Une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) est une version numérique de la monnaie souveraine d'un pays, émise, réglementée et garantie par sa banque centrale. Contrairement aux cryptomonnaies comme le Bitcoin ou l'Ethereum, qui sont décentralisées et fonctionnent sans autorité centrale, les MNBC sont des monnaies numériques entièrement centralisées, ayant cours légal au même titre que les billets et pièces physiques. Elles constituent une réponse des gouvernements à l'essor des paiements numériques et à l'adoption des cryptomonnaies.
Les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) se présentent sous deux formes principales : les MNBC de détail, conçues pour les transactions courantes des consommateurs et accessibles au grand public, et les MNBC de gros, destinées aux règlements interbancaires et aux opérations des institutions financières. Cette distinction est importante : les MNBC de détail modifieraient fondamentalement la façon dont les citoyens utilisent l’argent, tandis que les MNBC de gros amélioreraient principalement les infrastructures financières existantes entre les banques.
D'après le suivi des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) de l'Atlantic Council, plus de 130 pays, représentant la grande majorité du PIB mondial, étudient la possibilité de développer une MNBC sous une forme ou une autre. Le yuan numérique chinois (e-CNY) demeure la MNBC la plus avancée des grandes économies, avec plus de 260 millions de portefeuilles numériques créés (en 2022) et un volume de transactions cumulé dépassant les 7 2026 milliards de yuans à la mi-2024. La Banque centrale européenne poursuit le développement de l'euro numérique, avec un projet pilote possible en 2027 et une première émission potentielle en 2029, sous réserve de l'adoption d'une législation européenne en 2026. La Banque d'Angleterre a mené des recherches sur une livre sterling numérique. Aux États-Unis, en revanche, la situation a radicalement changé : le gouvernement fédéral est passé de l'étude d'un dollar numérique potentiel à l'interdiction active du développement des MNBC au niveau exécutif et, probablement bientôt, au niveau législatif (voir la section « Origine et historique » ci-dessous).
Origine & Histoire
2014 : La Banque d’Angleterre commence à explorer les concepts de monnaie numérique de banque centrale, dans le cadre d’une vague plus large de recherches des banques centrales sur la monnaie numérique qui se formaliseront dans des articles publiés au cours de l’année suivante.
2014 : La Banque populaire de Chine (PBOC) entame des recherches sur un yuan numérique.
2016 : La Banque du Canada lance le projet Jasper, l’une des premières expériences de monnaie numérique de banque centrale (MNBC) à l’échelle de l’entreprise.
2017 : La Riksbank suédoise lance le projet de couronne électronique, motivée par le déclin rapide de l’utilisation des espèces dans le pays.
2019 : Facebook annonce Libra (devenu plus tard Diem), un projet de stablecoin mondial qui inquiète les banques centrales et accélère la recherche sur les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) dans le monde entier.
2020 : La Chine lance des programmes pilotes de yuan numérique (e-CNY) à Shenzhen, Suzhou, Chengdu et Xiong'an, distribuant des yuans numériques par le biais de loteries d'enveloppes rouges.
2020 : Les Bahamas lancent le Sand Dollar, devenant ainsi le premier pays à déployer officiellement une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) de détail.
2021 : Le Nigeria lance l’eNaira, devenant ainsi le premier pays africain à disposer d’une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) opérationnelle.
2021 : La BCE lance une phase d’enquête de deux ans sur l’euro numérique.
2022 : La Jamaïque lance JAM-DEX, sa monnaie numérique de banque centrale, disponible dans tout le pays. En Chine, le yuan électronique (e-CNY) dépasse les 260 millions de portefeuilles numériques.
2023 : La BCE entame une phase préparatoire à l’euro numérique (de novembre 2023 à octobre 2025). En Inde, le projet pilote de roupie numérique (e₹) s’étend à environ un million d’utilisateurs répartis dans 26 banques.
