Влияние регулирования криптовалют и государственной политики

С ростом популярности криптовалюты правительства и регулирующие органы по всему миру внимательно изучают ее. Ожидается, что рынок криптовалют вырастет на 12.5% среднегодового темпа роста (CAGR) к 2030 году.

Мы стали свидетелями резких перемен, таких как крах FTX, вызвавший криптозиму и потенциальное одобрение ETF на биткоин может спровоцировать резкий рост цены биткоина. Эти события подчеркивают существенное влияние государственной политики и регулирования на рынок криптовалют.  

Поскольку мы продолжаем двигаться в меняющейся среде цифровых активов, сейчас как никогда важно понимать суть, цели и важность этих правил, поскольку будущее криптовалют будет зависеть от баланса между инновациями и регулированием, требуя от всех заинтересованных сторон оставаться информированными и гибкими.

Читайте также: Лучшие платформы-агрегаторы новостей о криптовалютах 2024 года

Основные выводы

• Рынок криптовалют известен своей волатильностью, поэтому регулирование криптовалют направлено на защиту инвесторов и финансовой системы от рисков, связанных с криптовалютами.
• Регулирование обеспечивает прозрачность и упорядоченность рынков криптовалют, снижая риск манипулирования рынком и защищая инвесторов.
• В разных странах существуют разные подходы к регулированию криптовалют. Китай ввёл ограничения на криптовалютные биржи и ICO, а Япония создала систему лицензирования криптовалютных бирж.
• Будущее регулирования криптовалют предполагает более тесное международное сотрудничество и адаптацию к новым технологиям.

Разъяснение правил обращения криптовалют

Регулирование криптовалют – это правовые рамки и руководящие принципы, установленные государственными и регулирующими органами. Эти правила регулируют использование, торговлю и общее управление криптовалютами. Проще говоря, они представляют собой своего рода «правила игры» в сфере криптовалют, обеспечивающие честную игру, безопасность и прозрачность в криптоиндустрии. Регулирование криптовалют необходимо правительствам по нескольким причинам:

Защита инвесторов

Криптовалюты очень волатильны И их цены могут испытывать резкие колебания. Например, в 2021 году биткоин достиг исторического максимума, превысив 68 000 долларов, но к середине 2022 года он упал примерно до 64 031,13 доллара. 

Вот несколько основных способов, с помощью которых регулирование помогает защитить инвесторов от волатильности криптовалют:

Повышенная прозрачность и раскрытие информации

Регулирование требует от криптовалютных проектов и бирж предоставлять прозрачную информацию о своей деятельности, финансовом положении и связанных с этим рисках. Это позволяет инвесторам принимать обоснованные решения, основанные на достоверных данных, а не на домыслах.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) требует ICOs регистрироваться и раскрывать подробную информацию о своих проектах. 

Надзор за рынком и предотвращение мошенничества

Регулирующие органы отслеживают рынок криптовалют на предмет мошенничества, рыночных манипуляций и инсайдерской торговли. Обеспечивая справедливое функционирование рынка, регулирование помогает поддерживать доверие инвесторов и снижает вероятность внезапных, спровоцированных манипуляцией ценовых колебаний.

В ответ на пристальное внимание регулирующих органов Binance, одна из крупнейших криптовалютных бирж, внедрила усовершенствованные инструменты надзора за рынком для выявления и предотвращения рыночных манипуляций и инсайдерской торговли. 

Соблюдение принципов «Знай своего клиента» (KYC) и «Борьба с отмыванием денег» (AML) 

Правила обязывают биржи проводить проверки KYC и соблюдать законы AML. Это помогает предотвратить незаконную деятельность, которая может нарушить работу рынка и привести к чрезвычайной волатильности. Закон 5AMLD обязывает криптовалютные биржи и провайдеров кошельков проводить проверки KYC и применять меры AML. 

Регулирование стейблкоина

Стейблкоины — это криптовалюты, предназначенные для поддержания стабильной стоимости путем привязки к резервному активу, такому как доллар США.

Tether(USD) подвергся тщательной проверке со стороны регулирующих органов, чтобы гарантировать полное резервное обеспечение стейблкоина USDT. Требования к прозрачности и аудит резервов помогают обеспечить привязку USDT к доллару США, предоставляя инвесторам менее волатильную альтернативу.

Финансовая стабильность

Растущее распространение криптовалют действительно может создать проблемы для финансовой стабильности. Например, МВФ отметил, что общая рыночная стоимость всех криптоактивов По состоянию на сентябрь 2021 года он превысил 2 триллиона долларов, увеличившись в 10 раз с начала 2020 года. 

