Что такое токен управления?

Устраняя посредников и концентрируя власть в рамках конкретного сообщества, децентрализованных финансов (DeFi) предоставила людям возможность взаимодействовать с финансовыми услугами инновационными способами.

В центре этого нововведения находятся децентрализованные автономные организации (ДАО), состоящие из членов, которые коллективно принимают решения, а не центральный орган, действующий в одностороннем порядке. 

Но как обеспечить справедливое и прозрачное управление этими децентрализованными системами? Во многом ответ кроется в токенах управления: цифровых активах, которые предоставляют держателям право голоса, возможность влиять на направление развития протокола и права собственности.

Попробуйте представить, что вы участвуете в принятии решений, касающихся функций, связанных с вашей любимой криптоплатформой.

Основные выводы 

• Токены управления способствуют децентрализованному управлению и предоставляют пользователям право голосовать за важные изменения и обновления протокола.
• Системы голосования весьма разнообразны. 
• Такие известные токены управления, как UNI, MKR и AAVE, демонстрируют, как держатели токенов могут голосовать за важные изменения.
• Участие в управлении DAO позволяет каждому внести свой вклад в будущее децентрализованного протокола.

Токен управления

Токен управления — это разновидность криптовалюты, обычно привязанная к децентрализованным протоколам, децентрализованным приложениям или DAO, и позволяющая заинтересованным сторонам, обычно держателям токенов, голосовать за управление этими протоколами. 

Предоставлено: Сообщение Метавселенной

По сути, токены управления действуют как фишки для голосования, что означает, что их держатели могут помочь определить будущее направление проекта, предлагая или голосуя за важные изменения протокола, будь то техническое обновление, расходы казначейства, сборы или даже новое партнерство. 

В частности, в DAO токены управления обычно используются для внесения предложений и голосования с целью достижения консенсуса по предложениям заинтересованных сторон. Благодаря управлению на основе токенов рост и развитие протоколов в меньшей степени зависят от прихотей централизованного органа и в большей степени ориентированы на участие сообщества. 

Токены управления могут помочь привязать пользователей к протоколу, позволяя им влиять на параметры риска, требования к обеспечению или даже на систему вознаграждений в DeFi-проектах. Поскольку подобные решения могут иметь финансовое значение для управления, держатели токенов мотивированы действовать в интересах протокола.

Ряд известных проектов выпустили токены управления в качестве основного элемента инфраструктуры. Например, UNI, токен управления для Uniswap, позволяет держателям UNI голосовать за предложения по развитию протокола, а также за использование казначейских средств. 

Кроме того, MKR, токен управления MakerDAO, позволяет держателям голосовать за решения по управлению рисками, касающиеся типов обеспечения и лимитов задолженности при выпуске стейблкоина Dai.

Читайте также: Что такое токен: руководство для начинающих

Как работают токены управления

Токены управления являются основой децентрализованного принятия решений и позволяют держателям оказывать определенное влияние на протокол.

Как же на самом деле работают эти токены? 

Принцип работы этих токенов различается в зависимости от блокчейна и самой DAO, но большинство систем управления преобразуют членство в своего рода структуру голосования, которая регулируется правилами.

Механизмы голосования: внутри сети и вне сети

Существенное различие в токенах управления заключается в том, происходит ли голосование в сети или вне ее. 

Предоставлено: Webopedia

Голосование в блокчейне — это голосование, осуществляемое непосредственно в блокчейне, то есть публичное и неизменяемое. Голосование в блокчейне обеспечивает полную децентрализацию, поскольку каждый голос обрабатывается через смарт-контракт. Однако голосование в блокчейне может быть медленнее и дороже (из-за комиссий за газ, особенно если вы используете Ethereum). 

Примерами являются такие протоколы, как Compound и Uniswap, где, как и в случае с Compound, если предложение проходит, оно выполняется автоматически.  

Голосование вне сети быстрее, не требует затрат газа и осуществляется от имени избирателя, в основном с использованием таких платформ, как Snapshot. Голосование вне сети эффективно, но когда приходит время перенести голосование вне сети на ончейн, возникает небольшой риск централизации. 

