Stablecoin: la guida essenziale per principianti

Le stablecoin si sono affermate come una componente cruciale all'interno dell'ecosistema delle criptovalute, garantendo stabilità e mitigando la natura volatile delle valute digitali. In questo articolo approfondito, approfondiremo i vari aspetti delle stablecoin, comprese le loro definizioni, le finalità e l'importanza nel ridurre la volatilità delle criptovalute.

Key Takeaway

• Le stablecoin mirano a mantenere un valore stabile, solitamente ancorando il loro valore a un asset esterno come il dollaro statunitense. Questo le rende meno volatili rispetto ad altre criptovalute. 
• I due tipi più diffusi di stablecoin sono le stablecoin garantite da fiat e quelle garantite da criptovalute. 
• Le stablecoin possono essere utilizzate per pagamenti e rimesse, trading di criptovalute e interessi. La loro stabilità di prezzo rispetto ad altre criptovalute le rende interessanti per questi casi d'uso. 
• Quando si sceglie una stablecoin, i fattori da considerare includono il volume degli scambi, la reputazione/affidabilità di mercato dell'emittente, il tipo di garanzia utilizzata e la trasparenza delle riserve. 
• Le stablecoin possono essere conservate e scambiate tramite exchange di criptovalute, wallet e piattaforme di pagamento. Exchange leader come Coinbase offrono coppie di trading con stablecoin garantite dal dollaro statunitense.

Definizione e scopo delle stablecoin

Le stablecoin sono un tipo di valuta digitale progettata per mantenere un valore stabile rispetto a un asset specifico o a un paniere di asset. A differenza di altre criptovalute come Bitcoin o Ethereum, che subiscono significative fluttuazioni di prezzo, le stablecoin mirano a fornire una riserva di valore affidabile e costante.

Lo scopo delle stablecoin è colmare il divario tra il sistema finanziario tradizionale e il mondo delle criptovalute, offrendo un mezzo di scambio più stabile e un'unità di conto affidabile.

L'importanza delle stablecoin nella riduzione della volatilità delle criptovalute

L'estrema volatilità dei prezzi delle criptovalute ne ha ostacolato l'adozione su larga scala come mezzo di scambio e riserva di valore. Il valore delle criptovalute può oscillare notevolmente in brevi periodi, rendendole meno adatte alle transazioni quotidiane. 

Le stablecoin affrontano questo problema offrendo un valore stabile, spesso ancorato a una valuta fiat come il dollaro statunitense o a una materia prima come l'oro. Riducendo la volatilità, le stablecoin garantiscono stabilità alle transazioni e facilitano il trasferimento senza intoppi di valore sulle reti blockchain.

Tipi di Stablecoin

Le stablecoin possono essere classificate in tre tipologie principali: stablecoin garantite da fiat, stablecoin garantite da criptovalute e stablecoin algoritmiche.

Stablecoin garantite da Fiat

Le stablecoin garantite da valuta fiat sono garantite da riserve di valute fiat tradizionali, come il dollaro statunitense o l'euro, detenute da un'entità centrale. Per ogni unità di stablecoin emessa, una corrispondente unità di valuta fiat viene detenuta come riserva. Questo meccanismo garantisce che la stablecoin mantenga un valore stabile rispetto alla valuta fiat di supporto.

Esempi : Tether (USDT) e TrueUSD (TUSD)

Tether (USDT) è l'esempio più noto di stablecoin con garanzia fiat. È progettata per essere ancorata al dollaro statunitense, con ogni token USDT che rappresenta un dollaro statunitense. Tether Limited, la società dietro USDT, afferma di detenere riserve di dollari statunitensi sufficienti a coprire l'offerta circolante di USDT. 

TrueUSD (TUSD) è un'altra stablecoin con garanzia fiat che funziona secondo un principio simile: ogni token TUSD può essere riscattato per un dollaro statunitense.

Stablecoin garantite da criptovalute

Le stablecoin garantite da criptovalute sono supportate da altre criptovalute, solitamente detenute tramite smart contract su reti blockchain. Queste stablecoin sfruttano la volatilità delle criptovalute per mantenerne la stabilità. Gli utenti bloccano una certa quantità di criptovaluta come garanzia e, in cambio, ricevono una stablecoin il cui valore è ancorato a una valuta fiat.