Этот быстрый рост, в сочетании с тем фактом, что многие организации в сфере криптовалют не обладают эффективными операционными, управленческими и риск-менеджмент методами, может представлять угрозу финансовой стабильности. Более того, «криптоизация» экономики может снизить способность центральных банков эффективно проводить денежно-кредитную политику.

Правила, требующие подробной отчетности и прозрачности, могут помочь контролировать поток криптовалют. Например, Рынки криптоактивов Европейского союза (MiCA) Регулирование направлено на повышение прозрачности и снижение рисков для финансовой стабильности путем установления четких правил для эмитентов криптоактивов и поставщиков услуг.

Предотвращение незаконной деятельности

Криптовалюты могут использоваться для незаконной деятельности, например, для отмывания денег и финансирования терроризма. Анонимность некоторых криптовалют стала одним из факторов роста числа атак с использованием программ-вымогателей в последние годы. Например, в 2021 году Атака вируса-вымогателя Colonial Pipeline привела к выплате выкупа в размере 4.4 млн долларов США в биткоинах. Также предполагается, что около 76 миллиардов долларов незаконной деятельности в год связаны с биткоином, что сопоставимо с масштабами рынка наркотиков в США и Европе. В 2019 году около 1% всех криптовалютных переводов на сумму 11.5 млрд долларов были связаны с незаконной деятельностью.

Налоги

По мере развития рынка криптовалют правительства всё чаще стремятся облагать налогом владение криптовалютой и операции с ней. Чёткое регулирование может помочь гарантировать, что физические и юридические лица будут надлежащим образом отчитываться о своей деятельности, связанной с криптовалютой, для целей налогообложения.

Например, в Соединенных Штатах криптовалюты классифицируются как имущество для целей налогообложения, то есть при продаже криптовалют с целью получения прибыли применяются налоги на прирост капитала.

Читайте также: Освоение стратегии разворота Pivot Point в криптотрейдинге

Защита потребителя

Регулирование может помочь защитить потребителей, гарантируя, что криптовалютные платформы и биржи являются безопасными и прозрачными. Это может включать требование к биржам хранить средства пользователей на отдельных счетах, внедрять строгие меры кибербезопасности и четко раскрывать свои комиссии и политику. 

Например, регулирование может обязывать криптовалютные биржи получать лицензии на осуществление деятельности, гарантирующие их соответствие определенным стандартам безопасности и эксплуатации.

Регулирующие органы по всему миру придерживаются разных подходов к регулированию криптовалют, отражая их разнообразные взгляды и приоритеты. Некоторые страны приняли криптовалюты, осознавая их потенциал для инноваций и экономического роста. 

Другие заняли более осторожный подход, введя более строгие правила для снижения возможных рисков.

В США Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) играет ключевую роль в регулировании криптовалют, особенно в вопросах их классификации как ценных бумаг. 

Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) в Соединенном Королевстве и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) в Европейском Союзе также контролируют деятельность, связанную с криптовалютой, в пределах своих юрисдикций.

В Китае правительство ввело строгую систему регулирования. Хотя криптовалюты не были полностью запрещены, оно ввело ограничения на криптовалютные биржи и первичные размещения монет (ICO). Однако, несмотря на эти меры, криптовалютная торговля в Китае по-прежнему весьма активна.

Япония, с другой стороны, заняла более активную позицию, создав систему лицензирования для криптовалютных бирж, чтобы гарантировать соблюдение нормативных стандартов.

Различные подходы к регулированию криптовалют

Подход к регулированию криптовалют различается в зависимости от регулирующего органа и конкретной юрисдикции. Вот некоторые из распространённых подходов:

Подход к классу активов

При таком подходе криптовалюты рассматриваются аналогично традиционным классам активов, таким как акции или недвижимость. Это означает, что они облагаются налогом на прирост капитала и должны соответствовать законодательству о ценных бумагах. 

Например, в США криптовалюты рассматриваются как имущество в целях налогообложения, а это означает, что Налоговое управление США (IRS) требует уплаты налога на прирост капитала с прибыли от продажи криптовалют. Кроме того, Сингапур рассматривает возможность регулирования криптовалют в соответствии с Законом о ценных бумагах и фьючерсах. Это, вероятно, распространит на них такое же регулирование, как на акции и облигации.

Подход к безопасности

Если криптовалюта классифицируется как ценная бумага, это означает, что она предоставляет владельцу право требования на будущую прибыль или активы эмитента. Ценные бумаги подлежат строгому регулированию для защиты инвесторов. 

