加密货币衍生品是加密货币交易的一个重要方面，占加密货币交易的绝大部分 占总交易量的78.2% 据 CCData 报道，该指数将于 2023 年 7 月在中心化交易所上市。
另一方面，根据 CCData 的调查结果，现货加密货币交易量同期下降了 10.5%，降至 515 亿美元。
加密货币市场提供了大量的机会，但其波动性也令人望而生畏。加密货币衍生品是强大的金融工具，能够为经验丰富的投资者带来全新的控制力和盈利潜力。
这份加密衍生品的终极指南解释了您需要了解的所有内容，从其核心概念和不同类型的合约到不同的交易策略和基本的风险管理技术。
关键精华
- 加密货币衍生品是复杂的金融工具，不适合初学者，需要对加密货币市场底层以及每种合约类型的具体机制有深入的了解。
- 杠杆既可以放大收益，也可以放大损失。杠杆虽然可以放大收益，但也可能大幅放大潜在损失。谨慎使用杠杆，切勿将超过您承受损失能力的资金投入风险中。
- 制定全面的风险管理策略，包括头寸调整、止损订单和获利订单，以减轻潜在损失并保护您的资本。
什么是加密衍生品？
衍生品是指以标的资产（例如股票、债券或商品）为标的的合约，其价值来源于标的资产。这些合约并不涉及资产本身的实际所有权，而是双方达成的协议，约定在特定日期（或满足其他条件）以预定价格交换资产。
衍生品提供了多种用于投机、对冲和风险管理的金融工具。
加密衍生品的功能与传统衍生品类似，但有一个关键区别：其基础资产是加密货币。
这意味着这些合约的价值取决于比特币或以太坊等数字货币的价格变动。传统衍生品可能涉及股票、债券或石油合约，而加密衍生品则专注于加密货币市场。
另一个区别是：与传统市场相比，加密货币衍生品市场通常更年轻，监管也更少。这可能导致波动性增加，并带来潜在风险。
由于这些原因，加密衍生品是复杂的金融工具，不适合初学者，因为它们需要深入了解底层加密市场和每种合约类型的具体机制。
为什么要使用加密衍生品？
加密货币衍生品为经验丰富的投资者提供了诸多优势。因此，2023 年 7 月，加密货币衍生品交易量 飙升至3.12万亿美元，凸显了该资产类别在交易者中的快速增长和受欢迎程度。
了解使用加密衍生品背后的动机非常重要：
对价格走势的猜测
与直接购买加密货币不同，衍生品允许投资者对未来的价格走势进行推测。
通过做多衍生品合约，投资者实际上是押注标的加密货币的价格会上涨。相反，做空衍生品合约则允许投资者在价格下跌时获利。这种灵活性使投资者能够利用市场上涨和下跌的潜力。
对冲现有的加密货币仓位
加密货币市场以波动性著称。持有加密货币资产的投资者可以利用衍生品来对冲仓位。
这涉及签订相反的衍生合约，以抵消基础加密货币价格发生意外变化时的潜在损失。
动荡市场中的风险管理
固有的 加密市场的波动 机遇与挑战并存。衍生品提供了管理风险的工具，允许投资者设置止损单或利用其他策略来减轻潜在损失。
加密衍生合约的类型
加密货币衍生品有三种类型。以下是可用的不同合约类型：
期货合约
期货合约是双方达成的协议，约定在未来某个日期以预定价格买卖特定数量的加密货币。其功能类似于传统的期货合约，但以加密货币作为标的资产。
期货合约如何运作
投资者可以使用期货合约来推测加密货币的未来价格走势。
通过签订多头期货合约，投资者实际上是在押注到期日（结算日）的价格将高于当前价格。
相反，如果到期日价格下跌，做空期货合约可以让他们获利。
例如，一位投资者认为比特币的价格将在未来三个月内上涨。他签订了一份比特币期货多头合约，结算日期为三个月后，并同意在该日期以特定价格买入比特币。
如果他们的预测正确，并且比特币的价格在结算日上涨，他们就可以从合约价格和更高的市场价格之间的差额中获利。
期货合约的交割与现金结算
期货合约的结算方式主要有两种：
- Delivery 在传统市场中，期货合约通常涉及在到期日实物交割标的资产。然而，在加密货币衍生品市场中，加密货币的实物交割并不常见。
