Что означает доходность с поправкой на риск в криптовалюте

Хотя традиционные инвестиционные показатели часто не оправдывают ожиданий при применении к рынкам криптовалют, биткоины историческая нестабильность в среднем составила около 64% ​​по сравнению со средней волатильностью индекса S&P 500 в 15%. 

Одной из ключевых концепций, которая набирает популярность, является доходность с поправкой на риск — метрика, которая помогает инвесторам оценивать эффективность своих инвестиций по отношению к уровню принятого риска. 

В этой статье мы узнаем о доходности криптовалюты с поправкой на риск, рассмотрим ее определение, важность и способы ее расчета.

Читайте также: Ключевые моменты при разработке функциональных алгоритмических криптотрейдинговых ботов

Основные выводы

1. Доходность с поправкой на риск измеряет эффективность инвестиций относительно величины принятого риска.
2. К распространенным показателям относятся коэффициент Шарпа, коэффициент Сортино, стоимость под риском (VaR), альфа Дженсена и коэффициент Трейнора.
3. Инвестиции в криптовалюту обычно требуют более высоких корректировок риска из-за ее волатильности.
4. Понимание доходности с поправкой на риск имеет решающее значение для создания сбалансированного криптопортфеля.

Что такое доходность с поправкой на риск?

С поправкой на риск Доходность — это показатель, который оценивает доходность инвестиций по отношению к риску, принятому для её достижения. Проще говоря, он показывает, насколько выгодна инвестиция с учётом её профиля риска. 

Например, две инвестиции в криптовалюту могут принести одинаковую прибыль, но та, у которой волатильность (или риск) ниже, будет иметь лучшую доходность с поправкой на риск.

Доходность с поправкой на риск критически важна, поскольку она даёт инвесторам более детальное представление об эффективности актива. Вместо того, чтобы смотреть только на чистую доходность, инвесторы могут увидеть, какая часть этой доходности «заработана» по отношению к соответствующему риску.

«Доходность с поправкой на риск особенно важна на рынках криптовалют, где волатильность может быть в 5–10 раз выше, чем на традиционных финансовых рынках». Ник Картер, Castle Island Ventures.

Почему доходность с поправкой на риск важна в криптовалюте?

Криптовалютный рынок известен своими высокая волатильностьЭто означает, что цены могут резко колебаться в течение короткого периода времени. Эта особенность криптовалют делает традиционные показатели доходности недостаточными для точной оценки эффективности. 
Не принимая во внимание риск, инвесторы могут попасть в ловушку, отдавая предпочтение активам с высокой потенциальной доходностью, но при этом подверженным чрезмерному риску. Таким образом, доходность с поправкой на риск помогает инвесторам оценить истинное качество инвестиций.
Например, если криптовалюта обеспечивает доходность 50% в месяц, но испытывает сильную волатильность, ее доходность с поправкой на риск может оказаться менее привлекательной, чем у другого криптоактива, который приносит доходность 20% при минимальных колебаниях цены. 
В конечном итоге доходность с поправкой на риск позволяет инвесторам принимать более обоснованные решения о том, куда вкладывать свои средства на рынке криптовалют.
«Доходность с поправкой на риск дает более четкое представление об эффективности инвестиций, концентрируясь не только на том, сколько они приносят прибыли, но и на том, сколько они приносят прибыли с учетом принятых рисков».

Ключевые показатели для измерения доходности криптовалют с поправкой на риск

Для расчёта доходности с поправкой на риск используется ряд устоявшихся финансовых показателей. Давайте рассмотрим некоторые из наиболее распространённых показателей, применимых и к криптовалютам.

Коэффициент Шарпа

Коэффициент Шарпа Один из самых популярных показателей для оценки доходности с поправкой на риск. Он сравнивает доходность инвестиции с безрисковой ставкой (например, по государственным облигациям) и делит её на стандартное отклонение актива (меру волатильности). Формула коэффициента Шарпа:

Коэффициент Шарпа = Средняя доходность − Безрисковая ставка − Стандартное отклонение доходности

В случаях, когда истинно безрисковой ставки нет, некоторые инвесторы используют краткосрочную доходность казначейских облигаций или устанавливают низкое произвольное значение, близкое к нулю. Чем выше коэффициент Шарпа, тем выше доходность с поправкой на риск.

Пример: Предположим, вы инвестировали в биткоин, что обеспечивает годовую доходность 40% со стандартным отклонением 30%. Если безрисковая ставка установлена ​​на уровне 2%, коэффициент Шарпа будет следующим:

40- 230= 1.27

Коэффициент Шарпа выше 1 обычно считается хорошим и указывает на то, что доходность оправдывает принятый риск.

" Коэффициент Шарпа — это мощный инструмент инвестирования в криптовалюту, позволяющий понять, оправдывает ли высокая доходность высокую волатильность или же она просто подвергает инвестора ненужному риску».

Коэффициент Сортино

Хотя этот коэффициент похож на коэффициент Шарпа, Коэффициент Сортино Предлагает усовершенствованный подход, концентрируясь только на риске снижения, фактически игнорируя любую волатильность роста. Это делает его особенно полезным в криптовалютах, где скачки цен иногда могут усиливать воспринимаемую волатильность.

