L'halving di Bitcoin è uno degli eventi più attesi dell'intero calendario delle criptovalute, un momento pre-programmato in cui la ricompensa che i minatori guadagnano aggiungendo nuovi blocchi alla blockchain viene dimezzata, riducendo permanentemente l'offerta di Bitcoin.
L'ultimo dimezzamento è avvenuto il 19 aprile 2024, e il prossimo è già previsto per aprile 2028.
Unisciti a UEEx
Scopri la piattaforma di gestione patrimoniale digitale leader al mondo
Come funziona concretamente il sistema di ricompense per il mining di Bitcoin?
La storia completa di ogni evento di halving del Bitcoin
Cosa dovrebbero aspettarsi gli investitori dal prossimo halving di Bitcoin nel 2028?
Il significato dell'halving di Bitcoin
Cos'è esattamente l'halving di Bitcoin e come funziona?
Nella sua essenza, Bitcoin è governato da una serie di regole rigorose incorporate direttamente nel suo codice open-source, e l'halving è una delle regole più importanti.
Approssimativamente ogni quattro anni, o più precisamente ogni 210,000 blocchi minati, la ricompensa concessa ai minatori di Bitcoin per la convalida delle transazioni viene automaticamente ridotta del 50%.
Al momento del lancio di Bitcoin nel gennaio 2009, i minatori ricevevano 50 BTC per ogni blocco aggiunto alla blockchain.
Può sembrare generoso, ma Satoshi Nakamoto, il creatore pseudonimo di Bitcoin, ha ideato deliberatamente questo schema di offerta decrescente, imitando la scarsità di beni finiti come l'oro.
L'offerta totale di Bitcoin non supererà mai i 21 milioni di monete, e l'halving è il meccanismo che garantisce questa promessa.
Come funziona concretamente il sistema di ricompense per il mining di Bitcoin?
I minatori competono per risolvere complessi enigmi crittografici utilizzando hardware potente.
Il primo miner a risolvere l'enigma si guadagna il diritto di aggiungere il blocco successivo di transazioni alla blockchain di Bitcoin e riceve la ricompensa per il blocco, un numero fisso di BTC di nuova creazione, più le eventuali commissioni di transazione associate a quel blocco.
Questo meccanismo è noto come consenso Proof-of-Work (PoW). L'halving riduce del 50% la componente BTC appena creata, rendendo la nuova offerta progressivamente più scarsa nel tempo.
Qual è la storia completa di tutti gli eventi di halving di Bitcoin?
Dal momento in cui il blocco genesi è stato estratto nel gennaio 2009, si sono verificati quattro dimezzamenti del Bitcoin. Ognuno di essi ha rimodellato l'economia dei miner, il sentiment del mercato e, storicamente, la traiettoria del prezzo del Bitcoin a lungo termine.
Cosa è successo dopo il primo dimezzamento del 2012?
L'halving del 2012 viene spesso definito l'halving della prova di concetto. Il Bitcoin veniva scambiato a soli 12 dollari quando il blocco 210,000 fu minato da SlushPool. Molti dei primi utilizzatori quasi non se ne accorsero.
Ma nel giro di un anno, il prezzo era schizzato oltre i 1,100 dollari, con un aumento di oltre il 9,000%.
All'epoca il mercato delle criptovalute era minuscolo e illiquido, quindi le oscillazioni percentuali enormi erano comuni, ma il principio direzionale era ormai consolidato: riducendo l'offerta, i prezzi possono salire vertiginosamente.
Unisciti a UEEx
Scopri la piattaforma di gestione patrimoniale digitale leader al mondo
Il secondo dimezzamento, avvenuto al blocco 420,000 nel luglio 2016, era ampiamente previsto. Bitcoin era già un asset riconosciuto e piattaforme di scambio come Coinbase, Bitstamp e Kraken erano operative.
La reazione immediata dopo l'intervallo è stata contenuta, ma la successiva impennata dei prezzi non lo è stata affatto.
Nel dicembre 2017, il Bitcoin aveva raggiunto quasi i 20,000 dollari, con un aumento di oltre il 2,100% rispetto al prezzo dell'halving. Questo ciclo ha consolidato nell'immaginario collettivo l'halving come un evento di grande impatto sul mercato.
La reazione immediata dopo l'intervallo è stata contenuta, ma la successiva impennata dei prezzi non lo è stata affatto.
