Il Chicago Mercantile Exchange (CME Group) lanciato trading 24/7 per i suoi future e opzioni su criptovalute regolamentati il 29 maggio 2026, e oltre 7,200 contratti hanno cambiato proprietario già nel primo fine settimana.
Quella singola mossa ha eliminato il vecchio divario del fine settimana tra il mercato delle criptovalute, che non dorme mai, e i mercati dei derivati regolamentati, che in precedenza chiudevano durante il weekend.
Questa guida copre tutto ciò che serve per iniziare e crescere nel trading di opzioni su criptovalute: i meccanismi di base, i termini che troverai su ogni catena di opzioni e strategie concrete per principianti e professionisti.
Punti chiave
- Le opzioni su criptovalute ti danno il diritto, non l'obbligo, di acquistare o vendere a un prezzo prestabilito prima della scadenza, limitando la tua perdita, come acquirente, al premio pagato.
- Il lancio del servizio 24 ore su 24, 7 giorni su 7, del CME Group, avvenuto il 29 maggio 2026, ha segnato una svolta per l'accesso regolamentato ai derivati crittografici.
- Iniziate con semplici opzioni call o put a lungo termine, imparate le "Greche" prima di vendere opzioni e dimensionate sempre le posizioni con limiti di rischio rigorosi.
- Le opzioni permettono ai trader di trarre profitto sia nei mercati in rialzo, in ribasso o laterali, offrendo maggiore flessibilità rispetto alle strategie che si basano esclusivamente sugli aumenti di prezzo.
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Che cosa sono le opzioni sulle criptovalute?
Le opzioni di criptovalute sono derivato Contratti che conferiscono ai trader il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere una criptovaluta a un prezzo di esercizio predeterminato prima o entro una data di scadenza prestabilita.
Mentre gli acquirenti possono scegliere se esercitare il contratto, i venditori sono obbligati a rispettarlo qualora venga esercitato. A differenza del trading spot, le opzioni non conferiscono la proprietà diretta di criptovalute; il loro valore deriva invece dall'asset sottostante, consentendo ai trader di speculare sulle variazioni di prezzo senza detenere fisicamente le monete.
Le piattaforme di scambio di opzioni su criptovalute gestiscono questi contratti per conto degli utenti. Analogamente alla prenotazione di una camera d'albergo al prezzo odierno per una data futura, i trader pagano un premio per bloccare il prezzo.
Se il mercato si muove a loro favore, ne traggono vantaggio; in caso contrario, possono semplicemente lasciare scadere il contratto, limitando la perdita al premio pagato.
Spiegazione delle opzioni call e put.
Le opzioni sulle criptovalute si dividono in due categorie principali: opzioni call e opzioni put, ciascuna progettata per una diversa prospettiva di mercato.
- Opzioni di chiamata conferiscono al detentore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare una criptovaluta a un prezzo di esercizio predeterminato prima o alla scadenza (a seconda del tipo di contratto).
In genere, i trader acquistano opzioni call quando prevedono un aumento dei prezzi, poiché il loro valore aumenta quando il prezzo di mercato supera il prezzo di esercizio. - Metti le opzioni conferiscono al detentore il diritto, ma non l'obbligo, di vendere una criptovaluta a un prezzo di esercizio predeterminato prima o alla scadenza.
I trader solitamente acquistano opzioni put quando prevedono un calo dei prezzi, il che consente loro di trarre profitto se l'asset scende al di sotto del prezzo di esercizio o di proteggersi dalle perdite in un portafoglio di criptovalute esistente.
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Terminologia chiave del trading di opzioni su criptovalute che devi conoscere
Prima di utilizzare una catena di opzioni reale, impara questi termini. Li trovi su ogni piattaforma, in ogni strategia e in ogni discussione sul rischio.
Prezzo di esercizio: Il prezzo fisso al quale è possibile acquistare o vendere la criptovaluta sottostante. Ad esempio, un'opzione call su Bitcoin (BTC) con un prezzo di esercizio di 90,000 dollari consente ai trader di acquistare Bitcoin a 90,000 dollari durante la durata del contratto.