- 现金结算：现金结算在加密货币衍生品中更为普遍。在这种情况下，合约价格与结算价格之间的差额以现金结算，而不是交付实际的加密货币。
永久掉期
永续掉期合约是一种类似于期货合约的加密货币衍生品合约，但两者有一个关键区别：它们没有固定的到期日。这意味着永续掉期仓位可以无限期持有，并会定期自动展期。
永续合约与期货的异同
- 相似之处：永续掉期和期货合约都允许对价格变动进行投机并提供杠杆。
- 差异：永续掉期合约没有固定的到期日，而期货合约有。此外，永续掉期合约利用资金机制来维持与标的资产的价格平价，我们将在下文讨论这一点。
了解永续掉期合约的费用
永续合约采用资金利率机制，以确保其价格追踪标的加密货币的价格。该资金利率定期在多头仓位和空头仓位之间支付。
当永续合约的多头需求较高时，资金费率变为正值，多头仓位支付空头仓位。相反，当空头仓位需求增加时，资金费率变为负值，空头仓位支付多头仓位。
这种融资机制有助于维持永续掉期合约与基础加密货币之间的价格趋同。
期权合约
期权合约赋予投资者在特定到期日之前以预定价格买入或卖出特定数量加密货币的权利，但没有义务。
与期货合约（持有者必须在到期时买入或卖出）不同，期权合约提供了灵活性。投资者可以选择在期权盈利时行权（买入或卖出加密货币），或者在市场走势不利时让期权到期作废。
这种灵活性是有代价的。
期权合约的类型
加密期权合约主要有两种类型：
通话选项
看涨期权赋予持有人在特定到期日之前以预定的执行价格购买特定数量的加密货币的权利，但没有义务。
当投资者相信加密货币的价格未来会上涨时，他们通常会购买看涨期权。
例如，一位投资者认为以太坊的价格将在未来两个月内大幅上涨。他购买了一份执行价格为 1,000 美元、到期日为两个月的看涨期权。该期权赋予投资者在到期日前以每单位 1,000 美元的价格购买以太坊的权利，但并非义务。
如果他们的预测正确，并且以太坊的价格在到期时飙升至 1,500 美元，他们可以行使看涨期权并以 1,000 美元（执行价格）购买以太坊，然后立即以 1,500 美元的价格在市场上出售，从差价中获利。
然而，如果到期时以太坊的价格跌破 1,000 美元，该期权将失效，投资者只会损失期权费的成本。
看跌期权
看跌期权赋予持有人在特定到期日之前以预定的执行价格出售特定数量的加密货币的权利，但没有义务。
当投资者认为加密货币的价格将会下跌或想要对冲其现有的加密货币持有量时，他们通常会购买看跌期权。
例如，一位投资者持有大量比特币，但担心价格可能下跌。他购买了一份执行价格为 20,000 美元、到期日为三个月的看跌期权。该期权赋予投资者在到期日前以每单位 20,000 美元的价格出售其持有的比特币的权利，但并非义务。
如果比特币的价格在到期时暴跌至 15,000 美元，他们可以行使看跌期权并以 20,000 美元（执行价格）的价格出售他们的比特币，从而限制他们的损失。
然而，如果比特币的价格在到期时上涨至 20,000 美元以上，看跌期权将失效，投资者只会损失期权费的成本。
了解期权溢价：期权合约的成本
与需要初始保证金存款的期货合约不同，期权合约涉及一笔称为溢价的前期成本。
期权费代表获得期权合约及其赋予的权利（在特定日期前以特定价格买入或卖出）而支付的价格。期权费受多种因素影响，包括：
- 罢工价格：执行价格接近当前市场价格的期权通常会比执行价格较远的期权具有更高的溢价。
- 到期时间：到期时间较长的期权往往比到期日较近的期权更昂贵。
- 挥发性：在动荡的市场中，期权通常更昂贵，因为它们根据市场走势提供更大的潜在保护或利润。
加密货币衍生品的优势
加密货币衍生品在加密货币市场中占据着越来越大的份额，因为它们为经验丰富的投资者提供了极具吸引力的工具箱。以下是它们的一些固有优势：
对冲
期货和期权合约等加密货币衍生品允许交易者对冲标的加密货币的价格波动。这意味着他们可以锁定价格，或在市场走势不利时将潜在损失降至最低。
杠杆作用
加密货币衍生品最显著的吸引力之一是杠杆。这些合约允许投资者以较小的初始投资（保证金）控制标的资产的较大仓位。如果市场朝着预期方向波动，这种杠杆可以放大潜在回报。
