Анализ блокчейна объяснит почему. Когда биткоин в мае 2025 года преодолел отметку в 100 000 долларов, а резервы бирж одновременно упали до двухлетнего минимума ниже 2.5 миллионов BTC с 3.4 миллионов в 2022 году, это не было совпадением, которое можно было бы увидеть на графике.
Это был дефицит предложения, зафиксированный непосредственно в блокчейне, видимый любому, кто знал, где искать.
Наше тщательно разработанное руководство охватывает основы, наиболее важные показатели, способы построения практичного рабочего процесса, а также то, какие инструменты предоставляют наиболее точные сигналы для Bitcoin, Ethereum и других криптовалют.
В этой статье будут рассмотрены основы ончейн-анализа, его важность и то, как его можно использовать для прогнозирования движений рынка.
Что такое ончейн-анализ и чем он отличается от технического анализа?
Традиционный технический анализ использует цену, объем и производные индикаторы, которые являются результатом торговой активности на биржах.
Анализ данных в блокчейне выходит на новый уровень, считывая необработанные данные, которые записывает сам блокчейн.
По оценкам Grand View Research К 2030 году прогнозируется, что среднегодовой темп роста мирового рынка составит 12.5%.
Каждая подтвержденная транзакция, каждый адрес кошелька, с которого отправляются или получаются средства, каждая монета, перемещающаяся из холодного хранилища на биржу, — все это навсегда и публично заносится в реестр.
Это различие имеет значение. Ценовой график можно манипулировать с помощью фиктивных сделок или скоординированного давления покупателей. Базовый блокчейн этого сделать не может.
Когда из давно неактивного кошелька перемещается 10 000 биткоинов на адрес биржи, этот факт одновременно виден каждому аналитику в блокчейне и содержит информацию, которую ни один графический индикатор не может воспроизвести точно, — информацию о том, что крупный держатель может готовиться к продаже.
Какие наиболее важные метрики в блокчейне необходимо понимать?
Современные аналитические платформы предоставляют доступ к сотням метрик, хранящихся в блокчейне.
Ниже перечислены те, которые продемонстрировали наиболее высокую прогностическую ценность и наиболее широко используются институциональными аналитиками и серьезными трейдерами.
Присоединяйтесь к UEEx
Познакомьтесь с ведущей в мире платформой цифрового управления капиталом
Это один из важнейших нюансов на 2025 и 2026 годы: традиционные внутрисетевые метрики сами по себе менее надежны, чем до запуска спотовых ETF на биткоин.
Когда инвесторы покупают IBIT через брокерский счет, никаких транзакций в блокчейне не происходит, хранитель ETF держит биткоины, но сделки с ETF на вторичном рынке не оставляют следа в блокчейне.
Это означает, что количество ежедневных транзакций сократилось с почти 500 000 в декабре 2023 года до примерно 250 000 в 2025 году, даже несмотря на то, что биткоин достиг новых исторических максимумов.
По той же причине коэффициент NVT стал менее надежным. Теперь аналитики объединяют внутрисетевые метрики с данными о потоках средств в ETF, открытым интересом на фьючерсных рынках и макроэкономическими показателями ликвидности, чтобы составить полную картину.
В исследовании 2025 года, опубликованном в журнале Engineering Applications of Artificial Intelligence, было установлено, что сочетание внутрисетевых метрик с техническими индикаторами с использованием моделей машинного обучения CNN-LSTM позволило достичь точности определения направления на уровне 82.44%, что значительно выше базового показателя в 50%, характерного для дискреционной розничной торговли.
Как на самом деле проводить анализ блокчейна? Пошаговое описание процесса.
Ниже представлен алгоритм действий, демонстрирующий подход профессиональных аналитиков к анализу рынка с использованием данных блокчейна, адаптированный для трейдеров любого уровня подготовки.
1. Создание макрорежима с использованием MVRV и NUPL.
Ваша первая задача — определить, на каком этапе рыночного цикла вы находитесь. Откройте Glassnode или Bitcoin Magazine Pro и проверьте показатели MVRV Z-Score и NUPL.
Классическим сигналом накопления является значение MVRV ниже 1.0 при отрицательном значении NUPL. Значение MVRV выше 3.0 при приближении NUPL к «эйфории» является предупреждением о проблемах с распределением активов.
Присоединяйтесь к UEEx
Познакомьтесь с ведущей в мире платформой цифрового управления капиталом
Этот единственный шаг определяет вашу направленность инвестирования: покупка, осторожная покупка или избегание риска.