2024 : Plus de 60 pays sont à un stade avancé de développement (phase pilote ou lancement) de leur monnaie numérique de banque centrale (MNBC). Aux États-Unis, l’opposition politique aux MNBC s’intensifie : plusieurs États adoptent des lois anti-MNBC et la question devient un enjeu majeur de la campagne électorale de 2024.
2025 : Le 23 janvier, le président Trump signe un décret intitulé « Renforcement du leadership américain dans le domaine des technologies financières numériques », interdisant aux agences fédérales d’établir, d’émettre, de promouvoir ou de poursuivre tout travail relatif à une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) aux États-Unis ou à l’étranger, et abrogeant le décret de 2022 de l’administration précédente sur les actifs numériques. En juillet, la Chambre des représentants adopte la loi anti-surveillance des États par 219 voix contre 210, qui inscrit l’interdiction dans la loi et empêche la Réserve fédérale d’émettre une MNBC, directement ou indirectement. Parallèlement, le Congrès adopte la loi GENIUS, établissant un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins du secteur privé – faisant ainsi des stablecoins réglementés, et non d’une MNBC, la voie privilégiée par le gouvernement américain pour le dollar numérique.
2025 (octobre) : La BCE clôt la phase de préparation de l'euro numérique et passe à une phase de préparation technique, indiquant qu'un projet pilote pourrait débuter en 2027 et que l'Eurosystème pourrait être prêt pour une première émission potentielle en 2029, sous réserve de l'adoption du règlement sur l'euro numérique par les colégislateurs de l'UE au cours de l'année 2026.
2026 : Le Sénat américain adopte une loi interdisant l’émission de monnaie numérique de banque centrale (MNBC) par la Réserve fédérale (85 voix contre 5) jusqu’au 31 décembre 2030. Cette loi, rattachée à un texte législatif essentiel sans lien avec le sujet, vise à pérenniser l’interdiction des MNBC pour les administrations futures. La Réserve fédérale n’envisage de toute façon pas de lancer une MNBC pour les particuliers ; des responsables de la Fed et du Trésor ont publiquement déclaré qu’un dollar numérique américain était définitivement écarté dans un avenir proche. Parallèlement, la BCE poursuit le développement des normes techniques de l’euro numérique, en vue d’une annonce à l’été 2026. Le Parlement européen devrait se prononcer sur la réglementation sous-jacente vers le milieu de l’année 2026.
En termes simples
Imaginez une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) comme une version numérique de l'argent liquide que vous avez en portefeuille. Tout comme la monnaie physique est émise par le gouvernement, une MNBC serait une monnaie numérique émise par le gouvernement et stockée sur votre téléphone plutôt que dans votre poche.
C'est comme avoir un compte bancaire directement auprès de la banque centrale. Au lieu de confier votre argent à une banque commerciale (Chase, HSBC), une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) vous permet de détenir directement de la monnaie numérique émise par le gouvernement, éliminant ainsi les intermédiaires.
Imaginez si une application de paiement comme Venmo ou PayPal était gérée par le gouvernement. Une application de paiement en monnaie numérique de banque centrale (MNBC) fonctionnerait de la même manière que les applications de paiement existantes, mais l'argent ne serait pas un dépôt bancaire commercial ; il s'agirait de véritable monnaie d'État sous forme numérique.
C'est la différence entre une obligation d'État et une obligation d'entreprise. De même que les obligations d'État bénéficient de la pleine confiance de l'État, une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) bénéficie du soutien total de la banque centrale, tandis que les dépôts auprès des banques commerciales comportent un faible risque de contrepartie.
Imaginez le passage des timbres-poste physiques aux e-mails. Les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) visent à moderniser la monnaie comme les e-mails ont modernisé la communication : en rendant les transferts instantanés, programmables et disponibles 24 h/24 et 7 j/7, du moins en théorie.