然而，这是一把双刃剑，但无论如何也是一种好处。如果市场走势不利于投资者，损失也可能被放大。在利用加密货币衍生品杠杆时，负责任的风险管理至关重要。
杠杆允许交易者通过预先投入较少的资金来放大收益（或损失）。对于那些正确预测价格走势的交易者来说，这可以放大回报。
增加流动性和市场效率
与现货市场（投资者直接买卖加密货币）相比，加密货币衍生品市场通常拥有更高的流动性。这意味着买卖价差更小，即买方愿意支付的价格与卖方愿意接受的价格之间的差额更小。
更低的价差使投资者更容易高效地建仓和平仓，尤其是在规模较大的交易中。此外，衍生品市场可以吸引更多参与者，促进知情价格变动，从而促进价格发现。
衍生品交易通过套利过程，有助于确保市场达到均衡，资产价格准确。这惠及所有市场参与者。
进入新资产/市场
加密货币衍生品可以提供一些原本难以获得的资产或市场。这为投资者开辟了更多的交易机会。
对价格走势的猜测
衍生品可以用来推测加密货币的未来价格。这使得交易者不仅可以从价格上涨中获利，还可以通过预测价格下跌（通过做空）获利。
加密货币衍生品的缺点
2021年11月至2022年6月，一位22岁的投资者遭遇了重大财务损失 总计 80,000 美元 参与加密货币保证金交易的后果。损失包括30,000万美元的初始投资和预计50,000万美元的潜在利润未能兑现。加密货币保证金交易涉及利用借入资金来购买资产。
以下是加密衍生品的一些缺点：
高波动性
正是这种东西 加密货币可能带来丰厚利润 （剧烈的价格波动）对于衍生品来说可能是灾难性的。杠杆放大的收益也可能导致损失放大，这对初学者来说风险很大。
监管不确定性
加密货币衍生品是一种相对较新的金融工具，许多国家仍在制定相关法规。这种不确定性可能会给交易者带来不稳定的交易环境。
交易对手风险
加密货币衍生品合约依赖于交易对手方履行其义务。如果交易对手方（例如交易所）违约或破产，您可能会损失全部投资。
流动性问题
加密货币衍生品市场，尤其是那些不太热门的加密货币，流动性可能较差。这意味着快速建仓或平仓可能比较困难，从而可能扩大损失。
复杂性和误解的可能性
加密货币衍生品合约可能非常复杂，且存在隐藏费用，尤其对于那些不熟悉传统衍生品的人来说。在签订任何衍生品合约之前，充分了解其条款和条件至关重要。
所涉及的术语、策略和风险因素可能非常复杂，需要深入了解。投资者在投资加密货币衍生品之前，务必进行彻底的了解，以避免误解和因误用而造成的潜在损失。
杠杆和追加保证金的风险
如前所述，杠杆是放大收益的诱人工具。然而，它也伴随着一个重大风险：追加保证金。使用杠杆时，投资者需要在账户中维持最低权益门槛（即保证金维持）。
如果市场走势不利于他们的立场，且他们的抵押品价值跌破该门槛，他们将收到追加保证金通知。
这迫使他们要么存入额外资金，要么平仓以满足最低保证金要求。在加密货币这样一个波动性极强的市场中，追加保证金通知可能迅速发生，如果不谨慎处理，将导致巨额损失。
加密货币衍生品交易：实用指南
2022 年，加密货币损失大幅增加，主要原因是 土 和 FTX 崩溃。根据 Statista 的数据，2022 年平均损失价值为 大约高出五倍 比2021年的损失还要大。
掌握核心概念和不同合约类型后，探索交易加密衍生品的实用性。
选择加密货币衍生品交易所
第一步是选择合适的加密货币衍生品交易所。并非所有加密货币交易所都提供衍生产品。以下是选择交易所时需要考虑的一些关键因素：
- 税法法规：选择一家信誉良好、监管清晰的交易所。这有助于确保透明度、安全性以及潜在的争议解决机制。
- 费用：比较不同交易所收取的交易费、保证金利率和提现费。加密货币衍生品交易通常比现货交易收取更高的费用，因此了解费用结构至关重要。
- 流动性：确保交易所拥有足够的流动性，以支持您打算交易的加密货币衍生品合约。高流动性意味着更低的买卖价差和更顺畅的订单执行。
为您的保证金账户注资并了解保证金要求
