Strategy ha aggiunto un'altra consistente quantità di Bitcoin al proprio bilancio, rafforzando la sua posizione di maggiore detentore aziendale di BTC al mondo.
Secondo un recente documento depositato presso la SEC e una dichiarazione pubblica del presidente esecutivo Michael Saylor, la società ha acquisito 1,142 BTC per circa 90 milioni di dollari tra il 2 e l'8 febbraio 2026, a un prezzo medio di circa 78,815 dollari per moneta.
Con questo acquisto, il patrimonio totale di Strategy in Bitcoin ammonta ora a 714,644 BTC, accumulati a un costo medio di circa 76,056 dollari per Bitcoin. L'importo totale speso in Bitcoin finora è stimato in 54.35 miliardi di dollari.
"Strategy ha acquisito 1,142 BTC per circa 90.0 milioni di dollari, a un prezzo di circa 78,815 dollari per bitcoin. Al 2/8/2026, detenevamo 714,644 BTC, acquisiti per circa 54.35 miliardi di dollari, a un prezzo di circa 76,056 dollari per bitcoin."
L'ultimo acquisto di Bitcoin da 90 milioni di dollari da parte di Strategy rafforza la sua convinzione a lungo termine, nonostante il valore dell'asset sia inferiore al suo costo medio.
Con un totale di 714,644 BTC, Strategy è di gran lunga il più grande detentore aziendale di Bitcoin.
Le perdite non realizzate superiori a 5 miliardi di dollari evidenziano il rischio di bilancio legato alla volatilità del prezzo di Bitcoin.
Il finanziamento degli acquisti di Bitcoin tramite la vendita di azioni continua a collegare strettamente l'andamento delle azioni MSTR ai movimenti di BTC.
L'accumulo su larga scala elimina l'offerta dal mercato, riducendo potenzialmente la liquidità durante i futuri picchi di domanda.
Acquistare di più mentre il mercato si ritira
La tempistica dell'ultimo acquisto ha attirato l'attenzione sia della comunità delle criptovalute che di quella della finanza tradizionale. Bitcoin è attualmente scambiato a meno di 70,000 dollari, il che significa che il prezzo medio di acquisizione di Strategy si attesta ora al di sopra dei livelli spot. Le stime di mercato indicano che l'azienda sta registrando circa 5.1 miliardi di dollari di perdite non realizzate a seguito del recente calo.
Nonostante ciò, Strategy continua ad acquistare. L'azienda ha finanziato l'ultima acquisizione vendendo circa 616,715 azioni proprie, raccogliendo quasi 89.5 milioni di dollari. Questo approccio è diventato familiare: quando Bitcoin scende o si consolida, Strategy raccoglie capitale attraverso i mercati azionari e lo converte in BTC.
I critici sostengono che la mossa riflette un tempismo inadeguato, poiché l'acquisto è avvenuto poco dopo che Bitcoin aveva toccato brevemente massimi vicini ai 79,000 dollari. Alcuni analisti hanno descritto l'acquisto come un tentativo di inseguire un massimo locale, soprattutto considerando il brusco ritracciamento che ne è seguito.
I sostenitori, tuttavia, vedono coerenza piuttosto che errori di calcolo. La dirigenza di Strategy ha ripetutamente affermato che non sta negoziando Bitcoin, ma accumulandolo con un orizzonte temporale pluriennale, persino pluridecennale.
Un bilancio legato a Bitcoin
L'aggressiva accumulazione di Strategy ha rimodellato il modo in cui gli investitori percepiscono l'azienda. Un tempo nota principalmente come società di software di business intelligence, ora è scambiata più come un proxy Bitcoin con leva finanziaria.
I dati finanziari dell'azienda per il quarto trimestre del 2025 riflettono questa realtà. Strategy ha registrato una perdita di circa 17.4 miliardi di dollari, in gran parte dovuta al trattamento contabile legato al calo del prezzo di Bitcoin durante il trimestre. Sebbene gran parte di questa perdita non sia stata realizzata, ha intensificato il dibattito sui rischi di concentrare così tanto capitale aziendale in un singolo asset volatile.
I mercati azionari hanno reagito rapidamente all'ultimo acquisto. Le azioni di MSTR sono scese di oltre il 5% dopo l'annuncio, nonostante un rialzo di circa il 26% la settimana precedente, quando Bitcoin ha brevemente superato i 70,000 dollari.
I dati sulle opzioni mostrano quanto il titolo Strategy sia ora strettamente legato a Bitcoin. L'open interest sulle opzioni MSTR rappresenta oltre l'85% della capitalizzazione di mercato della società, ben al di sopra dei livelli tipicamente osservati nei grandi titoli tecnologici.
La maggior parte delle scommesse rialziste si concentra tra $ 125 e $ 150, mentre il livello di $ 100 è emerso come un'area di ribasso chiave in cui i trader stanno coprendo il rischio.
Fiducia o rischio di concentrazione?
Michael Saylor è rimasto pubblicamente imperturbabile di fronte alle critiche. Nel fine settimana, ha pubblicato su X un grafico degli acquisti di Bitcoin effettuati da Strategy , accompagnato da una breve didascalia che è diventata una sorta di mantra per gli investitori di lungo termine.
"I punti arancioni contano."
Il messaggio riflette la convinzione di Saylor che ogni acquisto riduca permanentemente l'offerta dal mercato, indipendentemente dall'andamento dei prezzi a breve termine. Da questa prospettiva, la volatilità è rumore di fondo e i drawdown sono opportunità per accumulare asset più scarsi.
Dal punto di vista della struttura del mercato, le partecipazioni di Strategy sono significative. Controllare oltre 714,000 BTC significa che una grande quantità di offerta è di fatto bloccata, riducendo il numero di monete disponibili sugli exchange. Sebbene ciò non garantisca prezzi più elevati, può contribuire a ridurre la liquidità durante i periodi di crescente domanda.
Tuttavia, i rischi sono evidenti. Bitcoin e MSTR si muovono ora a stretto contatto, esponendo gli azionisti a oscillazioni amplificate in entrambe le direzioni. Se Bitcoin dovesse subire una flessione prolungata, il bilancio e il prezzo delle azioni di Strategy potrebbero subire ulteriori pressioni.
Cosa sta osservando il mercato in futuro
Per ora, Strategy non mostra segni di rallentamento. L'ultimo acquisto da 90 milioni di dollari segnala che il management rimane fedele alla sua strategia incentrata su Bitcoin, nonostante le perdite sulla carta aumentino e i controlli si intensifichino.
Se questo approccio sarà ricordato come una convinzione disciplinata o un'eccessiva assunzione di rischi dipenderà in larga misura dalla traiettoria a lungo termine di Bitcoin. Quel che è certo è che Strategy ha piazzato una delle più grandi scommesse aziendali nella storia finanziaria su un singolo asset, e continua a raddoppiare.
Mentre il Bitcoin viene scambiato al di sotto del costo medio di Strategy, l'azienda rappresenta un caso di studio concreto di convinzioni ad alto rischio, mettendo alla prova allo stesso tempo la pazienza dei critici e la fede dei credenti.
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