Например, Китай занял жесткую позицию в отношении криптовалют, фактически запретив торговлю криптовалютами в 2021 году. Это можно рассматривать как крайнюю форму подхода к обеспечению безопасности, при котором риски для инвесторов считаются слишком высокими.

Кроме того, Южная Корея требует от криптовалютных бирж регистрации в Комиссии по финансовым услугам. Это распространяется на них по той же схеме регулирования, что и традиционные фондовые биржи.

Товарный подход 

Если криптовалюта считается товаром, она рассматривается как базовый товар, используемый в торговле и взаимозаменяемый с другими товарами того же типа. Товары, как правило, не подлежат такому же регулированию, как ценные бумаги. 

Например, Япония стала первой страной, официально признавшей биткоин законным платежным средством в 2017 году. Это подразумевает товарный подход, хотя некоторые дополнительные правила все еще действуют.

Читайте также: Автоматизированные крипто-боты: что это?

Текущее состояние регулирования криптовалют

Регулирование криптовалют существенно различается в разных странах, отражая различия в подходах и приоритетах правительств и регулирующих органов. В этом разделе мы рассмотрим текущее состояние регулирования криптовалют, отметив отсутствие глобального консенсуса и основные направления деятельности регулирующих органов.

Отсутствие глобального консенсуса

Одной из наиболее серьёзных проблем, стоящих перед индустрией криптовалют, является отсутствие единого глобального подхода к регулированию. В то время как некоторые страны приняли криптовалюты и внедрили благоприятную нормативную базу, другие заняли более осторожную или ограничительную позицию. 

Например, США придерживаются более открытого подхода, разрешая торговлю и майнинг криптовалют. Китай, напротив, запретил любую деятельность, связанную с криптовалютами. Япония поддержала криптовалюты, признав их законной собственностью, а ЕС работает над нормативно-правовой базой для криптовалют.

Отсутствие консенсуса привело к раздробленности нормативно-правовой базы, из-за чего компаниям и инвесторам стало сложно ориентироваться в нормативно-правовой среде разных юрисдикций.

Читайте также: Централизация против децентрализации в криптовалюте

Ключевые области нормативного регулирования

Несмотря на отсутствие глобального консенсуса, правительства и регулирующие органы сосредоточивают усилия на нескольких ключевых направлениях для установления контроля и надзора в сфере криптовалют. К ним относятся:

1. Требования по борьбе с отмыванием денег (AML) и принципу «Знай своего клиента» (KYC)

Целью этих правил является предотвращение использования криптовалюты преступниками в противоправных целях.

• Требования KYC:
  • США: США обеспечивают соблюдение правил KYC через Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN). Криптовалютные биржи обязаны регистрироваться в FinCEN и проверять личность пользователей для снижения рисков отмывания денег.
  • Сингапур: Сингапур применяет аналогичный подход, требуя от бирж соблюдения правил KYC, установленных Валютным управлением Сингапура (MAS).
• Правила ПОД:
  • Япония: В Японии криптовалютные биржи обязаны сообщать о подозрительных транзакциях в Агентство по финансовым услугам (FSA). Это помогает выявлять и предотвращать отмывание денег.
  • Европейский союз: ЕС внедряет новый регламент под названием «Рынки криптоактивов» (MiCA). MiCA введёт строгие требования AML/KYC к криптовалютным компаниям, работающим в ЕС.

2. Правила обмена

Нормативные акты могут обязывать криптовалютные биржи получать лицензии на осуществление деятельности.

• Лицензирование:
  • США: В некоторых штатах США криптовалютные биржи обязаны получать лицензии на осуществление денежных переводов. Однако единой федеральной системы лицензирования пока нет.
  • Япония: В Японии применяется более комплексный подход. Криптовалютные биржи должны зарегистрироваться в Японском агентстве финансовых услуг (FSA) для легальной деятельности.
• Стандарты безопасности:
  • Глобально: Многие страны уделяют особое внимание правилам кибербезопасности для защиты активов пользователей от взломов и краж. Эти правила могут предусматривать использование специальных протоколов безопасности для криптовалютных бирж.
• Защита потребителя:
  • Южная Корея: В Южной Корее вступили в силу правила, обязывающие криптовалютные биржи отделять средства пользователей от активов своих компаний. Это помогает защитить пользователей в случае банкротства биржи.

3. Налогообложение криптовалют

Правительства по всему миру ломают голову над тем, как облагать налогом операции с криптовалютой.