Esempio : Dai (DAI) di MakerDAO

Dai (DAI) di MakerDAO è un esempio di spicco di stablecoin garantita da criptovalute. Opera sulla blockchain di Ethereum ed è supportata da un pool di garanzie, costituito principalmente da Ethereum (ETH). Il valore di DAI è mantenuto attraverso un sistema di smart contract e oracoli di prezzo che assicurano che il rapporto di garanzia rimanga entro parametri predefiniti.

Stablecoin algoritmici

Le stablecoin algoritmiche, note anche come stablecoin decentralizzate, si basano su algoritmi matematici e contratti intelligenti per mantenere la stabilità dei prezzi. Queste stablecoin non richiedono garanzie collaterali esplicite, ma si affidano invece ai meccanismi di mercato per regolare le dinamiche di domanda e offerta e stabilizzare il prezzo.

Esempio : TerraUSD (UST)

TerraUSD (UST) è una stablecoin algoritmica basata sulla blockchain Terra. Utilizza un meccanismo di offerta elastica che regola l'offerta di token in base alla domanda e alle dinamiche dell'offerta. Quando la domanda di UST supera il suo prezzo obiettivo, vengono coniati nuovi token UST e, quando la domanda diminuisce, i token UST vengono bruciati per mantenere stabile il prezzo.

Come funzionano le stablecoin

In sostanza, una stablecoin è una criptovaluta progettata per ridurre al minimo la volatilità del suo prezzo rispetto a determinati asset o panieri di asset. La maggior parte delle stablecoin è ancorata al dollaro statunitense, il che significa che un'unità di stablecoin vale sempre 1 dollaro. Per mantenere questo ancoraggio, gli emittenti di stablecoin detengono riserve di asset reali, come dollari, che garantiscono ciascuna moneta. 

Due modi per mantenere il piolo

Esistono diversi approcci per mantenere il peg, ma i due modelli principali sono le stablecoin collateralizzate e quelle algoritmiche. 

1. Collateralizzato stablecoins Come Tether e USD Coin, le stablecoin sono garantite da riserve almeno pari al valore delle stablecoin in circolazione. Gli emittenti detengono riserve in depositi bancari e titoli a breve termine per coprire l'offerta. Questa sovra-collateralizzazione garantisce agli utenti la possibilità di convertire le proprie stablecoin in dollari.
2. stablecoin algoritmicoI protocolli come TerraUSD adottano un approccio diverso, senza garanzie. I loro algoritmi, invece, regolano dinamicamente l'offerta di stablecoin per mantenere il prezzo stabile rispetto al suo ancoraggio. Quando la domanda aumenta e il prezzo supera 1 dollaro, il protocollo emette automaticamente nuove stablecoin. E quando la domanda diminuisce e il prezzo scende sotto 1 dollaro, il protocollo brucia le stablecoin per ridurre l'offerta.

Come mai queste stablecoin finiscono sulle blockchain se sono ancorate a valute fiat reali? È qui che entrano in gioco gli exchange centralizzati. Gli exchange fungono da intermediari che facilitano il riscatto delle stablecoin in dollari. Nel caso di stablecoin garantite, gli utenti possono depositare dollari sull'exchange e ricevere un importo equivalente in stablecoin. E possono riscattare le loro stablecoin in dollari.

Dietro le quinte, gli exchange mantengono conti bancari con riserve in dollari pari o superiori al totale delle stablecoin emesse. Questo consente loro di onorare i riscatti di stablecoin in dollari in qualsiasi momento. 

Gli exchange gestiscono anche gli smart contract che alimentano le stablecoin garantite sulle blockchain. Quando un utente invia stablecoin a questi smart contract, l'exchange accredita sul suo wallet blockchain il saldo equivalente in stablecoin.

Quindi, in sintesi, le stablecoin garantite mantengono il loro ancoraggio tramite riserve di sovracollateralizzazione detenute dai loro emittenti, solitamente exchange centralizzati. Questi exchange facilitano le rampe di accesso e di uscita tra valute fiat e stablecoin gestendo i depositi e i riscatti degli utenti. 

Le stablecoin algoritmiche si basano sugli aggiustamenti dell'offerta da parte dei loro protocolli per stabilizzare i prezzi, piuttosto che sulle riserve. Entrambi gli approcci mirano a ridurre al minimo la volatilità e a garantire la stabilità dei prezzi nei mercati e nelle applicazioni delle criptovalute.

