Что такое рестейкинг в криптовалюте: простое руководство для начинающих

Повторное стейкинг позволяет повторно использовать застейканные криптоактивы в различных протоколах, что способствует получению дополнительных вознаграждений. Что это означает? Это укрепляет безопасность сети за счёт использования существующего застейканного капитала для новых децентрализованных сервисов. 

Отчеты указывают на резкий рост общей заблокированной стоимости (TVL) платформ ликвидного рестейкинга, достигнув почти $8 млрд.. Этот рост свидетельствует о растущем доверии к этой новой криптомодели.

Что же такое рестейкинг и почему он привлекает столько внимания? Пора разобраться.

Основные выводы

• Повторное размещение позволяет повторно использовать застейканные криптоактивы для поддержки нескольких протоколов, увеличивая вознаграждение без необходимости вкладывать новые средства.

• EigenLayer — это основная платформа для повторного стейкинга, позволяющая использовать ETH или ликвидные токены для стейкинга, чтобы обеспечить дополнительные сервисы, такие как оракулы, роллапы и мосты.

• Типы повторного размещения включают нативное, ликвидное и модульное, что обеспечивает гибкость как для технических, так и для нетехнических пользователей.

• Преимущества включают более высокую эффективность капитала, лучшую безопасность сети и улучшенную децентрализацию в развивающихся экосистемах блокчейнов.

• Повторное стейкинг влечет за собой дополнительные риски, такие как увеличение шансов на провал, если валидаторы дадут сбой в работе поддерживаемых ими протоколов.

Что такое рестейкинг в криптовалюте?

Повторное стейкинг — это способ извлечь больше пользы из уже замороженной криптовалюты. Вместо того, чтобы просто хранить актив в одном месте, вы можете снова использовать его для поддержки других блокчейн-проектов и получения дополнительных вознаграждений, без необходимости вкладывать дополнительные средства.

Это позволяет вам перераспределять уже размещенные активы для защиты и поддержки дополнительных протоколов за пределами исходного блокчейна, на котором они были размещены. 

Ключевым игроком в этой области является EigenLayer — протокол, позволяющий вам подключаться к новым сервисам и обеспечивать их безопасность, используя ваши уже застейканные ETH. Это означает, что ваши застейканные активы повторно используются на нескольких уровнях децентрализованной инфраструктуры. Это повышает эффективность вашего капитала без необходимости блокировать дополнительные средства.

Допустим, у вас есть 32 ETH, застейканных на Ethereum через такой сервис, как Lido. С помощью EigenLayer вы можете повторно застейкать свои Lido Staked ETH (stETH), чтобы также помочь защитить новый децентрализованный протокол оракула. ​​Взамен вы можете получить дополнительное вознаграждение от проекта оракула в дополнение к вашей первоначальной доходности от стейкинга Ethereum.

Читайте также: 15 лучших платформ для стейкинга криптовалют для максимального пассивного дохода

Традиционный криптостейкинг подразумевает блокировку ваших токенов для защиты одной сети (например, Ethereum или Cosmos), но повторный стейкинг расширяет полезность этих токенов.

Повторное участие в стейкинге позволяет вам внести свой вклад в безопасность и функциональность других развивающихся децентрализованных приложений, цепочек или сервисов. Таким образом, вы получаете вознаграждения за многоуровневое участие без необходимости отыгрывать стейкинг.

Краткая историческая справка о стейкинге и его развитии в сторону перестейкинга

Ставки начинались как основной компонент Доказательство кола (PoS) Механизмы консенсуса, представленные как энергоэффективная альтернатива Proof-of-Work (PoW)Переход Ethereum на PoS посредством обновления Ethereum 2.0 ознаменовал собой важную веху в принятии стейкинга, открыв путь более широкому участию в обеспечении безопасности сети.

По мере развития DeFi пользователи стали искать более гибкие и продуктивные способы применения своих заблокированных активов. Это привело к появлению ликвидного стейкинга, который позволяет пользователям стейкать токены, сохраняя при этом возможность использовать их в DeFi-активностях через производные токены (например, stETH для стейкинга ETH). Однако ликвидный стейкинг по-прежнему ориентирован на единую базовую сеть.

