Wrapped Bitcoin (WBTC) — это токен, предназначенный для представления биткоина в сети Ethereum. Каждая единица WBTC соответствует одному биткоину, хранящемуся в системе хранения WBTC, что позволяет использовать биткоин-номинальную стоимость в приложениях стандарта ERC-20.
Токен не перемещает нативный BTC на Ethereum; он создает отдельное требование, регулируемое хранителями, продавцами, контрактами и организационными правилами. Таким образом, пользователи принимают на себя риски, выходящие за рамки самого Биткоина, включая риски хранения, права на выпуск, смарт-контрактов и привязки. В этом руководстве объясняется жизненный цикл, проверки резервов, использование DeFi и необходимая проверка перед владением WBTC.
Основные выводы
WBTC — это токен стандарта ERC-20 на платформе Ethereum, а не нативный биткоин, переведенный в другую цепочку.
Его соответствие принципу «один к одному» зависит от резервного хранения, разрешенного чеканки и надежного погашения.
Адреса публичных резервных списков повышают прозрачность, но не устраняют юридические, операционные или контрольные риски.
Использование WBTC в DeFi влечет за собой дополнительные риски, связанные с протоколом, оракулами, ликвидностью, одобрением и ликвидностью.
Что такое обернутый биткойн?
Wrapped Bitcoin — это токен стандарта ERC-20, предназначенный для поддержания прямого соответствия между BTC и другими активами в системе WBTC. Проект был запущен в январе 2019 года в рамках инициативы BitGo, Kyber Network и Ren, при этом роли в управлении и операционном управлении определены сетью WBTC.
Биткоин и Эфириум используют разные реестры и модели токенов. Неизрасходованный вывод транзакции Биткоина не может быть прочитан смарт-контрактом Эфириума как баланс ERC-20. WBTC решает проблему совместимости, выпуская токен Эфириума, сохраняя при этом соответствующий биткоин на хранении.
Пользователям следует отличать актив от сети. Нативный биткоин следует правилам консенсуса Биткоина. WBTC использует контракт токена Ethereum и полагается на внесетевые механизмы резервирования и погашения.
Как работает WBTC
Чеканка
Уполномоченный участник следует процедуре WBTC, чтобы запросить новые токены и предоставить необходимую информацию о биткоинах и соответствии нормативным требованиям. После того, как система хранения подтвердит наличие BTC, уполномоченный контракт выпускает WBTC в сети Ethereum.
Большинство розничных пользователей не создают WBTC напрямую. Они покупают имеющиеся WBTC через биржу, брокера или децентрализованный пул ликвидности. Этот способ добавляет риски, связанные с площадкой, хранением и контрагентом.
Содержание под стражей
В соответствии с действующими правилами хранения, биткоины, обеспечивающие WBTC, хранятся на опубликованных биткоин-адресах проекта. Официальная панель управления позволяет пользователям сравнивать выпущенные WBTC с идентифицированными резервами BTC.
Прозрачность резервов полезна, но ограничена. Баланс подтверждает наличие биткоинов по адресу; сам по себе он не объясняет всех юридических претензий, правил подписания, ответственности, полномочий по замораживанию или процесса восстановления. Ознакомьтесь с текущими официальными раскрытиями информации о корпоративном управлении и хранении.
Горение и искупление
Когда авторизованный участник обменивает WBTC, токены сжигаются в сети Ethereum, а соответствующее количество BTC высвобождается в рамках этого процесса. Это уменьшает как выпущенные WBTC, так и резервные BTC.
Для погашения может потребоваться проверка соответствия критериям, установление минимальных сумм, взимание комиссий или время обработки. Розничный держатель может вместо этого продать WBTC за другой актив, что зависит от рыночной ликвидности и может произойти выше или ниже запланированного уровня.
Торговля на вторичном рынке
WBTC может перемещаться между адресами Ethereum, как и другие токены стандарта ERC-20. Его цена поддерживается возможностью и ожиданием того, что соответствующие участники смогут арбитражировать разности цен посредством выпуска, погашения и торговли.
Конструкция «один к одному» не гарантирует, что каждая сделка будет исполнена ровно по одному BTC. Спреды, перегрузки, проблемы с хранением или ограничения на погашение могут вызывать временные или долгосрочные отклонения.
Как WBTC используется в DeFi
WBTC делает стоимость, выраженную в биткоинах, совместимой с децентрализованными финансами . Типичные области применения включают:
обеспечение ликвидности в автоматизированных пулах маркет-мейкеров;
предоставление WBTC протоколу кредитования;
заимствование под залог WBTC;
использование WBTC в структурированных хранилищах или производных инструментах;
расчеты по сделкам с использованием других активов ERC-20.
Эти способы использования могут приносить доход или повышать эффективность использования капитала, но прибыль поступает от заемщиков, торговых комиссий, поощрений или передачи рисков, а не только от самой упаковки. Пользователь может потерять WBTC в результате ликвидации, невыполнения контракта, злонамеренного одобрения или депривации.
WBTC против нативного BTC
Характеристика
Нативный BTC
WBTC на Ethereum
Ledger
Bitcoin
Эфириум
Модель активов
Нативный биткойн
Токен стандарта ERC-20, представляющий собой право требования на резервы.
Основное использование
Платежи, расчеты и хранение биткоинов.
Торговля, кредитование и использование Ethereum в приложениях
Ключевые зависимости безопасности
Консенсус биткоина, кошелек и хранение
Эфириум, контракт токена, хранение, управление и резервы
контроль закрытого ключа
Возможно через биткоин-кошелек.
Управляет только токеном WBTC, а не его базовым BTC.