Important : Les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) ne sont PAS des cryptomonnaies. Ce sont des monnaies numériques centralisées, contrôlées par les gouvernements, qui ne présentent ni la confidentialité, ni la décentralisation, ni la résistance à la censure qui caractérisent le Bitcoin et les autres cryptomonnaies. Les MNBC offriraient aux banques centrales une visibilité considérable sur les flux monétaires, ce qui explique en grande partie les objections qu’elles suscitent en matière de respect de la vie privée et de libertés individuelles, notamment aux États-Unis, où cette préoccupation s’est désormais traduite par une interdiction légale effective et non plus par de simples déclarations politiques.
Caractéristiques techniques clés
Modèles d'architecture
Modèle direct (à un seul niveau) :
La banque centrale gère directement tous les portefeuilles et transactions en monnaie numérique de banque centrale (MNBC).
Les citoyens ont des comptes directement auprès de la banque centrale
Offre un contrôle maximal, mais engendre une charge opérationnelle importante.
Envisagé lors des premières discussions de conception pour certaines monnaies numériques de banque centrale (MNBC) destinées au commerce de détail.
Modèle indirect (à deux niveaux) :
Les banques commerciales et les prestataires de services de paiement distribuent et gèrent les portefeuilles de monnaie numérique de banque centrale (MNBC).
La banque centrale émet la monnaie, mais ce sont les intermédiaires qui gèrent les relations avec les clients.
Préserve la structure du système bancaire existant
Utilisé par : e-CNY (Chine), eNaira (Nigeria)
Modèle hybride:
La banque centrale enregistre toutes les transactions, mais ce sont les intermédiaires commerciaux qui les traitent.
Allie la visibilité directe de la banque centrale à l'efficacité du secteur privé
Permet à la banque centrale de prendre directement le relais en cas de défaillance d'un intermédiaire.
Proposé par : la Banque d'Angleterre, la BCE
Pile technologique
Basé sur la technologie des registres distribués (DLT) : Certaines monnaies numériques de banque centrale (MNBC) utilisent une technologie de registre distribué à accès restreint (et non des blockchains publiques).
Base de données centralisée : D’autres utilisent une infrastructure centralisée traditionnelle avec des couches API.
Hybride : Nombreux sont ceux qui utilisent des systèmes centraux centralisés avec des composants DLT pour des fonctionnalités spécifiques.
Le système e-CNY chinois utilise un système centralisé avec des éléments blockchain optionnels, et non une blockchain publique.
La plupart des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) évitent explicitement d'utiliser une infrastructure blockchain publique pour des raisons de souveraineté et de contrôle.
La BCE a explicitement déclaré que l'euro numérique ne serait pas basé sur la technologie blockchain ou la technologie des registres distribués.
Programmabilité
Les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) pourraient permettre des fonctionnalités de « monnaie programmable », bien que la BCE et d'autres banques centrales aient rejeté l'idée d'une programmabilité limitant l'usage de la monnaie de base pour les particuliers :
Paiements conditionnels : argent qui ne peut être dépensé que pour des catégories spécifiques (alimentation, éducation, santé).
Argent à durée limitée : Les paiements de relance qui doivent être dépensés dans un délai imparti pour stimuler l'activité économique
Collecte automatisée des impôts : retenue d’impôt en temps réel au moment de la transaction
Transmission des taux d'intérêt : Mise en œuvre directe de la politique monétaire par le biais des taux d'intérêt des monnaies numériques de banque centrale (MNBC).
Intégration des contrats intelligents : logique financière complexe intégrée à la monnaie elle-même, généralement proposée comme un service à valeur ajoutée optionnel par les intermédiaires plutôt que comme une fonctionnalité de base obligatoire.
Capacité hors ligne
Essentiel pour l'inclusion financière dans les zones où la connectivité internet est limitée.
Le système e-CNY chinois prend en charge les paiements hors ligne via NFC entre appareils.
La conception de l'euro numérique inclut également une fonctionnalité hors ligne, qui constitue une priorité déclarée.
Les transactions hors ligne sont stockées localement et réglées lorsque la connexion est rétablie.
Défis de sécurité : la prévention de la double dépense en mode hors ligne nécessite un matériel spécialisé.
