Cómo se utilizan las economías como herramienta de guerra en el Guerra Irán-Estados Unidos-Israelí de 2026
El petróleo subió un 62%. El oro, considerado un activo refugio, cayó. El bitcoin se mantuvo estable. Y Estados Unidos congeló 344 millones de dólares en stablecoins iraníes en una sola tarde. Un informe de datos analiza cómo los precios, los peajes y las billeteras congeladas se convirtieron en armas.
Tras tres meses, la guerra se libra con precios, peajes y bolsillos congelados.
El 28 de febrero de 2026, Estados Unidos e Israel atacaron Irán. Lo que siguió no fue solo una guerra aérea, sino una contienda de daños económicos. Irán convirtió el estrecho de Ormuz, la principal vía de transporte marítimo de una quinta parte del petróleo mundial, en un peaje. Estados Unidos respondió con un bloqueo naval de los puertos iraníes y una campaña para excluir al régimen del sistema del dólar. Ambas partes apuestan a que pueden dañar la economía del otro más rápidamente que la suya propia.
Para quienes asumen riesgos, la lección de los últimos tres meses es contundente. Los activos que debían proteger el capital no se comportaron como prometían los manuales. El petróleo crudo subió cerca de un 62% desde febrero. El dólar estadounidense se fortaleció. El oro, el activo al que la mayoría recurre en tiempos de crisis, cayó aproximadamente un 13%. Y el Bitcoin, comercializado durante una década como oro digital, se mantuvo estancado durante toda la crisis en un rango entre 63,000 y 77,000 dólares, mientras que las acciones y las materias primas dominaban el panorama. Este informe analiza las cifras, las carteras y la cronología, utilizando precios verificados hasta el 1 de junio de 2026.
El crudo hizo lo que hace el crudo en una guerra del Golfo: se disparó.
La forma más clara de evaluar este conflicto es el precio del barril de petróleo. Subió rápidamente en el momento en que se cerró el estrecho.
El precio promedio mensual del crudo West Texas Intermediate se situó en 57.26 dólares en diciembre de 2025, un mínimo anterior a la guerra. Para cuando estallaron las huelgas a finales de febrero, había caído hasta los 66.96 dólares. Entonces se cerró el estrecho. En marzo, el precio promedio fue de 102.86 dólares, un aumento de más del 53 % en un solo mes. En abril, alcanzó un máximo de 108.64 dólares, aproximadamente un 62 % por encima del nivel de febrero y cerca de un 90 % por encima del mínimo de diciembre. El precio del Brent subió aún más, y se informó que los cargamentos con vencimiento a futuro superaron los 140 dólares en el peor momento del pánico de marzo, el nivel más alto desde 2008.
Desde entonces, los precios se han moderado a medida que los compradores redujeron sus reservas y desviaron los buques cisterna, con el WTI cerca de los 93 dólares en junio. Pero el mensaje para los operadores quedó claro en las dos primeras semanas. Cuando una quinta parte del crudo transportado por mar está en peligro, el sector energético es donde la guerra se manifiesta primero y con mayor intensidad.
Petróleo crudo, precio medio mensual por barril (WTI)
Por qué un estrecho canal puede influir en los precios de todo el mundo.
El yacimiento de Ormuz no es solo una historia petrolera. Es una historia de alimentos, combustibles y manufactura, y precisamente por eso su cierre funciona como un arma.
De todo lo que se transporta por mar cada año, el estrecho de Ormuz lleva aproximadamente una cuarta parte del petróleo crudo, una quinta parte del gas natural licuado, un tercio de los fertilizantes, la mitad del azufre y un tercio del helio. Esta última cifra es más importante de lo que parece: el helio es necesario para fabricar semiconductores, por lo que una guerra en el Golfo amenaza silenciosamente la cadena de suministro de chips. El hecho de que un tercio de los fertilizantes pase por el estrecho implica que la temporada de siembra en Asia y África está en riesgo.
