables (pares USDC-USDT) pueden requerir solo entre el 103 % y el 110 % (eMode en Aave).

Relación préstamo-valor (LTV) La métrica inversa: qué porcentaje del valor de su garantía puede solicitar prestado. Un LTV del 80 % significa que puede solicitar prestados $80 por cada $100 de garantía depositada. Cada activo tiene un LTV máximo determinado por la gobernanza en función de la evaluación de riesgos. Un LTV más alto implica una mayor eficiencia del capital, pero también una mayor proximidad al umbral de liquidación.

Cómo funciona la garantía en DeFi

1. Un prestatario deposita una garantía (por ejemplo, 10 ETH por valor de 20,000 dólares) en un contrato inteligente de un protocolo de préstamos.
2. El protocolo calcula el importe máximo que se puede pedir prestado en función del ratio LTV del activo (por ejemplo, 80 % = 16 000 dólares).
3. El prestatario toma un préstamo (por ejemplo, pide prestados 12,000 USDC, manteniendo un índice de garantía del 166%).
4. Si el precio de ETH baja y la relación de garantía cae por debajo del umbral de liquidación (por ejemplo, 120%):
5. Los liquidadores (bots automatizados) devuelven una parte del préstamo y reciben la garantía correspondiente con un descuento (bonificación por liquidación).
6. El prestatario conserva los USDC prestados, pero pierde una parte de su garantía en ETH, además de la penalización por liquidación.
7. El prestatario puede evitar la liquidación aportando más garantías o amortizando parte del préstamo.

Mecánica de liquidación La liquidación se activa cuando el factor de salud (valor de la garantía × umbral de liquidación ÷ valor de la deuda) cae por debajo de 1.0. Los liquidadores suelen ser bots automatizados que supervisan las posiciones en la cadena de bloques y ejecutan liquidaciones para obtener ganancias. La bonificación por liquidación (normalmente del 5 al 10 %) incentiva a los liquidadores a mantener la solvencia del sistema. La mayoría de los protocolos permiten liquidar solo una parte (normalmente el 50 %) de la posición para restablecer su salud. Las liquidaciones masivas durante las caídas del mercado pueden generar presión de venta que desencadena liquidaciones adicionales (riesgo en cascada).

Tipos de garantías en DeFi

• tokens nativos: ETH, BTC (envuelto), SOL: los tipos de garantía más comunes y líquidos.
• Monedas estables: USDC, USDT, DAI/USDS: baja volatilidad, se utilizan en préstamos estables para préstamos con un alto LTV.
• Tokens de staking líquidos: stETH, rETH, cbETH: derivados de ETH apostados que generan rendimientos mientras sirven como garantía.
• tokens LP: Posiciones en fondos de liquidez utilizadas como garantía (mayor riesgo debido a la pérdida impermanente).
• Activos del mundo real (AMR): Tesorerías, bienes inmuebles y facturas tokenizadas: una categoría de garantía emergente.
• NFTs: Tokens no fungibles utilizados como garantía en protocolos de préstamos especializados (NFTfi, BendDAO)

Ventajas desventajas

Ventajas	Desventajas
Seguridad sin necesidad de confianza: Los contratos inteligentes aplican automáticamente las normas de garantía, eliminando la necesidad de verificaciones de crédito, contratos legales o intermediarios de confianza.	Ineficiencia de capital: La sobrecolateralización requiere depositar entre el 120 % y el 150 % o más del valor prestado, lo que hace que los préstamos DeFi sean menos eficientes en términos de capital que las finanzas tradicionales.
Acceso sin permiso: Cualquier persona con criptoactivos puede obtener un préstamo; no se requiere verificación de identidad, historial crediticio ni relaciones bancarias.	Riesgo de liquidación: Las caídas rápidas de precios pueden desencadenar la liquidación, lo que conlleva la pérdida de garantías y sanciones por liquidación.
Transparencia: Todas las posiciones de garantía, los umbrales de liquidación y los parámetros del protocolo son verificables públicamente en la cadena de bloques.	Riesgo en cascada: Las liquidaciones masivas durante las caídas del mercado crean una presión de venta que amplifica la bajada de los precios, lo que puede desencadenar fallos en cascada en todo el sistema.
Composabilidad: Las posiciones de garantía se pueden tokenizar y utilizar en múltiples protocolos DeFi, lo que permite una mayor eficiencia del capital a través de la componibilidad.	Dependencia de Oracle: La valoración de las garantías depende de los oráculos de precios; los fallos o la manipulación de los oráculos pueden provocar liquidaciones incorrectas.
Rendimiento de la garantía: Los tokens de staking líquidos y los activos que generan rendimientos pueden obtener ganancias al mismo tiempo que sirven como garantía.	Riesgo de contrato inteligente: Los fallos en los contratos inteligentes de gestión de garantías podrían provocar la pérdida de los activos depositados.
Liquidación Instantánea: Obtener préstamos con garantía es casi instantáneo en blockchain, sin procesos de aprobación que duren varios días.	Exposición a la volatilidad: Las criptomonedas como garantía son inherentemente volátiles; incluso las posiciones conservadoras pueden sufrir liquidación durante eventos extremos del mercado.