Avantages désavantages
Avantages
Désavantages
Inclusion financière – Pourrait permettre l’accès aux services bancaires aux populations non bancarisées
Érosion de la vie privée – Les banques centrales pourraient obtenir une visibilité accrue sur les transactions, ce qui soulève des inquiétudes quant à la surveillance financière.
Paiements plus rapides – Possibilité de règlement en temps réel 24h/24 et 7j/7, y compris transfrontalier
Contrôle gouvernemental – Les autorités pourraient théoriquement geler des comptes, limiter les achats ou imposer des restrictions de dépenses selon les modalités définies.
Réduction des coûts – Pourrait diminuer les coûts liés à la gestion des espèces, à l'impression et au traitement des paiements
Désintermédiation bancaire – Les citoyens pourraient transférer leurs dépôts des banques commerciales vers une monnaie numérique de banque centrale (MNBC), ce qui pourrait déstabiliser le système bancaire.
Instruments de politique monétaire – Transmission directe potentielle des taux d’intérêt et mesures de relance ciblées
Risque de cybersécurité – Une monnaie numérique centralisée représente une cible de grande valeur pour les pirates informatiques et les acteurs étatiques.
Lutte contre le blanchiment d'argent – Potentiel d'une meilleure traçabilité des transactions pour la conformité
Centralisation du pouvoir – Concentration du contrôle financier entre les mains de l'État à un degré que beaucoup contestent
L'efficacité transfrontalière pourrait simplifier les paiements internationaux et réduire les coûts de transfert de fonds.
Risque technologique – Les défaillances du système pourraient affecter l’infrastructure de paiement de tout un pays.
Élimination de la contrefaçon – La monnaie numérique ne peut pas être contrefaite physiquement.
Instrumentalisation politique – Les gouvernements pourraient théoriquement utiliser l’accès aux monnaies numériques de banque centrale (MNBC) comme outil de contrôle politique ou de sanctions.
Gestion du risque
Questions de confidentialité
Surveillance des transactions : les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) pourraient permettre une surveillance en temps réel des activités financières, selon leur conception. Il est donc important de comprendre le modèle de confidentialité de toute MNBC que vous utilisez.
Protection des données : Évaluer quelles données la banque centrale collecte, qui y a accès et dans quel cadre juridique.
Niveaux d'anonymat : Certaines propositions de monnaie numérique de banque centrale (MNBC) prévoient différents niveaux de confidentialité : petites transactions avec divulgation d'identité limitée, transactions importantes avec vérification d'identité complète.
Aux États-Unis, ces mêmes préoccupations en matière de protection de la vie privée constituent la principale justification invoquée dans le décret présidentiel de 2025 et la législation législative ultérieure du Congrès interdisant le développement des monnaies numériques de banque centrale (MNBC).
Risques du système financier
Accélération des ruées bancaires : en cas de crise, les citoyens pourraient convertir instantanément leurs dépôts bancaires en monnaie numérique de banque centrale (MNBC), ce qui, en théorie, déclencherait des ruées bancaires plus rapides qu’avec des espèces.
Désintermédiation : Si les citoyens préfèrent détenir une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) plutôt que des dépôts bancaires, les banques commerciales pourraient perdre des financements.
Complications de la politique monétaire : les taux d’intérêt des monnaies numériques de banque centrale pourraient perturber les mécanismes de transmission monétaire existants.
Concurrence internationale : les pays dotés de monnaies numériques de banque centrale (MNBC) avancées pourraient rechercher des avantages concurrentiels dans le commerce et la finance internationaux, bien que les exemples concrets de cette évolution restent limités.
Pour les utilisateurs de cryptomonnaies
Impact réglementaire : Aux États-Unis, l’orientation politique s’est déplacée vers la réglementation des stablecoins privés (via le GENIUS Act) plutôt que vers la création d’une monnaie numérique de banque centrale (MNBC), ce qui représente un environnement réglementaire sensiblement différent de celui anticipé par de nombreux acteurs du secteur des cryptomonnaies il y a quelques années.
