A Carolina do Norte deu um passo assertivo no espaço dos ativos digitais com a apresentação de um projeto de lei que permitiria ao estado deter ativos digitais. Bitcoin como parte de suas reservas financeiras.
O Projeto de Lei do Senado 327 (S327), frequentemente chamado de Lei de Reserva e Investimento em Bitcoin, já passou pela primeira leitura no Senado — apenas um dia após ser formalmente apresentado em 18 de março de 2025.
A rapidez do seu progresso inicial chamou a atenção tanto nos círculos políticos quanto nos financeiros, especialmente considerando que a proposta teria passado quase um ano em análise pela comissão antes de chegar a este estágio.
Principais lições
O projeto de lei 327 do Senado da Carolina do Norte propõe permitir que o estado invista até 10% dos fundos públicos em Bitcoin como um ativo de reserva estratégica.
O projeto de lei já foi aprovado em primeira leitura logo após sua apresentação, sinalizando um forte impulso legislativo inicial.
Estruturas rigorosas de custódia, auditoria e governança são incluídas para garantir a transparência e a gestão segura das reservas de Bitcoin.
A proposta vai além da simples posse de Bitcoin, explorando a mineração, o lastro em títulos e aplicações econômicas mais amplas.
O crescente interesse de vários estados dos EUA sugere uma mudança mais ampla no sentido de reconhecer o Bitcoin como parte de uma estratégia financeira pública de longo prazo.
Uma abordagem estruturada para a adoção do Bitcoin
Diferentemente de experiências governamentais anteriores com ativos digitais, a proposta da Carolina do Norte não é um gesto vago ou simbólico. Ela delineia uma estrutura detalhada de como o Bitcoin poderia ser integrado às finanças públicas.
No cerne do projeto de lei está uma disposição que permitiria ao Tesoureiro do Estado alocar até 10% de certos fundos públicos em Bitcoin. Isso posiciona o estado entre os mais inovadores dos EUA no que diz respeito ao tratamento de criptomoedas como um ativo de reserva estratégica.
O projeto de lei também enfatiza controles operacionais rigorosos. As reservas de Bitcoin seriam protegidas usando carteiras de armazenamento a frio com autorização de múltiplas assinaturas, um método amplamente considerado uma das maneiras mais seguras de armazenar ativos digitais.
A supervisão ficaria a cargo de uma divisão específica dentro do gabinete do Tesoureiro, com o apoio de um Conselho Consultivo Econômico do Bitcoin recém-proposto, composto por especialistas do setor.
“O projeto de lei inclui regras rigorosas de custódia, auditoria e governança, sinalizando uma reserva estruturada de Bitcoin em nível estatal.”
Transparência e responsabilidade são fundamentais para a proposta. Ela exige auditorias mensais e divulgações públicas, garantindo que contribuintes e legisladores tenham visibilidade sobre como os fundos são gerenciados. Qualquer liquidação de reservas de Bitcoin exigiria uma votação de dois terços do legislativo, limitando efetivamente decisões impulsivas ou com motivação política.
Além de manter: expandindo o papel do Bitcoin
O que diferencia a proposta S327 de outras semelhantes é sua visão mais abrangente para o uso do Bitcoin. A legislação vai além da simples posse de BTC como proteção ou ativo de reserva.
Isso abre caminho para que o estado explore o Bitcoin. mineração operações, potencialmente criando uma nova fonte de receita. Também introduz a ideia de usar Bitcoin como garantia para lastrear títulos emitidos pelo Estado ou financiar projetos de infraestrutura pública.
Essas disposições sugerem que os legisladores não estão interessados no Bitcoin apenas como reserva de valor, mas como uma ferramenta que pode reformular aspectos das finanças públicas.
“Além de deter Bitcoin, a proposta permite que o estado explore operações de mineração, use BTC para lastrear títulos e apoie iniciativas de desenvolvimento econômico.”
Essa abordagem reflete uma crença crescente entre alguns formuladores de políticas de que os ativos digitais podem desempenhar um papel mais ativo no planejamento econômico, em vez de permanecerem passivamente nos balanços patrimoniais.
Uma tendência crescente nos Estados Unidos
A Carolina do Norte não está agindo isoladamente. Vários outros estados, incluindo Texas, Arizona e Michigan, estariam considerando legislação semelhante. Pelo menos três projetos de lei comparáveis estão atualmente em análise em todo o país.
Caso todas essas iniciativas sejam aprovadas, as projeções indicam que somente a Carolina do Norte poderá acumular reservas de Bitcoin no valor de até US$ 2 bilhões até 2027. Tal desenvolvimento representaria uma mudança significativa na forma como os governos estaduais abordam a gestão de reservas.
O momento também é notável. O interesse em ativos digitais tem aumentado tanto em nível institucional quanto político, com discussões mais amplas em andamento sobre seu papel nos sistemas financeiros. Enquanto as autoridades federais continuam avaliando os marcos regulatórios, os estados parecem cada vez mais dispostos a avançar com suas próprias estratégias.
Porque Isto é Importante
A adoção governamental de qualquer nova classe de ativos tende a sinalizar uma mudança da especulação para uma consideração séria. Os fundos públicos estão sujeitos a diversas camadas de escrutínio, e as decisões que os envolvem raramente são experimentais.
A proposta da Carolina do Norte sugere que o Bitcoin está começando a ser visto menos como uma... volátil investimento e muito mais como um ativo estratégico de longo prazo.
“Os governos não fazem experiências com fundos públicos levianamente. Quando o fazem, geralmente significa que a ideia passou da teoria para uma consideração séria.”
Se implementado, o projeto de lei poderia introduzir uma nova fonte de demanda estável para o Bitcoin. Entidades do setor público normalmente investem com horizontes de longo prazo, o que poderia ajudar a estabilizar a dinâmica do mercado em comparação com a atividade de varejo de curto prazo.
Há também um efeito reputacional. A adoção em nível estatal adiciona uma camada de legitimidade à posição do Bitcoin como reserva de valor, especialmente quando considerado em conjunto com ativos de reserva tradicionais, como ouro ou títulos do governo.
Implicações de mercado e políticas
O impacto potencial desta legislação vai além da Carolina do Norte. Se for bem-sucedida, poderá servir de modelo para outros estados — ou mesmo governos nacionais — que estejam considerando estratégias semelhantes.
A inclusão de títulos lastreados em Bitcoin, por exemplo, introduz um novo instrumento financeiro que pode conectar as finanças tradicionais aos ativos digitais. Se esses instrumentos ganharem força, poderão remodelar a forma como os governos captam recursos.
Ao mesmo tempo, a proposta levanta questões importantes. Os críticos podem apontar a volatilidade do preço do Bitcoin e a incerteza regulatória como riscos, especialmente quando se trata de fundos públicos. Os defensores, no entanto, argumentam que as salvaguardas estruturadas incorporadas ao projeto de lei abordam muitas dessas preocupações.
O que vem depois
Por ora, o projeto de lei S327 ainda está em fase inicial. Após ser aprovado em primeira leitura, o projeto precisa passar por revisões legislativas adicionais antes de se tornar lei.
Entre os principais pontos a serem observados, estão a possibilidade de obter apoio bipartidário, a resposta dos órgãos reguladores e se propostas semelhantes em outros estados avançam em ritmo similar.
A questão mais ampla é se isso marca o início de uma mudança maior nas finanças públicas. Se mais estados adotarem o Bitcoin como parte de suas reservas, a discussão em torno dos ativos digitais poderá mudar significativamente.
A decisão da Carolina do Norte sugere que, para alguns legisladores, essa mudança já está em curso.
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