Системы голосования: взвешенное по токенам и квадратичное голосование

Большинство токенов управления имеют весовой коэффициент, то есть владельцы большего количества токенов имеют большее влияние при голосовании. Это может представлять угрозу централизации, если несколько держателей контролируют значительную часть управления.

Предоставлено: Границы

Чтобы смягчить эту проблему, существует несколько проектов, которые пытаются использовать различные варианты управления, например, квадратичное голосование. В этом случае количество голосов будет увеличиваться с убывающей скоростью. (Например, если у вас 1 токен, у вас есть 1 голос, но если у вас 10 токенов, у вас есть только квадратный корень из 10 голосов.)

Это потенциально полезно для выравнивания условий игры для мелких землевладельцев и снижения концентрации управленческой власти в руках китов.

Существует также проблема порогов кворума, или количества голосов, необходимых для принятия предложения. Обычно устанавливается минимальное количество голосов, чтобы предложение считалось обоснованным. Проблема в том, что массовая апатия представляет опасность для систем прямого голосования, подобных тем, которые используют многие DAO. Ваши предложения могут быть отличными, но если явятся всего два-три человека, кого это вообще волнует?

За что голосуют держатели токенов?

Владельцы токенов управления обычно имеют возможность голосовать за ключевые параметры протокола, такие как:

• Структура комиссии: вы можете проголосовать за то, как будет выплачиваться комиссия за транзакцию, куда будет направляться доход и как будут предоставляться поощрительные вознаграждения.
• Протокол/смарт-контракты: держатели токенов управления могут авторизовать изменение смарт-контракта для добавления новой функции (путем добавления нового блокчейна).
• Разрешение на использование казны/расходов: принятие решения о том, как потратить казну сообщества, например, направить гранты разработчикам или потратить на маркетинговые инициативы.
• Партнерства/интеграции: голосование по одобрению слияний, сотрудничества и т. д.

Преимущества владения токенами управления

Токены управления — это не просто право голоса; они предлагают гораздо больше, чем просто права управления. У токенов управления есть и другие преимущества, помимо права управления, которые приносят владельцам значительную выгоду:

1. Влияние на направление протокола

Самая большая ценность токена управления — это чёткость и возможность влиять на развитие проекта. В отличие от централизованных финансов, протоколы управления более честны, и держатели токенов могут голосовать за разработки, обновления, партнёрства и важные изменения в политике. 

Например, держатели токенов Uniswap определяют структуру комиссий и решения о распределении казначейских средств своих держателей.

2. Ранний доступ к изменениям экосистемы.

Владельцы токенов управления обычно получают раннюю информацию о предстоящих выпусках функций, обновлениях, интеграциях и важных стратегических решениях. Некоторые DAO предоставляют своим держателям токенов эксклюзивный доступ к бета-версиям или тестовым сетям в течение определённого периода времени до их полного внедрения.

Наличие доступа дает владельцу токена преимущество, поскольку он может принимать обоснованные решения перед важными обновлениями программного обеспечения, давать рекомендации, которые могут быть использованы при разработке окончательных обновлений, а также предоставлять возможности для добычи ликвидности или стейкинга, чтобы иметь преимущества первопроходца. 

3. Финансовые преимущества

Владение токеном управления также может приносить вознаграждение в виде токенов. Существуют ДАО, которые также предлагают дополнительную доходность за блокировку токенов управления (например, модель блокировки голосов Curve) или процент от комиссий или прибыли некоторым держателям токенов (например, xSUSHI от SushiSwap).

4. Репутация и связи в сообществе

Активные участники управления часто создают себе репутацию в DAO, что приводит к: 

• Гранты или финансирование любых проектов, которые они предлагают, 
• Возможность выступать в роли делегатов или советников в экосистеме 
• Связи с другими разработчиками DeFi или инвесторами, 

Как получить токены управления

Токены управления позволяют вам участвовать в децентрализованных процессах принятия решений, которые делают DAO и протоколы DeFi уникальными. Существует множество способов получить эти токены:

1. Покупка на децентрализованных биржах (DEX)

Один из самых простых способов купить токены управления — на децентрализованной бирже (DEX). Uniswap, SushiSwap и Balancer позволяют пользователям обменивать другие криптовалюты, будь то ETH или стейблкоины, на различные токены управления, такие как UNI, AAVE или COMP. Как правило, для подключения и совершения обменов вам потребуется Web3-кошелёк, например, MetaMask. 

