Vous avez ajouté des stETH à un pool Uniswap. La position semblait correcte. Puis, deux semaines plus tard, en vérifiant vos récompenses, vous avez constaté que le rendement du staking, qui aurait dû s'accumuler quotidiennement, avait disparu dans le contrat du pool.
Personne ne vous a prévenu. Le protocole n'était pas défaillant. Vous avez utilisé le mauvais jeton. Le stETH encapsulé existe précisément pour ce genre de situation, et une fois que vous aurez compris la différence, vous ne referez plus jamais cette erreur.
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Wrapped stETH (wstETH) est une version tokenisée de stETH, le token de staking liquide émis par Lido Finance pour Ethereum mis en jeu.
Alors que stETH met continuellement à jour son solde pour refléter les récompenses de jalonnement (un processus connu sous le nom de « rebasage »), wstETH maintient un solde fixe et augmente plutôt en valeur au fil du temps pour tenir compte de ces récompenses.
Cela rend wstETH particulièrement utile dans DeFi (finance décentralisée) protocoles qui ne prennent pas en charge le réajustement des jetons.
En enveloppant stETH, les utilisateurs peuvent interagir de manière transparente avec les plateformes DeFi, telles que Aave, Curve, Balancer et Uniswap, sans faire face à des changements d'équilibre ou à des limitations techniques.
wstETH est entièrement adossé à stETH à 1:1 et peut être débloqué à tout moment. Il représente la part d'un utilisateur dans le pool croissant de stETH, offrant une exposition aux récompenses de jalonnement d'ETH tout en offrant une plus grande utilité à la DeFi.
Le stETH enveloppé (wstETH) fonctionne en transformant le jeton stETH dynamique et rebasant en un jeton non rebasant à solde fixe ERC-20 jeton plus facile à intégrer aux protocoles DeFi.
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Est-ce que le fait d'utiliser stETH signifie que vous arrêtez de gagner des récompenses de staking ?
Non. C'est le point le plus important à comprendre avant de finaliser votre transaction. Lorsque vous convertissez du stETH en wstETH, vous continuez à percevoir des récompenses de staking Ethereum.
Les récompenses continuent de s'accumuler, mais elles apparaissent différemment. Avec stETH, les récompenses se présentent sous la forme d'un solde de jetons croissant (votre nombre de stETH augmente chaque jour).
Avec wstETH, votre solde de jetons reste fixe, mais la valeur de chaque unité wstETH augmente par rapport à stETH au fil du temps.
Le taux de change entre wstETH et stETH est mis à jour quotidiennement, après le réajustement quotidien du stETH. Lorsque vous convertirez vos wstETH en stETH, que ce soit dans une semaine ou deux ans, vous recevrez plus de stETH qu'au départ.
Cette augmentation correspond à votre rendement de staking cumulé, intact et intégralement crédité. La confusion provient généralement du fait que le solde quotidien ne change plus.
Lorsque vous déteniez des stETH, vous voyiez leur valeur augmenter. Avec les wstETH, cette valeur reste inchangée. Mais leur valeur augmente. Vous ne manquez aucune récompense ; vous les percevez simplement différemment.
Le processus d'encapsulation est simple et entièrement réversible. Les utilisateurs peuvent convertir leurs stETH en wstETH via des contrats intelligents développés par Lido Finance ou via des plateformes et portefeuilles DeFi intégrés, tels que 1inch, MetaMask ou DeBank.
Lorsqu'un utilisateur encapsule stETH :
Ils envoient une quantité spécifiée de stETH au contrat intelligent d'emballage.
Le contrat calcule le taux de change actuel entre stETH et wstETH.
Sur la base de ce taux, l'utilisateur reçoit un montant correspondant de wstETH.
L'idée principale est la suivante : 1 wstETH n'est pas égal à 1 stETH, mais représente plutôt une quantité croissante de stETH au fil du temps.
En effet, le solde de stETH augmente quotidiennement pour refléter les récompenses de staking, tandis que le solde de wstETH reste constant. La valeur de chaque unité de wstETH augmente donc par rapport à l'ETH et au stETH.
Lorsqu'un utilisateur déballe wstETH :
Ils renvoient wstETH au contrat intelligent.
Le contrat calcule la valeur actuelle de wstETH en termes de stETH.
