Компания Bitdeer Technologies Group (BTDR), гигант в сфере майнинга биткоинов, завершила кардинальное изменение своей стратегии управления балансом, полностью ликвидировав свои корпоративные биткоин- активы с 20 февраля 2026 года.
Согласно последнему операционному отчету компании, Bitdeer продала в общей сложности 1,132.9 BTC, включая весь свой резерв и недавнюю добычу, в результате чего ее казначейство обнулилось — редкий случай среди публичных майнинговых компаний.
За неделю до 20 февраля сингапурская компания Bitdeer сообщила о добыче 189.8 BTC, которые были немедленно проданы, а не добавлены в резервы. Наряду с добычей на этой неделе, Bitdeer ликвидировала ранее хранившиеся 943.1 BTC, что означает чистый отток средств в размере 943.1 BTC и полный выход из собственного биткоин-баланса.
Основные выводы
- Компания Bitdeer Technologies полностью ликвидировала свои биткоин-активы, продав в общей сложности 1,132.9 BTC, в результате чего ее казначейские средства оказались равны нулю.
- Компания продала все 189.8 BTC, добытые за последнюю неделю, а также 943.1 BTC из резервов, что означает чистый отток средств в размере 943.1 BTC.
- Ликвидация была представлена как мера по обеспечению ликвидности для финансирования расширения инфраструктуры, облачных сервисов на основе искусственного интеллекта и развития центров обработки данных.
- Вероятно, на решение о выходе из активов в биткоинах повлияло давление на прибыльность майнинга, включая растущую сложность сети и падение хешрейта.
- Этот шаг Bitdeer отходит от традиционной стратегии майнеров, предполагающей хранение биткоинов в качестве казначейского актива, и сигнализирует о стремлении к операционной стабильности и стратегической диверсификации.
Отход от традиционной стратегии управления казначейством горнодобывающих компаний
Исторически сложилось так, что многие майнеры биткоинов сохраняли часть добытых монет в качестве защиты от будущего роста цены, что способствовало как гибкости получения прибыли, так и доверию инвесторов. Шаг Bitdeer резко противоречит этому подходу: по состоянию на 20 февраля 2026 года на балансе компании не осталось ни одного биткоина, за исключением депозитов клиентов.
Полная ликвидация завершает восьминедельное сокращение количества биткоинов, которыми компания владела на конец 2025 года, — примерно с 2,000 BTC. Для сравнения, такие компании, как Marathon Digital и Riot Platforms, продолжают владеть значительными запасами биткоинов, имея десятки тысяч монет на своих балансах.
Почему такой внезапный уход?
Руководство Bitdeer объяснило это решение не потерей уверенности в долгосрочных перспективах биткоина, а стремлением к обеспечению ликвидности, направленным на поддержку операционных и стратегических целей.
Продажа совпала с крупной финансовой операцией: компания разместила конвертируемые облигации на сумму 325 миллионов долларов со сроком погашения в 2032 году, а также провела зарегистрированное прямое размещение акций на сумму 43.5 миллиона долларов, чтобы укрепить свой баланс и профинансировать будущий рост.
Средства, полученные в результате этих инвестиций, планируется направить на расширение центров обработки данных, разработку ASIC-оборудования, высокопроизводительные вычисления (HPC) и облачные инициативы в области искусственного интеллекта, а также на общие корпоративные цели. Это говорит о том, что Bitdeer отдает приоритет капиталовложениям в развитие инфраструктуры, а не поддержанию доли биткоина в экономике майнинга на фоне ужесточения экономических условий.
Рабочее давление и рыночная ситуация
Решение Bitdeer принято в период снижения рентабельности майнинга. В последнее время сетевые условия привели к значительному росту сложности майнинга биткоинов , а хешрейт — ключевой показатель дохода майнеров на единицу вычислительной мощности — упал ниже 30 долларов за PH/s/день, что снизило прибыльность.
Для многих майнинговых компаний продажа части добычи для покрытия таких расходов, как электроэнергия и обслуживание буровых установок, является обычным делом. Но ликвидация всех запасов и еженедельной добычи — как это сделала компания Bitdeer — подчеркивает, насколько сложной стала нынешняя ситуация для некоторых операторов.
Реакция инвесторов и последствия для отрасли
Реакция рынка последовала незамедлительно: после объявлений цена акций Bitdeer подверглась понижающему давлению, что отражало опасения инвесторов по поводу размывания акционерного капитала и отказа от традиционной стратегии накопления резервов по принципу «HODL» (долгосрочное удержание).
Хотя продажа более 1,100 BTC составляет лишь небольшую часть от общего объема предложения криптовалюты, подобные корпоративные продажи могут влиять на настроения инвесторов, особенно когда их осуществляют майнеры с высокой степенью публичности. Однако аналитики отмечают, что глубина более широкого рынка биткоина может поглотить такие продажи без существенных и устойчивых колебаний цен.
Что ждет Bitdeer в будущем?
Имея нулевой баланс биткоинов, Bitdeer теперь выделяется среди конкурентов, которые продолжают балансировать между майнингом и долгосрочным накоплением активов. Стратегия компании, по всей видимости, сосредоточена на вложении капитала в быстрорастущие сегменты инфраструктуры, такие как искусственный интеллект и услуги центров обработки данных — области, где стабильный доход может помочь компенсировать циклические спады в доходах от майнинга биткоинов.
Оправдаются ли ожидания от этого перехода, зависит от реализации: расширение центров обработки данных, масштабирование облачных сервисов на основе ИИ и ответственное управление долгом будут иметь решающее значение по мере того, как Bitdeer переходит от чисто майнинговой компании к более широкому оператору технологических услуг — и все это в то время, как биткоин продолжает торговаться под давлением вблизи многомесячных минимумов.
В секторе, характеризующемся низкой рентабельностью и волатильностью цен, полный отказ Bitdeer от владения биткоинами сигнализирует о смелом, хотя и нетрадиционном, шаге, направленном на обеспечение ликвидности и диверсификацию как следующего этапа корпоративной стратегии компании.