由于杠杆是许多加密衍生品的关键特征，因此了解保证金要求至关重要。
大多数交易所要求投资者存入一定比例的合约总价值作为保证金，以建立杠杆仓位。该保证金作为保障金，用于弥补潜在损失。以下是需要考虑的因素：
- 向您的保证金账户注资： 您需要向您的保证金账户注入必要的资金（加密货币或法定货币），以满足您所需头寸规模的保证金要求。
- 保证金要求： 这些要求因交易所和具体合约而异。保证金要求越高，杠杆就越低，反之亦然。在进行交易之前，务必了解保证金要求，以避免潜在的追加保证金通知。
加密货币衍生品交易的基本订单类型
在加密货币衍生品交易中，有效的订单下单至关重要。以下是一些需要了解的基本订单类型：
- 市场订单：这些订单指示交易所以最佳市场价格立即执行您的交易。这适用于您需要快速建仓或平仓的情况。
- 限价订单：这些订单允许您指定想要买入或卖出衍生合约的价格。只有当市场价格达到您指定的限价时，您的订单才会执行。这让您更好地控制入场和出场点。
- 止损订单：这些都是重要的风险管理工具。一旦价格达到预定水平，止损单就会自动平仓，从而限制波动市场中的潜在损失。
加密货币衍生品的风险管理策略
加密货币衍生品潜力巨大，但也蕴含着巨大的风险。以下是一些关键的 风险管理策略 雇用：
- 头寸规模和资本配置：仅将您加密货币投资组合的一小部分用于衍生品交易。这有助于减少潜在损失并保护您的资金。
- 设置止损和止盈订单：利用止损单对于限制下行风险至关重要。此外，还可以考虑设置止盈单，以便在市场达到目标价位时自动锁定收益。
加密货币衍生品的高级概念
探索加密衍生品中的一些高级概念，面向对基本原理有深入理解的经验丰富的投资者。
基差交易和套利机会
与其他金融市场一样，加密货币衍生品市场也为那些善于识别价格差异的人提供了套利机会。以下是两种套利策略的概述：
基差交易
基差交易利用期货合约价格与标的加密货币现货价格之间的差异。
这种差异被称为基差，会因供求关系、融资利率和市场情绪等因素而波动。基差交易者的目标是通过建仓来利用这些波动，当基差收敛到预期值时获利。
例如，想象一下这样一种情况：一份三个月后到期的比特币期货合约的交易价格比比特币的当前现货价格高出 500 美元。
基差交易者可能认为这种溢价过高，难以维持。他们可以做多现货（买入比特币）并做空期货合约（卖出期货合约），以便在基差随时间收窄时获利。
套利机会
加密货币市场可能会出现不同交易所之间暂时的低效现象。警惕的投资者可以通过套利技术利用这些价格差异。
这涉及同时在一个交易所以较低的价格购买加密货币，并在另一个交易所以较高的价格出售以获取差价。
然而， 套利机会 交易往往转瞬即逝，需要快速执行和潜在的高交易量才能盈利。
重要注意事项：基差交易和套利策略都很复杂，且风险巨大。它们需要深入的市场知识、快速的执行能力以及对底层机制的深刻理解。
使用期权进行复杂策略
虽然基本的看涨期权和看跌期权提供了有价值的工具，但经验丰富的期权交易者可以通过组合不同的期权合约来运用更复杂的策略。以下是两个例子：
- 价差：价差交易涉及同时持有同一标的资产的两份或多份期权合约，但执行价格或到期日不同。这些策略可用于定义风险，并可能从特定的市场走势（例如，看涨或看跌的价格走势、有限的价格波动）中获利。
- 跨骑：跨式期权是一种期权策略，涉及同时购买具有相同执行价格和到期日的看涨期权和看跌期权。如果标的资产的价格在到期日时相对于执行价格大幅波动（上涨或下跌），则该策略可获利。跨式期权是一种对冲市场走向不确定性的方法，但与购买单个看涨期权或看跌期权相比，其成本更高。
结语
加密货币衍生品为经验丰富的投资者提供了丰富的投资机会。本指南将帮助您深入了解这些强大的工具，涵盖期货、永续掉期和期权合约等核心概念，以及交易的实际考量和必要的风险管理策略。
从小额交易开始，逐步积累经验。切勿一头扎进大额衍生品仓位。先从小额交易开始，积累经验和信心，然后再逐步增加仓位。持续学习，了解最新动态、市场趋势和潜在风险。