• Налоговый режим:
  • США: В США криптовалюты классифицируются как имущество для целей налогообложения. Прибыль от продажи криптовалют облагается налогом на прирост капитала.
  • Сингапур: Сингапур освобождает от налога на прирост капитала при торговле криптовалютой, если только это не считается частью предпринимательской деятельности.

Это лишь некоторые из ключевых направлений регулирования. Конкретные применяемые правила будут различаться в зависимости от юрисдикции. По мере развития рынка криптовалют можно ожидать дальнейшего развития нормативно-правовой базы.

Читайте также: Нормативно-правовая база для рынка криптовалют

Влияние государственной политики на криптовалюту

Государственная политика играет решающую роль в формировании нормативно-правовой базы для криптовалют. В этом разделе мы проанализируем конкретные примеры государственной политики в отношении криптовалют и рассмотрим их влияние на рынок криптовалют и инвесторов.

Политика правительства в отношении криптовалюты

Хотя США, Китай и ЕС служат хорошей отправной точкой для понимания подходов правительств к криптовалюте, давайте узнаем об их конкретной политике в отношении новых направлений в криптопространстве:

США

• Крипто ETF: Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) не спешит одобрять ETF на основе биткоина, ссылаясь на опасения по поводу хранения базовых активов и потенциальных манипуляций на рынке биткоина. 

Тем не менее, несколько заявок на создание биткоин-ETF находятся на рассмотрении, и их одобрение может стать поворотным моментом для повсеместного принятия.

• DeFi (децентрализованные финансы): Регулирование DeFi в США усиливается. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опасается потенциального появления незарегистрированных предложений ценных бумаг и отсутствия защиты прав потребителей в протоколах DeFi. Однако некоторые эксперты считают, что существующие правила могут быть адаптированы для регулирования отдельных аспектов DeFi.
• NFTs (Невзаимозаменяемые токены): Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в настоящее время оценивает, как действующее законодательство о ценных бумагах может применяться к некоторым типам NFT, особенно к тем, которые обладают инвестиционными характеристиками. Однако чёткой нормативно-правовой базы для NFT пока нет.
• Децентрализованные биржи (DEX)): децентрализованные биржи (DEX) по своей природе представляют собой сложную задачу регулирования из-за отсутствия центрального органа. США могут изучить способы регулирования деятельности, связанной с пулами ликвидности децентрализованных бирж (DEX) или фиатными платформами (точками входа для конвертации традиционной валюты в криптовалюту).
• Платформы микса и сопоставления: Эти платформы позволяют пользователям торговать различными криптовалютами. Регулирование может быть сосредоточено на соблюдении правил KYC/AML и обеспечении безопасности платформы.

Китай

• Крипто ETF: Китай фактически запретил криптовалюты, поэтому крипто-ETF не разрешены.
• Дефи: Приложения DeFi в Китае в значительной степени недоступны из-за ограничений на доступ в Интернет и криптовалютные транзакции.
• NFTs: Позиция китайского правительства в отношении NFT неясна. Хотя они не запрещены напрямую, их использование может быть ограничено из-за более широких ограничений на цифровые активы.
• DEX: Интернет-файрвол Китая затрудняет доступ к децентрализованным биржам (DEX). Кроме того, любая платформа, предлагающая торговлю криптовалютами, вероятно, будет признана незаконной.
• Платформы микса и сопоставления: Подобно DEX, эти платформы, скорее всего, будут запрещены из-за их участия в торговле криптовалютой.

«Цена биткоина упала более чем на 10% после объявления Китая о запрете торговли и майнинга криптовалют в мае 2021 года»

Европейский союз

• Крипто ETF: В настоящее время завершается разработка нормативно-правовой базы ЕС «Рынки криптоактивов» (MiCA). Ожидается, что MiCA обеспечит более чёткий порядок одобрения криптобиржевых фондов (ETF).
• Defi: MiCA стремится регулировать DeFi-платформы, предлагающие кастодиальные услуги или выполняющие функции бирж. Однако полностью децентрализованные DeFi-протоколы могут быть сложно регулировать.
• NFTs: ЕС, вероятно, займет выжидательную позицию в вопросе регулирования NFT, сосредоточившись на потенциальных рисках отмывания денег, связанных с определенными типами NFT.
• DEX: MiCA, вероятно, потребует от децентрализованных бирж, работающих на территории ЕС, зарегистрироваться и соблюдать правила ПОД/ФТ.
• Платформы микса и сопоставления: MiCA, скорее всего, распространит свое действие на эти платформы, требуя от них соблюдения правил лицензирования, KYC/AML и защиты прав потребителей.

