Se você já fez uma negociação no mercado de criptomoedas e percebeu que o preço obtido não era exatamente o que você esperava, parabéns, você acabou de sofrer slippage.
O deslizamento é uma dessas realidades ocultas de cripto comercial Isso pega muitos iniciantes desprevenidos. Refere-se à diferença entre o preço pelo qual você pretendia executar uma negociação e o preço pelo qual ela foi efetivamente executada.
Imagine que você está tentando comprar Bitcoin a US$ 60,000. Você clica em "Comprar", mas, quando sua ordem é executada, o preço já saltou para US$ 60,200. Essa diferença de US$ 200? Isso é slippage.
Neste guia, detalharemos tudo o que você precisa saber sobre slippage na negociação de criptomoedas, o que o causa, como ele afeta suas negociações e, o mais importante, o que você pode fazer para se proteger de seus piores efeitos.
Principais lições
A derrapagem ocorre quando uma operação é executada a um preço diferente do esperado. Ela pode ser positiva (você obtém um preço melhor), negativa (você obtém um preço pior) ou neutra (nenhuma diferença).
As principais causas do slippage incluem baixa liquidez do mercado, alta volatilidade, grandes volumes de negociação e atrasos na execução das operações. Esses fatores criam lacunas entre o preço que você vê e o preço pelo qual sua negociação é executada.
Existem três tipos principais de slippage: slippage positivo (sua ordem é executada a um preço melhor), slippage negativo (preço pior) e slippage zero (seu preço esperado corresponde ao preço real).
Baixa liquidez significa maior risco. Se você não tomar cuidado, poderá entrar ou sair de uma operação a um preço muito pior do que o esperado — ou até mesmo não conseguir executá-la.
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O deslizamento ocorre quando há uma incompatibilidade entre o preço esperado de uma negociação e o preço real de execução.
Uma alta ou baixa no preço esperado de uma operação pode ocorrer, resultando em lucro ou prejuízo. Em termos formais, isso é conhecido como slippage positivo ou slippage negativo.
Trocas Centralizadas (CEXs)
Trocas centralizadas (CEXs) são plataformas gerenciadas por uma autoridade central ou empresa que facilita a compra, venda e negociação de criptomoedas.
Essas plataformas atuam como intermediárias, fornecendo serviços de custódia, interfaces de usuário e infraestruturas de negociação robustas. Em bolsas centralizadas (CEXs), as principais causas incluem:
Alta volatilidade, levando a rápidas mudanças de preço entre a colocação e a execução da ordem.
Baixa liquidez, onde ordens grandes "consomem" o livro de ordens. Ordens de grande porte, que não podem ser atendidas em um único nível de preço.
Os principais exemplos de trocas centralizadas são Bybit, Binance e UEEx. UEEx é uma bolsa centralizada de criptomoedas (CEX) que oferece aos usuários uma plataforma para negociar vários ativos digitais.
Como CEX, a UEEx opera sob uma autoridade centralizada, gerenciando contas de usuários, livros de ordens e processamento de transações. Essa estrutura oferece aos usuários uma interface amigável, alta liquidez e serviços de suporte ao cliente.
Trocas descentralizadas (DEXs)
As exchanges descentralizadas (DEXs) permitem que os usuários negociem criptoativos diretamente de suas carteiras, sem intermediários. Essas plataformas operam com tecnologia blockchain e dependem de contratos inteligentes para executar negociações.
Em exchanges descentralizadas (DEXs) como Uniswap ou PancakeSwap, o deslizamento é mais comum devido a:
Modelos de Criador de Mercado Automatizado (AMM), que ajustam preços dinamicamente com base na proporção de ativos em pools de liquidez.
Ataques frontrunning e sanduíche, que manipulam o fluxo de ordens.
Em resumo, o deslizamento do CEX geralmente se deve à profundidade e à velocidade do mercado, enquanto o deslizamento do DEX está vinculado à mecânica do pool de liquidez e aos atrasos nas transações do blockchain.
Tipos de Slippages na Negociação de Criptomoedas
No trading de criptomoedas, nem toda derrapagem é ruim. Embora seja frequentemente vista como uma experiência negativa, a derrapagem pode ser benéfica ou prejudicial, dependendo das condições de mercado. Vamos dividi-la em dois tipos principais:
Deslizamento Positivo
Isso ocorre quando sua negociação é executada a um preço melhor que o esperado.
Por exemplo, você faz um pedido de Ethereum a US$ 3,000. Quando seu pedido é atendido, o preço cai para US$ 2,990. Você acaba de receber uma deslizamento positivo. Você comprou por US$ 10 a menos por moeda do que pretendia.