Nel dicembre 2017, il Bitcoin aveva raggiunto quasi i 20,000 dollari, con un aumento di oltre il 2,100% rispetto al prezzo dell'halving. Questo ciclo ha consolidato nell'immaginario collettivo l'halving come un evento di grande impatto sul mercato.
Cosa è successo dopo l'halving del 2020?
Il terzo halving, avvenuto nel maggio 2020, si è svolto nel contesto di una pandemia globale.
Il Bitcoin inizialmente ha subito un calo prima di riprendersi, e ha poi trascorso il resto del 2020 e il 2021 in una delle fasi rialziste più potenti nella storia delle criptovalute.
Nel novembre 2021, il Bitcoin ha raggiunto il suo massimo storico di circa 69,000 dollari, oltre il 700% in più rispetto al prezzo di halving di circa 8,600 dollari.
Questo ciclo ha visto una significativa partecipazione istituzionale, con aziende come MicroStrategy e Tesla che hanno aggiunto Bitcoin ai propri bilanci.
Cosa è successo realmente con l'halving del Bitcoin del 2024?
Il quarto dimezzamento è avvenuto il 19 aprile 2024, al blocco numero 840,000.
È stato l'halving più seguito nella storia di Bitcoin, in parte a causa di un'importante differenza strutturale nel mercato: l'approvazione degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti solo pochi mesi prima, nel gennaio 2024.
Il giorno dell'halving, il Bitcoin veniva scambiato a circa 63,762 dollari.
La reazione immediata dei prezzi è stata relativamente calma rispetto ai cicli passati, un fatto che alcuni analisti hanno attribuito al fatto che gli investitori istituzionali avevano già scontato l'evento da mesi. Tuttavia, il ciclo nel suo complesso è stato tutt'altro che tranquillo.
Cosa dovrebbero aspettarsi gli investitori dal prossimo halving di Bitcoin nel 2028?
Il quinto halving di Bitcoin è previsto intorno ad aprile 2028, al blocco numero 1,050,000. Quando ciò accadrà, la ricompensa per blocco scenderà da 3.125 BTC a soli 1.5625 BTC.
A quel punto, rimarrà da estrarre meno del 5% dell'offerta totale di Bitcoin e oltre il 98% di tutti i Bitcoin sarà già stato creato.
Diversi cambiamenti strutturali definiranno il ciclo del 2028 in modo diverso da qualsiasi ciclo precedente.
Gli ETF su Bitcoin, che non esistevano nel ciclo del 2020, saranno operativi da quattro anni entro il 2028, potenzialmente con un patrimonio gestito (AUM) molto più elevato e una partecipazione istituzionale più sofisticata.
Le discussioni a livello governativo sulle riserve strategiche di Bitcoin, con proposte già attive negli Stati Uniti a partire dal 2025, potrebbero generare una domanda a livello sovrano di gran lunga superiore a qualsiasi cosa il mercato abbia mai registrato prima.
Inoltre, il crescente prestigio del Bitcoin come classe di asset alternativa riconosciuta implica che il prossimo halving avverrà in un contesto macroeconomico molto diverso da quello precedente.
Perché l'halving di Bitcoin crea scarsità e perché è importante?
Scarsità programmatica. A differenza delle valute fiat, che le banche centrali possono stampare in quantità illimitate, l'offerta totale di Bitcoin è matematicamente limitata a 21 milioni di monete.
Nel 2025, oltre il 93% di tutti i Bitcoin era già stato estratto, lasciando meno di 1.5 milioni di BTC da creare, e ci vorrà circa fino al 2140 per estrarre le monete rimanenti a causa del programma di dimezzamento.
Ogni dimezzamento riduce il tasso di inflazione annuale del Bitcoin. Dopo il dimezzamento del 2024, l'inflazione annuale dell'offerta di Bitcoin è scesa al di sotto dell'1%, inferiore al tasso di crescita annuale stimato dell'offerta di oro, pari all'1.5-2%.
L'halving del Bitcoin porta sempre a un aumento di prezzo?
Questa è la domanda che si pone ogni investitore, e la risposta onesta richiede una certa dose di sfumature. Storicamente, ogni halving di Bitcoin è stato seguito da un significativo rialzo dei prezzi entro 12-18 mesi.
La correlazione è evidente in tutti e quattro gli eventi di dimezzamento.