2. Заработок через стейкинг

Другой распространённый способ получить токены управления — заработать их. Многие DeFi-протоколы вознаграждают своих пользователей токенами управления за помощь в выполнении функций, обеспечивающих функционирование сети. Например, поставщики ликвидности получают токены управления в качестве части дохода за предоставление активов децентрализованным биржам или протоколам кредитования. 

3. Через Airdrop

Airdrop — это ещё один способ получения токенов управления, часто в качестве вознаграждения первым пользователям, сторонникам сообщества или разработчикам протокола. Таким образом, токены бесплатно отправляются пользователям, соответствующим критериям квалификации, установленным протоколом. 

Некоторые критерии могут включать использование на ранних этапах протокола или удержание определённого актива в определённый момент времени. Известный пример — Раздача Uniswap в 2020 году, который отправил 400 UNI на каждый кошелек, который взаимодействовал с протоколом до определенной даты.

Будущее управления в Web3

Поскольку ранние децентрализованные автономные организации (DAO) были созданы для экспериментов с моделями управления, основанными почти исключительно на владении токенами, обоснование решений по управлению было проще. 

Сегодня в будущем управления в Web3 отдает предпочтение гибридным моделям управления, которые включают децентрализацию и удобство использования, сообщество и даже искусственный интеллект.

Спрос на масштабируемые, безопасные, заслуживающие доверия и непредвзятые системы управления меняет подход к принятию решений децентрализованными организациями и в то же время потенциально расширяет будущие границы организационной структуры. 

Сегодня DAO используют многоуровневые модели управления, такие как двухпалатные модели (у Optimism есть Token House и Citizens' House), а также модели делегирования голосов (поэтому более мелкие держатели могут делегировать свои голоса доверенным лидерам сообщества). 

По данным DeepDAO, по состоянию на 2024 год DAO владеют более чем $ 30 миллиардов в активах, что подчеркивает масштаб и важность DAO, а также признание моделей управления.

Новое поколение инструментов управления способствует децентрализованному принятию решений. Такие платформы, как Snapshot, Tally и Agora, предоставляют простые в использовании интерфейсы для упрощения создания предложений, голосования вне сети и отслеживания делегатов, одновременно снижая сложность участия. 

Такие инструменты, как Safe (ранее Gnosis Safe) и Zodiac, позволяют создавать модульные, компонуемые архитектуры управления, позволяющие DAO формировать собственную логику принятия решений. Эти инструменты также способствовали повышению явки избирателей, что свидетельствует о растущем использовании децентрализованного управления. 

Появление искусственного интеллекта (ИИ) и квадратичного голосования, вероятно, сыграет революционную роль во время следующей волны развития управления криптовалютами. ИИ может повысить эффективность управления, обобщая предложения, выявляя атаки Сивиллы и оценивая настроения сообщества, что помогает уменьшить информационную асимметрию и облегчает принятие решений. 

Квадратичное голосование, где каждый дополнительный голос стоит всё дороже, предотвращает монополию на голосование со стороны более богатых держателей токенов. Цель модели — сбалансировать влияние, позволяя избирателям выражать силу своих предпочтений и снижая влияние «китов». 

Такие проекты, как Gitcoin, уже эффективно используют квадратичное финансирование, выделяя более $ 60 миллионов в виде грантов при этом обеспечивая вклад и поддержку сообщества в этом процессе.

Заключение

Токены управления являются основой децентрализованной сети, поскольку предоставляют своим держателям возможность голосовать, устанавливать и контролировать казначейство, токеномику и структуру комиссий. Значение токенов управления возрастает по мере развития DeFi и развития DAO. 

Роль токенов управления также выходит за рамки DeFi и охватывает аспекты децентрализованных медиа и игр, идентификации и потенциального финансирования общественных благ.

Читайте также: Токеномика и механизмы стимулирования в криптовселенной

Будущее токенов управления будет включать в себя такие инновации, как усовершенствованные механизмы управления на основе искусственного интеллекта, квадратичное голосование и новые механизмы общественного участия. Это также обеспечит более репрезентативную, эффективную и открытую систему цифрового управления.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)