Qu'est-ce qu'un jeton de gouvernance ?

En supprimant les intermédiaires et en concentrant le pouvoir au sein d’une communauté spécifique, finance décentralisée (DeFi) a permis aux gens d’utiliser les services financiers de manière innovante.

Au centre de cette innovation se trouvent les organisations autonomes décentralisées (DAO), composées de membres qui prennent collectivement des décisions, plutôt qu’une autorité centrale agissant unilatéralement. 

Mais comment ces systèmes décentralisés sont-ils gouvernés de manière juste et transparente ? La réponse réside en grande partie dans les jetons de gouvernance : des actifs numériques qui confèrent à leurs détenteurs des droits de vote, une influence sur l'orientation du protocole et des droits de propriété.

Essayez d’imaginer que vous participez à la prise de décision derrière les fonctionnalités qui impliquent votre plateforme crypto préférée.

Points clés à retenir 

• Les jetons de gouvernance facilitent la gouvernance décentralisée et accordent aux utilisateurs le pouvoir de voter sur les changements et les mises à niveau cruciaux du protocole.
• Les systèmes de vote sont très variés. 
• Des jetons de gouvernance bien connus comme UNI, MKR et AAVE démontrent comment les détenteurs de jetons peuvent voter sur des changements majeurs.
• Participer à la gouvernance de la DAO permet à chacun de contribuer à l’avenir d’un protocole décentralisé.

Jeton de gouvernance

Un jeton de gouvernance est une sorte de crypto-monnaie généralement liée à des protocoles décentralisés, des applications décentralisées ou des DAO, et permet aux parties prenantes, généralement les détenteurs de jetons, de voter pour gouverner ces protocoles. 

Courtoisie: Message de métaverse

Essentiellement, les jetons de gouvernance agissent comme des jetons de vote, ce qui signifie que les détenteurs peuvent aider à orienter l'orientation future du projet en proposant ou en votant sur des changements majeurs du protocole, qu'il s'agisse de suggérer une mise à niveau technique, des dépenses de trésorerie, des frais ou même un nouveau partenariat. 

Dans les DAO en particulier, les jetons de gouvernance sont couramment utilisés pour proposer et voter afin de parvenir à un consensus sur les propositions des parties prenantes. Grâce à une méthode de gouvernance basée sur les jetons, la croissance et le développement des protocoles dépendent moins des caprices d'une autorité centralisée et davantage de l'implication de la communauté. 

Les jetons de gouvernance peuvent contribuer à lier les utilisateurs au protocole, leur permettant d'influencer les paramètres de risque, les exigences de garantie, voire le système de récompense des projets DeFi. Comme ces décisions peuvent avoir un impact financier sur la gouvernance, les détenteurs de jetons sont incités à agir dans l'intérêt du protocole.

Plusieurs projets notables ont lancé des jetons de gouvernance comme élément central de leur infrastructure. Par exemple, UNI, le jeton de gouvernance d'Uniswap, permet à ses détenteurs de voter sur les propositions relatives au développement du protocole et à l'utilisation des fonds de trésorerie. 

De plus, MKR, le jeton de gouvernance de MakerDAO, permet aux détenteurs de voter sur les décisions de gestion des risques concernant les types de garanties et les plafonds d'endettement lors de l'émission du stablecoin Dai.

Lire aussi: Qu'est-ce qu'un jeton : Guide du débutant

Comment fonctionnent les jetons de gouvernance

Les jetons de gouvernance sont au cœur de la prise de décision décentralisée et permettent aux détenteurs d’avoir un certain niveau d’influence sur un protocole.

Maintenant, comment fonctionnent réellement ces jetons ? 

Le fonctionnement de ces jetons diffère en fonction de la blockchain et de la DAO elle-même, mais la plupart des systèmes de gouvernance convertissent l'adhésion en une sorte de structure de vote régie par des règles.

Mécanismes de vote : sur la chaîne et hors chaîne

Une distinction importante dans les jetons de gouvernance est de savoir si le vote a lieu sur la chaîne ou hors chaîne. 

Courtoisie: Webopedia

Le vote on-chain est un vote directement sur la chaîne, ce qui signifie qu'il est public et immuable. Le vote on-chain est totalement décentralisé, car chaque vote est exécuté via un contrat intelligent. Cependant, il peut être plus lent et coûteux (frais de gaz, surtout sur Ethereum). 

Les exemples sont des protocoles comme Compound et Uniswap, où, comme avec Compound, si une proposition est acceptée, elle est exécutée automatiquement.  

Le vote hors chaîne est plus rapide et sans gaspiller d'énergie. Il s'effectue au nom de l'électeur, principalement via des plateformes comme Snapshot. Le vote hors chaîne est efficace, mais lorsqu'il s'agit de voter hors chaîne et de l'exécuter sur la chaîne, il introduit un léger risque de centralisation. 