Повторное стейкинг — это следующий эволюционный шаг. Рестейкинг, представленный и популяризированный такими протоколами, как EigenLayer, позволяет повторно использовать уже застейканные активы (например, ETH, застейканные через валидаторы Ethereum) для обеспечения безопасности и консенсуса в других сетях или сервисах. Этот эволюционный процесс открывает возможности для многоуровневых моделей доверия и более масштабируемых модульных блокчейн-экосистем.

В мае 2024, ЭйгенДА, слой обеспечения доступности данных, построенный на EigenLayer, начал использовать перестейкинг ETH для защиты своих операций. Вместо создания нового набора валидаторов он использовал перестейкеров. Это снижает затраты на начальную настройку и сразу же использует существующий уровень доверия Ethereum.

В этом смысле повторное размещение превращает пассивное размещение в активный участник более широкой экосистемы Web3, помогая запускать и обеспечивать безопасность новых услуг без фрагментации экономической безопасности.

Как работает повторный стейкинг

Повторное стейкинг фундаментально меняет способ использования застейканных активов в децентрализованной экосистеме. Вместо того, чтобы застейкать токен только для защиты одного протокола или блокчейна, повторное стейкинг расширяет его возможности для поддержки дополнительных систем, сохраняя при этом исходную ставку. 

Это стало возможным благодаря программируемым смарт-контрактам и инфраструктурным платформам, таким как EigenLayer, которые обеспечивают безопасное делегирование доверия и ответственности между уровнями.

Повторное использование заложенных активов

Основная идея рестейкинга — повторное использование застейканных активов. Когда пользователь застейкает токены, например, ETH на Ethereum, он обычно блокирует их для поддержки консенсуса и получения вознаграждений. 

Повторный стейкинг позволяет повторно зафиксировать уже застейканные токены (часто через ликвидные деривативы для стейкинга, такие как stETH, или через нативный стейкинг) для обеспечения безопасности других сетей, например, новых уровней доступности данных, накопительных пакетов или сервисов промежуточного ПО. Это означает, что один токен можно активно использовать для обеспечения безопасности нескольких протоколов, максимизируя эффективность капитала и доходность.

Кросс-протокольный стейкинг

При кросс-протокольном рестейкинге экономическая безопасность стейкингового актива распространяется на несколько протоколов. Например, ETH, стейкинговый через валидаторы Ethereum, может быть рестейкингирован для защиты сети оракулов, объединения данных второго уровня или протокола децентрализованного хранения. 

Это достигается благодаря платформам повторного стейкинга, которые отслеживают поведение валидаторов, обеспечивают соблюдение условий слэшинга и вознаграждают пользователей за участие в нескольких системах. Это позволяет использовать общие модели безопасности для разных протоколов, избавляя каждого из них от необходимости создавать собственные наборы валидаторов с нуля.

Типы повторного стейкинга

Повторное стейкинг может быть реализовано в нескольких формах, каждая из которых имеет свои преимущества и недостатки в зависимости от варианта использования и типа участия пользователя.

Нативный рестейкинг

При нативном рестейкинге пользователи, которые делают ставку на активы непосредственно в базовой цепочке (например, Ethereum), соглашаются расширить свои обязанности валидатора с помощью протокола рестейкинга. 

Это часто подразумевает прямую интеграцию на уровне узла или валидатора, что обеспечивает более глубокий контроль и снижает зависимость от сторонних посредников. Нативный рестейкинг, как правило, более безопасен, но может потребовать от участников большего уровня технических знаний.

Жидкость

Рестейкинг Liquid предполагает использование токенов ликвидного стейкинга (LST), таких как stETH, rETH или cbETH. Пользователи могут вносить эти токены в протоколы рестейкинга, которые затем используют их для защиты других систем. 