Concurrence des stablecoins : Dans les juridictions qui développent encore des monnaies numériques de banque centrale (MNBC), ces dernières concurrencent directement les stablecoins (USDT, USDC), ce qui pourrait entraîner des mesures réglementaires à l’encontre des alternatives privées sur ces marchés.
Incertitude quant à la coexistence : La relation à long terme entre les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) et les cryptomonnaies varie considérablement selon les juridictions et demeure un enjeu politique majeur en dehors des États-Unis.
Pertinence culturelle
Les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) restent l'un des sujets les plus politisés du secteur financier, et la trajectoire américaine entre 2025 et 2026 illustre la rapidité avec laquelle ces considérations politiques peuvent se traduire par des résultats concrets :
Les défenseurs de la vie privée et les adeptes des cryptomonnaies s'opposent généralement aux monnaies numériques de banque centrale (MNBC), les considérant comme des outils de surveillance financière et d'abus de pouvoir de la part de l'État. Le sénateur Ted Cruz est l'un des opposants les plus virulents, qualifiant le risque lié à une MNBC de « profondément dangereux » et présentant à plusieurs reprises des projets de loi visant à empêcher la Réserve fédérale d'en émettre une. Ces efforts législatifs ont depuis progressé de manière significative, passant d'un projet de loi indépendant à son adoption par la Chambre des représentants, puis, à la mi-2026, à une disposition du Sénat interdisant l'émission de MNBC par la Fed jusqu'en 2030.
Les banquiers centraux, y compris la présidente de la BCE, Christine Lagarde, ont généralement présenté les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) comme l'euro numérique comme une modernisation de la monnaie de banque centrale pour l'ère numérique, destinée à compléter plutôt qu'à remplacer l'argent liquide et à préserver l'accès du public à la monnaie de banque centrale à mesure que les paiements numériques privés se développent.
La crainte que les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) puissent permettre une surveillance comportementale ou des restrictions de dépenses – souvent évoquée en parallèle avec le e-CNY chinois – a été l'argument anti-MNBC le plus puissant dans les démocraties occidentales, et a été explicitement citée dans la justification déclarée du décret présidentiel américain.
La polarisation politique américaine sur ce sujet s'est pour l'instant résolue en faveur de la position anti-CBDC au niveau fédéral, un changement notable par rapport à la posture de recherche plus ouverte de 2021-2024.
Dans certaines régions du monde en développement, les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) continuent d'être perçues de manière plus positive comme des outils d'inclusion financière.
La communauté crypto reste globalement opposée aux CBDC par principe, les considérant comme l'antithèse de la conception décentralisée et respectueuse de la vie privée du Bitcoin, même si de nombreux membres de cette même communauté ont salué le virage américain vers la réglementation des stablecoins.
Exemples du monde réel
1. Le yuan numérique chinois (e-CNY) (2020-présent)
Scénario : La Chine a développé la monnaie numérique de banque centrale (MNBC) la plus avancée au monde parmi les grandes économies afin de moderniser les paiements, d'internationaliser le yuan et de concurrencer les plateformes de paiement privées (Alipay, WeChat Pay).
Mise en œuvre : La Banque populaire de Chine (PBOC) distribue le yuan électronique (e-CNY) par l’intermédiaire des banques commerciales selon un modèle à deux niveaux. Plus de 260 millions de portefeuilles numériques avaient été créés en 2022, grâce à des programmes pilotes menés dans de nombreuses villes. Le yuan numérique prend en charge les paiements hors ligne sans contact (NFC), la lecture de codes QR et l’intégration aux plateformes de paiement existantes. La Chine a distribué le yuan électronique lors de loteries, de programmes de relance et de subventions pour les transports publics.
Résultat : À la mi-2024, E-CNY avait traité plus de 7 000 milliards de yuans de transactions cumulées, même si son utilisation quotidienne reste faible comparée à Alipay et WeChat Pay. Ce projet a démontré la faisabilité d’une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) à grande échelle et a suscité des inquiétudes internationales quant aux capacités de surveillance financière.