El problema no se distribuye de manera uniforme. Algunas economías dependen casi por completo del petróleo que transita por este estrecho. Japón obtiene aproximadamente el 90% de su crudo a través del estrecho de Ormuz; Corea del Sur, alrededor del 80%; India, cerca del 60%; China, cerca del 40%; y la Unión Europea, cerca del 20%. Cuando Irán modifica las rutas marítimas, está modificando la factura de combustible de la mitad del mundo industrializado.
Porcentaje del comercio marítimo mundial que pasa por el estrecho de Ormuz.
Dependencia del petróleo crudo procedente de Ormuz, por economía
Irán ha construido un sistema basado en esta dependencia. Tras la aprobación por su parlamento de un plan de gestión del estrecho de Ormuz, Teherán comenzó a cobrar alrededor de 1 dólar por barril a al menos algunos petroleros cargados, pagaderos en Bitcoin, con 96 horas de aviso y escolta de la Guardia Revolucionaria. Se ha informado que los acuerdos privados para buques individuales han llegado a alcanzar los 150,000 dólares. Una estructura escalonada determina quién transita a bajo costo: estados amigos como Rusia y China en la cima, luego estados que mantienen relaciones con Teherán como India y Pakistán, luego casos bilaterales como Vietnam, y finalmente tránsitos negociados privadamente. Los buques vinculados a Estados Unidos e Israel tienen prohibido el paso.
La guerra rompió dos mitos sobre los refugios seguros a la vez.
Un verdadero shock geopolítico es la prueba más clara de lo que realmente protege el capital. Dos de las coberturas más populares no la superaron.
Analicemos los cuatro activos desde el inicio de la guerra. El petróleo crudo subió cerca de un 40% en el mercado al contado. El dólar estadounidense se fortaleció aproximadamente un 6.5%, ya que los recortes de tasas esperados por la Reserva Federal pasaron de dos o tres a cero. El bitcoin ganó alrededor de un 11%, pero se mantuvo prácticamente estable, atrapado en su rango de $63,000 a $77,000. Y el oro, el activo que todos mencionan primero en una crisis, cayó cerca de un 10% después de un repunte inicial, debido a que el alza del dólar y la desaparición de los recortes de tasas lo desplomaron.
La conclusión es incómoda para ambos bandos a la vez. El oro no los salvó. Tampoco el Bitcoin. Lo que realmente absorbió los flujos de refugio seguro fue el dólar estadounidense, con la exposición al sector energético como la forma más segura de mantenerse al margen del conflicto.
Rendimiento de cuatro activos desde el inicio de la guerra (del 28 de febrero al 1 de junio)
La propia trayectoria del Bitcoin lo explica con detalle. Comenzó la guerra cerca de los 65,000 dólares y cayó brevemente a los 63,000. A principios de mayo, se acercó a los 80,000 dólares antes de ser rechazado. Luego, en la noche del 25 al 28 de mayo, los nuevos ataques estadounidenses contra Irán lo hicieron retroceder por debajo de los 73,000 dólares y provocaron liquidaciones por valor de casi 1 millones de dólares, de las cuales aproximadamente el 93% correspondían a posiciones largas. Para el 1 de junio, se situaba cerca de los 72,145 dólares, con un valor total de mercado de criptomonedas de alrededor de 1.33 billones de dólares. Durante una década, se vendió como cobertura precisamente contra este tipo de eventos. En este caso, se comportó como un activo de alto riesgo.
Precio del Bitcoin durante la guerra, dólares estadounidenses
El mayor bloqueo de stablecoins registrado hasta la fecha, en una sola tarde.
La guerra financiera tiene un frente en la cadena de bloques. El 23 de abril, Estados Unidos demostró la rapidez con la que se puede desconectar una reserva soberana de criptomonedas.