Эта форма позволяет пользователям поддерживать ликвидность и гибкость, поскольку LST часто могут использоваться на платформах DeFi при одновременном повторном размещении. Она идеально подходит для менее технически подкованных пользователей и тех, кто стремится к большей компонуемости и мобильности капитала.

Модульная переустановка

Модульное перераспределение позволяет создавать гибкие модули перераспределения, которые могут подключаться к различным частям стека блокчейна, таким как выполнение, консенсус или доступность данных. 

Этот подход поддерживает настраиваемые предположения о доверии, позволяя протоколам определять собственную логику перераспределения, при этом используя объединённую безопасность токенов базового уровня. Он особенно полезен для экспериментальных или специализированных блокчейнов, стремящихся к балансу между автономностью и гарантиями безопасности.

Ключевые компоненты

Validators

Валидаторы отвечают за поддержание консенсуса и проверку транзакций на базовом уровне и, посредством повторного стейкинга, также распространяют эти обязанности на другие протоколы. 

В рамках фреймворков рестейкинга валидаторы могут подвергаться дополнительным условиям слэшинга, если они не соответствуют ожиданиям вторичного протокола. Это стимулирует надёжное поведение во всех поддерживаемых ими системах.

Стейкеры

Стейкеры (или делегаторы) — это держатели токенов, которые блокируют или делегируют свои активы валидаторам или смарт-контрактам. При рестейкинге стейкеры могут выбрать протоколы рестейкинга как изначально, так и через ликвидные деривативы. Они получают дополнительные вознаграждения, но также могут нести повышенный риск в случае ненадлежащего поведения валидаторов и их закрытия.

Смарт-контракты

Умные контракты Выступают в роли не требующих доверия координаторов действий по перераспределению стейкинга. Они управляют стейкингом, перераспределением стейкинга, распределением вознаграждений и обеспечением соблюдения условий перераспределения. Эти контракты должны быть высокозащищёнными и поддающимися аудиту, поскольку они отвечают за связывание нескольких протоколов и обеспечение честной и прозрачной реализации логики перераспределения.

Технологии, позволяющие повторно заявлять о себе

Рост популярности повторного стейкинга стал возможен благодаря новому классу инфраструктурных протоколов, которые обеспечивают безопасное и программируемое расширение стейкинговых активов на нескольких уровнях. 

В авангарде этого нововведения находится компания EigenLayer, которая внедрила концепцию повторного распределения ставок как способ масштабирования децентрализованного доверия.

Что такое EigenLayer?

EigenLayer — это общедоступный промежуточный протокол, созданный на Ethereum, который позволяет пользователям «включать» свои застейканные ETH или ликвидные токены стейкинга (LST) для обеспечения дополнительных сервисов за пределами базового уровня Ethereum. 

Благодаря EigenLayer стейкеры и валидаторы могут обеспечить децентрализованное доверие внешним протоколам, включая сети Oracle, мосты, объединения и уровни доступности данных.

EigenLayer выступает в роли торговой площадки для доверия, где сервисы могут использовать экономическую безопасность Ethereum, не создавая собственный набор валидаторов. Это достигается за счёт установки специальных условий сокращения и структур вознаграждений для участников, решивших сделать рейк. 

Это обеспечивает модуляризацию инфраструктуры блокчейна, одновременно способствуя совместному использованию безопасности и накоплению доходов.

Альтернативы EigenLayer

Хотя EigenLayer является ведущим протоколом повторного стейкинга, другие платформы изучают схожие концепции для децентрализации доверия и повышения эффективности капитала:

• Symbiotic – Обобщенный протокол повторного распределения, разработанный для поддержки любого актива, а не только ETH, и позволяющий приложениям определять собственные предположения относительно безопасности.
  
• Карура (на Polkadot) – Предлагает ликвидный стекинг и программируемые трастовые сервисы, которые могут быть расширены до механизмов повторного стекинга для активов на базе Kusama и Polkadot.
  
• Оджо (экосистема Космоса) – Предоставляет децентрализованные службы оракула, которые в будущем смогут использовать повторно выставленные токены ATOM или другие токены, совместимые с IBC.
  