Systèmes de vote : vote pondéré par jetons ou vote quadratique

La plupart des jetons de gouvernance sont pondérés en jetons, ce qui signifie que les détenteurs de jetons plus importants ont une influence de vote plus importante. Cela peut poser un problème de centralisation si quelques détenteurs contrôlent une part importante de la gouvernance.

Courtoisie: Frontières

Pour pallier ce problème, plusieurs projets tentent différentes variantes de gouvernance, comme le vote quadratique. Dans ce cas, le pouvoir de vote augmente à un rythme décroissant (par exemple, si vous avez un jeton, vous avez une voix, mais si vous en avez dix, vous n'avez que la racine carrée de dix voix).

Cela pourrait être bénéfique pour égaliser les conditions de concurrence pour les petits exploitants et réduire la concentration excessive du pouvoir de gouvernance.

Se pose également la question du quorum, c'est-à-dire du nombre de votes requis pour qu'une proposition soit adoptée. Ce nombre est généralement fixé comme un minimum de votes pour être considérée comme valide. Le problème est que l'apathie générale représente un danger pour les systèmes de vote direct comme ceux utilisés par de nombreuses organisations d'aide à la décision (DAO). Vos propositions sont peut-être excellentes, mais si seulement deux ou trois personnes se présentent, qui s'en soucie vraiment ?

Pour quoi votent les détenteurs de jetons ?

Les détenteurs de jetons de gouvernance ont généralement la possibilité de voter pour des paramètres clés du protocole tels que :

• Structure des frais : vous pouvez voter pour déterminer la manière dont les frais de transaction sont payés, où les revenus sont envoyés et comment les récompenses incitatives sont accordées.
• Protocole/Contrats intelligents : les détenteurs de jetons de gouvernance peuvent autoriser la modification d'un contrat intelligent pour ajouter une nouvelle fonctionnalité (en ajoutant une nouvelle blockchain).
• Autorisation de trésorerie/dépenses : décider comment dépenser les fonds de la communauté, c'est-à-dire envoyer des subventions aux développeurs ou dépenser de l'argent pour des initiatives marketing.
• Partenariats/intégrations : Votez pour approuver les fusions, collaborations, etc.

Avantages de la détention de jetons de gouvernance

Les jetons de gouvernance ne se limitent pas à un simple droit de vote ; ils offrent bien plus que des droits de gouvernance. Ils présentent des avantages qui vont au-delà de la gouvernance et dont les détenteurs bénéficient considérablement :

1. Influence sur la direction du protocole

Le principal avantage d'un jeton de gouvernance réside dans la possibilité d'influencer le développement d'un projet. Contrairement à la finance centralisée, les protocoles de gouvernance sont plus transparents et les détenteurs de jetons peuvent voter sur les développements, les mises à niveau, les partenariats et les changements de politique majeurs. 

Par exemple, les détenteurs de jetons Uniswap décident de la structure des frais et des décisions d’allocation de trésorerie de leurs détenteurs.

2. Accès précoce aux changements de l’écosystème.

Les détenteurs de jetons de gouvernance bénéficient généralement d'informations préliminaires sur les prochaines versions de fonctionnalités, les mises à jour, les intégrations et les décisions stratégiques majeures. Certaines DAO accordent à leurs détenteurs un accès exclusif aux versions bêta ou aux réseaux de test pendant un certain temps avant leur déploiement complet.

L'accès donne au détenteur d'un jeton un avantage en lui permettant de prendre des décisions éclairées avant les mises à jour logicielles importantes, de faire des recommandations qui peuvent éclairer les mises à jour finales et de fournir des opportunités d'extraction de liquidités ou de jalonnement pour bénéficier d'avantages de premier arrivé. 

3. Avantages financiers

Détenir un jeton de gouvernance peut également offrir des jetons de récompense à ses détenteurs. Certaines DAO offrent également un rendement supplémentaire pour le blocage des jetons de gouvernance (par exemple, le modèle de verrouillage des votes de Curve) ou un pourcentage des frais ou des bénéfices à certains détenteurs de jetons (par exemple, xSUSHI de SushiSwap).

4. Réputation et relations communautaires

Les participants actifs à la gouvernance construisent souvent une réputation au sein de la DAO, ce qui se traduit par : 

• Des subventions ou des financements pour tous les projets qu’ils proposent, 
• Être capable d'assumer des rôles de délégués ou de conseillers dans l'écosystème 
• Connexions avec d'autres constructeurs en DeFi ou investisseurs, 

Comment obtenir des jetons de gouvernance

Les jetons de gouvernance vous permettent de participer aux processus décisionnels décentralisés qui rendent les DAO et les protocoles DeFi uniques. Il existe plusieurs façons d'obtenir ces jetons :

1. Achat sur les plateformes d'échange décentralisées (DEX)

L'un des moyens les plus simples d'acheter des jetons de gouvernance est de passer par une plateforme d'échange décentralisée (DEX). Uniswap, SushiSwap et Balancer permettent tous d'échanger d'autres cryptomonnaies, qu'il s'agisse d'ETH ou de stablecoins, contre divers jetons de gouvernance comme UNI, AAVE ou COMP. En général, vous aurez besoin d'un portefeuille Web3 tel que MetaMask pour vous connecter et effectuer des échanges. 