PremiumIl prezzo pagato per acquistare un'opzione è noto come premio. Per gli acquirenti, il premio rappresenta il costo iniziale per l'acquisizione del contratto.
Per i venditori (coloro che emettono opzioni), si tratta del reddito ricevuto per essersi assunti l'obbligo associato all'opzione.
Data di scadenza: La data di scadenza del contratto.
Dopodiché, l'opzione viene esercitata oppure scade senza alcun valore.
Valore intrinseco: Il valore intrinseco è il profitto che otterresti esercitando l'opzione ora. Ad esempio, se un'opzione call su Ethereum (ETH) ha un prezzo di esercizio di 1,800 dollari e ETH viene scambiato a 1,900 dollari, il valore intrinseco è di 100 dollari.
Se questo valore è negativo, viene impostato automaticamente a zero, poiché le opzioni non possono avere un valore intrinseco negativo.
Valore estrinsecoIl valore estrinseco è costituito da tutto il resto del premio, principalmente il tempo rimanente e la volatilità attesa.
Nel denaro (ITM)Un'opzione è "in the money" quando il suo esercizio genera un profitto immediato basato sul suo valore intrinseco.
Nel caso di un'opzione call, si parla di ITM (In The Money, ovvero in the money) quando il prezzo di mercato è superiore al prezzo di esercizio, consentendo al detentore di acquistare a un prezzo inferiore al valore di mercato corrente.
Nel caso di un'opzione put, si parla di ITM (In The Money, ovvero in the money) quando il prezzo di mercato è inferiore al prezzo di esercizio, consentendo al detentore di vendere a un prezzo superiore al valore di mercato corrente.
Al bancomatCiò significa che il prezzo di esercizio corrisponde esattamente al prezzo di mercato corrente.
Fuori dai soldi (OTM)Un'opzione è "out of the money" quando il suo esercizio non risulterebbe redditizio, in quanto priva di valore intrinseco.
Nel caso di un'opzione call, un prezzo OTM (out-of-the-money) si verifica quando il prezzo di mercato è inferiore al prezzo di esercizio, rendendo più conveniente acquistare l'attività sul mercato aperto.
Nel caso di un'opzione put, OTM (out-of-the-money) si verifica quando il prezzo di mercato è superiore al prezzo di esercizio, rendendo più vantaggioso vendere l'attività al prezzo di mercato corrente piuttosto che al prezzo di esercizio.
Opzioni di tipo americano vs. opzioni di tipo europeo : le opzioni di tipo americano possono essere esercitate in qualsiasi momento prima della scadenza. Le opzioni di tipo europeo possono essere esercitate solo alla data di scadenza. La maggior parte delle opzioni su criptovalute sono di tipo europeo.
Come funziona il trading di opzioni su criptovalute
Le meccaniche dell'acquisto di un'opzione
Quando si acquista un'opzione, si paga il premio in anticipo. Questa rappresenta la massima perdita possibile. Dopodiché, si attende di vedere se il mercato si muove a proprio favore prima della scadenza.
Le meccaniche della vendita (scrittura) di un'opzione
Quando vendi, o emetti, un'opzione, incassi immediatamente il premio, ma ti assumi l'obbligo di adempiere al contratto qualora l'acquirente la eserciti.
È qui che il rischio si inverte. Le perdite di chi vende opzioni call possono essere potenzialmente illimitate se il prezzo continua a salire, motivo per cui la vendita di opzioni richiede solitamente maggiore esperienza e controlli del rischio più rigorosi.
Comprensione dei diagrammi di payoff delle opzioni
Ogni strategia con opzioni può essere rappresentata graficamente tramite un diagramma payoff, un semplice grafico che mostra il profitto o la perdita in funzione del prezzo del sottostante alla scadenza.
Guadagno della chiamata a lungo termine
Una strategia long call è una strategia con opzioni in cui un trader acquista un'opzione call perché si aspetta che il prezzo dell'attività sottostante aumenti.
I trader utilizzano questa strategia per ottenere un'esposizione con leva finanziaria a un mercato rialzista, limitando al contempo la perdita massima al premio pagato.