Эти альтернативы демонстрируют, как модель перераспределения активов распространяется по экосистемам, каждая из которых адаптирует ее к своей собственной архитектуре и экономической структуре.

Блокчейн-сети, поддерживающие повторный стейкинг

Хотя Ethereum в настоящее время является наиболее заметной сетью, использующей рестейкинг, несколько других экосистем также интегрируют схожие принципы либо напрямую, либо через расширения.

Эфириум

Ethereum служит основной основой для инноваций в сфере рестейкинга. Благодаря огромной базе ETH, участвующих в стейкинге, и широкому использованию LST, таких как stETH, rETH и cbETH, Ethereum предлагает идеальные условия для процветания таких протоколов, как EigenLayer. 

Его надежный уровень смарт-контрактов в сочетании с экономической безопасностью Ethereum позволяет осуществлять повторную стейкинг без необходимости доверия и в больших масштабах.

Космос

Протокол Inter-Blockchain Communication (IBC) Cosmos и акцент на модульных цепочках делают его серьезным кандидатом на расширение рестейкинга. 

Протоколы в Cosmos Hub могут использовать повторно размещенные токены ATOM или другие токены, совместимые с IBC, для обеспечения общей безопасности в суверенных цепочках приложений, особенно с помощью моделей безопасности ячеистой сети или потребительских цепочек.

Polkadot

Модель коллективной безопасности Polkadot изначально соответствует концепциям рестейкинга. Парачейны Polkadot уже пользуются преимуществами безопасности релейной цепи. 

Однако повторное стейкинг может получить дальнейшее развитие в экосистеме за счет возможности повторного использования парачейн-токенов для поддержки сторонних сервисов или инструментов по всей сети, обеспечивая многоуровневую полезность для стейкеров DOT и KSM.

Преимущества рестейкинга

Вот некоторые преимущества повторного стейкинга.

Эффективность капитала и повышение доходности

Одно из наиболее убедительных преимуществ рестейкинга — повышение эффективности использования капитала. Традиционно активы, участвующие в стейкинге, привязаны к одной сети или протоколу, что ограничивает их полезность. Благодаря рестейкингу один и тот же актив, например, ETH, может использоваться для защиты нескольких систем одновременно. 

Благодаря многоцелевому стейкингу пользователи могут получать многоуровневые вознаграждения от разных протоколов, сохраняя при этом свою первоначальную позицию. Такие платформы, как EigenLayer, иллюстрируют такое накопление доходности, позволяя стейкерам получать как вознаграждения за стейкинг Ethereum, так и вознаграждения за использование дополнительных сервисов.

Повышение безопасности сети

Повторный стейкинг укрепляет безопасность новых протоколов. Новые или небольшие сети часто сталкиваются с ограниченным набором валидаторов и низкой экономической безопасностью.

Используя уже размещенные активы на надежном базовом уровне, таком как Ethereum, протоколы повторного размещения обеспечивают общую модель безопасности, которая укрепляет доверие, предотвращает атаки и поддерживает быстрое масштабирование децентрализованных сервисов, таких как накопительные пакеты, мосты и оракулы.

Усиленная децентрализация

Повторный стейкинг способствует более активному участию и разнообразию валидаторов, позволяя стейкерам поддерживать несколько протоколов через единый интерфейс. Вместо того, чтобы каждый протокол создавал и поддерживал собственный набор валидаторов (что может привести к фрагментации), повторный стейкинг позволяет создавать совместные модели безопасности, повторно использующие инфраструктуру и способствующие масштабной децентрализации. 

Читайте также: За пределами трейдинга: как получить крипто-вознаграждения и обезопасить свой доход

Это приносит пользу небольшим модульным блокчейнам, которые теперь могут запускаться с доступом к защищенным децентрализованным сетям.