Gestión de riesgos

Mantener ratios de garantía seguros Propóngase un factor de salud de 1.5–2.0+ (muy por encima del umbral de liquidación de 1.0). Utilice stablecoins como garantía al pedir prestados activos volátiles para reducir el riesgo de liquidación. Configure alertas automáticas (DeFi Saver, Instadapp) que le notifiquen cuando las posiciones se acerquen a zonas de peligro. Considere utilizar herramientas de desapalancamiento automatizadas que añadan garantías o reembolsen deudas cuando se alcancen los umbrales.

Diversificación de garantías Distribuye las garantías entre varios activos para reducir el impacto de una caída drástica del precio de un solo activo. Utiliza pares de garantía y préstamo correlacionados (por ejemplo, garantía en stETH, préstamo en ETH) para minimizar el riesgo de liquidación. Evita usar tokens altamente volátiles o de baja liquidez como garantía para posiciones grandes.

Protección de liquidación Utilice herramientas de automatización DeFi (DeFi Saver, Instadapp, Gelato) que pueden agregar automáticamente garantías o amortizar préstamos antes de la liquidación. Mantenga capital de reserva que pueda utilizarse durante las caídas del mercado. Comprenda la bonificación por liquidación: la penalización que se paga durante la liquidación (normalmente entre el 5 % y el 10 % de la garantía liquidada).

Concienciación sobre el riesgo sistémico Supervise el total de garantías de los protocolos que utiliza: las altas tasas de utilización indican estrés sistémico. Tenga en cuenta el riesgo de liquidación en cascada durante las caídas generalizadas del mercado. Considere la dependencia del oráculo: si un protocolo utiliza una única fuente de oráculo, es más vulnerable a la manipulación.

Relevancia cultural

La garantía se ha convertido en un concepto clave en la cultura DeFi, representando el cambio filosófico de las finanzas basadas en la confianza a las basadas en las matemáticas. La expresión «garantía sin confianza» resume la esencia de la propuesta de valor de DeFi: cualquiera puede obtener préstamos utilizando sus activos como garantía sin necesidad de pedir permiso, presentar solicitudes ni confiar en una contraparte.

Los eventos de liquidación durante las caídas de las criptomonedas se han convertido en algunos de los momentos más dramáticos en la historia de DeFi. Las "cascadas de liquidación" durante la caída de marzo de 2020 (Jueves Negro), la caída de mayo de 2021 y el colapso de Terra/LUNA en 2022 eliminaron miles de millones en garantías en cuestión de horas, lo que generó un intenso debate en la comunidad sobre la sostenibilidad de los sistemas con exceso de garantías.

El auge de los tokens de staking líquidos (stETH, rETH) como principal tipo de garantía ha dado lugar a un nuevo concepto: la "garantía productiva", que genera rendimientos por staking a la vez que garantiza préstamos. Esta innovación ha mejorado la eficiencia del capital y ha creado nuevas posibilidades de ingeniería financiera, pero también ha introducido un riesgo correlacionado: si stETH se desvinculara de ETH, podría desencadenar liquidaciones masivas en el ecosistema DeFi.

La expansión de MakerDAO para aceptar activos del mundo real (bonos del Tesoro estadounidense) como garantía para la acuñación de DAI representó un puente cultural entre las finanzas tradicionales y DeFi, lo que generó debates sobre si la garantía basada en activos ponderados por riesgo (RWA, por sus siglas en inglés) comprometía la ética de descentralización de DeFi. El posterior cambio de nombre del protocolo a Sky en 2024 —y la transición de DAI a USDS— marcó una evolución más que ha dividido a la comunidad entre quienes la ven como una maduración necesaria y quienes la consideran una desviación de los principios fundacionales de DeFi.