Читайте также: Эффективные торговые стратегии с анализом совместной интеграции криптовалют

Влияние этих политик

Помимо регулирования, государственная политика в отношении криптовалют также может оказывать существенное влияние на рынок. Давайте рассмотрим несколько примеров:

Запреты

Запреты на деятельность, связанную с криптовалютами, могут привести к снижению объёмов торгов и рыночной капитализации. Однако они также могут увести деятельность в подполье, что приведёт к росту незаконной деятельности.

Например, запрет Китая на криптовалютные транзакции в 2021 году привёл к резкому снижению объёмов мировой торговли и цены биткоина. Однако это также привело к переходу некоторых майнинговых компаний в подполье, что потенциально привело к росту незаконной деятельности.

Ограничения на добычу полезных ископаемых

Ограничения на майнинг криптовалют могут привести к сокращению предложения криптовалют, что, в свою очередь, может повлиять на их цену. Кроме того, это может привести к переносу майнинговой активности в другие страны. 

Например, ограничения на майнинг криптовалют в Казахстане в начале 2022 года, вызванные опасениями по поводу энергопотребления, привели к временному снижению хешрейта (сложности майнинга) биткоина. Это могло повлиять на безопасность сети биткоина. Кроме того, ограничения привели к перемещению майнеров в другие страны с более благоприятным регулированием.

Налоговые льготы 

Налоговые льготы для деятельности, связанной с криптовалютами, могут стимулировать инвестиции в криптовалюты и связанные с ними технологии. Однако они также могут привести к потере налоговых поступлений для государства.

Налоговые льготы Сингапура для торговли криптовалютой (если она не является частью бизнеса) способствовали привлечению инвестиций и превращению страны в криптоцентр в Азии. Эта политика стимулирует инновации и рост отрасли, но также может привести к снижению налоговых поступлений в государственный бюджет от криптовалютной деятельности.

Регулятивные песочницы

Некоторые регулирующие органы создали «песочницы», позволяющие стартапам тестировать свои продукты и услуги на основе криптовалюты в контролируемой среде с мягким регулированием. Такой подход может стимулировать инновации и одновременно снижать потенциальные риски. 

Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) реализует программу «регулятивной песочницы», которая позволяет финтех-стартапам, в том числе работающим в сфере криптовалют, тестировать свои продукты и услуги на ограниченной группе пользователей в условиях смягченного регулирования.

См. также: Токеномика и механизмы стимулирования в криптовселенной

Потенциальное влияние изменений в регулировании

Поскольку регулирование криптовалют продолжает ужесточаться, крайне важно учитывать потенциальное влияние изменений в регулировании на рынок криптовалют и его участников. Мы рассмотрим как преимущества, так и риски, связанные с изменениями в регулировании криптовалютного рынка.

Преимущества регулирования

Изменения в регулировании могут принести ряд преимуществ рынку криптовалют:

• Повышение защиты инвесторов и стабильности рынка: Регулирующий надзор может помочь защитить инвесторов от мошенничества и афер на рынке криптовалют. Он также может способствовать стабильности рынка, снижая чрезмерную волатильность цен, часто связанную с криптовалютами. Вот несколько примеров:
  • Борьба со схемами «накачки и сброса»: Регулирование может затруднить злоумышленникам манипулирование ценами на криптовалюту с помощью схем «накачки и сброса». 

Эти схемы предполагают искусственное завышение цены криптовалюты посредством распространения ложной информации или скоординированной покупки криптовалюты с последующей продажей её активов с прибылью до обвала цены. Более чёткое регулирование и контроль за соблюдением правил могут предотвратить подобные манипуляции.

