供应是固定的，需求是可变的。但供应的分配也并非固定不变，而这正是大多数比特币投资者从未足够重视的部分。
谁控制了供应，谁就控制了话语权；就比特币而言，这种控制比去中心化的故事所暗示的要集中得多。
谁在2026年持有最多的比特币，这不仅仅是一个令人好奇的问题。它揭示了为什么在其他因素都未发生变化的情况下，比特币价格却出现了波动。
另请阅读：数字现金：取代实体货币的竞赛
什么是比特币所有权？为什么它如此重要？
拥有比特币与拥有银行账户截然不同。没有以你的名字命名的银行账簿。所有权归根结底在于控制私钥，私钥是一长串字母和数字，它证明你可以转移与特定地址绑定的比特币。
谁掌握了那把钥匙，谁就控制了这些硬币，无论是个人、公司还是政府机构。
| 谁拥有最多的比特币？ 截至2026年7月，已知最大的比特币持有者分别是：中本聪（Satoshi Nakamoto），持有约110万枚比特币，自2010年以来一直未曾动用；Strategy Inc.，持有843,775枚比特币，是最大的企业持有者；贝莱德旗下的IBIT，持有约811,291枚比特币，是最大的ETF；以及美国政府，持有约328,372枚比特币，是已知的最大主权持有者。这些最大的钱包和实体共同控制着目前流通在外的约1990万枚比特币中的相当一部分。 |
这造成了一些普通货币所没有的特殊情况：
- 一个人或公司可以控制成千上万个不同的地址，因此统计钱包数量与统计所有者数量并不相同。
- 每笔交易都记录在公共区块链上。任何人都可以查询钱包的余额和交易历史记录，即使他们不知道钱包的所有者是谁。
- 因为所有权是公开的，但是 身分 通常并非如此，需要进行大量的侦查工作才能弄清楚谁是最大的金主。
为什么专注力对你来说如此重要
当所有权如此集中时，就会出现以下几种情况：
价格影响： 持有大量比特币的投资者转移比特币可以迅速改变市场走势。例如，当大约 20,000 万枚比特币从自 2011 年以来从未动过的钱包中流出时，这些比特币当时的价值约为 2.0 亿美元，交易员们花了数天时间猜测是谁在抛售以及原因。
流动性风险： 只有一部分比特币存放在交易所，随时可以交易。其余的则长期保存在冷钱包中。
当休眠供应量进一步减少时，仍在交易的加密货币价格可能会出现更大幅度的双向波动。
去中心化问题。 比特币的设计初衷是避免任何单一机构控制网络。这一点没错。但财富的分配方式与网络的分配方式并不相同。
少数地址持有大量的比特币，批评者提出的观点不无道理，但这并不意味着任何一方都可以改变比特币的规则。
另请阅读：抛开炒作：为什么比特币如此昂贵？
不同类型的持证人
加密货币研究人员使用海洋主题的昵称来描述持有者的规模：
- 座头鲸： 10,000+ BTC（全球极少数实体持有）
- 鲸鱼： 1,000 到 10,000 比特币
- 鲨鱼和海豚： 100 到 1,000 比特币
- 鱼和章鱼： 10 到 100 比特币
- 虾和蟹： 低于 10 个比特币（大多数日常散户持有者）
谁持有最多的比特币？
中本聪：依然是世界上最大的比特币持有者
比特币的匿名创造者中本聪（Satoshi Nakamoto）仍然被认为是最大的比特币持有者，估计拥有 1.1 万枚比特币。
按当前价格计算，这笔财富价值超过 70 亿美元，而且自 2010 年以来几乎没有变化。
中本聪是谁？
中本聪于 2008 年发表了比特币白皮书，于 2009 年 1 月推出了比特币网络，并与早期开发者进行了大约两年的沟通，之后于 2010 年销声匿迹，再也没有出现过。
关于中本聪真实身份的猜测包括密码学家尼克·萨博、比特币早期开发者哈尔·芬尼（已于2014年去世）以及澳大利亚计算机科学家克雷格·赖特，后者自称是中本聪，但在英国法庭上被驳回。这些说法均未得到证实。
中本聪究竟拥有多少比特币？
这一估算来自区块链研究员塞尔吉奥·德米安·勒纳，他研究了比特币早期区块的挖矿模式。
他注意到2009年和2010年某些矿块的开采方式存在一种独特的模式，现在被称为…… 帕托什图案.