Согласование стимулов среди участников

Протоколы повторного стейкинга помогают согласовать мотивацию стейкеров, валидаторов и сервисов, которые от них зависят. Стейкеры зарабатывают больше, способствуя повышению общей безопасности, валидаторы увеличивают свой доход, принимая на себя дополнительные обязанности, а протоколы получают доступ к доверенной инфраструктуре без ущерба для децентрализации. Эта кооперативная экосистема способствует устойчивости и надежности DeFi и Web3.

Риски и проблемы повторного стейкинга

Источник: Космос Сеть

Риски сокращения и двойной подписи

Самый большой операционный риск при повторном размещении активов — это сокращение, потеря части или всех размещенных активов валидатора из-за неправомерного поведения, недоступности или злонамеренного поведения. 

Когда валидаторы берут на себя ответственность в рамках нескольких протоколов, они подвергаются риску сложных слэшингов. Двойная подпись (подписание конфликтующих блоков или состояний) в любом протоколе может привести к слэшам, которые повлияют не только на валидатора, но и на всех делегаторов, которые переподписали через него стейкинг.

Уязвимости смарт-контрактов

Рестейкинг активно использует смарт-контракты для обеспечения бездоверительного исполнения. Эти контракты, если они не проходят тщательный аудит или не поддерживаются в актуальном состоянии, могут стать инструментами для злоупотреблений. 

Ошибки, некорректная логика или уязвимости в протоколах повторного стейкинга могут привести к потере средств или некорректному применению слэшинга/наград. Как и в любом DeFi-продукте, безопасность кода имеет первостепенное значение.

Риски централизации

По иронии судьбы, хотя рестейкинг теоретически может способствовать децентрализации, на практике он может привести к концентрации валидаторов. Поскольку рестейкинг увеличивает потенциальный доход, небольшая группа хорошо обеспеченных валидаторов может одновременно доминировать в нескольких сетях, создавая центральную точку отказа. 

Это может нанести ущерб децентрализации защищенных ими протоколов и увеличить системный риск во всей экосистеме.

Ликвидность и периоды блокировки

Некоторые механизмы повторного размещения подразумевают периоды блокировки или снижение ликвидности, особенно при повторном размещении собственных активов. 

Пользователи, делающие повторный стейкинг, могут столкнуться с ограничениями в быстром доступе к своим средствам или участии в других DeFi-возможностях. Хотя повторный стейкинг ликвидности через LST помогает смягчить эту проблему, он всё равно вносит риски, связанные со смарт-контрактами и рыночными рисками, связанными с ликвидным токеном.

Проблемы регулирования и соответствия

Повторное выставление счетов приводит к появлению юридических «серых зон», особенно когда задействованы множественные юрисдикции, финансовые стимулы и многоуровневые протоколы. 

Регуляторы могут тщательно проверить, является ли рестейкинг формой финансового дериватива, инвестиционного контракта или коллективного предложения ценных бумаг. Соответствие требованиям может в конечном итоге повлиять на то, как протоколы реализуют рестейкинг, особенно в институциональных или трансграничных случаях.

Повторный стейкинг против традиционного стейкинга

Традиционном криптовалюта Блокировка активов для обеспечения безопасности блокчейн-сети, как правило, осуществляется в обмен на вознаграждение. Этот стейкинг обычно привязан к консенсусному уровню протокола (например, стейкинг ETH для валидации Ethereum). После стейкинга активы обеспечивают безопасность сети, и их полезность ограничена данной экосистемой.

С другой стороны, повторное размещение позволяет повторно использовать те же самые активы для защиты дополнительных протоколов или сервисов, таких как уровни доступности данных, накопительные пакеты, оракулы и мосты. 

В то время как традиционный стейкинг поддерживает одну сеть, рестейкинг повышает эффективность капитала, обеспечивая несколько уровней обслуживания и вознаграждения на основе одного и того же залога. По сути, рестейкинг расширяет экономический охват активов, заложенных в стейкинг, в то время как традиционный стейкинг ограничивает их одним доменом.