L'esempio seguente presuppone:
- Prezzo di esercizio: $100
- Premio dell'opzione: $2
Il prezzo di pareggio è il punto alla scadenza in cui l'operazione non genera né profitto né perdita. Per un'opzione call long, si calcola sommando il premio pagato al prezzo di esercizio:
Prezzo di pareggio = Prezzo di esercizio + premio
In questo esempio:
Prezzo di pareggio = $100 + $2 = $102
Se il prezzo dell'attività sottostante scende al di sotto del prezzo di esercizio di 100 dollari alla scadenza, l'opzione scade senza valore perché esercitarla non avrebbe alcun senso economico.
In tale scenario, la perdita massima del trader è limitata al premio di 2 dollari pagato.
Tuttavia, se il prezzo dell'asset supera il punto di pareggio di 102 dollari, la posizione diventa redditizia.
Poiché non esiste un limite massimo all'aumento del valore dell'asset sottostante, il potenziale di profitto è teoricamente illimitato.
L'utile (o la perdita) alla scadenza viene calcolato utilizzando la seguente formula:
Profitto long call = MAX (Prezzo dell'attività − Prezzo di esercizio, 0) − Premio
Esempio 1: Prezzo dell'attività = $98
L'opzione scade out of the money perché il prezzo dell'attività è inferiore al prezzo di esercizio.
MAX ($98 − $100, 0) − $2 = 0 − $2 = −$2
Risultato: Perdita di 2 dollari, pari al premio pagato.
Esempio 2: Prezzo dell'attività = $105
L'opzione si chiude in the money perché il prezzo dell'attività supera il prezzo di esercizio.
MAX ($105 − $100, 0) − $2 = $5 − $2 = $3
Risultato: $ 3 di profitto.
Guadagno dell'opzione put lunga
Una posizione lunga su un'opzione put è una strategia con opzioni in cui un investitore acquista un'opzione put perché si aspetta che il prezzo dell'attività sottostante diminuisca.
Conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di vendere l'attività al prezzo di esercizio prima o alla scadenza, a seconda del contratto.
Assumi quanto segue:
- Prezzo di esercizio: $100
- Premio pagato: $2
Il prezzo di pareggio si calcola come segue:
Punto di pareggio = Prezzo di esercizio − Premio = $100 − $2 = $98
Se il prezzo dell'attività rimane al di sopra del prezzo di esercizio di 100 dollari alla scadenza, l'opzione put scade senza valore e la perdita massima del trader è limitata al premio di 2 dollari.
Se il prezzo scende al di sotto di 98 dollari, la posizione diventa redditizia. Il profitto massimo è limitato perché il valore dell'attività sottostante non può scendere al di sotto di zero.
La formula per il calcolo del profitto alla scadenza è la seguente:
Profitto long put = MAX(Prezzo di esercizio − Prezzo dell'attività, 0) − Premio
Esempi di calcoli
- Prezzo delle attività = $ 103
MAX($100 − $103, 0) − $2 = $0 − $2 = −$2 (perdita massima) - Prezzo delle attività = $ 95
MAX($100 − $95, 0) − $2 = $5 − $2 = $3 di profitto
Guadagno della chiamata a breve termine
Una short call consiste nella vendita (emissione) di un'opzione call in cambio di un premio anticipato.
Il venditore incassa il premio se l'opzione scade senza valore, ovvero se il prezzo dell'attività sottostante rimane pari o inferiore al prezzo di esercizio alla scadenza.
Tuttavia, se il prezzo dell'attività supera il prezzo di esercizio, il venditore subisce perdite che aumentano con l'aumentare del prezzo dell'attività, mentre il profitto massimo rimane limitato al premio ricevuto.
Formula di pagamento: Payoff short call = Premio − MAX(0, Prezzo dell'attività − Prezzo di esercizio)
Guadagno dell'opzione put corta
La vendita di un'opzione put allo scoperto consiste nel vendere un'opzione put in cambio di un premio anticipato.
La strategia è redditizia se il prezzo dell'attività sottostante rimane pari o superiore al prezzo di esercizio, consentendo all'opzione di scadere senza valore e al venditore di trattenere l'intero premio.