根据这种模式，中本聪在比特币诞生的第一年似乎挖出了大约 22,000 个区块，按照最初的奖励计划，每个区块可获得 50 个比特币，总计接近 1.1 万个比特币，分布在大约 20,000 个地址中。
然而，这些硬币几乎没有发生任何转移。除了早期的几笔小额测试交易外，这些硬币已经闲置了超过15年。
为什么中本聪从未花过这笔钱？
没有人能确定，但目前最主流的理论是：
- 钥匙丢了： 早期的比特币软件很笨拙，即使对于熟练的程序员来说，也很容易丢失私钥。
- 创作者已去世： 考虑到时间已经过去这么久，这确实很有可能，特别是如果中本聪在 2009 年已经是一位老年人的话。
- 刻意克制： 转移如此大量的比特币可能会破坏人们对网络的信心，因此中本聪可能故意不去动它，以保护已经建立起来的体系。
如果这些硬币移动了会发生什么？
如果中本聪的钱包出现任何活动，可能会出现以下几种结果之一：恐慌引发的抛售潮；如果代币转移到新的安全钱包而不是交易所，则可能出现上涨；如果这种转移泄露了任何关于中本聪身份的信息，则可能引发媒体风暴。
像 Whale Alert 这样的服务机构全天候监控这些地址，正是因为鲸鱼的首次移动将成为该行业历史上最大的新闻之一。
对于普通投资者而言，实际意义在于：对你看到的流通供应量数据要持保留态度。
中本聪的 1.1 万枚比特币实际上已经退出市场，一些分析师认为，这使得实际可用的比特币供应量更接近 18.8 万枚，而不是全部的 19.9 万枚。
另请阅读：你到底需要多少个加密货币钱包？
企业比特币持有量：Strategy 如何成为全球最大买家
注：美元价格是基于每枚比特币约 65,000 美元的假定价格计算的。
目前，上市公司和私营公司共持有超过一百万枚比特币，其中一家公司遥遥领先。
2026年5月前五大上市企业比特币持有者
| 秩 | 关于我们 | 持仓（BTC） | 近似值* | 策略 |
| 1 | 策略 （原 MicroStrategy） | 843,775 BTC | 的美元55亿元 | 该公司以比特币作为其主要国库储备资产，并通过股权和债务发行为收购提供资金。 |
| 2 | 二十一资本 | 43,514 BTC | 的美元2.8亿元 | 该公司作为一家专门的比特币金库公司运营，积累比特币作为其核心企业资产。 |
| 3 | 元行星公司 | 43,000 BTC | 的美元2.8亿元 | 这家日本公司采取了积极的比特币国库战略，这种战略常被称为“亚洲战略”。 |
| 4 | 玛拉控股 （原名 Marathon Digital） | 36,303 BTC | 的美元2.4亿元 | 该公司主要通过挖矿业务来积累比特币金库，同时保留相当一部分挖出的比特币。 |
| 5 | 比特币标准财务公司 | 30,021 BTC | 的美元2.1亿元 | 专注于通过专门的企业财务模式，最大限度地提高每股比特币持有量。 |
2026年5月前五大私人企业比特币持有者
| 秩 | 关于我们 | 持仓（BTC） | 约值（美元） | 策略 |
| 1 | Block.one | 164,000 BTC | 的美元10.55亿元 | 长期比特币国库储备和战略性数字资产持有。 |
| 2 | 系绳控股有限公司 | 97,141 BTC | 的美元6.25亿元 | 将部分利润分配给比特币，从而实现稳定币储备多元化。 |
| 3 | 石岭控股集团 | 10,000 BTC | 643 百万美元 | 通过其投资策略，将比特币作为长期储备资产持有。 |