2. Проверяйте тенденции изменения валютных резервов на наличие сигналов о предложении.
Перейдите к графику резервов биткоина на бирже CryptoQuant. Если резервы снижались в течение недель и месяцев, значит, предложение, доступное для продажи, сокращается.
В сочетании с растущим спросом со стороны притока средств в ETF это создает условия для дефицита предложения.
Если резервы резко растут, следует выяснить, на какие биржи поступает приток средств и коррелирует ли это с перепозиционированием институциональных инвесторов или давлением со стороны розничных продавцов.
3. Ознакомьтесь с SOPR для получения информации о поведении краткосрочных держателей ценных бумаг.
СОПР Это показывает текущую температуру рынка. Когда SOPR опускается ниже 1.0 на бычьем рынке, а затем восстанавливается выше этого уровня, это классическая модель капитуляции и восстановления, часто представляющая собой краткосрочную возможность для покупки.
Когда показатель SOPR остается выше 1.05 в течение нескольких недель, это сигнализирует о массовой фиксации прибыли, которая может предшествовать локальным максимумам.
Обратите особое внимание на показатель SOPR для краткосрочных держателей, поскольку он отфильтровывает давно неактивные монеты.
4. Отслеживание перемещений крупных и крупных денежных средств.
Используйте Nansen или Arkham Intelligence для мониторинга адресов крупных кошельков. Когда кошелек, который не перемещался в течение нескольких лет, внезапно переводит средства на адрес биржи, это сигнал о распределении средств, которому следует отнестись серьезно.
И наоборот, когда в известные институциональные инвестиционные фонды поступает значительный приток средств, это сигнал спроса.
Например, отслеживание содержимого кошелька Ethereum Foundation исторически позволяло трейдерам заранее получать предупреждения о локальных максимумах цен на ETH.
5. Добавьте данные о потоках средств в ETF и производные финансовые инструменты.
С 2024 года анализ блокчейна без контекста ETF является неполным. Ежедневные данные о чистом потоке средств в ETF Bitcoin и Ethereum публикуют такие платформы, как The Block и BitMEX Research.
Растущий открытый интерес на фьючерсных рынках в сочетании с бычьими сигналами в блокчейне представляет собой высокодостоверную совокупность факторов.
Рост открытого интереса на 50-90% исторически предшествовал крупным всплескам волатильности, включая колебания в октябре 2024 года и апреле 2025 года.
6. Настройте оповещения и создайте информационную панель.
Разовый анализ менее ценен, чем система постоянного мониторинга.
Большинство платформ, включая Glassnode и CryptoQuant, позволяют настраивать оповещения о превышении пороговых значений для определенных показателей, например, когда Z-Score MVRV входит в историческую зону осторожности выше 6.0.
Создание персональной панели мониторинга с пятью-восемью наиболее важными показателями и ее еженедельная проверка — вот как серьезные аналитики опережают рыночные движения.
Присоединяйтесь к UEEx
Познакомьтесь с ведущей в мире платформой цифрового управления капиталом
Ончейн-анализ имеет ряд преимуществ по сравнению с традиционными методами анализа рынка, особенно когда речь идёт о криптовалютах. В их число входят:
Прозрачность и доступность
Открытый характер данных в блокчейне гарантирует, что любой желающий может получить доступ к информации и проанализировать её.
Такая прозрачность снижает вероятность манипулирования рынком, поскольку любые крупные движения или необычные действия могут быть быстро выявлены и отслежены сообществом.
Настроения участников рынка
Аналитики могут оценить настроения участников рынка, изучая поведение кошельков и движение криптовалют.
Например, значительный отток биткоинов с бирж на другие платформы. частные кошельки может указывать на то, что инвесторы планируют удерживать свои активы (HODL), что часто рассматривается как бычий сигнал.
Выявление тенденций и моделей
Данные блокчейна могут выявлять долгосрочные тенденции и закономерности, которые могут быть незаметны при анализе одних только ценовых графиков.
Например, накопление монет долгосрочными держателями, также известными как «киты», может свидетельствовать об уверенности в будущей стоимости актива, что потенциально может привести к росту цен.
Подтверждение основ
Если проект, основанный на блокчейне, заявляет о высоком уровне пользовательской активности, но анализ цепочки показывает низкий объем транзакций, это несоответствие может вызвать вопросы относительно легитимности проекта.
