Тест Хауи — это правовая основа, используемая для определения того, квалифицируются ли определенные сделки как инвестиционные контракты, подпадающие под регулирование законодательства о ценных бумагах. Названный в честь дела Верховного суда США 1946 года, он оценивает четыре критерия. Во-первых, должно быть инвестирование денег. Во-вторых, инвестиции должны быть вложены в общее предприятие, что означает, что состояния инвесторов связаны. В-третьих, инвесторы ожидают прибыли, прежде всего, от усилий других, что указывает на зависимость от промоутера или третьей стороны. Наконец, он должен подразумевать ожидание прибыли. В контексте криптовалют, если токен соответствует всем четырем критериям, он может быть классифицирован как ценная бумага. Эта классификация подвергает его более строгому регулирующему надзору. Многие проекты стремятся избежать этого определения, структурируя свои предложения таким образом, чтобы они не соответствовали критериям теста Хауи, стремясь к более благоприятному юридическому статусу. Понимание этого теста крайне важно как для инвесторов, так и для разработчиков для эффективного управления рисками, связанными с соблюдением требований законодательства и юридическими рисками.