L'utilisateur reçoit un montant équivalent de stETH, qui inclura les récompenses de jalonnement accumulées.
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L'une des principales raisons pour lesquelles les utilisateurs convertissent leurs stETH en wstETH est d'optimiser l'utilisation de leur capital. Avec le wstETH, vous n'avez plus à choisir entre percevoir des récompenses de staking d'ETH et participer à la DeFi ; vous pouvez faire les deux simultanément.
Il est utilisé dans la DeFi pour :
Prêts et empruntsDes plateformes comme Aave et Compound acceptent le wstETH comme garantie. Les utilisateurs peuvent déposer du wstETH pour percevoir des intérêts, emprunter des stablecoins ou tirer parti de leur position en ETH mise en jeu pour accroître leur exposition, tout en continuant à percevoir des récompenses de staking.
Agriculture de rendementwstETH est utilisé dans plusieurs pools de liquidités où les utilisateurs perçoivent des frais de transaction et des incitations liées au protocole.
Par exemple, fournir des liquidités dans le pool wstETH/ETH de Curve Finance permet aux utilisateurs de percevoir des rendements à la fois sur les frais d'échange et sur les récompenses LDO ou CRV.
Jalonnement de produits dérivés et structurés:Les plateformes DeFi comme Pendle ou Element Finance permettent aux utilisateurs de tokeniser et d'échanger le rendement futur de wstETH, ouvrant ainsi des stratégies de rendement structurées et des opportunités d'arbitrage de taux d'intérêt.
wstETH n'est pas limité au réseau principal Ethereum. Lido a étendu la disponibilité de wstETH à de nombreux réseaux de couche 2 et chaînes latérales, notamment Arbitrum, Optimism, Polygon, Base et d'autres.
Sur chacune de ces chaînes, wstETH fonctionne de manière identique : solde fixe, valeur croissante, compatibilité totale avec les protocoles DeFi qui ne prennent pas en charge le réajustement des jetons.
L'utilisation de wstETH sur la couche 2 permet également de bénéficier de frais de transaction nettement inférieurs à ceux du réseau principal Ethereum, ce qui rend les petites positions DeFi économiquement viables, contrairement au réseau principal où les coûts de gaz peuvent compenser le rendement.
Veuillez vérifier les chaînes et adresses de pont actuellement prises en charge sur la page officielle de Lido Multichain avant d'effectuer un transfert. Pont entre Ethereum et L2 utilisant toujours les ponts officiels intégrés à Lido.
Deux utilisatrices d'Ethereum. Mêmes 5 stETH. Même destination : Arbitrum. L'une a transféré ses stETH directement via un pont, a vu son solde arriver et a supposé que les récompenses suivraient. Or, elles étaient bloquées dans le contrat du pont sur le réseau principal, inaccessibles. L'autre a d'abord effectué un « wrap » (encapsulation). Même pont, même chaîne, mêmes frais de gaz. Six mois plus tard, lorsqu'elle a débloqué ses récompenses, elles étaient toutes présentes. L'encapsulation a duré quatre minutes.
Si vous effectuez un pont vers une autre chaîne, utilisez toujours wstETH et non stETH.
C’est l’erreur la plus coûteuse que commettent les utilisateurs de DeFi avec stETH — et elle est évitable.
La plupart des ponts blockchain ne sont pas compatibles avec les jetons de réallocation.
Si vous envoyez des stETH (et non des wstETH) via un pont vers Arbitrum, Polygon ou Base, les récompenses de staking qui mettraient normalement à jour votre solde quotidiennement se retrouvent piégées dans le contrat du pont sur Ethereum.
Ils n'atteignent jamais votre portefeuille sur la chaîne de destination. Vous arrivez avec votre capital, mais vos gains de staking restent bloqués indéfiniment.
La solution est simple : convertissez toujours vos stETH en wstETH avant de les transférer. Le wstETH est un jeton à solde fixe, compatible avec tous les ponts standards.
Vos récompenses de staking restent bloquées dans la valeur croissante du jeton pendant la période de transition, et lorsqu'elles sont débloquées de l'autre côté, elles sont intactes.
En mai 2025, seules OP Mainnet, Unichain et Soneium font exception, car elles disposent d'intégrations spécifiques permettant le rebasage direct de stETH. Pour toutes les autres chaînes, il est nécessaire d'effectuer un wrapper au préalable.