Ejemplos del mundo real

Posición de deuda garantizada (CDP) de MakerDAO Escenario: Un poseedor de ETH a largo plazo desea acceder a liquidez en USD sin vender su posición en ETH. Implementación: El usuario deposita 100 ETH (equivalentes a 200 000 dólares) en una bóveda de MakerDAO en la interfaz oasis del Protocolo Sky. Con el coeficiente de colateralización mínimo del 150 % de ETH, puede acuñar hasta 133 333 DAI. De forma conservadora, acuña 80 000 DAI, manteniendo un coeficiente de colateralización del 250 %. Resultado: El usuario recibe 80 000 DAI (una stablecoin vinculada al dólar) manteniendo su exposición total a ETH. Paga una comisión de estabilidad (intereses) sobre los DAI prestados. Si el precio de ETH cae hasta niveles donde su ratio alcanza el 150 %, se enfrenta a una liquidación parcial. El ratio conservador del 250 % proporciona un margen de seguridad considerable frente a las caídas de precios.

Préstamos de Aave con garantía stETH Escenario: Un usuario de DeFi que busca optimizar el rendimiento quiere obtener rendimientos por staking de su ETH al mismo tiempo que toma prestadas stablecoins para otras oportunidades. Implementación: El usuario invierte ETH para recibir stETH (obteniendo un rendimiento de staking de ~3-4% APY), luego deposita stETH como garantía en Aave V3. Utilizando el modo eMode de Aave (modo de eficiencia para activos correlacionados), pide prestado ETH con un LTV alto (93%), y luego repite el ciclo para obtener exposición al staking apalancado. Resultado: El usuario obtiene un rendimiento de staking amplificado mediante el ciclo de apalancamiento, manteniendo un factor de salud manejable. La naturaleza correlacionada de stETH/ETH reduce el riesgo de liquidación en comparación con el préstamo de stablecoins con garantías volátiles. Sin embargo, una desvinculación de stETH podría desencadenar una liquidación rápida.

Colapso algorítmico de la moneda estable Terra/LUNA (mayo de 2022) Escenario: El ecosistema Terra utilizaba un mecanismo algorítmico de acuñación y quema —en lugar del tradicional sobrecolateral— para mantener la paridad del dólar estadounidense con el UST. Cuando la demanda de UST disminuía, los usuarios podían intercambiar 1 UST por 1 dólar en LUNA recién acuñados. Qué salió mal: Cuando el UST comenzó a desvincularse del par el 7 de mayo de 2022, el mecanismo de redención inundó el mercado con LUNA, provocando una caída drástica de su precio. Esto dificultó la recuperación de la paridad, lo que generó más redenciones: una clásica espiral descendente. Los usuarios que habían obtenido préstamos en Anchor Protocol con LUNA como garantía sufrieron liquidaciones devastadoras. Resultado: Aproximadamente 45 mil millones de dólares en capitalización de mercado se esfumaron en cuestión de días. El colapso demostró la diferencia crucial entre una sólida garantía externa (como ETH o BTC) y un respaldo algorítmico intuitivo, y sigue siendo el fracaso más catastrófico de una stablecoin en la historia de DeFi. Do Kwon, el fundador del proyecto, fue posteriormente declarado culpable de fraude y condenado a 15 años de prisión federal en Estados Unidos.

Margen de negociación perpetua de GMX Escenario: Un inversor quiere abrir una posición larga con apalancamiento de 10x en ETH sin utilizar un exchange centralizado. Implementación: En GMX, el inversor deposita 1,000 USDC como garantía y abre una posición larga de ETH por valor de 10 000 USD (apalancamiento 10x). La garantía actúa como margen: si el precio de ETH cae más de un 9 %, la posición se liquida y se pierde la garantía. Resultado: Si el ETH sube un 10%, el inversor obtiene una ganancia de 1,000 $ (retorno del 100 % sobre la garantía). Si el ETH baja un 9%, la posición se liquida y se pierde la garantía de 1,000 $. La garantía perpetua de los DEX opera con márgenes mucho más reducidos que los protocolos de préstamos, lo que exige una gestión activa de la posición.

Tabla de comparación

Elemento	Garantía de préstamo (Aave)	Garantías de CDP (Sky/MakerDAO)	Garantía de margen (GMX)	Garantía NFT (NFTfi)	Garantía RWA (Centrífuga)
Proporción típica	120-150%	130-175%	100–110% (apalancado)	50–70% LTV	100-130%
Tipo de liquidación	Parcial (50%)	Subasta completa	Cierre completo de la posición	NFT confiscado por el prestamista	Aplicación tradicional
Activos colaterales	Principales tokens, stablecoins	ETH, stablecoins, RWA	USDC, ETH, BTC	Colecciones NFT	activos reales tokenizados
Dependencia de Oracle	Chainlink + oráculos de protocolo	Múltiples fuentes de oráculos	Eslabón de la cadena	oráculos de precios mínimos	Fuera de la cadena + dentro de la cadena
Caso de uso principal	Préstamos con garantía de activos	Acuñación de stablecoins DAI/USDS	Trading apalancado	Préstamos con garantía de NFT	Préstamos basados ​​en activos reales
Nivel de riesgo	Moderado	Moderado	Muy Alta	Alto (garantía ilíquida)	Moderado (riesgo legal)