O mesmo pode acontecer no lado da venda, vendendo a um preço mais alto do que o esperado. Exemplos reais desse tipo de slippage são:
1. A fusão do Ethereum (setembro de 2022):
A rede Ethereum passou de Prova de Trabalho para Prova de Participação. Antes da fusão, ETH viu um aumento nas compras especulativas.
Algumas ordens de compra limitadas foram preenchidas durante oscilações rápidas de preços a preços abaixo do preço limite, especialmente em bolsas descentralizadas com pools de alta liquidez (como Uniswap).
2. Dogecoin bomba (início de 2021 – tweets de Elon Musk)
Elon Musk tuitou positivamente sobre a Dogecoin diversas vezes. Traders como Stratton Oakmont, Jonathan Lebed e Enron, que emitiram ordens de compra antecipando o comportamento do mercado, tiveram ordens executadas a preços melhores do que os cotados, principalmente quando grandes formadores de mercado intervieram ou quando a carteira de ordens se ajustou rapidamente.
Observação: De acordo com as wikipedia, um Pump and dump (P&D) é uma forma de fraude de valores mobiliários que envolve inflar artificialmente o preço de uma ação própria por meio de declarações positivas falsas e enganosas (pump), a fim de vender a ação comprada a baixo preço por um preço mais alto (dump).
Em resumo, a derrapagem positiva geralmente ocorre em mercados em rápida evolução, onde os preços flutuam a seu favor, ou quando há liquidez inesperada a um preço melhor. Esse tipo de derrapagem aumenta seu potencial de lucro e geralmente é visto como um bônus.
Deslizamento negativo
Frustrante, mas comum, este é outro tipo de slippage que pode ser observado no mundo das criptomoedas. Ao contrário do slippage positivo, ele acontece quando sua ordem é executada a um preço pior do que o esperado.
Um bom exemplo é quando você coloca uma ordem de compra de Bitcoin a US$ 60,000. Mas, quando ela é executada, o preço já saltou para US$ 60,300. Esses US$ 300 extras por moeda representam slippage negativo, o que significa que você gastou mais do que pretendia. É um prejuízo.
O deslizamento negativo geralmente ocorre durante períodos de alta volatilidade, quando grandes oscilações de preços acontecem em segundos ou quando liquidez está baixo e seu pedido não pode ser atendido pelo preço desejado.
Deslizamento negativo também significa a diferença entre o preço esperado de execução de uma ordem e o preço pelo qual a ordem é efetivamente executada. Nesse caso, a ordem é executada a um preço pior.
Exemplos reais de deslizamento negativo incluem:
1. Acidente LUNA/UST (maio de 2022)
O ecossistema Terra entrou em colapso após a UST perdeu sua paridade com o dólar, o que levou a uma demanda sem precedentes por um ecossistema de blockchain e custou aos inventores dezenas de bilhões de dólares.
Isso levou simultaneamente a uma liquidez extremamente baixa e a uma pressão de venda avassaladora, causando um enorme deslizamento negativo, especialmente em bolsas descentralizadas como Curve ou TerraSwap.
2. O colapso da FTX (novembro de 2022)
De acordo com as Bloomberg, notícias de insolvência e falência na FTX levaram a retiradas em massa e medo.
A FTX entrou com pedido de falência em novembro de 2022, depois que seu cofundador, Sam Bankman-Fried, encerrou a plataforma da empresa e entregou o controle a especialistas em insolvência. Bankman-Fried foi posteriormente condenado por fraude.
Usuários que tentavam vender FTT ou outros tokens na FTX (ou ativos on-chain conectados a ela) tiveram suas ordens executadas a preços significativamente piores devido a uma drenagem repentina de liquidez e lacunas no livro de ordens.
Estratégias para minimizar ou evitar deslizamentos
Embora a derrapagem seja uma parte natural da negociação, especialmente em mercados voláteis como o de criptomoedas, existem maneiras inteligentes de minimizá-la ou até mesmo evitá-la completamente. Aqui estão as estratégias mais eficazes para proteger o capital de perdas desnecessárias:
1. Use ordens limitadas em vez de ordens de mercado
A diferença entre uma ordem de mercado e uma ordem limitada é que uma ordem de mercado compra ou vende pelo melhor preço disponível, o que geralmente leva à derrapagem.
Uma ordem limitada, por outro lado, só é executada ao preço que você definir ou melhor. Isso lhe dá controle total e elimina o risco de sua ordem ser executada a um preço inesperadamente pior.
Dica de especialista: Sempre use ordens limitadas ao negociar moedas ilíquidas ou durante sessões voláteis.