Meilleures plateformes pour acheter et utiliser Wrapped stETH
1. Financement du Lido
Le moyen le plus direct d'obtenir du wstETH est via Le site Web du Lido ou via l'application officielle. Les utilisateurs peuvent bloquer de l'ETH pour recevoir du stETH, puis le convertir instantanément en wstETH grâce au contrat intelligent de Lido.
Cette méthode garantit une transparence totale, des informations en temps réel sur les taux de change et l'absence de glissement.
2. Agrégateurs DeFi et DEX
Le stETH enveloppé est largement disponible sur les principaux échanges décentralisés et des agrégateurs, où vous pouvez échanger de l'ETH ou des stablecoins contre du wstETH :
1m – Achemine votre transaction via les meilleurs DEX disponibles pour un prix optimal.
Échange de vaches – Un DEX économe en gaz qui prend en charge les échanges wstETH directs.
Uni swap (v3) – Propose des pools wstETH/ETH et wstETH/USDC profonds.
Finance de courbe – Populaire pour les transactions à faible glissement, en particulier dans les paires ETH/wstETH.
Balancer – Utilisé pour les pools de type index pondéré, y compris wstETH.
Ces plateformes sont particulièrement adaptées aux utilisateurs familiarisés avec des portefeuilles comme MetaMask ou Ledger et à ceux qui préfèrent un contrôle total de leurs actifs.
3. Bourses centralisées (CEX)
Bien que les jetons enveloppés soient principalement un actif DeFi, wstETH a commencé à apparaître sur quelques CEX, en particulier ceux qui se concentrent sur les jetons natifs d'Ethereum :
Binance (répertorie parfois les paires wstETH ; la disponibilité peut varier selon la région)
Kraken et Coinbase ont listé stETH, mais ne prennent peut-être pas encore en charge wstETH nativement. Cependant, les jetons achetés on-chain peuvent toujours être transférés vers des portefeuilles pour être utilisés dans la finance décentralisée (DeFi).
Où utiliser le stETH enveloppé
Une fois que vous avez acquis wstETH, il peut être déployé sur une grande variété de plateformes DeFi pour les prêts, la fourniture de liquidités et les stratégies de rendement avancées :
Aave – Fournir du wstETH comme garantie pour emprunter des actifs ou gagner des intérêts.
Curve – Rejoignez des pools de liquidités pour gagner des frais de swap et des récompenses CRV/LDO.
Balancer – Contribuer à des fonds indiciels intelligents et à des pools de liquidité.
Pendule – Tokenisez et échangez le rendement wstETH séparément pour les stratégies de taux d’intérêt.
Aspirer – Déposez wstETH dans des coffres automatisés pour obtenir des rendements composés.
Instagram – Utilisez wstETH dans des stratégies automatisées avec effet de levier ou optimisation de la dette.
Ces plateformes permettent aux utilisateurs de gagner un revenu passif grâce au jalonnement tout en générant simultanément des rendements DeFi, augmentant ainsi l'efficacité du capital sans compromettre l'exposition aux récompenses du jalonnement Ethereum.
StETH enveloppé vs autres dérivés de jalonnement
Fonctionnalité
wstETH
cbETH
rETH
sETH2
Emetteur
Financement du Lido
Coinbase
Rocket Pool
Par pieu
Jeton de rebase
N/D
N/D
N/D
Double jeton
Intégration DeFi
Haute
Modérée
Modérée
Low
La décentralisation
Partiel
Low
Haute
Partiel
Liquidité
Profond
Plantes en croissance
Modérée
Édition
Accumulation de valeur
Interne
Interne
Interne
Fractionnement (rETH2)
Utilisation dans les protocoles de prêt
Vaste
Sélectif
Sélectif
Rare
wstETH contre stETH
stETH est la version rebasée du jeton de jalonnement de Lido, où le solde de votre jeton augmente au fil du temps pour refléter les récompenses de jalonnement.
wstETH transforme stETH en un jeton ERC-20 sans réajustement où votre solde reste fixe, mais sa valeur augmente.
Pourquoi envelopper ? wstETH est plus compatible avec les protocoles DeFi comme Aave, Curve et Balancer, qui ont souvent du mal avec les mécanismes de rebase.