Tuttavia, la correlazione non implica causalità, e l'entità dei guadagni post-halving è diminuita a ogni ciclo, man mano che la capitalizzazione di mercato di Bitcoin cresce e diventa più difficile da spostare.
Una ricerca accademica pubblicata nel 2025, utilizzando una metodologia di controllo sintetico, ha rilevato che l'halving del 2024 ha influenzato positivamente il prezzo del Bitcoin, con un impatto stimato pari a circa un quinto della crescita totale del prezzo del Bitcoin nel periodo di studio di 17 mesi.
Ciò suggerisce che il dimezzamento in sé è un fattore determinante significativo, ma non l'unico dominante.
Il significato dell'halving di Bitcoin
Esistono diverse ragioni per cui molti considerano l'halving di Bitcoin un evento positivo per l'ecosistema e il valore di mercato della criptovaluta.
Tuttavia, alcuni potrebbero non vederla come una cosa positiva. Analizziamo alcuni degli effetti che l'halving di Bitcoin potrebbe avere:
1. Controllo dell'inflazione
L'halving di Bitcoin svolge un ruolo cruciale nella gestione dell'inflazione all'interno dell'ecosistema Bitcoin.
Riducendo il ritmo con cui vengono immessi nuovi bitcoin, l'halving garantisce che l'offerta totale cresca a un ritmo prevedibile e decrescente.
Questo meccanismo previene un'inflazione eccessiva, che potrebbe svalutare la valuta a causa di un eccesso di offerta di nuove monete. A differenza delle valute fiat, dove le banche centrali possono stampare moneta a piacimento, il modello di offerta controllata di Bitcoin è un elemento chiave della sua proposta di valore come "oro digitale".
Analogamente, in seguito all'halving del Bitcoin dell'aprile 2024, il tasso di inflazione degli asset digitali è sceso allo 0.84% , sostanzialmente inferiore all'attuale tasso di inflazione statunitense del 3.4% e al tasso di inflazione annuale dell'oro, che oscilla tra l'1% e il 3%.
L'halving ha ridotto la ricompensa per blocco da 6.25 BTC a 3.125 BTC, diminuendo il tasso di emissione di Bitcoin.
Con circa 450 BTC minati quotidianamente, questo dimezzamento riduce l'offerta sul mercato e potrebbe potenzialmente aumentare il valore di Bitcoin nel tempo.
2. Sostenibilità economica a lungo termine
Anche gli eventi di halving contribuiscono alla sostenibilità economica a lungo termine di Bitcoin.
Il sistema è progettato per passare gradualmente da una fase di alta inflazione, in cui i minatori dipendono fortemente dalle ricompense per la creazione dei blocchi, a una fase di bassa inflazione in cui le commissioni di transazione garantiscono la sicurezza della rete.
Questa graduale riduzione del tasso di creazione di nuovi Bitcoin garantisce che la rete rimanga economicamente sostenibile anche quando l'offerta totale si avvicina al limite massimo di 21 milioni di Bitcoin, che si prevede saranno completamente estratti entro il 2140 circa.
3. Aumenta il valore
Ogni dimezzamento di Bitcoin riduce del 50% la ricompensa per blocco ricevuta dai miner, il che aumenta direttamente la scarsità di Bitcoin.
Man mano che nel tempo viene immesso in circolazione un numero minore di bitcoin, questo effetto di scarsità rafforza la percezione del bitcoin come riserva di valore.
Questa scarsità artificiale è un fattore chiave nella sua valutazione, in quanto riprende i principi di domanda e offerta che regolano il valore dei metalli preziosi.
Ad esempio, dopo l'halving del 2020, il tasso di emissione ridotto ha contribuito a un significativo aumento dei prezzi tra la fine del 2020 e l'inizio del 2021, poiché gli investitori hanno riconosciuto la maggiore scarsità e il valore percepito.
Unisciti a UEEx
Scopri la piattaforma di gestione patrimoniale digitale leader al mondo
Si prevede che il dimezzamento del 2024 aumenterà ulteriormente la scarsità di Bitcoin, potenzialmente facendone aumentare il valore poiché verranno estratti meno nuovi bitcoin.
4. Sentimento di mercato
Gli eventi di halving del Bitcoin sono molto attesi nella comunità delle criptovalute e spesso generano un significativo sentiment di mercato.
