De Europese Unie heroverweegt haar baanbrekende cryptoregelgeving, slechts drie jaar nadat het Markets in Crypto Assets (MiCA)-raamwerk van kracht werd. Dit opent de deur naar wat velen in de sector MiCA 2.0 noemen. De herziening vindt plaats nu de cryptomarkt aanzienlijk is veranderd sinds de invoering van de regelgeving. De snelle groei van stablecoins, gedecentraliseerde financiën (DeFi), getokeniseerde activa en de acceptatie door institutionele beleggers hebben aangetoond dat beleidsmakers van mening zijn dat het raamwerk mogelijk verfijning behoeft.
De Europese Commissie heeft op 20 mei 2026 een gerichte raadpleging gelanceerd, waarbij zij deelnemers uit het bedrijfsleven, toezichthouders, juridische deskundigen en het publiek uitnodigt om feedback te geven. De raadpleging loopt tot en met 31 augustus 2026, waarna de Commissie zal beslissen of wijzigingen in MiCA noodzakelijk zijn.
Key Takeaways
- De Europese Commissie is een formele evaluatie van MiCA gestart, ook wel bekend als MiCA 2.0.
- Tijdens het overleg zullen de regels voor stablecoins, DeFi, staking, tokenclassificatie, NFT's en consumentenbescherming worden beoordeeld.
- Feedback kan worden ingediend tot en met 31 augustus 2026, waarna de commissie eventuele wetswijzigingen in overweging neemt.
- De evaluatie vindt plaats nu MiCA volledig wordt geïmplementeerd in de Europese Unie en de overgangsperiode voor cryptobedrijven ten einde loopt.
- Naar verwachting zullen eventuele wetswijzigingen enkele jaren in beslag nemen, en het is onwaarschijnlijk dat de herziene regels vóór 2027 of 2028 van kracht worden.
Waarom Europa mica heroverweegt
MiCA opgericht Het eerste alomvattende regelgevingskader ter wereld voor cryptoactiva, waarmee een uniform vergunningssysteem voor aanbieders van cryptoactiva (CASPs) in de gehele Europese Economische Ruimte is gecreëerd. De regelgeving verving de versnipperde nationale regels door een uniform kader dat van toepassing is op beurzen, custodians, uitgevers van stablecoins en andere cryptobedrijven.
Hoewel het kader alom geprezen is vanwege de rechtszekerheid die het biedt, erkennen toezichthouders dat de markt zich in een tempo heeft ontwikkeld dat wetgevers niet volledig hadden kunnen voorzien.
Het doel van deze evaluatie is om te bepalen of MiCA nog steeds geschikt is voor de crypto-industrie van vandaagmet name naarmate er nieuwe bedrijfsmodellen ontstaan en de institutionele participatie toeneemt.
Stablecoins staan opnieuw in de schijnwerpers.
Een van de meest in het oog springende aspecten van de consultatie betreft stablecoins.
Huidige MiCA-regels Het is uitgevers van Asset Referenced Tokens (ART's) en Electronic Money Tokens (EMT's) verboden om rente uit te betalen aan houders. Deze beperking is ingevoerd om te voorkomen dat stablecoins rechtstreeks concurreren met bankdeposito's.
De Europese Commissie vraagt zich nu af of dat verbod moet blijven bestaan, herzien moet worden of helemaal moet worden opgeheven.
John OrchardDe voorzitter van het Digital Monetary Institute bij OMFIF zei dat beleidsmakers de kwestie nog steeds voorzichtig benaderen.
"De bankenlobby in de VS en Europa heeft overtuigend gestreden om te voorkomen dat stablecoins rendement opleveren vanwege het risico op kapitaalvlucht. De Europese Commissie wil dit opnieuw bekijken, hoewel het onwaarschijnlijk is dat dit zal veranderen."
Het overleg onderzoekt ook de reservevereisten, de inwisselingsregels, de liquiditeitsnormen en de drempelwaarden die worden gebruikt om te bepalen wanneer een stablecoin systeemrelevant wordt.
DeFi, staking en tokenclassificatie worden opnieuw onder de loep genomen.