• Требования к лицензированию бирж: Требования к лицензированию криптовалютных бирж могут помочь отсеять недобросовестных участников рынка и обеспечить базовый уровень безопасности и операционных стандартов. Это может повысить уверенность и стабильность инвесторов, выходящих на криптовалютный рынок.
• Улучшенная интеграция с традиционными финансовыми системамиРегулирование может проложить путь к более тесной интеграции криптовалют с традиционными финансовыми системами. Это может означать более легкий доступ для учреждений и повсеместное внедрение криптовалют. Вот несколько примеров:
  • Регулируемые биткоин-ETF: одобрение биткоин-биржевого инвестиционного фонда (ETF) может позволить традиционным инвесторам получить доступ к биткоину через регулируемый инвестиционный инструмент. Это может привлечь больше инвестиций в криптовалютный рынок и потенциально повысить его общую стабильность.
  • Кастодиальные услуги для учреждений: Чёткое регулирование может стимулировать развитие квалифицированных кастодиальных услуг для институциональных инвесторов, владеющих криптовалютами. Эти услуги обеспечат безопасное хранение и управление криптоактивами, аналогично тому, как традиционные учреждения хранят ценные бумаги.
• Поощрение инноваций: Вопреки распространённому мнению, регулирование на самом деле может способствовать инновациям в криптопространстве. Устанавливая чёткие правила и стандарты, оно может создать более конкурентный и разнообразный рынок. Например:
  • Акцент на безопасности и прозрачности: регулирование может подтолкнуть криптовалютные компании к уделению первоочередного внимания мерам безопасности и внедрению прозрачных практик. Это может стимулировать инновации в таких областях, как безопасные кошельки, мониторинг транзакций и инструменты борьбы с отмыванием денег.
  • «Регулятивные песочницы»: Некоторые регулирующие органы изучают программы «песочниц», которые позволяют стартапам тестировать инновационные криптовалютные продукты и услуги в контролируемой среде. Это может способствовать развитию ответственных инноваций в рамках определённой нормативно-правовой базы.

Читайте также: Уровни поддержки и сопротивления в торговле криптовалютой

Риски регулирования

Несмотря на потенциальные преимущества, изменения в регулировании криптопространства также несут в себе определенные риски.

:

• Удушающие инновации: Хотя регулирование может способствовать инновациям, обеспечивая ясность и стабильность, чрезмерно строгие или неясные правила могут также препятствовать им. Вот несколько примеров:

• Запрет криптовалют в Китае: В 2021 году строгие правила Китая в отношении майнинга криптовалют фактически остановили значительную часть мировой майнинговой деятельности. Это может потенциально замедлить развитие новых блокчейн-технологий, безопасность которых зависит от майнинга.
• Неопределенность классификации ICO Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC): Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) пока не разработала четких рекомендаций по классификации первичных предложений монет (ICO). Эта неопределенность может отпугнуть предпринимателей от запуска инновационных криптовалютных проектов.

• Увеличение расходов предприятий на соблюдение требованийСоблюдение нормативных требований часто сопряжено с определенными расходами для компаний, работающих на рынке криптовалют. Эти расходы могут быть переложены на потребителей в виде более высоких комиссий. Например:
  • Требования KYC: Правила KYC (Знай своего клиента) требуют от бирж проверки личности пользователей. Внедрение этих процедур может быть дорогостоящим для криптовалютных бирж, что приводит к повышению комиссий для пользователей.
  • Лицензионные сборы: Если юрисдикция требует лицензирования криптовалютных бирж, получение и поддержание этих лицензий может быть сопряжено со значительными расходами для бизнеса. Эти расходы могут быть переложены на потребителей в виде более высоких торговых сборов.
• Потенциал, препятствующий децентрализованной природе криптовалют:  Один из основных принципов криптовалюты — децентрализация, то есть отсутствие единого органа, контролирующего сеть. Однако некоторые правила, предоставляющие централизованным органам слишком большой контроль, могут подорвать этот принцип. Примеры:
  • Стейблкоины, контролируемые государством: Стейблкоины — это криптовалюты, привязанные к стабильному активу, например, доллару США. Выпуск правительствами собственных стейблкоинов мог бы сконцентрировать контроль над финансовой системой и потенциально снизить роль децентрализованных криптовалют.
• Манипулирование рынком:  Хотя регулирование направлено на предотвращение манипуляций, оно также может создавать новые возможности для злоумышленников использовать пробелы в законодательстве или манипулировать рынком в рамках существующей нормативной базы. Например:
  • Фиктивная торговля: Фиктивная торговля подразумевает покупку и продажу криптовалюты между счетами, находящимися под вашим контролем, чтобы создать ложное впечатление о торговой активности. Хотя существуют правила, позволяющие выявлять и предотвращать фиктивную торговлю, опытные мошенники всё равно могут найти способы манипулировать рынком в рамках этих правил.

Читайте также: Полное руководство по сравнению цен на криптовалюты в 2024 году

Правила криптографии во всем мире

Мы предоставим сравнительный обзор регулирования криптовалют в крупнейших экономиках, изучим нормативно-правовую базу, принятую в разных странах, и проанализируем сходства и различия в их подходах.

