O setor de criptomoedas está entrando no que o pesquisador da ARK Invest, Lorenzo Valente, descreve como sua fase de consolidação mais significativa até o momento, com a receita se concentrando cada vez mais em um pequeno número de protocolos dominantes, enquanto projetos mais fracos lutam para sobreviver.
Valente afirmou que os investidores estão alocando capital de forma mais seletiva do que em ciclos de mercado anteriores, criando um cenário em que projetos que não apresentam forte adequação ao mercado enfrentam pressão crescente por meio de fechamentos, aquisições ou falência.
Principais lições
Lorenzo Valente, da ARK Invest, afirma que o mercado de criptomoedas está passando por sua fase de consolidação mais profunda até o momento.
A Hyperliquid e a Pump.fun representam aproximadamente 67% da receita total de aplicativos de criptomoedas.
A inclusão do Ethena eleva a participação combinada dos três principais protocolos para quase 80%.
A Valente prevê um aumento nas fusões, aquisições, falências, encerramentos de projetos e contratações por meio de aquisições de talentos.
Os recentes encerramentos de bolsas de valores e as aquisições ilustram a consolidação em curso no setor.
A receita migra para protocolos dominantes.
Segundo Valente, o mercado de criptomoedas entrou em uma nova fase na qual o capital está fluindo cada vez mais para projetos com produtos comprovados e receita sustentável, em vez de empreendimentos especulativos. Ele afirmou que a plataforma de futuros perpétuos Hyperliquid e a plataforma de lançamento de memecoins Pump.fun, juntas, geram aproximadamente 67% da receita total de aplicativos de criptomoedas. Quando o protocolo de dólar sintético Ethena é incluído, os três principais protocolos representam quase 80% da receita total de aplicativos do setor.
Valente observou que uma concentração de receita semelhante também está surgindo entre provedores de infraestrutura e redes blockchain de camada 1, sugerindo que a tendência se estende muito além dos aplicativos descentralizados.
Investimento Seletivo Remodela o Mercado
Valente argumentou que o mercado atual difere das crises anteriores das criptomoedas porque o acesso ao capital se tornou significativamente mais seletivo. Projetos e corretoras sem um forte encaixe no mercado estão encontrando cada vez mais dificuldades para captar recursos ou manter suas operações.
Em ciclos de mercado anteriores, o interesse especulativo e o capital de risco muitas vezes permitiam que projetos mais fracos continuassem operando, apesar da baixa adesão. Segundo Valente, essa dinâmica mudou, já que os investidores priorizam cada vez mais negócios que demonstram demanda real e viabilidade econômica.
Ele descreveu a consolidação atual como mais profunda do que as observadas durante os mercados de baixa anteriores.
“Acredito que o mercado de criptomoedas está passando pela maior fase de consolidação de sua história, muito mais profunda do que em mercados de baixa anteriores.”
Ele acrescentou que a estrutura do mercado mudou, tornando mais difícil a sobrevivência de projetos que não se encaixam no mercado.
Mais fusões e fechamentos são esperados.
Olhando para o futuro, a Valente prevê que a consolidação se intensificará nos próximos meses.
Ele previu um aumento em:
Fusões e aquisições envolvendo empresas de criptomoedas.
Pedidos de falência do Capítulo 11.
Encerramento de projetos.
Aquisições com foco em talentos, onde as empresas adquirem outros negócios principalmente para recrutar suas equipes de engenharia e desenvolvimento.
Segundo Valente, esses desenvolvimentos representam uma realocação natural de capital para empresas mais fortes, e não um sinal de fraqueza generalizada do setor.
Ele descreveu a tendência de consolidação como "extremamente otimista" para o setor de criptomoedas a longo prazo.
Os desenvolvimentos do setor refletem a tendência.
Os anúncios recentes em todo o setor de criptomoedas parecem estar em consonância com a narrativa de consolidação. Na semana passada, a BitMEX anunciou planos para encerrar suas atividades na exchange após uma revisão estratégica realizada pela proprietária HDR Global Trading. A empresa já havia acelerado a exclusão de diversos pares de negociação e contratos derivativos da plataforma, alegando baixa atividade de negociação.
Pouco tempo depois, a BitMart revelou que descontinuaria os serviços de negociação em agosto, antes de encerrar completamente suas operações em janeiro de 2027. A corretora afirmou que a decisão foi tomada após uma revisão de suas condições operacionais, ambiente de mercado e estratégia de longo prazo. A consolidação também ocorreu por meio de aquisições.
No início deste mês, a Bybit expandiu sua presença na Indonésia após adquirir uma participação majoritária na empresa local de ativos digitais NOBI, permitindo que a exchange estabelecesse uma plataforma operada localmente em um dos maiores mercados de criptomoedas da Ásia.
A maturidade do mercado impulsiona a mudança estrutural.
A análise de Valente sugere que o ambiente de mercado atual está cada vez mais recompensando protocolos com modelos de negócios sustentáveis em vez de impulsos especulativos.
Com a receita se concentrando em um pequeno número de projetos líderes, as plataformas menores enfrentam uma pressão crescente para se diferenciarem, se unirem a concorrentes mais fortes ou saírem do mercado por completo.
A tendência indica que a indústria de criptomoedas pode estar entrando em uma fase mais madura, onde a competitividade a longo prazo depende cada vez mais da adoção do produto e do desempenho econômico, em vez de fluxos rápidos de capital.
Conclusão
O pesquisador da ARK Invest, Lorenzo Valente, acredita que o setor de criptomoedas está passando pela sua consolidação mais significativa até o momento, à medida que os investidores se tornam cada vez mais seletivos e a receita se concentra em um pequeno grupo de protocolos dominantes. Com Hyperliquid, Pump.fun e Ethena respondendo por quase 80% da receita de aplicativos de criptomoedas, o cenário competitivo está se tornando mais concentrado do que em ciclos de mercado anteriores.
Valente prevê que essa mudança impulsionará mais fusões, aquisições, falências, encerramentos de projetos e contratações de talentos nos próximos meses. Embora a transição possa ser difícil para projetos menos promissores, ele a vê como um sinal de um setor em amadurecimento, onde produtos sustentáveis e forte demanda de mercado determinam cada vez mais o sucesso a longo prazo.
Aviso : Este artigo tem caráter meramente informativo e não deve ser considerado como aconselhamento de investimento ou negociação. Nada aqui contido deve ser interpretado como aconselhamento financeiro, jurídico ou tributário. Negociar ou investir em criptomoedas acarreta um risco considerável de perda financeira. Sempre realize uma pesquisa completa antes de tomar qualquer decisão de investimento ou negociação.
