تدرس سنغافورة توسيع إطارها التنظيمي للعملات المستقرة للاعتراف ببعض الرموز المميزة الصادرة خارج البلاد، مما يمثل تحولاً عن موقفها السابق الذي كان ينص على أنه يجب إصدار العملات المستقرة المؤهلة في سنغافورة فقط.
أعلنت هيئة النقد في سنغافورة عن بدء مشاورة عامة في الأول من سبتمبر 2026، مقترحةً تعديلات على قانون خدمات الدفع لتطبيق إطار عمل العملة المستقرة الموحدة بشكل رسمي. وبموجب هذا المقترح، قد تُصبح بعض العملات المستقرة الصادرة بشكل مشترك، وعدد محدود من العملات المستقرة الصادرة عن جهات أجنبية والخاضعة لأنظمة مماثلة في الخارج، مؤهلة للاعتراف، شريطة أن تقتنع هيئة النقد في سنغافورة بإدارة المخاطر ذات الصلة بشكل سليم.
الوجبات السريعة الرئيسية
تدرس هيئة النقد السنغافورية الاعتراف ببعض العملات المستقرة الصادرة عن جهات أجنبية بموجب إطارها التنظيمي.
يمكن أن تتأهل العملات المستقرة الصادرة بشكل مشترك والتي تشمل جهة إصدار سنغافورية وجهة إصدار أجنبية للحصول على علامة "العملة المستقرة المنظمة من قبل هيئة النقد السنغافورية" إذا تمت معالجة المخاطر بشكل كافٍ.
وتدرس هيئة النقد السنغافورية أيضاً الاعتراف بعدد محدود من العملات المستقرة الصادرة عن جهات أجنبية لاستخدامها بالجملة عبر الحدود.
ستواجه الجهات المصدرة الخاضعة للتنظيم متطلبات تغطي الاحتياطيات ورأس المال والاسترداد والإفصاحات واختبارات الضغط وتخطيط التعافي.
تقترح هيئة النقد السنغافورية منع الجهات المصدرة من دفع فوائد على العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم.
باب التعليقات العامة على المقترحات مفتوح حتى 16 أكتوبر 2026.
هيئة النقد السنغافورية تعيد النظر في قاعدة الإصدار المحلي السابقة
أنهت هيئة النقد السنغافورية (MAS) إطار عملها الخاص بالعملات المستقرة في عام 2023، والذي يشمل العملات المستقرة ذات العملة الواحدة الصادرة في سنغافورة والمرتبطة بالدولار السنغافوري أو بعملة من عملات مجموعة العشر. في ذلك الوقت، كانت الهيئة مترددة في إدراج العملات المستقرة الصادرة في ولايات قضائية متعددة. وشملت مخاوفها صعوبة تقييم ما إذا كانت الأطر التنظيمية الأجنبية توفر حماية مماثلة، والتنسيق مع الهيئات التنظيمية الخارجية، وتحديد ما إذا كانت الاحتياطيات المحتفظ بها خارج سنغافورة كافية للوفاء بالتزامات الاسترداد. وتعيد المشاورة الجديدة النظر في هذا الموقف.
تدرس هيئة النقد السنغافورية حاليًا السماح لعملة مستقرة صادرة بشكل مشترك من جهة إصدار مقرها سنغافورة وجهة إصدار أجنبية بالانضمام إلى الإطار التنظيمي، شريطة إمكانية تخفيف المخاطر العابرة للحدود المرتبطة بها. كما تدرس الهيئة مسارًا منفصلاً لعدد محدود من العملات المستقرة الصادرة بالكامل خارج سنغافورة، ولكنها تخضع لإشراف أطر تنظيمية خارجية تعتبرها الهيئة مماثلة. ومن المحتمل أن تُعتمد هذه العملات لاستخدامها في معاملات الجملة العابرة للحدود.
تهدف المشاورة أيضاً إلى تطبيق إطار عمل العملات المستقرة الحالي لهيئة النقد السنغافورية بشكل رسمي من خلال تعديلات على قانون خدمات الدفع. وبموجب النظام المقترح، يتعين على الجهات المصدرة التي تسعى للحصول على تصنيف "عملة مستقرة خاضعة لتنظيم هيئة النقد السنغافورية" استيفاء متطلبات تشمل ضمان الاحتياطي، ورأس المال، واستقرار القيمة، والاسترداد، والإفصاحات. ويهدف هذا الإطار إلى تأهيل العملات المستقرة أحادية العملة المرتبطة بالدولار السنغافوري أو بعملة من عملات مجموعة العشر.