Investitori e trader seguono con attenzione questi eventi perché storicamente sono stati seguiti da aumenti sostanziali del prezzo del Bitcoin.
L'aspettativa di una riduzione dell'offerta può indurre investimenti speculativi e contribuire alla volatilità dei prezzi sia prima che dopo l'halving.
Questo impatto psicologico è un aspetto peculiare delle dinamiche di mercato del Bitcoin, che influenza sia le strategie di trading a breve termine sia quelle di detenzione a lungo termine.
5. Sicurezza di rete e incentivi per i minatori
Sebbene la riduzione delle ricompense per il mining possa inizialmente sembrare dannosa per i guadagni dei minatori, in definitiva incoraggia operazioni di mining più efficienti e progressi tecnologici.
Con la diminuzione delle ricompense per la creazione dei blocchi, i minatori sono incentivati a innovare e a trovare soluzioni più economiche, che possono migliorare la sicurezza complessiva della rete Bitcoin.
Inoltre, le commissioni di transazione, che costituiranno sempre più una percentuale maggiore dei ricavi dei minatori, aiutano ad allineare gli interessi dei minatori con quelli degli utenti della rete, mantenendo un equilibrio tra offerta e sicurezza.
È consigliabile acquistare Bitcoin durante un dimezzamento?
Molti investitori nutrono grandi aspettative riguardo agli halving di Bitcoin, poiché storicamente i prezzi tendono ad aumentare in seguito a questi eventi.
Tuttavia, questi trend al rialzo si sono in genere sviluppati gradualmente, impiegando mesi o addirittura anni per concretizzarsi, e non vi è alcuna garanzia che Bitcoin seguirà lo stesso schema in futuro.
La scelta di investire in Bitcoin prima, durante o dopo un dimezzamento dovrebbe dipendere dalle condizioni di mercato del momento, dalle tue prospettive personali e dalla tua tolleranza al rischio.
Unisciti a UEEx
Scopri la piattaforma di gestione patrimoniale digitale leader al mondo
Ciò ha spinto investitori e speculatori ad affluire verso questi nuovi fondi negoziati in borsa (ETF), con alcuni che hanno persino riallocato capitali precedentemente destinati ai popolari Bitcoin ETF Trust.
Tuttavia, un mese dopo l'halving, il mercato ha subito un'ulteriore inversione di tendenza, con conseguente calo dei prezzi.
All'inizio di maggio, gli ETF hanno registrato deflussi significativi, seguiti da afflussi analoghi nel corso del mese, man mano che l'ottimismo del mercato si spostava verso gli ETF su Ether e il prezzo del Bitcoin iniziava a salire.
Considerate queste dinamiche di mercato imprevedibili, sembra che, almeno per ora, prevedere cosa farà il mercato rimanga una sfida e gli investitori possono solo fare ipotesi plausibili.
L'halving del bitcoin non è solo un aggiornamento tecnico; è un conto alla rovescia psicologico per chiunque detenga valuta fiat.
Si può scegliere di ignorare il ciclo e sperare che le leggi della domanda e dell'offerta non si applichino questa volta, oppure si può riconoscere che la scarsità è l'unica cosa che distingue l'oro digitale dal disordine digitale.
Abeeb è un content writer orientato al risultato con oltre 4 anni di esperienza nella creazione di contenuti accattivanti e approfonditi in vari generi, tra cui tecnologia, notizie, intrattenimento e blockchain. Noto per la sua capacità di costruire solidi legami con clienti e stakeholder, Abeeb si impegna a fornire testi chiari, concisi e di impatto che catturino il pubblico.
Disclaimer : Questo articolo ha scopo puramente informativo e non deve essere considerato un consiglio di trading o di investimento. Nulla di quanto contenuto nel presente documento deve essere interpretato come consulenza finanziaria, legale o fiscale. Il trading o l'investimento in criptovalute comporta un considerevole rischio di perdita finanziaria. Effettuate sempre le dovute verifiche prima di prendere qualsiasi decisione di trading o di investimento.
Scambi commerciali con prova delle riserve
UEEx pubblica audit mensili e verifiche di terze parti su ogni mercato quotato.
Analisi di mercato, strategie di trading, approfondimenti sui future e avvisi di sicurezza, consegnati settimanalmente. Letto da oltre 10,000 trader di criptovalute.
Niente spam. Puoi disiscriverti in qualsiasi momento.