Vantaggi delle stablecoin

Le stablecoin offrono diversi vantaggi che le rendono popolari nel settore delle criptovalute. Ecco alcuni dei principali vantaggi delle stablecoin:

Volatilità ridotta

Il vantaggio principale delle stablecoin è la loro capacità di garantire stabilità di valore, rendendole adatte alle transazioni quotidiane. Gli utenti possono effettuare transazioni in stablecoin in tutta sicurezza, senza preoccuparsi di improvvise fluttuazioni di prezzo.

Utilità nella DeFi

I protocolli di finanza decentralizzata (DeFi) generalmente richiedono asset di garanzia a bassa volatilità. Le stablecoin sono diventate la tipologia di garanzia dominante che alimenta prestiti, mutui, trading e altri casi d'uso DeFi. La loro stabilità consente di realizzare applicazioni finanziarie più complesse sulle blockchain.

Strumento di copertura

I trader e gli investitori in criptovalute utilizzano le stablecoin come strumento per proteggere la propria esposizione alla volatilità. Convertire temporaneamente i propri investimenti in criptovalute in stablecoin consente agli utenti di evitare perdite durante le fasi di ribasso del mercato, mantenendo al contempo l'accesso all'economia delle criptovalute.  

Metodo di pagamento/trasferimento

Grazie al loro ancoraggio al dollaro, le stablecoin aprono nuove opportunità per i pagamenti basati su blockchain e i trasferimenti di denaro internazionali. Questo offre un'alternativa più economica e accessibile ai tradizionali servizi di bonifico, soprattutto nei mercati emergenti.

Rampe di accesso/uscita

Le stablecoin fungono da ponte tra le valute fiat e le criptovalute. Gli exchange le utilizzano per depositare e prelevare fondi e possono essere riconvertite in dollari, il che le rende uno strumento ideale per movimentare denaro dentro e fuori dai mercati delle criptovalute.

Transazioni veloci e senza confini

Le stablecoin operano su reti blockchain, consentendo transazioni rapide e senza confini. Gli utenti possono inviare e ricevere stablecoin all'istante, facilitando pagamenti e rimesse transfrontalieri efficienti.

Accessibilità

Le stablecoin offrono inclusione finanziaria fornendo accesso alle valute digitali a individui che potrebbero non avere accesso ai servizi bancari tradizionali. Consentono di partecipare all'economia globale senza la necessità di un conto bancario.

Svantaggi e rischi associati alle stablecoin

Ecco alcuni dei principali svantaggi e rischi associati alle stablecoin:

Rischio di controparte

Le stablecoin garantite da fiat espongono gli utenti al rischio di controparte, poiché la stabilità della stablecoin si basa sull'affidabilità e sulla solvibilità dell'entità che detiene le riserve di garanzia. Se l'emittente manca di trasparenza o si trova in difficoltà finanziarie, potrebbe non essere in grado di onorare il rimborso delle stablecoin per gli asset sottostanti.

Rischio di volatilità

Le stablecoin garantite da criptovalute sono soggette a rischi di volatilità. Se il valore della criptovaluta garantita diminuisce significativamente, ciò potrebbe innescare eventi di liquidazione o determinare uno scostamento del valore della stablecoin dal suo ancoraggio.

Rischi di stabilità algoritmica

Le stablecoin algoritmiche sono soggette a rischi e vulnerabilità algoritmiche. Difetti negli smart contract o dinamiche di mercato inaspettate possono portare a instabilità del valore della stablecoin e potenzialmente causare perdite significative per gli utenti.

Rischi normativi e legali

Le stablecoin sono soggette a controlli normativi e sfide legali, poiché il loro funzionamento potrebbe rientrare nelle normative finanziarie esistenti o richiedere nuovi quadri normativi. L'incertezza nel panorama normativo può comportare rischi per gli emittenti e gli utenti di stablecoin.

Rischi di manipolazione del mercato

Le stablecoin, soprattutto quelle con una capitalizzazione di mercato significativa, possono essere soggette a manipolazione del mercato. Pratiche di trading manipolative o sforzi coordinati per influenzare il prezzo della stablecoin possono minarne la stabilità ed erodere la fiducia.