| 4 | 特佐斯基金会 | 2,903 BTC | 187 百万美元 | 将比特币纳入其多元化的国库投资组合，以支持生态系统发展。 |
| 5 | 卡顿资本 | 2,700 BTC | 174 百万美元 | 该公司将比特币积累与房地产投资相结合，作为其企业财务战略的一部分。 |
注意：由于公司会进行买卖或发布新的财务报告，相关数据会定期变动，因此请使用BitcoinTreasuries.net来近乎实时地跟踪这些数据。
案例研究：策略如何构建 843,000 个比特币仓位
Strategy公司，其前身MicroStrategy，在成为比特币故事之前，是一家商业智能软件公司。
在执行董事长迈克尔·塞勒的领导下，该公司取得了首个 比特币购买 2020 年 8 月，以约 2.5 亿美元的价格购买了 21,454 个比特币。
从那时起，买盘几乎从未停止。该公司持续增持，经历了2021年的高点、2022年的残酷熊市以及随后的复苏。
到 2026 年初，持仓量已超过 800,000 BTC，截至 2026 年 7 月，Strategy 持有 843,775 BTC，平均购入价格约为每枚 75,476 美元。
机构和ETF持仓：贝莱德效应
当美国证券交易委员会批准第一个美国标的物时 比特币ETF 2024年1月，这项政策为养老基金、财务顾问和普通退休账户打开了无需通过加密货币交易所即可购买比特币的大门。其影响立竿见影，并且至今仍未减弱。
规模最大的比特币ETF（2026年7月）
| 秩 | 关于我们 | 持仓（BTC） | 大约。 价值 | 策略 |
| 1 | 贝莱德 – iShares比特币信托（IBIT） | 811,291 BTC | 的美元52.19亿元 | 为机构和零售投资者提供受监管的现货比特币交易机会，无需直接托管。 |
| 2 | 富达 – Wise Origin 比特币基金 (FBTC) | 185,798 BTC | 的美元11.95亿元 | 专注于安全、低成本机构投资的长期现货比特币投资工具。 |
| 3 | Grayscale – Bitcoin Trust (GBTC) | 150,744 BTC | 的美元9.70亿元 | 最古老的比特币投资产品之一，通过 ETF 结构提供直接的现货 BTC 敞口。 |
| 4 | Grayscale – 比特币迷你信托 | 53,002 BTC | 的美元3.41亿元 | 低成本比特币 ETF，旨在与 GBTC 形成互补，并降低管理费。 |
| 5 | Bitwise – 比特币 ETF (BITB) | 38,501 BTC | 的美元2.48亿元 | 现货比特币 ETF 专注于透明托管、有竞争力的费用和长期资本增值。 |
为什么贝莱德的 IBIT 占据主导地位
贝莱德是全球最大的资产管理公司，其声誉为它打开了小型发行商无法企及的大门。根据贝莱德ETF里程碑的资金流向数据，IBIT目前持有的比特币占美国现货ETF总持有量的一半以上。
以下几点可以解释IBIT与其他机构之间的差距：
- 机构信任： 管理养老基金和捐赠基金的顾问们更倾向于购买贝莱德的产品，而不是规模较小、成立时间较短的产品。
- 受监管的托管： Coinbase Custody 将底层比特币存储在冷钱包中，并定期进行审计，这让刚接触加密货币的机构感到安心。
- 退休账户访问权限： IBIT 的交易方式与任何普通股票一样，这意味着它可以存放在 IRA 或 401(k) 账户中，而无需任何复杂的自行托管。