Выкуп
Непригодный
Регулируется в соответствии с процедурой WBTC и уполномоченными участниками.
Хранение WBTC в собственном кошельке Ethereum устраняет риск того, что баланс токенов будет контролироваться биржей. Это не устраняет систему хранения, которая контролирует резервы биткоинов.
Преимущества WBTC
Совместимость с ERC-20
Приложения на базе Ethereum могут интегрировать WBTC через привычный интерфейс токенов. Это упрощает использование стоимости, привязанной к биткоину, в качестве залога или ликвидности без необходимости создания каждым приложением отдельного биткоин-моста.
Возможность передачи данных внутри блокчейна
Переводы WBTC и объем токенов можно проверить на Ethereum. Пользователи также могут проверить опубликованные адреса резервов через официальную панель управления.
Ликвидность в различных приложениях
Широко интегрированный актив может использоваться на нескольких рынках. Ликвидность зависит от конкретной площадки и может быстро меняться, поэтому пользователям следует проверять текущую глубину рынка перед совершением крупной сделки.
Риски и ограничения
Риски хранения и управления
Система резервирования зависит от организаций-хранителей, механизмов контроля за подписанием документов, юрисдикций и системы управления. Изменения в этих механизмах могут повлиять на доверие к рынку и доступ к погашению паев.
Риск смарт-контрактов и администратора
Контракты токенов, роли для создания токенов и операционные ключи могут давать сбои или быть скомпрометированы. Проверьте проверенные контракты и текущие полномочия администратора. Применяются общие принципы безопасности смарт-контрактов.
Депенг и риск ликвидности
Цена WBTC может отличаться от цены BTC, когда держатели сомневаются в обеспеченности или возможности погашения, или когда ликвидность недостаточна. Указанная цена не гарантирует выход из крупной позиции.
Риск сети Ethereum
Переводы зависят от исполнения ордеров в сети Ethereum, комиссий и окончательности. Отправка WBTC в неправильную цепочку или на неправильный адрес может привести к безвозвратной потере средств.
Риск компоновки DeFi
Внесение WBTC в протокол создает многоуровневую уязвимость: WBTC, приложение, его оракул, модель обеспечения и, возможно, еще один токен-получатель. Сбой на любом из уровней может повлиять на восстановление.
Регуляторные риски и риски, связанные с правом на получение льгот.
Выпуск, погашение и доступ к платформе могут быть ограничены в зависимости от личности, местоположения или институционального статуса. Правила и контрагенты могут меняться.
Как оценить и использовать WBTC более безопасно
Официальный адрес контракта Ethereum следует получать на веб-сайте WBTC, а не из рекламного объявления или сообщения в поисковой выдаче.
Сравните выпущенные запасы с информацией о резервах на официальной панели аудита.
Ознакомьтесь с текущей информацией, предоставляемой депозитарием, продавцом, а также информацией об управлении и погашении паев.
Перед выводом средств убедитесь в правильности выбранной сети; одного адреса Ethereum недостаточно для подтверждения правильности выбранной сети.
Проведите небольшой тестовый перевод и проверьте получателя.
Проверяйте подтверждение токенов и избегайте неограниченных прав доступа, если целесообразно ограничиться меньшим количеством разрешений.
Перед использованием DeFi проверьте аудиты, административный контроль, структуру оракулов, условия ликвидности и ликвидации.
Сохраняйте лимиты риска на всех уровнях; не рассматривайте WBTC и нативный BTC как операционно идентичные активы, находящиеся на хранении.
Читателям, выбирающим самостоятельное хранение криптовалюты, следует сравнить различные типы криптокошельков и защитить сид-фразы в автономном режиме.
Часто задаваемые вопросы
WBTC — это настоящий биткоин?
Нет. WBTC — это токен Ethereum, предназначенный для представления биткоина, хранящегося в резерве. Он экономически отслеживает BTC, но имеет другие технические риски и риски контрагента.
Обеспечена ли каждая WBTC одной BTC?
Такова заявленная конструкция системы. Пользователям следует проверять текущий объем выпущенных запасов, опубликованные резервы и порядок хранения через официальные источники.
Можно ли обменять WBTC напрямую на BTC?
Не обязательно. Прямое изготовление и погашение купонов осуществляется с использованием авторизованных процессов и может включать требования к соответствию критериям или размеру. Розничные пользователи часто торгуют через вторичные рынки.
Может ли WBTC потерять свою фиксированную цену?
Да. Цена может колебаться выше или ниже одного BTC из-за ликвидности, проблем с хранением, сложностей с погашением или рыночных потрясений.
Устраняет ли самостоятельное хранение активов риск, связанный с хранением активов в WBTC?
Нет. Управление токеном WBTC в вашем кошельке осуществляется за счет самостоятельных средств, но стоимость токена по-прежнему зависит от системы обеспечения и погашения.
Заключение
Wrapped Bitcoin расширяет возможности использования биткоинов в приложениях Ethereum с помощью токена стандарта ERC-20 и системы резервирования. Эта функциональность обеспечивает более широкую поверхность доверия, чем у нативного BTC. Пользователям следует проверять контракт, резервы, механизмы хранения, пути погашения и уровни DeFi, прежде чем хранить или использовать WBTC, и не следует рассматривать целевое соотношение «один к одному» как безрисковую гарантию.
Условия использования
Данная статья носит исключительно образовательный характер и не содержит финансовых, инвестиционных, юридических или инвестиционных рекомендаций. Позиции в WBTC и DeFi могут потерять свою ценность или стать недоступными. Перед совершением сделок проверяйте официальные контракты, резервы и текущие условия.