Страна	Регуляторный подход	Основные положения	Фокусные площади
США	Сложная нормативно-правовая база с множеством агентств	Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) регулирует ICO и ценные бумаги	Меры ПОД/ФТ, защита прав потребителей, целостность рынка
Европейский союз	Гармонизированные правила в соответствии с Пятой директивой по борьбе с отмыванием денег (5AMLD)	5AMLD требует регистрации VASP и реализации мер ПОД/ФТ	Меры ПОД/ФТ, защита прав потребителей, целостность рынка
Китай	Строгие правила с запретами на биржи и ICO	Запреты на криптовалютные биржи и ICO, ужесточение контроля над майнингом криптовалют	Финансовая стабильность, потребление энергии, стабильность рынка
Япония	Проактивный подход к регулированию с системой лицензирования бирж	Закон о платежных услугах регулирует обмены, устанавливает строгие стандарты безопасности и защиты прав потребителей.	Целостность рынка, защита прав потребителей, инновации
Южная Корея	Нормативная база для бирж и ICO	Требования к лицензированию бирж, запрет ICO и последующие правила	Защита прав потребителей, целостность рынка, обучение инвесторов
Сингапур	Прагматичный подход к регулированию ПОД/ФТ	Закон о платежных услугах регулирует криптовалютный бизнес, требования ПОД/ФТ	Меры ПОД/ФТ, целостность рынка, инновации
Швейцария	Дружественное к криптовалютам регулирование и благоприятная среда	Швейцарская служба по надзору за финансовым рынком (FINMA) регулирует ICO, Ассоциация Crypto Valley поддерживает инновации в сфере блокчейна	Защита инвесторов, целостность рынка, инновации
Великобритания	Комплексная нормативная база Управления по финансовому регулированию и надзору (FCA)	FCA регулирует криптовалютный бизнес и биржи, рекомендации по криптоактивам	Меры ПОД/ФТ, защита прав потребителей, целостность рынка
Австралия	Прогрессивные правила лицензирования бирж	Австралийский центр анализа и отчетности транзакций (AUSTRAC) регулирует биржи и требования к лицензированию	Меры ПОД/ФТ, защита прав потребителей, инновации
Нигерия	Разработка нормативной базы	Центральный банк Нигерии (ЦБН) издал директиву, запрещающую банкам сотрудничать с криптовалютными биржами.	Финансовая стабильность, защита потребителей, инновации
Сальвадор	Активное принятие биткоина в качестве законного платежного средства	Принят закон о биткоинах, признающий биткоин законным платежным средством, кошелек Chivo для граждан, совершающих транзакции в биткоинах	Финансовая доступность, экономический рост, инновации

Дополнительные страны:

Нигерия

Нормативно-правовая база всё ещё развивается. Центральный банк Нигерии (ЦБН) в 2021 году издал директиву, запрещающую банкам сотрудничать с криптовалютными биржами. Это ограничило институциональное внедрение, но не помешало нигерийцам использовать P2P-платформы (пиринговые платформы) для криптовалютных транзакций.

Читайте также: Технический анализ в криптотрейдинге: понимание графиков и индикаторов

Индия

Подход к регулированию был неопределённым. В 2018 году Резервный банк Индии (RBI) запретил банкам предлагать услуги криптовалютным компаниям. Однако в 2020 году Верховный суд отменил этот запрет. С тех пор правительство рассматривало возможность введения штрафов для криптовалютных бирж (CEX) и обсуждало возможность полного запрета.

Гонконг

Гонконг, известный своей открытостью к финтеху, придерживается относительно либерального подхода к регулированию криптовалют. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) регулирует предложения токенов-акций (STO) и требует лицензирования криптовалютных бирж, обслуживающих резидентов Гонконга.

Сальвадор

В 2021 году Сальвадор совершил новаторский шаг, став первой страной, принявшей биткоин в качестве законного платёжного средства. Закон о биткоине установил биткоин в качестве законного платежного средства наряду с долларом США. Этот шаг направлен на повышение финансовой доступности, привлечение инвестиций и стимулирование экономического роста.

Читайте также: Роль криптовалюты в деятельности центральных банков

Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ)

ОАЭ зарекомендовали себя как центр криптовалютных инноваций. Управление по регулированию виртуальных активов Дубая (VARA) регулирует различные аспекты криптоэкосистемы, включая биржи, кошельки и кастодиальные услуги. Основное внимание уделяется созданию прогрессивной нормативно-правовой среды, способствующей инновациям и одновременно снижающей риски.

