SEC 起诉 Coinbase 作为未注册交易所运营

2023 年 6 月 6 日，美国证券交易委员会 (SEC) 向 Coinbase, Inc. 及其控股公司 Coinbase Global Inc. (CGI) 提起诉讼，指控其运营未注册的证券交易所、经纪自营商和清算机构，并通过其“质押即服务”计划进行未注册的证券发行。该诉讼已向美国纽约南区地方法院提起，此前 6 月 5 日，币安也曾面临类似指控，导致比特币下跌 4% 至 25,500 美元左右，以太坊下跌 3% 至 1,750 美元左右。据 Kyle Torpey 报道，Coinbase 股价早盘下跌近 14%。

公告：SEC 针对 Coinbase 的运营

2023年6月6日，SEC指控Coinbase自2019年以来违反证券法，运营未经注册的交易所、经纪自营商和清算机构，创造了数十亿美元的收入。SEC指控Coinbase混合了交易所、经纪商和清算机构的功能，为加密资产证券提供交易平台，为客户提供交易服务，并在未经SEC注册的情况下充当证券托管机构。SEC主席Gary Gensler表示，这剥夺了投资者应享有的防欺诈、适当披露和利益冲突保障等保护措施。

根据起诉书，SEC 还指控 Coinbase 通过其“质押即服务”计划提供未注册证券，该计划将客户的加密资产集中起来，通过区块链验证赚取奖励。SEC 认定 Coinbase 上列出的 13 种资产为证券，包括 Chiliz (CHZ)、Flow (FLOW)、Internet Computer (ICP)、Near (NEAR)、Voyager Token (VGX)、Dash (DASH) 和 Nexo (NEXO)。此外，根据 Torpey 的报告，由阿拉巴马州、加利福尼亚州、伊利诺伊州、肯塔基州、马里兰州、新泽西州、南卡罗来纳州、佛蒙特州、华盛顿州和威斯康星州十个州组成的特别工作组发出了一份说明理由通知，要求 Coinbase 在 28 天内说明未停止在阿拉巴马州销售未注册证券的理由。

市场影响：加密货币和 Coinbase 股价暴跌

根据 CoinMarketCap 的数据，在 2023 年 6 月 6 日，比特币价格从 26,500 美元下跌 4%，至 25,500 美元左右，此前美国证券交易委员会 (SEC) 针对 Coinbase 和币安采取行动。以太坊下跌 3%，至 1,750 美元左右，CHZ 和 FLOW 等山寨币则下跌 5-7%。加密货币总市值一度接近 1.1 万亿美元，蒸发 400 亿美元，反映出 FTX 和 Silvergate 倒闭后监管担忧加剧。据 Torpey 称，由于投资者对 SEC 的指控和政府监管压力做出反应，Coinbase 股价早盘暴跌近 14%。

此次抛售是由于 Coinbase 作为美国领先交易所的声望所致，而美国证券交易委员会 (SEC) 声称其数十亿美元的非法收入加剧了市场担忧。散户和机构投资者因担心可能受到处罚或运营限制而减持了仓位，而阿拉巴马州证券委员会 (Alabama Securities Commission) 的通知则表示，该州特别工作组的行动增加了美国可能采取更广泛打击行动的风险。据 Gensler 在 CNBC 的报道，市场的反应与前一天对币安的指控相呼应，暗示监管机构将对加密货币中介机构进行严厉打击。

为何重要：加密货币面临监管清算

SEC 的诉讼意义重大，原因如下。首先，它凸显了 Coinbase 涉嫌违规的行为。SEC 声称，Coinbase 明知故犯地上架了 ICP 和 DASH 等证券，甚至建议发行人删除“有问题的语言”以规避监管。Torpey 表示，这暴露了中心化交易所的系统性风险，此前币安也曾提出过类似的指控。

其次，它加强了美国的监管审查。Gensler 在 CNBC 节目中声称，加密货币行业的商业模式依赖于不合规、资金混杂和用户对赌，这凸显了更广泛的担忧。SEC 的新闻稿称，这起诉讼得到了十个州监管机构的支持，此前，他们已对 BlockFi 和 FTX 采取了行动，这强化了投资者保护的诉求。

第三，它动摇了市场信任。根据 CoinMarketCap 和 Torpey 的数据，比特币和以太坊分别下跌 4% 和 3%，以及 Coinbase 股价下跌 14%，反映出市场对监管后果的担忧。根据阿拉巴马州的通知，美国证券交易委员会 (SEC) 将 Staking 项目列为未注册证券的做法威胁到了该州的关键收入来源，而该州特别工作组的行动则表明了来自多个司法管辖区的压力。

长期影响：监管和市场转变

这起诉讼加剧了比特币在2023年的波动，据CoinMarketCap数据显示，比特币一度跌至25,000美元，但到2024年3月又回升至48,000美元。以太坊在其权益证明（PoS）生态系统的支持下稳定在3,000美元附近。尽管面临监管阻力，但受美国现货比特币ETF获批吸引500亿美元资金的推动，以太坊市值在2024年达到3万亿美元。

全球监管框架不断进步，欧盟的MiCA法规将于2024年12月生效，树立了行业标准，印度30%的加密货币税也促进了合规性。据路透社报道，Coinbase于2024年8月与美国证券交易委员会达成和解，支付了5000万美元并提升了合规性，这与币安4.3亿美元的和解协议如出一辙。以太坊上的DeFi和NFT的增长使加密货币的效用更加多元化，而比特币挖矿委员会的数据显示，到2022年，可持续挖矿的比例将达到59%，这与监管的ESG目标相一致。

结论：SEC 对 Coinbase 的诉讼加剧了加密货币的监管困境

2023年6月6日，美国证券交易委员会（SEC）起诉Coinbase运营未注册交易所并通过其质押计划提供未注册证券，导致比特币价格下跌4%，以太坊价格下跌3%，Coinbase股价下跌14%。继币安的指控之后，SEC的行动凸显了系统性违规行为，加剧了美国和各州的监管压力。尽管市场动荡，但后续的和解协议以及MiCA等全球监管的明确性，支撑了加密货币在2024年的复苏，巩固了其不断发展的合法性。

免责声明：本文并非财务建议。加密货币投资波动性极高，且投机性极强。在做出投资决策前，请务必自行研究并咨询合格的财务顾问。