Tuttavia, se il prezzo dell'attività scende al di sotto del prezzo di esercizio, il venditore inizia a subire perdite, che aumentano al diminuire del prezzo dell'attività.
Il profitto massimo è limitato al premio ricevuto, mentre la perdita massima è considerevole poiché il prezzo dell'attività potrebbe teoricamente scendere a zero.
Formula di pagamento: Guadagno derivante dalla vendita di un'opzione put = Premio − MAX (0, Prezzo di esercizio − Prezzo dell'attività)
Perché fare trading con le opzioni sulle criptovalute?
Ecco alcuni dei principali vantaggi.
Copertura contro il rischio di mercato
Uno degli usi principali delle opzioni sulle criptovalute è la gestione del rischio. Gli investitori possono utilizzare le opzioni put per siepe o proteggere il valore delle proprie criptovalute durante periodi di incertezza senza vendere i propri asset.
Ottieni un'esposizione con effetto leva con rischi limitati
Le opzioni consentono ai trader di controllare una posizione molto più ampia con un investimento iniziale relativamente piccolo, noto come premio.
Anziché acquistare un'intera posizione in criptovalute, i trader possono ottenere esposizione acquistando un contratto di opzione.
Genera reddito passivo dagli investimenti esistenti
Le opzioni su criptovalute possono generare un reddito extra tramite le covered call. Gli investitori guadagnano premi accettando di vendere le proprie criptovalute a un prezzo prestabilito qualora l'opzione venga esercitata.
Questa strategia è particolarmente efficace durante i periodi di bassa volatilità o di mercati laterali, consentendo agli investitori a lungo termine di generare un reddito passivo anche quando le opzioni scadono senza essere esercitate.
Aumentare l'efficienza del capitale
Le opzioni su criptovalute offrono un'esposizione al mercato efficiente in termini di capitale, richiedendo solo il pagamento del premio dell'opzione anziché l'intero prezzo dell'asset.
Ciò consente ai trader di partecipare alle oscillazioni di prezzo di Bitcoin o Ethereum preservando al contempo il capitale per la diversificazione, ulteriori operazioni o esigenze di liquidità.
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Rischi del trading di opzioni su criptovalute
Ecco i rischi da tenere presenti quando si negoziano opzioni:
Elevata volatilità del mercato
I mercati delle criptovalute sono molto più volatili dei mercati finanziari tradizionali, con le principali criptovalute che registrano oscillazioni del 5-10% in un solo giorno, mentre le criptovalute minori possono subire variazioni ancora maggiori.
Per chi opera con le opzioni, queste forti oscillazioni di prezzo possono rapidamente far uscire i contratti dal denaro, causandone la perdita di valore o addirittura la scadenza senza valore.
Una curva di apprendimento ripida
Le opzioni sulle criptovalute implicano molto più che la semplice previsione dell'aumento o della diminuzione del prezzo di un asset. I trader devono comprendere concetti come il prezzo di esercizio, la data di scadenza, la volatilità implicita e le "Greche", che determinano come il prezzo di un'opzione reagisce alle variazioni del mercato.
Senza una solida comprensione di queste variabili, i trader possono commettere errori costosi anche quando le loro previsioni di mercato sono corrette.
Il decadimento temporale gioca a sfavore degli acquirenti
A differenza delle criptovalute possedute a pronti, le opzioni hanno una data di scadenza. Man mano che tale data si avvicina, il valore di un'opzione diminuisce gradualmente attraverso un processo noto come decadimento temporale (theta)..
Questo significa che, anche se la criptovaluta sottostante rimane relativamente stabile, il premio dell'opzione potrebbe continuare a diminuire. Per gli acquirenti, il tempismo diventa importante quanto l'andamento del mercato.
Rischio legato alla piattaforma e alla controparte
La maggior parte delle negoziazioni di opzioni su criptovalute avviene ancora su piattaforme di scambio centralizzate, dove i trader devono depositare garanzie e affidarsi alla piattaforma per la protezione dei propri asset.
Se una piattaforma di scambio subisce una violazione della sicurezza, un guasto operativo, un fallimento o impone restrizioni sui prelievi, gli utenti potrebbero perdere l'accesso ai propri fondi.