يُتوقع من الجهات المُصدرة الاحتفاظ بأصول احتياطية كافية وعالية الجودة وذات سيولة عالية لدعم العملات المستقرة المتداولة، والسماح لحامليها باستردادها بالقيمة الاسمية خلال الإطار الزمني المطلوب. ولن يُسمح إلا للجهات المُصدرة التي تستوفي الإطار الكامل وتحصل على الوضع التنظيمي المناسب بتسويق عملاتها باستخدام علامة "عملة مستقرة خاضعة لتنظيم هيئة النقد السنغافورية". أما العملات المستقرة التي لا تندرج ضمن هذا الإطار، فستظل تُعامل كعملات دفع رقمية وفقًا لقواعد سنغافورة الحالية.
اقترحت هيئة النقد السنغافورية حظر مدفوعات الفائدة
ثمة اقتراح هام آخر يمنع الجهات المصدرة من دفع فوائد أو عوائد مماثلة مباشرةً لحاملي العملات المستقرة الخاضعة لتنظيم هيئة النقد السنغافورية. من شأن هذا الإجراء أن يُبقي تركيز فئة العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم منصباً على المدفوعات والتسوية، بدلاً من السماح للجهات المصدرة بتسويق هذه العملات كمنتجات ادخار أو استثمار.
تقترح هيئة النقد السنغافورية أيضاً ضمانات إضافية لتعزيز قدرة الجهات المصدرة للعملات المستقرة على الصمود. إذ سيُطلب من شركات العملات المستقرة إجراء اختبارات تحمل الضغط ووضع خطط تعافٍ توضح كيفية استعادة العمليات الطبيعية بعد أي اضطراب مالي أو تشغيلي خطير.
سيحتاجون أيضاً إلى خطط تصفية منظمة توضح كيفية التعامل مع الشركة والعملات المستقرة القائمة في حال تعذر استردادها. كما يجب حماية أموال العملاء المستلمة قبل إصدار العملات المستقرة بموجب القواعد المقترحة.
الاعتراف الأجنبي قد يدعم المدفوعات عبر الحدود
إن الاعتراف المحتمل بالعملات المستقرة الأجنبية الخاضعة للتنظيم له أهمية خاصة بالنسبة لجهود سنغافورة لتطوير البنية التحتية المالية القائمة على الرموز وأنظمة التسوية عبر الحدود.
قد يساهم الاعتراف بالعملات المستقرة في مختلف الأنظمة القانونية في الحد من التشتت التنظيمي الذي تواجهه المؤسسات حاليًا عند استخدام الأموال الرقمية في المعاملات الدولية. مع ذلك، لا تقترح هيئة النقد السنغافورية الاعتراف التلقائي بجميع العملات المستقرة الأجنبية.
تشير المشاورة إلى عدد محدود من الرموز الرقمية الأجنبية التي تعمل ضمن أطر تنظيمية تعتبرها سنغافورة قابلة للمقارنة بشكل كافٍ. وهذا يعني أن مسائل مثل جودة الاحتياطي، وحقوق الاسترداد، والتعاون والإشراف التنظيمي ستظل مهمة في تحديد الأهلية. وبالتالي، يمثل هذا المقترح مسارًا محتملاً وليس موافقة شاملة على العملات المستقرة الصادرة من الخارج.
خاتمة
تشير أحدث المشاورات التي أجرتها سنغافورة إلى اتباع نهج أكثر مرونة في تنظيم العملات المستقرة عبر الحدود مع الحفاظ على متطلبات صارمة للرموز التي تحصل على تصنيف هيئة النقد السنغافورية.
يتمثل التغيير الأهم في إمكانية دخول العملات المستقرة الصادرة بشكل مشترك أو المختارة من جهات أجنبية إلى الإطار التنظيمي، شريطة أن تكون هيئة النقد السنغافورية راضية عن الحماية التنظيمية وضوابط المخاطر المتعلقة بها. وفي الوقت نفسه، ستفرض القواعد المقترحة متطلبات واضحة بشأن الاحتياطيات والاسترداد ورأس المال والإفصاحات والمرونة التشغيلية، مع منع الجهات المصدرة من دفع فوائد لحاملي هذه العملات.
لم يتم الانتهاء من أي شيء في المشاورة حتى الآن. ستتلقى هيئة النقد السنغافورية (MAS) آراء الجمهور حتى 16 أكتوبر قبل البت في كيفية دمج المقترحات في تشريعات العملات المستقرة في سنغافورة.
تنويه : هذه المقالة مُخصصة لأغراض إعلامية فقط، ولا تُعتبر نصيحة استثمارية أو تجارية. لا يُفسر أي شيء وارد فيها على أنه نصيحة مالية أو قانونية أو ضريبية. ينطوي التداول أو الاستثمار في العملات الرقمية على مخاطر خسارة مالية كبيرة. لذا، يُرجى إجراء بحث دقيق قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية أو تجارية.
التداول مع إثبات الاحتياطيات
تنشر بورصة UEEx عمليات تدقيق شهرية وتحقق من طرف ثالث في كل سوق مدرج.