Een ander belangrijk aandachtspunt van de evaluatie is de regulering van gedecentraliseerde financiën.
MiCA sluit momenteel de meeste DeFi-protocollen uit van haar toepassingsgebied, maar toezichthouders overwegen nu of bepaalde gedecentraliseerde activiteiten gereguleerd zouden moeten worden en, zo ja, hoe echte decentralisatie gedefinieerd moet worden.
In het consultatieproces wordt ook onderzocht of stakingdiensten een aparte, gereguleerde activiteit zouden moeten worden en of crypto-leningen Platformen zouden moeten voldoen aan prudentiële normen die vergelijkbaar zijn met die welke gelden voor traditionele financiële instellingen. Ook de classificatie van tokens is een belangrijk aandachtspunt geworden.
De Commissie vraagt de sector om feedback over wrapped tokens, synthetische activa, getokeniseerde fondsbelangen en andere digitale activa die mogelijk tussen MiCA en het bestaande EU-kader voor financiële markten onder MiFID II vallen. De uitkomst hiervan kan bepalen of sommige cryptoproducten onderworpen worden aan aanzienlijk strengere regelgeving.
Consumentenbescherming blijft een centraal aandachtspunt.
Nu MiCA volledig wordt geïmplementeerd, onderzoeken toezichthouders ook of consumenten duidelijk begrijpen welke diensten daadwerkelijk onder de regelgeving vallen. Hoewel veel cryptobedrijven nu gelicentieerde Europese entiteiten hebben, blijven sommige diensten aanbieden via offshore dochterondernemingen, terwijl ze dezelfde merknaam, websites en mobiele applicaties behouden.
Dit roept vragen op over de vraag of consumenten onderscheid kunnen maken tussen diensten die worden geleverd door bedrijven met een MiCA-vergunning en diensten die buiten het regelgevingsgebied van de EU worden aangeboden.
Omdat MiCA rechtspersonen reguleert in plaats van bedrijfsmerken, gelden de consumentenbeschermingsmaatregelen alleen voor geautoriseerde aanbieders. Dit kan verwarring veroorzaken bij gebruikers die ervan uitgaan dat elk product met hetzelfde merk onder identiek toezicht staat.
De industrie bereidt zich voor op de volgende fase.
De herziening vindt plaats nu de overgangsperiode voor cryptobedrijven die onder de vorige nationale vergunningsstelsels opereerden, bijna ten einde loopt. Zodra de overgangsperiode afloopt, moeten bedrijven die klanten binnen de Europese Unie bedienen, een MiCA-vergunning hebben of hun gereguleerde activiteiten staken.
Veel deelnemers uit de sector hebben de herziening verwelkomd en betogen dat het verfijnen van het kader de voorkeur verdient boven het onopgelost laten van lacunes in de regelgeving.
Katie Harries, hoofd Europees beleid bij Coinbase, omschreef de consultatie als een kans om de volgende fase van de cryptoregulering vorm te geven, terwijl naar verwachting verschillende gelicentieerde bedrijven voorstellen zullen indienen voordat de consultatie wordt afgesloten.
Hoewel eventuele wetswijzigingen goedkeuring vereisen van zowel het Europees Parlement als de Raad van de Europese Unie, geeft de raadpleging aan dat beleidsmakers al bezig zijn met de planning voor de volgende generatie cryptoregulering.
Conclusie
MiCA maakte van Europa de eerste grote jurisdictie met een alomvattend regelgevingskader voor cryptovaluta, waarmee de regelgevende zekerheid werd geboden waar veel onderdelen van de sector al lang om vroegen. Drie jaar later herzien toezichthouders of die regels nog steeds de realiteit van de huidige markt voor digitale activa weerspiegelen.
De evaluatie behandelt enkele van de belangrijkste vraagstukken in de sector, waaronder stablecoins, DeFi, staking, tokenclassificatie en consumentenbescherming. Hoewel eventuele wijzigingen nog enkele jaren op zich laten wachten, zal de consultatie mede bepalen hoe de Europese cryptomarkt zich ontwikkelt tijdens de volgende fase van de regulering van digitale activa.