2. Gagner grâce au staking

Une autre façon courante de recevoir des jetons de gouvernance est de les gagner. De nombreux protocoles DeFi récompensent leurs utilisateurs avec des jetons de gouvernance pour leur contribution aux fonctions permettant au réseau de fonctionner. Les fournisseurs de liquidités, par exemple, reçoivent des jetons de gouvernance en contrepartie de leurs revenus pour avoir fourni des actifs aux plateformes d'échange décentralisées ou aux protocoles de prêt. 

3. Via Airdrops

Les airdrops constituent un autre moyen d'obtenir des jetons de gouvernance, souvent pour récompenser les premiers utilisateurs, les défenseurs de la communauté ou les développeurs de protocoles. Ainsi, les jetons sont envoyés gratuitement aux utilisateurs qui répondent aux critères de qualification établis par le protocole. 

Certains critères peuvent inclure l'utilisation dès les premières étapes du protocole ou la détention d'un actif spécifique à un instant T. Un exemple bien connu est : Airdrop Uniswap en 2020, qui a envoyé 400 UNI à chaque portefeuille ayant interagi avec le protocole avant une certaine date.

L'avenir de la gouvernance dans le Web3

Étant donné que les premières organisations autonomes décentralisées (DAO) ont été conçues pour expérimenter des modèles de gouvernance basés presque entièrement sur des avoirs en jetons, la logique derrière les décisions de gouvernance était plus simple. 

Aujourd'hui, le avenir La gouvernance du Web3 privilégie les modèles de gouvernance hybrides qui intègrent la décentralisation et la convivialité, la communauté et même l’intelligence artificielle.

La demande de systèmes de gouvernance évolutifs, sécurisés, fiables et impartiaux reformule la manière dont les entités décentralisées prennent des décisions, tout en élargissant potentiellement les limites futures de la conception organisationnelle. 

Aujourd'hui, les DAO utilisent des modèles de gouvernance multicouches comme les modèles bicaméraux (Optimism a Token House et Citizens' House) et des modèles de vote délégué (afin que les petits détenteurs puissent déléguer leurs votes à des dirigeants communautaires de confiance). 

En 2024, DeepDAO a signalé que les DAO détenaient plus de Actif en milliards de 30, qui met en évidence l’ampleur et l’importance des DAO, ainsi que la reconnaissance des modèles de gouvernance.

Une nouvelle génération d'outils de gouvernance améliore la prise de décision décentralisée. Des plateformes comme Snapshot, Tally et Agora offrent des interfaces intuitives pour faciliter la création de propositions, le vote hors chaîne et le suivi des délégués, tout en réduisant les frictions liées à la participation. 

Des outils tels que Safe (anciennement Gnosis Safe) et Zodiac permettent des architectures de gouvernance modulaires et composables qui permettent aux DAO d'élaborer leur propre logique décisionnelle. Ces outils ont également contribué à accroître la participation électorale, témoignant de l'adoption croissante des cas d'usage de la gouvernance décentralisée. 

L'émergence de l'intelligence artificielle (IA) et du vote quadratique jouera probablement un rôle disruptif lors de la prochaine vague de gouvernance des cryptomonnaies. L'IA peut optimiser la gouvernance en synthétisant les propositions, en détectant les attaques Sybil et en évaluant le sentiment de la communauté, contribuant ainsi à réduire l'asymétrie d'information et à faciliter la prise de décision. 

Le vote quadratique, où chaque vote supplémentaire coûte de plus en plus cher, empêche le monopole des votes par les détenteurs de jetons les plus fortunés. Ce modèle vise à équilibrer l'influence tout en permettant aux électeurs d'exprimer leurs préférences et en atténuant l'influence des baleines. 

Des projets comme Gitcoin utilisent déjà efficacement le financement quadratique en allouant plus de $ 60 millions en subventions tout en garantissant la participation et l’adhésion de la communauté au processus.

Conclusion

Les jetons de gouvernance constituent le fondement du web décentralisé. Ils confèrent à leurs détenteurs la capacité de voter, de définir et de gérer la trésorerie, la tokénomique et les structures tarifaires. Leur importance s'accroît avec l'expansion de la DeFi et le développement des DAO. 

Le rôle des jetons de gouvernance s'étend également au-delà de celui de la DeFi et touche à des aspects des médias et des jeux décentralisés, de l'identité et potentiellement du financement des biens publics.

Lire aussi: Tokenomics et mécanismes d'incitation dans le monde des cryptomonnaies

L'avenir des jetons de gouvernance inclura des innovations telles que des mécanismes de gouvernance améliorés par l'IA, le vote quadratique et de nouveaux mécanismes de participation publique. Il offrira également un système de gouvernance numérique plus représentatif, plus efficace et plus ouvert.

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