2. eNaira du Nigéria (2021-Présent)
Scénario : Le Nigeria a lancé l'eNaira pour améliorer l'inclusion financière dans la plus grande économie d'Afrique, où une part importante des adultes ne possède pas de compte bancaire, mais où la plupart ont un téléphone portable.
Mise en œuvre : La Banque centrale du Nigéria a émis l’eNaira sur une plateforme basée sur Hyperledger Fabric, distribuée par les banques commerciales et l’application eNaira Speed Wallet. La monnaie numérique de banque centrale (MNBC) permet les transferts entre particuliers, les paiements aux commerçants et les versements du gouvernement aux citoyens.
Résultat : L’adoption a d’abord été lente malgré les incitations gouvernementales, notamment les plafonds de retrait d’espèces destinés à encourager les citoyens à privilégier les paiements numériques. L’eNaira a mis en lumière les difficultés d’adoption des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) dans les marchés émergents : lacunes en matière d’infrastructures, faible niveau de compétences numériques, manque de confiance et réticence au contrôle financier gouvernemental.
3. Le dollar des sables – Bahamas (2020-Présent)
Scénario : Les Bahamas sont devenues le premier pays à lancer une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) de détail, motivées par la nécessité de servir une population insulaire géographiquement dispersée et disposant d'infrastructures bancaires limitées.
Mise en œuvre : Le Sand Dollar est émis par la Banque centrale des Bahamas et son taux de change est de 1:1 avec le dollar bahaméen. Il utilise un système de portefeuille mobile permettant les transferts entre particuliers et les paiements aux commerçants, avec des exigences d’identification adaptées au montant de la transaction (KYC à plusieurs niveaux).
Résultat : Le Sand Dollar répondait à un réel besoin d’inclusion financière : de nombreux Bahamiens vivant sur les îles périphériques n’avaient pas accès aux agences bancaires. Toutefois, son adoption globale est restée modeste, et le système a mis en évidence la difficulté de construire un écosystème de monnaie numérique de banque centrale (MNBC) dans une petite économie où l’adoption par les commerçants est limitée.
4. Euro numérique – Projet BCE (2021-présent)
Scénario : La Banque centrale européenne a lancé une enquête approfondie sur un euro numérique afin de maintenir la pertinence de l'euro sur un marché des paiements de plus en plus numérique et de réduire la dépendance à l'égard des infrastructures de paiement non européennes.
Mise en œuvre : Le projet de la BCE prévoit un modèle de distribution à deux niveaux, via les banques commerciales et les prestataires de services de paiement. La protection de la vie privée est privilégiée pour les transactions hors ligne, et des engagements de minimisation des données sont pris pour les paiements en ligne. L’euro numérique viendrait compléter, et non remplacer, les espèces. La phase préparatoire s’est achevée en octobre 2025 ; le projet est depuis entré dans sa phase de préparation technique, avec un possible projet pilote en 2027 et une première émission potentielle en 2029, sous réserve de l’adoption de la législation européenne en 2026.
Résultat : Le processus de l’euro numérique a toujours mis l’accent sur les priorités européennes en matière de protection de la vie privée et des données, ainsi que sur la préservation du système bancaire commercial, tout en intégrant un argument plus récent d’autonomie stratégique visant à réduire la dépendance aux réseaux de cartes non européens. Il demeure l’un des projets de monnaie numérique de banque centrale (MNBC) majeurs les plus prudents et les plus négociés au monde, son calendrier final étant toujours tributaire des décisions législatives de l’UE.
5. États-Unis – De la recherche sur les monnaies numériques de banque centrale à l’interdiction fédérale (2020-2026)
Scénario : La Réserve fédérale et l'administration précédente ont exploré la recherche sur les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) jusqu'au début des années 2020, tout en faisant face à une opposition soutenue du Congrès, notamment de la part des législateurs républicains qui invoquaient des préoccupations liées à la vie privée et à la surveillance financière.