Характеристика	Традиционный стейкинг	Рестейкинг
Область безопасности	Единая сеть	Несколько протоколов/сетей
Источники доходности	Вознаграждения за собственный протокол	Награды за протокол стейкинга и рестейкинга
Кредитный риск	Ограничено одним протоколом	Сложные риски из нескольких источников
Эффективность капитала	Средняя	Высокий

Рестейкинг против ликвидного стейкинга

Ликвидный стейкинг преобразует застейканные токены в ликвидное представление (например, stETH или rETH), позволяя пользователям использовать свои застейканные активы в DeFi, не отсоединяя их. Это повышает гибкость и компонуемость, при этом продолжая получать вознаграждение за стейкинг.

Рестейкинг может включать токены ликвидного стейкинга (LST), позволяя использовать их в качестве залога для обеспечения дополнительных услуг. В этой модели ликвидный стейкинг является обязательным условием, а рестейкинг — усилителем ценности. Ликвидный стейкинг обеспечивает ликвидность, но рестейкинг наращивает её, генерируя дополнительную полезность и потоки вознаграждений.

Характеристика	Жидкий стейкинг	Рестейкинг
Предоставленная ликвидность	Да	Зависит от (родной или ликвидный)
Возможность компоновки в DeFi	Высокий	От среднего до высокого
Потоки вознаграждений	Одинарный (стейкинг)	Множественная (ставка + повторная ставка)
Зависимость от смарт-контракта	Да	Высокий

Повторное стейкинг против делегированного доказательства ставки

Делегированное доказательство доли владения (DPoS) позволяет держателям токенов делегировать свои активы небольшому числу избранных валидаторов, которые отвечают за консенсус. Эта модель делает акцент на масштабируемости и управлении, но зачастую в ущерб децентрализации, поскольку полномочия сосредоточены у меньшего числа валидаторов.

Повторное стейкинг, напротив, не меняет способ отбора валидаторов, но расширяет их полномочия. Валидаторы могут выбрать для защиты нескольких сервисов те же активы, застейканные в стейкинге. 

В отличие от DPoS, где акцент делается на репрезентативной валидации, рестейкинг повышает полезность валидаторов, не изменяя механизмы управления. Однако он создаёт риск централизации валидаторов из-за более высокого накопления стимулов.

Характеристика	Делегированное подтверждение ставки	Рестейкинг
Выбор валидатора	Избранный сообществом	Открыто (по желанию валидаторов)
Участие	Высокий (голос делегатов)	Не привязан к управлению протоколом
Цель	Масштабируемость консенсуса	Совместная безопасность и повторное использование капитала
Риск централизации	Высокий	От среднего до высокого

«Позволяя повторно использовать капитал и получать многоуровневые вознаграждения, повторное размещение превращает пассивное размещение в активный механизм многопротокольной безопасности и доходности».

Как начать перестейкинг

Источник: Салфетка.ай 

Выбор платформы для повторного стейкинга

Начало работы с рестейкингом начинается с выбора подходящей платформы. Самый популярный и передовой вариант — EigenLayer, работающий на базе Ethereum и поддерживающий рестейкинг нативного ETH и различных токенов ликвидного стейкинга (LST), таких как stETH, rETH и cbETH. При выборе протокола рестейкинга учитывайте:

• Совместимость активов (нативные и LST)
  
• Поддерживаемые службы (например, оракулы, свертки, мосты)
  
• Аудиты безопасности и репутация
  
• Структура вознаграждения
  
• Пользовательский опыт и инструменты управления
  

Другие альтернативы, такие как Karak и появляющиеся протоколы в цепочках вроде Cosmos и Polkadot, также могут предоставлять возможности повторного стейкинга, адаптированные к различным экосистемам.

Шаги по возвращению активов

Ставка на базовый слой

Во-первых, ваши активы должны быть размещены на блокчейне базового уровня, например, ETH, размещенный на Ethereum. Вы можете сделать это через индивидуальный стейкинг, стейкинг как услугу или через провайдеров ликвидного стейкинга, таких как Lido или Rocket Pool.