Канада

В Канаде действует многоуровневая система регулирования криптовалют. Канадское управление по ценным бумагам (CSA) регулирует деятельность, связанную с ценными бумагами, а Центр анализа финансовых транзакций и отчетности Канады (FINTRAC) контролирует соблюдение требований ПОД/ФТ в отношении криптовалютных компаний. Канада известна своим вниманием к защите инвесторов и созданию сбалансированной нормативно-правовой среды.

Несмотря на различия в подходах к регулированию в разных странах, существуют и общие принципы и цели. Многие страны отдают приоритет мерам ПОД/ФТ для предотвращения незаконной деятельности, в то время как другие уделяют особое внимание защите прав потребителей и обеспечению целостности рынка.

Взгляд в будущее

Будущее регулирования криптовалют остается динамичным и определяется продолжающимся развитием технологии блокчейн, меняющимся мировым экономическим ландшафтом и растущим влиянием международного сотрудничества. Вот несколько ключевых аспектов, которые следует учитывать:

Потенциал международного сотрудничества в области регулирования

По мере роста глобального влияния криптовалют возрастает потребность в международном сотрудничестве в сфере регулирования. Установление глобальных стандартов может способствовать созданию более стабильного и прозрачного рынка криптовалют. 

Международные организации, такие как Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ), уже работают над разработкой глобальных стандартов соответствия требованиям ПОД/ФТ в криптоиндустрии. Это может помочь предотвратить использование преступниками пробелов в законодательстве разных стран.

Однако достижение такого сотрудничества сопряжено с трудностями. Различия в национальных интересах, правовых системах и экономических условиях могут затруднить достижение консенсуса.

Проблемы международного сотрудничества в области регулирования

Одной из основных проблем международного сотрудничества в сфере регулирования являются разногласия по поводу криптовалют. Китай занял строгую позицию, запретив криптовалютные биржи и ICO из-за опасений по поводу финансовой стабильности. Сальвадор, напротив, принял биткоин в качестве законного платежного средства, стремясь стимулировать экономический рост и расширить доступ к финансовым услугам. 

Ещё одной проблемой является стремительное развитие технологий в сфере криптовалют. Регулирование должно быть достаточно гибким, чтобы адаптироваться к этим изменениям, но разработка таких правил может быть сложной и трудоёмкой.

Мнения экспертов и прогнозы

Недавний отчет Международный валютный фонд (МВФ) предполагает, что по мере развития рынка криптовалют регулирование будет становиться все более стандартизированным. Они прогнозируют, что регулирующие органы будут больше уделять внимание защите инвесторов и предотвращению незаконной деятельности, а не попыткам ограничить рост криптовалют.

Однако они также предупреждают, что чрезмерно строгое регулирование может подавить инновации и помешать использованию потенциальных преимуществ криптовалют.

Будущая эволюция правил

По мере развития криптовалют и блокчейн-технологий, вероятно, потребуется адаптировать и нормативные акты. В будущем нормативные акты, возможно, должны будут учитывать новые проблемы, такие как децентрализованное финансирование (DeFi), невзаимозаменяемые токены (NFT) и цифровые валюты центральных банков (CBDC).

Также возможно появление дополнительных правил, направленных на интеграцию криптовалют с традиционными финансовыми системами. Это может упростить использование криптовалют учреждениями и частными лицами, что приведет к их более широкому распространению.

Долгосрочное влияние на рынок криптовалют

В долгосрочной перспективе эффективное регулирование может привести к формированию более зрелого и стабильного рынка криптовалют. Оно может помочь снизить волатильность, защитить инвесторов и сделать криптовалюты более жизнеспособной альтернативой традиционным финансовым системам.

Однако влияние нормативных актов будет во многом зависеть от того, насколько хорошо они смогут сбалансировать потребность в безопасности и прозрачности с потребностью в инновациях и росте.

Связанные статьи: Рост популярности криптовалют в игровой индустрии

Заключение

Регулирование криптовалют быстро меняется. Правительства по всему миру пытаются понять, как обращаться с этим новым типом денег. Хотя в разных регионах всё ещё много путаницы и правил, ситуация развивается в правильном направлении. 

Сотрудничество между странами, обеспечение безопасности инвесторов и отслеживание новых технологий — всё это крайне важно для будущего. По мере того, как всё больше людей начинают использовать криптовалюты и они становятся всё более привычными, наличие чётких правил будет иметь решающее значение.

Найти правильный баланс между внедрением инноваций и обеспечением справедливости и безопасности — сложная задача. Но достижение этого баланса может открыть большие возможности для всех участников.