2. Negocie durante horários de alta liquidez
Os mercados de criptomoedas funcionam 24 horas por dia, 7 dias por semana, mas a liquidez não é distribuída uniformemente ao longo do dia. Negociar durante os horários de pico, normalmente quando os mercados americano e europeu estão ativos, pode ajudar você a acessar carteiras de ordens mais amplas e reduzir a derrapagem.
Moedas de baixo volume ou baixa liquidez como Moeda de todo cara ou SafeMoon costumam ter amplos spreads de compra e venda, o que os torna altamente suscetíveis a slippage. Opte por negociar pares ou moedas principais com volume diário consistentemente alto.
Exemplos desses tipos de moedas são BTC/USDT e ETH/USDC. Geralmente, apresentam risco de deslizamento muito menor do que altcoins de pequena capitalização ou novas listagens.
4. Divida ordens grandes em transações menores
Se você estiver negociando uma posição grande, executá-la de uma só vez pode causar um grande impacto no preço, especialmente em ativos menos líquidos.
Em vez disso, divida sua negociação em partes menores e execute-as ao longo do tempo ou por meio de estratégias algorítmicas para reduzir o deslizamento.
Isso é frequentemente chamado de fatiamento de pedidos, e é uma tática comum entre traders institucionais.
6. Use as configurações de tolerância ao deslizamento (especialmente em DeFi)
Se você negocia em corretoras descentralizadas (DEXs) como Uniswap ou PancakeSwap, a maioria das plataformas permite definir uma tolerância de slippage. Uma faixa percentual que você está disposto a aceitar.
Também é aconselhável usar plataformas como a UEEx para melhorar sua experiência de negociação.
Dica de especialista: Definir um slippage muito baixo pode causar falhas em transações, mas definir um slippage muito alto pode expô-lo a ataques frontrunning ou sanduíche.
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A derrapagem é um aspecto inerente à negociação de criptomoedas, muitas vezes subestimado por traders de varejo e até mesmo intermediários.
A derrapagem pode reduzir silenciosamente seus lucros se não for controlada. Mas com as estratégias certas, como usar ordens limitadas, negociar nos horários de pico e escolher os ativos e plataformas certos, você pode retomar o controle e manter suas negociações precisas e econômicas.
Seja usando bolsas centralizadas (CEXs) ou bolsas descentralizadas (DEXs), entender como o deslizamento funciona e como minimizá-lo é muito importante para a preservação do capital e a eficiência das negociações.
Perguntas Frequentes (FAQs)
1. Qual é a correlação entre o tamanho da negociação e a probabilidade de ocorrer deslizamento em mercados de alta e baixa liquidez?
Em mercados de alta liquidez, uma grande operação pode causar slippage mínimo, pois há muitas ordens de compra/venda em níveis de preço próximos. Já em mercados de baixa liquidez, mesmo pequenas operações podem causar grandes saltos ou quedas de preços, resultando em grande slippage.
2. O deslizamento é sempre ruim?
Não. A derrapagem pode ser positiva, negativa ou neutra. A derrapagem positiva beneficia o trader, enquanto a derrapagem negativa é prejudicial.
3. Por que o deslizamento ocorre mais em exchanges descentralizadas (DEXs)?
As DEXs utilizam formadores de mercado automatizados (AMMs) e dependem de pools de liquidez. Se um pool tiver baixa liquidez, as negociações podem alterar significativamente o preço, causando slippage.
4. Posso evitar completamente o deslizamento?
Não, mas pode ser minimizado por meio de estratégias adequadas, como usar ordens limitadas, negociar durante períodos de mercado estáveis e focar em ativos de alta liquidez.
5. Como as bolsas centralizadas (CEXs) ajudam a reduzir o deslizamento?
As CEXs oferecem livros de ordens profundos, alto volume de negociação e execução mais rápida de negociações, o que ajuda a estabilizar os preços e reduzir o deslizamento, especialmente para os principais pares.
6. O que significa tolerância ao deslizamento em DEXs?
A tolerância à derrapagem é a porcentagem máxima de variação de preço que você está disposto a aceitar antes que a negociação fracasse. Ajuda a controlar o risco de execução, mas pode expor os usuários a robôs de frontrunning ou MEV.
Aviso Legal: Este artigo destina-se exclusivamente a fins informativos e não deve ser considerado aconselhamento sobre negociação ou investimento. Nada aqui contido deve ser interpretado como aconselhamento financeiro, jurídico ou tributário. Negociar ou investir em criptomoedas acarreta um risco considerável de perdas financeiras. Sempre realize a devida diligência antes de tomar qualquer decisão de negociação ou investimento.