Подключиться к протоколу повторного стейкинга

Затем вы выбираете протокол рестейкинга. Это включает в себя подключение вашего кошелька к платформе рестейкинга и предоставление разрешения на рестейкинг ваших активов базового уровня или ликвидного стейкинга. В зависимости от протокола вы можете выбрать конкретные сервисы с активной проверкой (AVS), которые ваша стейкинговая поддержка будет защищать.

Контролируйте и управляйте своей позицией

После запуска рестейкинга важно отслеживать вознаграждение, подверженность рискам резкого сокращения и эффективность работы валидаторов. Многие платформы предоставляют панели мониторинга для отслеживания доходности, участия в AVS и поведения валидаторов. Некоторые протоколы также могут допускать ределегирование или динамическое распределение по мере появления новых сервисов.

Советы по безопасному участию

• Изучите информацию о валидаторах, прежде чем повторно проходить через них ставки, убедитесь, что у них хорошая репутация.
  
• Отдавайте предпочтение повторному стейкингу с использованием проверенных и прозрачных протоколов.
  
• Используйте ликвидные токены для стейкинга, чтобы обеспечить большую гибкость и снизить риск блокировки.
  
• Диверсифицируйте свои позиции по рестейкингу между AVS и валидаторами.
  
• Будьте в курсе изменений в управлении и протоколах, которые могут повлиять на правила вырубки леса или урожайности.
  

Экономика повторного стейкинга в криптовалюте

Источник: Freepik

Механизмы доходности и стимулы

Повторное стейкинговое тестирование обеспечивает несколько уровней урожайности:

1. Награды за стейкинг на базовом уровне (например, доходность стейкинга ETH)
   
2. Стимулы протокола повторного стейкинга, которые могут включать собственные токены, комиссии, генерируемые AVS, или инфляционные вознаграждения
   
3. Бонусные поощрения (например, раздача призов или поощрения за управление)
   

Такая совокупная доходность может превзойти традиционный стекинг, но она сопряжена с большей сложностью и риском.

Модели распределения вознаграждений

Распределение вознаграждений зависит от платформы, но обычно включает:

• Распределение комиссионных между валидаторами: валидаторы могут получать часть вознаграждений, полученных за участие в AVS.
  
• Пулы вознаграждений, определяемые протоколом: протоколы повторного стекинга могут назначать фиксированные вознаграждения участникам, которые обеспечивают определенные услуги.
  
• Динамические или основанные на использовании вознаграждения: некоторые сервисы распределяют вознаграждения в зависимости от того, насколько интенсивно они используют набор валидаторов (например, доступность данных или использование вычислительных ресурсов).
  

Правильная конфигурация гарантирует, что участники получают компенсацию, пропорциональную их риску и вкладу.

Влияние на предложение и спрос на токены

Повторное размещение может повлиять на экономику токенов несколькими способами:

• Повышенный спрос на стейкинг (и повторный стейкинг) может привести к снижению оборотного предложения, что потенциально будет способствовать стабильности цен.
  
• Новые стимулирующие токены, появляющиеся в результате протоколов повторного стейкинга, могут вызвать инфляционное давление, если не будут тщательно управляться.
  
• Повторное использование LST может повысить ликвидность и скорость обращения токенов в DeFi, потенциально стимулируя более высокий спрос со стороны потребителей.
  
• При плохой разработке механизмы вознаграждения могут порождать погоню за доходностью, что приведет к неустойчивой эмиссии токенов.
  

Заключение

Повторное размещение позволяет повторно использовать уже застейканные активы в разных протоколах. Это повышает эффективность использования капитала, укрепляет безопасность сети и открывает новые возможности для получения дохода. 

В отличие от традиционных методов стейкинга, привязывающих активы к одной цепочке или цели, рестейкинг представляет собой динамичный, многоуровневый подход к защите децентрализованных сервисов, таких как роллапы, оракулы и уровни доступности данных. Однако эти возможности сопряжены с дополнительными рисками, такими как слэшинг, уязвимости смарт-контрактов и потенциальная централизация, которые требуют тщательного управления. 

По сути, перераспределение активов меняет то, как безопасность и капитал блокчейна используются в децентрализованном мире.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)