Términos relacionados

• Liquidación — El proceso de venta de garantías para pagar la deuda pendiente cuando el índice de garantía cae por debajo del umbral.
• Sobregarantía — El requisito de depositar un valor superior en garantías al monto prestado.
• factor de salud — Una medida numérica de la seguridad de la posición de garantía; un valor inferior a 1.0 desencadena la liquidación.
• Préstamo sobre valor (LTV) — La relación entre el monto prestado y el valor de la garantía, que determina la capacidad máxima de endeudamiento.
• Posición de deuda garantizada (CDP) — Mecanismo de MakerDAO/Sky para bloquear garantías y acuñar stablecoins DAI/USDS.
• Préstamo Flash — Un préstamo sin garantía que debe reembolsarse en una sola transacción.
• Token de apuesta líquida — Tokens que representan activos apostados (stETH, rETH) comúnmente utilizados como garantía en DeFi.
• el — Infraestructura de suministro de precios en la que se basan los protocolos DeFi para valorar las garantías.
• Liquidación en cascada — Una reacción en cadena donde las liquidaciones provocan caídas de precios que desencadenan nuevas liquidaciones.
• Activos del mundo real (RWA) — Activos tradicionales tokenizados utilizados como garantía en DeFi.
• retomar — Un modelo (desarrollado por EigenLayer, lanzado en 2023) donde el ETH ya apostado protege simultáneamente protocolos adicionales.

Preguntas Frecuentes

P: ¿Qué sucede cuando se liquida mi garantía DeFi? Cuando tu factor de salud cae por debajo de 1.0, los bots liquidadores te devuelven una parte de la deuda (normalmente el 50%) y se quedan con la garantía correspondiente, además de una penalización por liquidación (del 5% al ​​10%). Conservas los activos prestados, pero pierdes la garantía liquidada y la penalización. El saldo restante (si lo hubiera) vuelve a superar el umbral de liquidación.

P: ¿Cuánta garantía necesito para un préstamo DeFi? La mayoría de los protocolos de préstamos DeFi requieren una sobrecolateralización del 120-150%. Por ejemplo, para pedir prestados 10 000 USDC utilizando ETH como garantía, normalmente se necesita depositar entre 12 000 y 15 000 USD en ETH. Los pares de activos correlacionados en modos de eficiencia pueden permitir una relación préstamo-valor (LTV) más alta (hasta el 93-97%).

P: ¿Puedo usar Bitcoin como garantía en DeFi? Sí, mediante Bitcoin envuelto (WBTC, tBTC, cbBTC) en Ethereum u otras cadenas EVM. WBTC es la representación de Bitcoin más aceptada en DeFi, compatible con Aave, Sky Protocol (anteriormente MakerDAO), Compound y la mayoría de los protocolos principales. Es posible utilizar Bitcoin como garantía nativa a través de proyectos como Stacks y RSK.

P: ¿Cómo puedo evitar la liquidación? Mantén un nivel de riesgo conservador (1.5–2.0+), configura alertas de monitoreo, utiliza herramientas de desapalancamiento automatizadas (DeFi Saver), evita pedir prestado el monto máximo y mantén capital de reserva para añadir garantías durante las caídas del mercado. Pide prestado contra garantías menos volátiles (stablecoins, tokens de staking líquidos) cuando sea posible.

P: ¿Cuál es la diferencia entre las garantías en DeFi y las finanzas tradicionales? En las finanzas tradicionales, las garantías incluyen historiales crediticios, acuerdos legales y activos físicos respaldados por los tribunales. En DeFi, las garantías son activos puramente digitales bloqueados en contratos inteligentes con liquidación automatizada. Las garantías de DeFi están sobregarantizadas, son sin permisos y no requieren confianza, pero resultan ineficientes en términos de capital. Los préstamos tradicionales pueden estar subgarantizados según la solvencia crediticia.

P: ¿Qué es una liquidación en cascada? Una liquidación en cascada se produce cuando las liquidaciones iniciales generan presión vendedora que provoca una mayor caída de los precios, desencadenando liquidaciones adicionales en una reacción en cadena. Este ciclo de retroalimentación puede amplificar las caídas del mercado y causar la liquidación de miles de millones de dólares en garantías en cuestión de horas, como se observó durante el Jueves Negro (marzo de 2020) y el colapso de Terra/LUNA (mayo de 2022).