- 深度流动性： 较小的买卖价差和较高的日交易量使得大型投资者能够轻松地进行买卖。
值得注意的是，在 IBIT 自行购买比特币一度使其短暂占据榜首之后，Strategy 实际上在 2026 年初从 IBIT 手中夺回了最大单一比特币持有者的头衔。
两者一直在交替领先，不断积累比特币，这在比特币所有权的故事中是一种真正的新动态。
有多少比特币永远丢失了？
Chainalysis 的研究人员多年前估计，大约有 4 万枚比特币可能永久无法访问，原因是忘记密码、硬件被丢弃，或者所有者去世时没有将密钥传给其他人。
以下几个众所周知的例子可以说明这种情况有多容易发生：
- 詹姆斯豪威尔斯2013 年，一位英国居民不慎丢弃了一个装有 7,500 个比特币的硬盘。据信该硬盘至今仍埋在威尔士纽波特的一个垃圾填埋场中，如今价值数亿美元。
- 斯蒂芬托马斯一位程序员忘记了存储着 7,002 个比特币的硬件设备的密码，并且只剩下两次尝试机会，之后该设备将永久清除自身数据。
- 2016 年 Bitfinex 黑客事件中被盗的约 26,000 个比特币从未被追回，即使在 2022 年美国当局追回了大部分被盗资金之后也是如此。
由于丢失的比特币无法恢复，这实际上缩小了实际可用的比特币供应量，使其低于大多数价格图表所显示的数量。
这也进一步说明了所有权结构比表面上的 21 万上限所显示的更加集中和稀缺。
政府和主权比特币持有
各国政府最初并非有意成为比特币的主要持有者。他们持有的比特币大多来自刑事案件，而非有意投资。然而，这种情况正在发生改变。
政府比特币持有量（2026年7月）
| 秩 | 国家 | 预估持仓（BTC） | 比特币持有量来源 |
| 1 | 美国 | 328,372 BTC | 刑事资产查封（例如，丝绸之路和Bitfinex案件）；战略性比特币储备持有量 |
| 2 | 中国 | 190,000 BTC | 主要来自对 PlusToken 欺诈行为的调查 |
| 3 | 英国 | 61,245 BTC | 执法部门在刑事调查中查获的物品 |
| 4 | 乌克兰* | 46,351 BTC | 政府官员公开披露其比特币持有量 |
| 5 | 萨尔瓦多 | 7,725 BTC | 根据国家比特币战略，政府购买比特币 |
| 6 | 阿拉伯联合酋长国 | 6,420 BTC | 政府相关的比特币储备和公众持有量 |
| 7 | 不丹 | 4,973 BTC | 国有企业通过主权投资实体进行比特币挖矿 |
注意：许多政府从未正式确认过这些数字。这些数据来自追踪已知钱包的区块链分析公司，因此请将其视为基于可靠信息的估计，而非官方声明。
美国战略比特币储备详解
美国政府持有的比特币大部分来源于执法部门的查获，包括从丝绸之路市场和2022年Bitfinex黑客事件中缴获的资产。多年来，查获的加密货币一直由美国法警署拍卖。
然而，这种做法在2025年3月发生了改变，当时特朗普政府制定了…… 战略比特币储备 通过行政命令。
根据新政策，查获的比特币将作为长期战略储备保留，而不是出售；而其他被没收的加密货币，包括以太坊和索拉纳，则被存放在单独的数字资产储备中。
截至 2026 年年中，该计划仍在制定中，财政部和商务部仍在确定由哪个机构负责管理。
与此同时，立法者们已经提出立法，旨在将储备金永久写入联邦法律，但该立法尚未获得国会批准。
目前约有 328,000 万枚比特币实际上已退出流通，存放在政府钱包中，根据现行政策，它们没有合法途径重返公开市场。这一决定，而非任何一次交易，永久性地改变了比特币的实际交易量。.