Choisissez wstETH pour l'utilisation et la composabilité de la DeFi. Privilégiez stETH si vous détenez des actifs à long terme et n'interagissez pas avec les protocoles DeFi.
wstETH contre cbETH (Coinbase ETH)
cbETH est émis par Coinbase et représente l'ETH jalonné via l'échange.
Contrairement à wstETH, cbETH est centralisé et s'appuie sur une seule entité pour le jalonnement et la garde.
Le cbETH n'est pas indexé 1:1 sur l'ETH. Au contraire, son prix augmente au fil du temps à mesure que les récompenses s'accumulent, comme pour le wstETH.
L'adoption de la DeFi par cbETH augmente, mais elle est toujours derrière wstETH, avec moins d'intégrations et d'options de liquidité.
wstETH offre plus de décentralisation, d'utilité DeFi et de transparence sur la chaîne. cbETH peut convenir aux utilisateurs qui font confiance aux plateformes centralisées et préfèrent les rampes d'accès fiat.
wstETH contre rETH (Rocket Pool ETH)
rETH est émis par Rocket Pool, un protocole de jalonnement décentralisé qui permet à quiconque d'exécuter un nœud avec seulement 16 ETH.
rETH accumule automatiquement des récompenses et n'est pas réévalué, comme wstETH.
Rocket Pool privilégie la décentralisation, ce qui signifie que les utilisateurs dépendent moins d'un ensemble de validateurs centralisés.
Cependant, la liquidité du marché de rETH est plus faible et ses intégrations DeFi sont moins nombreuses par rapport à wstETH.
wstETH excelle en termes de liquidité, d'intégrations et de composabilité. rETH s'adresse aux utilisateurs qui privilégient la décentralisation et soutiennent la diversité des validateurs d'Ethereum.
wstETH contre sETH2 (StakeWise ETH)
sETH2 est un dérivé de StakeWise pour le staking. Il fonctionne selon un modèle à double jeton :
sETH2 = votre ETH jalonné
rETH2 = vos récompenses gagnées
Cette structure dissocie le capital du rendement, ce qui peut s'avérer utile pour les produits structurés. Toutefois, elle complexifie le système et n'est pas aussi répandue dans la DeFi que wstETH.
La liquidité du sETH2 est limitée et nécessite une gestion plus manuelle.
wstETH est plus simple et plus largement accepté. sETH2 peut intéresser les utilisateurs avancés ou les protocoles qui nécessitent la capacité de manipuler de manière indépendante les récompenses de jalonnement.
stETH est un jeton à réajustement quotidien ; son solde augmente quotidiennement pour refléter les récompenses de staking. wstETH est un jeton sans réajustement quotidien ; son solde reste fixe tandis que sa valeur augmente.
Les deux représentent la même position ETH sous-jacente mise en jeu et accumulent les mêmes récompenses de mise en jeu, mais sous des formats différents.
stETH fonctionne avec les protocoles DeFi compatibles avec le rebasage, tels que Curve et Yearn. wstETH fonctionne avec les protocoles qui requièrent des jetons à solde fixe, tels que Aave, Uniswap et la plupart des ponts inter-chaînes.
Est-il possible de reconvertir wstETH en ETH ?
Oui. Vous pouvez convertir vos wstETH en stETH à tout moment grâce à l'interface de conversion de Lido ; vous recevrez des stETH au taux de change actuel, incluant vos récompenses de staking accumulées.
Soumettez ensuite une demande de retrait via Lido V2 pour reconvertir le stETH en ETH.
Les délais de retrait dépendent de la file d'attente de déblocage d'Ethereum, généralement de quelques jours à une semaine. Il n'y a pas de période de blocage pour l'étape de déblocage elle-même.
Réflexions finales
Wrapped stETH offre un moyen flexible et efficace de gagner des récompenses de staking Ethereum tout en restant liquide et actif sur les protocoles DeFi.
Son intégration avec des plateformes comme Aave, Curve et Balancer en fait l'un des produits dérivés de staking les plus utiles disponibles.
Soutenu par Lido et reposant sur des contrats intelligents audités, wstETH allie utilité et sécurité. Si vous souhaitez faire fructifier vos ETH sans les immobiliser, Wrapped stETH est un choix judicieux.
Alors que le staking d'Ethereum continue de croître, wstETH reste un outil précieux pour maximiser le rendement et l'utilité.
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