Le 5 migliori stablecoin di tutti i tempi

Ecco le prime cinque stablecoin in termini di capitalizzazione di mercato e popolarità:

1. Cavo (USDT)

Tether (USDT) è il leader indiscusso nel mercato delle stablecoin. Lanciato nel 2014, Tether ha rapidamente guadagnato popolarità grazie al suo esclusivo meccanismo di ancoraggio al dollaro statunitense. Di conseguenza, ogni USDT rappresenta un dollaro statunitense, offrendo stabilità a trader e investitori.

USDT opera su diverse reti blockchain, tra cui Ethereum, Tron e Omni Layer. La sua ampia accettazione su diversi exchange di criptovalute lo rende una stablecoin di riferimento per molti trader e appassionati. Con una capitalizzazione di mercato di miliardi di dollari, Tether è la stablecoin più utilizzata e riconosciuta al mondo.

2. Moneta USD (USDC)

Introdotta dal consorzio Centre, USD Coin (USDC) è un'altra stablecoin di spicco nel panorama delle valute digitali. Sfrutta le potenzialità della tecnologia blockchain per fornire un metodo di pagamento affidabile e trasparente. Ogni token USDC è supportato da asset in tempo reale detenuti in conti di riserva, garantendo che il suo valore rimanga strettamente allineato al dollaro statunitense.

USDC ha guadagnato una notevole popolarità grazie alle sue solide misure di conformità normativa, offrendo agli utenti la massima tranquillità. Si tratta di un token ERC-20 basato sulla blockchain di Ethereum, che consente una perfetta integrazione con applicazioni decentralizzate (DApp) e contratti intelligenti.

3.Dai (DAI)

Dai (DAI) è una stablecoin decentralizzata basata sulla blockchain di Ethereum e governata dal protocollo MakerDAO. A differenza di altre stablecoin, la cui stabilità è affidata a entità centralizzate, Dai garantisce la stabilità grazie al suo design unico. Mantiene il suo ancoraggio al dollaro statunitense attraverso un sistema di posizioni di debito collateralizzate (CDP) e meccanismi di feedback autonomi.

Il sistema sottostante di Dai consente agli utenti di bloccare garanzie collaterali, come Ethereum (ETH), e generare token Dai in cambio. Questo approccio democratico, unito alla sua natura decentralizzata, ha reso Dai una delle criptovalute preferite dagli appassionati di criptovalute che apprezzano la decentralizzazione e la stabilità.

4. Binance USD (BUSD)

Binance USD (BUSD) è una stablecoin lanciata da Binance, uno dei più grandi exchange di criptovalute al mondo. È stata sviluppata in collaborazione con Paxos, un istituto finanziario regolamentato. BUSD opera come token ERC-20 sulla blockchain di Ethereum e come token BEP-2 sulla Binance Chain.

La stabilità di BUSD è garantita da audit regolari e dalla garanzia tramite dollari statunitensi detenuti in conti di riserva. La collaborazione strategica tra Binance e Paxos ha reso BUSD una scelta interessante per i trader che cercano un asset digitale stabile e liquido per le loro transazioni.

5. VeroUSD (TUSD)

TrueUSD (TUSD) è una stablecoin regolamentata e completamente garantita, sviluppata da TrustToken. Ogni token TUSD è garantito da un dollaro USA equivalente, detenuto in conti di deposito a garanzia gestiti da istituti finanziari riconosciuti e soggetti a controlli periodici. Questo livello di trasparenza garantisce agli utenti la stabilità e l'affidabilità di TUSD.

Grazie alla sua rigorosa conformità normativa e al solido processo di riscatto dei token, TrueUSD si è guadagnata una solida reputazione tra gli utenti di stablecoin. Opera su diverse reti blockchain, tra cui Ethereum, Binance Chain e altre, offrendo una maggiore accessibilità per i trader di criptovalute.

Conclusione

Naturalmente, le stablecoin sono ancora soggette a una certa volatilità nella pratica e mantenere un peg perfetto è una sfida continua. Fattori come gli assalti agli sportelli, i rischi legati ai contratti intelligenti e la mancanza di regolamentazione possono potenzialmente minarne la stabilità. 

Con la continua maturazione del settore blockchain, le stablecoin stanno svolgendo un ruolo sempre più importante, garantendo stabilità dei prezzi e consentendo una maggiore adozione di applicazioni decentralizzate, protocolli DeFi e pagamenti in criptovaluta. Il loro successo dipenderà dalla capacità degli emittenti di mantenere la fiducia degli utenti nel supporto e nell'affidabilità a lungo termine di ciascuna stablecoin.