Проверка технического анализа
Анализ данных в блокчейне может дополнять традиционный технический анализ, предоставляя фундаментальные данные для проверки технических индикаторов.
Такая синергия технического и ончейн-анализа может повысить точность торговых решений.
Лучшие доступные инструменты для анализа блокчейна
Качество вашего анализа в блокчейне напрямую зависит от качества используемых источников данных. Следующие платформы представляют собой отраслевой стандарт как для розничных, так и для институциональных аналитиков.
Присоединяйтесь к UEEx
Познакомьтесь с ведущей в мире платформой цифрового управления капиталом
Хотя ончейн-анализ — мощный инструмент, он не лишен ограничений. Знание этих ограничений важно для эффективного использования анализа:
1. Запаздывающие индикаторы
Некоторые внутрисетевые метрики, такие как коэффициент MVRV или волны HODL, могут быть запаздывающими индикаторами, то есть они могут подтвердить тренд только после того, как он уже начался.
Это может затруднить их использование для прогнозирования краткосрочных изменений цен.
2. Сложность и интерпретация
Данные в цепочке могут быть сложными и трудными для интерпретации, особенно для новых инвесторов или трейдеров.
Кроме того, точность анализа зависит от способности платформы правильно интерпретировать необработанные данные блокчейна.
По мере расширения спектра ончейн-активностей возрастает и сложность точного декодирования этих данных. Если анализ основан на некачественных данных, это может привести к неверным выводам и неверным решениям.
3. Опора на исторические данные
Ончейн-анализ часто опирается на исторические данные для прогнозирования будущих тенденций. Однако прошлые показатели не всегда отражают будущие результаты, особенно на волатильных и быстро меняющихся рынках криптовалют.
3. Манипулирование рынком
Хотя прозрачность блокчейна снижает вероятность манипулирования рынком, крупные игроки (киты) все еще могут манипулировать показателями блокчейна, чтобы влиять на настроения рынка.
4. Внесетевая деятельность
Не все действия в криптопространстве происходят в блокчейне. Деятельность внутри централизованных организаций, например, торговля на централизованных биржах (CEX), осуществляется вне блокчейна.
Хотя вы можете отслеживать перемещение токенов между кошельками CEX и переводы на эти кошельки и с них, большая часть того, что происходит внутри биржи, остается скрытой.
Несмотря на прозрачность, блокчейны обеспечивают различный уровень анонимности.
Установить истинную личность людей, стоящих за адресами кошельков, сложно, что затрудняет полное понимание контекста транзакций.
Присвоение адресов кошельков конкретным организациям или лицам сопряжено с погрешностью.
Если эти адреса не разглашаются публично, их точная маркировка зависит от способности выявлять закономерности и эффективно анализировать активность в кошельке.
Оставаясь в курсе событий и используя возможности ончейн-данных, криптоинвесторы могут принимать более обоснованные решения и ориентироваться на рынке с большей уверенностью.
Другие типы анализа, которые следует учитывать
Фундаментальный анализ: Фундаментальный анализ, сочетающий в себе финансовые показатели и качественные критерии, используется для оценки внутренней стоимости актива.
В заключение, если вас устраивает просто наблюдение за мерцанием ценовых свечей и надежда на лучшее, то вам, вероятно, не нужен анализ в блокчейне.
Но на рынке, где опытные инвесторы действуют на виду у всех, игнорирование данных означает лишь полагание на случайность в достижении успеха.
В то время как розничные трейдеры одержимы отслеживанием динамики цены, серьезные инвесторы используют такие инструменты, как Glassnode и Dune Analytics, чтобы в режиме реального времени видеть, что именно делают крупные игроки и институциональные инвесторы со своим капиталом.
Абиб — целеустремлённый контент-райтер с более чем 4-летним опытом создания увлекательного и содержательного контента в различных жанрах, включая технологии, новости, развлечения и блокчейн. Известный своей способностью выстраивать прочные связи с клиентами и заинтересованными сторонами, Абиб стремится писать понятные, лаконичные и эффективные тексты, которые захватывают аудиторию.
Условия использования: Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не должна рассматриваться как совет по торговле или инвестированию. Ничто в настоящем документе не должно толковаться как финансовая, юридическая или налоговая консультация. Торговля или инвестирование в криптовалюты сопряжены со значительным риском финансовых потерь. Всегда проявляйте должную осмотрительность перед принятием любых торговых или инвестиционных решений.
