21Shares ha ampliato la sua presenza nel mercato britannico con il lancio del suo ETP (Exchange-Traded Product) su Bitcoin e oro, noto come BOLD, sulla Borsa di Londra (LSE). Il prodotto ha iniziato a essere negoziato il 13 gennaio, segnando un traguardo significativo per i prodotti di investimento in criptovalute regolamentati disponibili per gli investitori retail del Regno Unito.
La quotazione segue la rimozione delle restrizioni di lunga data in vigore nel Regno Unito sui prodotti negoziati in borsa supportati da criptovalute nell'ottobre 2025, un cambiamento normativo che ha aperto le porte a una più ampia partecipazione ai mercati delle risorse digitali.
Con BOLD, 21Shares diventa il primo emittente a offrire agli investitori del Regno Unito l'esposizione sia a Bitcoin che all'oro fisico all'interno di un unico strumento negoziato in borsa.
Una strategia di doppia riserva di valore
BOLD è progettato per combinare il profilo di crescita a lungo termine di Bitcoin con il ruolo storico dell'oro come copertura contro l'inflazione e l'instabilità monetaria. Anziché allocare equamente il capitale tra i due asset, l'ETP utilizza un approccio ponderato per il rischio.
I pesi del portafoglio sono determinati dalla volatilità storica inversa di Bitcoin e oro, il che significa che l'asset più stabile riceve un'allocazione maggiore in un dato momento.
Questa struttura mira a bilanciare il rischio in modo più efficace, riducendo le brusche oscillazioni spesso associate al possesso di soli Bitcoin, preservando al contempo il potenziale di rialzo. Il portafoglio viene ribilanciato mensilmente per mantenere un contributo al rischio pressoché uguale da parte di entrambi gli asset, riducendo automaticamente l'esposizione al titolo con performance più elevata e aumentando quella a quello con performance più debole.
L'ETP è sviluppato in collaborazione con ByteTree Asset Management ed è interamente supportato da garanzia fisica. Sia Bitcoin che oro sono detenuti presso depositari di livello istituzionale, mentre gli asset digitali sono conservati in cold storage, offrendo un ulteriore livello di sicurezza rispetto a molte opzioni di custodia al dettaglio.
Performance e contesto di mercato
Dal suo lancio iniziale in Svizzera nell'aprile 2022, BOLD ha generato un rendimento totale del 122.5% in sterline fino alla fine del 2025. Nello stesso periodo, ha sovraperformato la detenzione di Bitcoin o oro singolarmente, evidenziando l'impatto della sua strategia di allocazione basata sulla gestione del rischio.
Attualmente il prodotto presenta un indice di Sharpe triennale pari a 1.79, che riflette solidi rendimenti rettificati per il rischio, e al 12 gennaio 2026 gestisce un patrimonio di circa 40.1 milioni di dollari.
Il lancio avviene in un momento in cui Bitcoin e oro hanno seguito direzioni nettamente diverse. Nell'ultimo anno, Bitcoin ha chiuso il 2025 sostanzialmente invariato e rimane quasi il 30% al di sotto del suo massimo storico, mentre l'oro è balzato di oltre il 65%, raggiungendo di recente la quotazione record di 4,600 dollari l'oncia.
Nonostante queste tendenze contrastanti dei prezzi, l'interesse istituzionale per entrambi gli asset ha continuato a crescere nel contesto di incertezza monetaria globale.
Dettagli del prodotto e commissioni
L'ETP 21Shares Bitcoin Gold è quotato sulla Borsa di Londra con il simbolo BOLD ed è denominato in sterline britanniche. Presenta un rapporto di spesa totale (TCO) dello 0.65% annuo.
Il prodotto ha ricevuto l'approvazione della Financial Conduct Authority, diventando così il quinto prodotto di criptovalute di 21Shares autorizzato per gli investitori al dettaglio del Regno Unito, dopo le offerte relative a Bitcoin ed Ethereum.
Commentando il lancio, il CEO di 21Shares, Russell Barlow, ha affermato che il prodotto è pensato per offrire agli investitori una potenziale copertura contro l'inflazione, offrendo al contempo un'esposizione al potenziale di crescita di Bitcoin e alla relativa stabilità dell'oro.
Con gli ETP crittografici regolamentati ora accessibili nel Regno Unito, BOLD si posiziona come uno strumento di diversificazione per gli investitori che cercano un'esposizione ad asset alternativi senza doversi confrontare con la volatilità dei singoli asset.
Con l'avvio delle negoziazioni a Londra, BOLD rappresenta un passo importante nell'integrazione delle attività digitali nei mercati finanziari tradizionali, offrendo un approccio combinato a due delle riserve di valore più riconosciute al mondo.