En el marco de una operación de aplicación de la ley del Tesoro de EE. UU. denominada Operación Furia Económica, Tether colaboró con la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) y las fuerzas del orden para congelar aproximadamente 344.21 millones de dólares en USDT vinculados al Banco Central de Irán. Se trata de la mayor congelación de una sola criptomoneda estable registrada públicamente. Dos billeteras de TRON, ambas incluidas en la lista de sanciones de la OFAC, contenían los fondos. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, presentó la acción como una medida para "Sigan el rastro del dinero que Teherán está intentando mover desesperadamente." El director ejecutivo de Tether lo expresó de forma más clara: el token "No es un refugio seguro para actividades ilícitas."
El bloqueo de 344 millones de dólares, dividido entre las dos carteras.
Volumen anual de transacciones con criptomonedas en Irán (en dólares estadounidenses).
Según TRM Labs, las dos billeteras en conjunto captaron aproximadamente 370 millones de dólares en casi 1,000 transacciones desde marzo de 2021, retiraron menos del 7 % y redirigieron incluso esas pequeñas salidas a la misma red en lugar de a exchanges. Parecen repositorios de terminales. El bloqueo se enmarca dentro de un patrón más amplio: Irán movió un volumen estimado de 11.4 millones de dólares en criptomonedas en 2024 y alrededor de 10 millones en 2025, y en enero de 2026 la OFAC designó a los exchanges Zedcex y Zedxion después de que se rastrearan aproximadamente 1 millones de dólares a través de esa infraestructura. El mensaje para cualquier poseedor de USDT es simple: el saldo de una stablecoin puede ser congelado por su emisor a petición de un gobierno. Son dólares en tránsito, no dinero a prueba de censura.
El mayor riesgo es que el peaje en un estrecho se convierta en algo normal.
El conflicto del Ormuz llegará a su fin. La idea que ha reavivado, la de que un estado costero pueda cobrar al mundo por usar una vía marítima internacional, podría perdurar más allá de la guerra.
A finales de abril, el ministro de finanzas de Indonesia planteó la idea de un peaje en el estrecho de Malaca, pero la retiró a los pocos días. Un cobro similar al que Irán ha propuesto para los buques cisterna cargados supondría unas tasas de tránsito por Malaca de aproximadamente 8.5 millones de dólares anuales. Singapur, cuya economía depende del libre flujo de tráfico a través de Malaca, condenó la idea rotundamente. Los paralelismos históricos son evidentes: Dinamarca impuso tasas de tránsito a los buques en sus estrechos hasta 1857, y Turquía aún cobra tasas de recuperación de costes en virtud del Convenio de Montreux, registrando casi 230 millones de dólares procedentes de más de 51,000 tránsitos en 2024.
Si se amplía el sistema de peajes, un solo cargamento podría ser gravado varias veces. El petróleo del Golfo con destino al este de Asia podría pagarse una vez en Ormuz y otra en Malaca, duplicando el costo de un modelo de tarifa plana. Este es el escenario que merece atención, ya que redefiniría los precios del comercio mundial mucho más allá de esta guerra. Irán ya ha publicado un mapa de los cables submarinos de internet en el Golfo y ha insinuado que también los gravará.
Lo que realmente aprendí en los últimos tres meses
Cinco señales que hacen avanzar la siguiente etapa.
Cómo se desarrolló la guerra económica
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De dónde vienen los números
Este informe, publicado por el equipo de investigación de UEEx, tiene fines exclusivamente informativos. No constituye asesoramiento financiero, legal ni fiscal, ni tampoco una recomendación para comprar, vender o mantener ningún activo. Los precios de las criptomonedas y las materias primas son volátiles y pueden fluctuar bruscamente. Las cifras provienen de las fuentes mencionadas anteriormente y de un conjunto de datos históricos sobre el precio del petróleo crudo, verificado hasta el 1 de junio de 2026; la cifra de rendimiento en dólares estadounidenses es una estimación. Los datos de las carteras reflejan análisis en cadena publicados por Tether, OFAC y TRM Labs. Siempre realice su propia investigación y consulte con un profesional autorizado antes de tomar decisiones financieras.
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