交易所持仓：托管，而非所有权
加密货币交易所是比特币链上持有量最大的可见持有者之一，但他们钱包里的比特币大多并非他们所有。
当币安冷钱包持有约 249,000 BTC 时，该余额代表的是客户的存款，而不是币安自己的金库。
这种情况也适用于整个行业：交易所钱包代表数百万个人用户、机构客户以及越来越多的现货比特币 ETF 汇集资产，这些资产通过 Coinbase 等交易所合作伙伴进行托管。
这种区别很重要，因为外汇储备仍然是一个重要的市场信号：
- 流动性指标储备增加表明有更多硬币可供出售；储备减少表明有硬币被囤积。
- 安全风险交易所一旦遭到黑客攻击，客户的资金可能瞬间化为乌有。2014 年的 Mt. Gox 交易所倒闭事件就是最典型的例子，当时约有 850,000 万枚比特币被盗。
- 不是你的钥匙，也不是你的硬币：” 持续的赎回趋势反映了人们越来越倾向于自行保管和长期持有。
- 冷库与热库现在大多数主要交易所都保留 90%–98% 的用户资产存储在冷库中离线且与面向互联网的系统隔离，这主要是为了应对朝鲜针对该行业的一系列攻击。
钱包余额与实体总持仓
这两个数字经常被混淆，所以有必要将它们分开：
- 单个钱包地址：某个特定链上地址中的余额。
- 实体总持股量： 一切 区块链分析公司 Arkham Intelligence 归因于交易所所有已标记钱包，包括客户资金、ETF托管和公司储备。
两者之间的差距巨大。单个币安冷钱包地址是目前最大的比特币地址，但如果将所有标记的钱包都计算在内，币安（尤其是 Coinbase）的链上总规模将比单个地址大好几倍。
2026年5月比特币持有量排名前五的交易所
| 秩 | 允许 | 持仓（BTC） | 估值 | 占供应量的百分比 | 笔记 |
| 1 | Coinbase （整体实体） | 970,000-982,000 | 63-64亿美元 | 4.9-5.0％ | 按链上交易总量计算最大的交易所；包括ETF托管（IBIT、FBTC、Grayscale）和机构账户。 |
| 2 | Binance （整体实体） | 630,000-670,000 | 41-43亿美元 | 3.2-3.4％ | 分布在多个已标记的钱包中 |
| 3 | Bitfinex | 192,000 | $ 12.5B | 0.96% | 在多个冷钱包中持有大量资产；通常位列追踪交易量排名前 5 的交易所。 |
| 4 | Upbit | 188,366 | $ 12.0B | 0.95% | 韩国最大的交易所；比特币占其追踪投资组合的63%。 |
| 5 | 罗宾汉 | 140,850 | $ 9.2B | 0.71% | 按首次存款日期（2023 年）划分的最年轻的主要冷钱包 |
消息来源：阿卡姆情报局
注意：数据反映了 Arkham Intelligence 的链上数据和交易所储备追踪器，估值接近比特币在 2026 年 7 月下旬的价格，约为 65,000 美元。流通供应量：1990 万枚比特币
如果你经常进行交易，那么在交易所保留一些比特币是合理的。但如果你打算长期持有，大多数注重安全性的投资者会选择将比特币转移到个人硬件钱包中。
另请阅读：你到底需要多少个加密货币钱包？
结语
他们常说，谁掌握了黄金，谁就制定规则，当你制定计划时 谁持有最多的比特币你会意识到，现代的淘金热不再是淘金，而是关注机构巨头和主权财富基金如何悄然塑造未来的金融架构。
免责声明本文仅供教育用途，不构成任何财务建议。比特币持有集中度较高会带来实际风险，例如，如果大持有者转移代币，可能会导致价格突然波动。本文提及的任何公司、ETF 或政府策略的过往表现均不保证未来收益。在做出任何投资决策之前，请务必通过美国证券交易委员会 (SEC) 文件和区块链浏览器等主要来源核实数据，并咨询持牌财务顾问。