Scegliere piattaforme di scambio consolidate e regolamentate, con solide pratiche di sicurezza, può contribuire a ridurre questo rischio, ma non può eliminarlo completamente.
Incertezza normativa
Il quadro normativo per i derivati su criptovalute è in continua evoluzione. Diversi paesi applicano regole diverse alle opzioni su criptovalute e le modifiche normative possono influire sulla disponibilità dei prodotti, sui requisiti di negoziazione o persino sulla possibilità per determinate piattaforme di offrire i propri servizi agli utenti in specifiche giurisdizioni.
I trader dovrebbero tenersi informati sulle leggi vigenti nel luogo in cui risiedono prima di partecipare ai mercati delle opzioni sulle criptovalute.
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Come iniziare a fare trading con le opzioni sulle criptovalute: una guida passo passo
| step | Action | Dettaglio chiave |
| 1 | Scegli Exchange | Scegli una piattaforma (ad esempio, Deribit, Bybit, OKX) in base a commissioni, liquidità e posizione geografica. |
| 2 | Completa KYC | Per accedere ai derivati, è necessario inviare un documento d'identità rilasciato dal governo e un selfie. |
| 3 | Conto del fondo | Deposita criptovalute a titolo di garanzia (USDT, USDC o BTC). |
| 4 | Apri Dashboard | Accedi alla sezione dedicata alle Opzioni. |
| 5 | Catena di revisione | Analizza i prezzi di esercizio, le date di scadenza e i premi. |
| 6 | Seleziona il contratto | Scegli un Bando (rialzista) o Mettere Opzione (ribassista) con prezzo di esercizio e scadenza desiderati. |
| 7 | Posizione del monitor | Monitora le variazioni di prezzo, il decadimento temporale e i parametri greci delle opzioni. |
| 8 | Chiudi / Regola | Vendi il contratto prima della scadenza oppure lascia che si concluda automaticamente. |
Opzioni su criptovalute vs. future su criptovalute: qual è la differenza?
| Caratteristica | Future sulle criptovalute | Opzioni crittografiche |
| Obbligo | Accordo vincolante di acquisto o vendita | Giusto, ma non l'obbligo |
| Perdita massima | Senza limiti (rischio di liquidazione) | Limitato al premio pagato (per gli acquirenti) |
| Scadenza | Date perpetue o fisse | data di scadenza fissa |
| Costi di finanziamento | Pagamenti periodici di finanziamento | Nessuno (incluso nel premio) |
| Profilo di rischio | Esposizione lineare e diretta al mercato | Influenzato dal decadimento temporale e dalla volatilità |
| Ideale per | Speculazioni dirette e trading di tendenza | Strategie a rischio definito e copertura |
Domande frequenti
Le opzioni sulle criptovalute sono più rischiose dei future sulle criptovalute?
Per gli acquirenti, le opzioni comportano un rischio definito e limitato al premio pagato. La vendita di future e opzioni comporta invece un rischio maggiore, a volte illimitato, poiché entrambe obbligano al pagamento indipendentemente dalle variazioni di prezzo.
Il trading di opzioni su criptovalute è adatto ai principianti?
Sì, i principianti possono iniziare con strategie semplici come l'acquisto di una singola opzione call o put, poiché le perdite sono limitate al premio pagato. La vendita di opzioni e l'utilizzo di strategie multi-leg dovrebbero essere rimandati fino a quando non si comprendono i principi fondamentali del trading (i cosiddetti "Greci") e il rischio di margine.
Conclusione
Si dice che non si possa avere la botte piena e la moglie ubriaca, ma il trading di opzioni su criptovalute ci si avvicina molto, permettendoti di inseguire i rialzi del mercato mantenendo le perdite al sicuro dietro una rete di sicurezza a rischio limitato.
Questo articolo ha scopo puramente informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. Il trading di opzioni su criptovalute comporta un rischio sostanziale di perdita. Effettuate sempre le vostre ricerche e valutate la possibilità di consultare un consulente finanziario autorizzato prima di negoziare derivati.
