Как экономика используется в качестве инструмента войны в Ирано-американо-израильская война 2026 года

В условиях войны в Персидском заливе цены на нефть повели себя так же, как и во время войны: они резко подскочили.

Наиболее ясным объяснением этого конфликта является цена барреля нефти. Она резко выросла в тот момент, когда пролив закрылся.

Среднемесячная цена на нефть марки West Texas Intermediate в декабре 2025 года составляла 57.26 доллара, что является довоенным минимумом. К моменту начала забастовок в конце февраля она снизилась до 66.96 доллара. Затем пролив был закрыт. В марте средняя цена составила 102.86 доллара, что более чем на 53% больше, чем в предыдущем месяце. В апреле цена достигла пика в 108.64 доллара, что примерно на 62% выше февральского уровня и примерно на 90% выше декабрьского минимума. Цены на нефть марки Brent росли еще сильнее: по сообщениям, в разгар мартовской паники цены на нефть марки Brent превышали 140 долларов, достигнув самого высокого уровня с 2008 года.

С тех пор цены снизились, поскольку покупатели сократили резервы и изменили маршруты танкеров, и к июню цена на нефть марки WTI снова приблизилась к отметке в 93 доллара. Но для трейдеров главный посыл был дан в первые две недели. Когда пятая часть перевозимой морским путем нефти оказывается в заложниках, именно в энергетическом секторе война проявляется в первую очередь и в наибольшей степени.

Война разрушила сразу два мифа о безопасном убежище.

Реальный геополитический шок — это наиболее четкий тест того, что действительно защищает капитал. Два самых популярных инструмента хеджирования его не прошли.

Оцените четыре основных актива с момента начала войны. Цена на нефть выросла примерно на 40% на спотовом рынке. Доллар США укрепился примерно на 6.5%, поскольку ожидаемое снижение процентных ставок Федеральной резервной системой было пересмотрено с двух или трех до нуля. Биткоин вырос примерно на 11%, но в основном оставался на прежнем уровне, застряв в диапазоне от 63 000 до 77 000 долларов. А золото, актив, который все называют первым в кризисной ситуации, упало примерно на 10% после первоначального скачка, потому что резкий рост доллара и исчезновение снижения процентных ставок подорвали его позиции.

Вывод неудобен сразу для двух лагерей. Золото вас не спасло. Биткоин тоже. На самом деле потоки средств в активы-убежища поглотил доллар США, а инвестиции в энергоносители оказались самым чистым способом удержаться на плаву в самом конфликте.

История самого биткоина подробно рассказывает эту историю. В начале войны он приблизился к отметке в 65 000 долларов и ненадолго опустился до 63 000 долларов. В начале мая он приблизился к 80 000 долларов, прежде чем был отброшен назад. Затем, в ночь с 25 на 28 мая, новые удары США по Ирану снова опустили его ниже 73 000 долларов, что спровоцировало ликвидацию на сумму около 1 миллиарда долларов, из которых около 93% составляли длинные позиции. К 1 июня он находился около 72 145 долларов, а общая рыночная капитализация криптовалюты составляла около 1.33 триллиона долларов. В течение десяти лет его продавали как средство хеджирования именно от подобных событий. В данном случае он торговался как актив с высоким коэффициентом бета.

Бо́льший риск заключается в том, что взимание платы за проезд по проливу станет обычным явлением.

Противостояние в Ормузском проливе закончится. Возрожденная идея о том, что прибрежное государство может взимать плату со всего мира за использование международного водного пути, возможно, переживет войну.

В конце апреля министр финансов Индонезии выдвинул идею введения платы за проход через Малаккский пролив, но через несколько дней отказался от неё. Плата, аналогичная той, которую Иран предложил взимать с загруженных танкеров, означала бы транзитные сборы через Малакку в размере примерно 8.5 миллиардов долларов в год. Сингапур, экономика которого зависит от беспрепятственного судоходства через Малакку, категорически осудил эту идею. Исторические параллели реальны: Дания взимала плату за проход судов через свои проливы до 1857 года, а Турция до сих пор взимает сборы за возмещение затрат в соответствии с Монтрёйской конвенцией, сообщив о сумме чуть менее 230 миллионов долларов от более чем 51 000 транзитов в 2024 году.

Если система таможенных пошлин распространится, за один груз может взиматься плата несколько раз. За нефть из Персидского залива, направляющуюся в Восточную Азию, плата может взиматься один раз в Ормузе и еще раз в Малакке, что удвоит стоимость по сравнению с моделью фиксированной платы. За этим сценарием стоит следить, поскольку он изменит цены на мировую торговлю далеко за пределами этой одной войны. Иран уже опубликовал карту подводных интернет-кабелей в Персидском заливе и намекнул на возможность обложения их налогом.

Пять сигналов, которые переводят на следующий этап.

Где цифры поступают из

Данный отчет опубликован аналитическим отделом UEEx исключительно в информационных целях. Он не является инвестиционной, финансовой, юридической или налоговой консультацией, и ничто в нем не является рекомендацией к покупке, продаже или хранению каких-либо активов. Цены на криптовалюты и сырьевые товары волатильны и могут резко меняться. Данные взяты из источников, указанных выше, и из набора данных об истории цен на нефть, проверенного по состоянию на 1 июня 2026 года; показатель доходности в долларах США является оценочным. Данные по кошелькам отражают публично опубликованный анализ блокчейна от Tether, OFAC и TRM Labs. Всегда проводите собственные исследования и рекомендуется проконсультироваться с лицензированным специалистом, прежде чем принимать финансовые решения.