Mise en œuvre : En janvier 2025, la nouvelle administration a signé un décret interdisant aux agences fédérales d’établir, d’émettre ou de promouvoir une monnaie numérique de banque centrale (MNBC), et a mis fin aux initiatives connexes existantes. Le Congrès a ensuite entrepris de pérenniser cette mesure par le biais de la loi anti-surveillance des États en matière de MNBC et d’une disposition du Sénat interdisant l’émission de MNBC par la Réserve fédérale jusqu’en 2030, tout en adoptant séparément la loi GENIUS afin de réglementer les stablecoins privés adossés au dollar.
Résultat : Les États-Unis ont de facto abandonné le projet de monnaie numérique de banque centrale (MNBC) pour le reste de la décennie, lui préférant un cadre réglementaire axé sur les stablecoins privés. Cela illustre l’une des divergences les plus importantes entre les grandes économies en matière de monnaie numérique : les États-Unis privilégient désormais une approche menée par le secteur privé, tandis que l’UE, la Chine et de nombreuses autres juridictions poursuivent activement le développement de leurs MNBC.
Tableau de comparaison
Fonctionnalité
CBDC
Crypto-monnaie (Bitcoin)
Stablecoin (USDT)
Virement bancaire ( EUR , USD , CAD , AUD)
Espèces physiques
Emetteur
Banque centrale
Protocole décentralisé
Entreprise privée
Banque commerciale
Banque centrale
Support
Gouvernement/souverain
Sécurité/rareté du réseau
Réserves (déclarées, sous réserve des exigences d'audit)
Actifs bancaires
Gouvernement/souverain
Politique de confidentialité
Faible (visibilité gouvernementale, variable selon la conception)
Pseudonyme
Moyen (visibilité de l'entreprise)
Faible (visibilité bancaire/gouvernementale)
Élevé (en grande partie anonyme)
La décentralisation
Aucun
Haute
Faible-moyen
Aucun
N/D
Programmabilité
Potentiellement élevé, bien que contesté en tant qu'objectif de conception
Moyen (contrats intelligents)
Moyen (contrats intelligents)
Low
Aucun
Résistance à la censure
Aucun
Haute
Low
Aucun
Haut (instrument porteur)
Disponibilité
Numérique 24h/24 et 7j/7 (là où il est émis)
numérique 24h/24 et 7j/7
numérique 24h/24 et 7j/7
Horaires d'ouverture des banques (accès numérique souvent 24h/24 et 7j/7)
Accès physique uniquement
Termes connexes
Stablecoin – Les monnaies numériques du secteur privé indexées sur une monnaie fiduciaire, que les États-Unis ont choisi de réglementer (via le GENIUS Act) comme alternative privilégiée à une monnaie numérique de banque centrale (MNBC).
Crypto-monnaie - Les monnaies numériques décentralisées (MNBC) sont parfois présentées comme une alternative gouvernementale aux
KYC (Connaissance du client) – Exigences de vérification d'identité intégrées aux systèmes de monnaie numérique de banque centrale (MNBC).
Réglementation des cryptomonnaies – Le cadre réglementaire dans lequel s'inscrivent les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) et la surveillance des cryptomonnaies
La décentralisation – Le principe fondamental que les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) rejettent explicitement au profit du contrôle des banques centrales
Blockchain – La technologie qui a inspiré certaines discussions sur la conception des monnaies numériques de banque centrale (MNBC), bien que la plupart des MNBC (y compris l'euro numérique) évitent explicitement les infrastructures blockchain publiques.
Wallet numérique – L’interface utilisateur pour la détention et la transaction de monnaies numériques de banque centrale (MNBC).
Les cryptomonnaies axées sur la confidentialité – des cryptomonnaies conçues pour l'anonymat, à l'opposé du modèle de surveillance des monnaies numériques de banque centrale (MNBC).
Interopérabilité inter-chaînes – Technologie permettant de connecter les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) aux réseaux de cryptomonnaies
Tether (USDT) – La plus importante cryptomonnaie stable et, dans le contexte américain, elle fait désormais partie de l'alternative réglementée du secteur privé à une monnaie numérique de banque centrale (MNBC).