Коэффициент Сортино = Средняя доходность − Безрисковая ставка. Отклонение вниз.

Коэффициент Сортино полезен для криптоинвесторов, которые хотят оценить, насколько хорошо инвестиции работают на фоне негативных движений рынка, снижая влияние любой положительной волатильности.

Пример: 

• Коэффициент Сортино Биткойна (2023 г.): 2.1 
• Коэффициент Сортино для S&P 500 (2023 г.): 1.8.

Это говорит о том, что, несмотря на свою волатильность, биткоин показал лучшую доходность с поправкой на риск, чем индекс S&P 500, если рассматривать только риск снижения.

Коэффициент Трейнора

Коэффициент Трейнора Коэффициент измеряет доходность относительно систематического риска, или «рыночного риска». Этот коэффициент использует бета (показатель колебания цены актива по сравнению с общим рынком) вместо стандартного отклонения. Формула:

Коэффициент Трейнора = Средняя доходность − Безрисковая ставкаβ

Коэффициент Трейнора может дать представление об активах, имеющих высокую корреляцию с более широкими рыночными движениями, таких как Bitcoin и Ethereum, что упрощает сравнение криптоинвестиций, которые более чувствительны к рынку.

Стоимость под риском (VaR)

Стоимость под риском (VaR) VaR — это статистический показатель, который оценивает максимальный потенциальный убыток от инвестиций за определённый период с определённым уровнем достоверности. VaR не даёт напрямую скорректированную на риск доходность, но позволяет инвесторам оценить и минимизировать потенциальные убытки.

Например, VaR 5% при уровне уверенности 95% означает, что существует 5% вероятность потерять больше указанной суммы в течение определенного периода.

Альфа Дженсена

Альфа Дженсена Измеряет превышение доходности инвестиций над ожидаемой доходностью, основанное на уровне риска (бета). Хотя этот показатель чаще используется в традиционных финансах, он полезен для сравнения доходности криптоактивов, подверженных влиянию рынка. Положительное значение альфа указывает на то, что актив показал результаты лучше ожидаемых с учетом своего профиля риска.

Стратегии достижения лучшей доходности с поправкой на риск в криптовалюте

Для достижения более высокой доходности с поправкой на риск в криптовалюте требуется стратегический подход к управлению рисками и извлечение выгоды из возможностей. Вот несколько проверенных стратегий:

Диверсифицируйте инвестиции в различные криптовалюты

Один из наиболее эффективных способов повышения доходности с поправкой на риск — диверсификация инвестиций. Вкладывая различные криптовалютные активы, инвесторы могут снизить риск значительного падения стоимости, вызванного падением курса одной монеты. 

Диверсификация между различными типами токенов (например, служебные токены, токены управления и стейблкоины) может помочь сбалансировать доходность и снизить общую волатильность портфеля.

Включить стейблкоины

Стейблкоины предлагают относительно стабильную стоимость, привязанную к фиатной валюте или активу. Включая стейблкоины в портфель, инвесторы могут снизить потери в периоды высокой волатильности, тем самым повышая доходность с поправкой на риск. Например, Tether (USDT) или USD Coin (USDC) — распространённые стейблкоины, используемые для хеджирования рисков на волатильных рынках.

Используйте усреднение стоимости в долларах (DCA)

Долларовое усреднение (ДКА) DCA — это инвестиционный метод, предполагающий регулярное инвестирование фиксированной суммы в криптовалюту, независимо от её цены. DCA помогает снизить среднюю стоимость одной монеты и уменьшить влияние волатильности рынка на портфель, тем самым потенциально повышая доходность с поправкой на риск.

Применяйте стоп-лосс и точки тейк-профита

Использование стоп-ордеров может защитить инвестиции от значительных потерь, автоматически продавая актив при падении цены ниже определённого значения. Аналогичным образом, точки тейк-профита позволяют зафиксировать прибыль, продавая актив после достижения целевой цены. Обе стратегии помогают инвесторам управлять риском падения и обеспечивать прибыль, положительно влияя на доходность с поправкой на риск.

Инвестируйте в криптовалюты «голубых фишек»

Инвестирование в хорошо зарекомендовавшие себя криптовалюты, такие как биткоин и эфириум, которые часто считаются «голубыми фишками» в криптомире, в целом безопаснее. Эти активы обладают более высокой ликвидностью и зачастую менее волатильны, чем более мелкие спекулятивные монеты, что обеспечивает лучшую доходность с поправкой на риск. Кроме того, эти монеты, как правило, более устойчивы к рыночным потрясениям, обеспечивая инвесторам более стабильную доходность относительно риска.

Читайте также: Управление рисками, связанными с криптовалютой: как защитить свои активы

Заключение

Доходность с поправкой на риск является важнейшей концепцией инвестирования в криптовалюту, предоставляя инвесторам основу для оценки эффективности своих инвестиций с учетом уровня принятого риска. 

Понимая определение, важность и расчет доходности с поправкой на риск, инвесторы могут принимать более обоснованные решения о распределении своего портфеля и стратегиях управления рисками. 

Несмотря на то, что необходимо учитывать некоторые проблемы и ограничения, доходность с поправкой на риск представляет собой ценный инструмент для инвесторов в криптовалюту, стремящихся оптимизировать свою доходность и минимизировать риск.

FAQ