Remarque : Je n’ai pas pu confirmer les URL exactes du glossaire UEEx pour ces termes par le biais d’une recherche ; elles sont donc listées ici sans lien, conformément à vos instructions. Si plusieurs de ces termes (Stablecoin, Cryptomonnaie, KYC) figurent déjà dans le glossaire UEEx, comme je le soupçonne, veuillez m’envoyer les URL ou me permettre de procéder à une nouvelle recherche afin que je puisse les ajouter.
QFP
Q : Les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) sont-elles la même chose que les cryptomonnaies ? R : Non. Les MNBC sont des monnaies numériques centralisées, émises par les gouvernements, sans décentralisation et offrant généralement des fonctionnalités de confidentialité limitées. Les cryptomonnaies comme le Bitcoin sont décentralisées, sans autorisation et souvent pseudonymes. Elles représentent des approches fondamentalement différentes de la monnaie numérique : le contrôle étatique contre la souveraineté individuelle.
Q : Les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) remplaceront-elles l'argent liquide ? R : La plupart des banques centrales qui développent des MNBC affirment explicitement que l'objectif est de compléter, et non de remplacer, l'argent liquide. La BCE, par exemple, associe son programme d'euro numérique à une initiative législative distincte visant à protéger le droit de payer en espèces. Les défenseurs de la vie privée craignent néanmoins que le déploiement des MNBC puisse à terme servir de prétexte à une réduction progressive de l'accès aux espèces.
Q : Le gouvernement peut-il voir toutes mes transactions en monnaie numérique de banque centrale (MNBC) ? R : Cela dépend fortement de sa conception, et c’est précisément ce point qui a suscité le plus de controverses politiques. Certaines conceptions proposent une confidentialité limitée pour les petites transactions hors ligne, tandis qu’elles exigent une divulgation d’identité plus complète pour les montants plus importants. Le niveau de confidentialité relève d’un choix politique et législatif, et non d’une limitation technique fixe ; c’est d’ailleurs la raison principale pour laquelle les États-Unis ont préféré interdire totalement le développement des MNBC plutôt que de négocier les détails de leur conception.
Q : Les États-Unis développent-ils une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) ? R : Non. À compter de 2025-2026, les agences fédérales américaines sont interdites par décret présidentiel d’établir, d’émettre ou de promouvoir une MNBC, et le Congrès a entrepris de pérenniser cette interdiction par voie législative (avec une interdiction d’émission de MNBC par la Réserve fédérale jusqu’en 2030). Les dirigeants de la Fed et du Trésor ont tous deux déclaré qu’un dollar numérique américain n’est actuellement pas à l’étude. Les États-Unis privilégient plutôt la réglementation des stablecoins privés adossés au dollar dans le cadre de leur politique en matière de monnaie numérique.
Q : Quels pays ont déjà lancé des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) ? R : Les Bahamas (Sand Dollar), le Nigeria (eNaira), la Jamaïque (JAM-DEX) et plusieurs autres pays ont lancé des MNBC de détail. Le e-CNY chinois est en phase pilote avancée. Des dizaines de pays sont encore en phase de développement ou pilote, notamment l’Inde et plusieurs pays européens qui travaillent à la mise en place de l’euro numérique, bien que la MNBC de l’UE soit toujours en attente d’approbation législative, prévue pour 2026.
Q : Les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) pourraient-elles servir à mettre en place des systèmes de crédit social ou à restreindre les achats ? R : Techniquement, une MNBC mal conçue ou programmable au maximum pourrait permettre des restrictions de dépenses, un suivi des achats ou un accès conditionnel aux fonds. La réalisation de telles situations dépend des cadres juridiques et des garanties démocratiques en vigueur dans chaque pays – et c’est l’argument principal qui a conduit les législateurs américains à interdire purement et simplement le développement des MNBC plutôt que de s’appuyer sur des garanties de conception.
Références
Conseil atlantique – Suivi des CBDC
Banque des règlements internationaux – Recherche sur les monnaies numériques de banque centrale (MNBC)
