De Thaise effectenbeurscommissie overweegt nieuwe regels die particuliere beleggers in staat zouden stellen om via erkende tussenpersonen toegang te krijgen tot bepaalde cryptovaluta-derivaten die op buitenlandse beurzen worden verhandeld.
Het voorstel zou niet leiden tot onbeperkte handel in alle buitenlandse crypto-futures of -opties. In plaats daarvan zouden in aanmerking komende producten sterk moeten lijken op derivaten die in Thailand verkrijgbaar zijn en moeten voldoen aan aanvullende eisen met betrekking tot clearing, hefboomwerking, afwikkeling en toezicht door regelgevende instanties.
De SEC heeft het voorstel opengesteld voor publieke raadpleging, waarbij reacties tot en met 30 september kunnen worden ingediend. Er is nog geen implementatiedatum bekendgemaakt.
Key Takeaways
De Thaise SEC stelt voor om particuliere beleggers via erkende tussenpersonen toegang te geven tot bepaalde buitenlandse cryptoderivaten.
In aanmerking komende contracten moeten qua onderliggende activa, looptijd, hefboomwerking en afwikkeling sterk lijken op binnenlandse derivaten.
Buitenlandse beurzen zouden behoefte hebben aan centrale tegenpartijafwikkeling en gekwalificeerd toezicht door regelgevende instanties.
Producten die niet voldoen aan de criteria voor toegang door particulieren, blijven beperkt tot institutionele beleggers.
Het voorstel volgt op het besluit van Thailand in maart om cryptovaluta en digitale tokens toe te staan als onderliggende activa voor derivaten.
De toegang tot de detailhandel zou beperkt zijn tot in aanmerking komende producten.
Volgens het voorgestelde kader moeten in het buitenland aangeboden cryptoderivaten voor particuliere beleggers voldoende vergelijkbaar zijn met producten die in Thailand worden verhandeld. De SEC heeft verschillende factoren geïdentificeerd die in aanmerking zullen worden genomen, waaronder de onderliggende digitale valuta, de looptijd van het contract, de hefboomwerking, de leveringsmethode en de afwikkelingsstructuur. Dit betekent dat een buitenlands cryptoproduct niet automatisch beschikbaar zal komen voor Thaise particuliere beleggers, simpelweg omdat het genoteerd staat aan een gereguleerde buitenlandse beurs.
De toezichthouder stelde dat cryptoderivaten extra waarborgen vereisen, omdat de structuren en risico's van internationaal verhandelde producten aanzienlijk kunnen verschillen. De bestaande Thaise regelgeving staat erkende tussenpersonen al toe om beleggingen in buitenlandse derivaten te faciliteren voor particuliere en vermogende klanten, mits de buitenlandse contracten vergelijkbaar zijn met producten die in Thailand verkrijgbaar zijn. Het nieuwe voorstel zou deze aanpak specifiek aanpassen voor derivaten op digitale activa.
Valutahandel moet voldoen aan clearing- en toezichtsnormen.
De SEC stelt ook voorwaarden voor aan de buitenlandse handelsplatformen waar in aanmerking komende cryptoderivaten worden verhandeld. Gekwalificeerde contracten zouden moeten worden afgewikkeld via een centrale tegenpartij (CCP), die optreedt tussen kopers en verkopers en helpt bij het beheersen van het tegenpartijrisico. De beurs zou bovendien onder toezicht moeten staan van een toezichthouder die voldoet aan de internationale normen die in het voorstel worden gespecificeerd.
De gedetailleerde criteria van de SEC omvatten toezicht door toezichthouders die verbonden zijn aan erkende internationale regelgevende of beursorganisaties. Dit helpt ervoor te zorgen dat voor consumenten toegankelijke producten afkomstig zijn van markten die opereren onder vastgestelde toezichtskaders. Het voorstel bevat geen definitieve lijst van in aanmerking komende buitenlandse beurzen of cryptovaluta.
Producten met een hoger risico zijn gereserveerd voor instellingen.
Cryptoderivaten die niet voldoen aan de voorgestelde voorwaarden voor particuliere beleggers, blijven alleen beschikbaar voor institutionele beleggers. De SEC gaf aan dat dit onderscheid de complexiteit en de verhoogde risico's weerspiegelt die verbonden zijn aan sommige derivaten van digitale activa.
Institutionele beleggers worden over het algemeen beter in staat geacht om zaken als hefboomwerking, volatiliteit, liquiditeit en afwikkelingsrisico te beoordelen. Deze structuur zou Thailand in staat stellen de toegang tot aan crypto gekoppelde producten uit het buitenland te vergroten zonder alle derivaten als even geschikt voor individuele beleggers te beschouwen.
Het voorstel betekent ook niet dat Thaise particuliere beleggers onbeperkte directe toegang krijgen tot offshore cryptobeurzen. De toegang blijft afhankelijk van gelicentieerde tussenpersonen en producten die voldoen aan de voorwaarden van de toezichthouder.
Cryptovaluta's opgenomen in het Thaise derivatenstelsel.
Het overleg volgt op een eerdere wetswijziging die cryptovaluta en digitale tokens formeel onder het Thaise derivatenkader bracht.
In een mededeling van 5 maart heeft de SEC digitale activa aangewezen als toegestane onderliggende activa voor derivaten. De toezichthouder bespreekt tevens mogelijke contractspecificaties met de Thaise termijnbeurs. Dit overleg zou uiteindelijk kunnen leiden tot de vaststelling van binnenlandse benchmarks waaraan buitenlandse producten kunnen worden getoetst op gelijkwaardigheid.
De meest recente consultatie bouwt daarom voort op een bestaande poging om blootstelling aan cryptovaluta te integreren in de gereguleerde kapitaalmarkten van Thailand, in plaats van een afzonderlijk offshore-toegangsregime te creëren.
Conclusie
Het Thaise voorstel creëert een gecontroleerde route voor particuliere beleggers om te investeren in bepaalde buitenlandse cryptoderivaten, terwijl complexere producten voorbehouden blijven aan institutionele beleggers. Het kader is gericht op productvergelijkbaarheid, centrale clearing en erkend toezicht door de regelgevende instanties. De SEC wil ervoor zorgen dat buitenlandse cryptoderivaten die aan particuliere klanten worden aangeboden, voldoen aan normen die vergelijkbaar zijn met de normen die in eigen land gelden.
Voorlopig zijn de regels nog voorstellen. De openbare raadpleging loopt door tot en met 30 september, waarna de SEC zal beslissen of het kader moet worden aangepast en hoe de uiteindelijke regels moeten worden geïmplementeerd.
Disclaimer : Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en mag niet worden beschouwd als handels- of beleggingsadvies. Niets in dit artikel mag worden opgevat als financieel, juridisch of fiscaal advies. Handelen in of beleggen in cryptovaluta brengt een aanzienlijk risico op financieel verlies met zich mee. Voer altijd gedegen onderzoek uit voordat u handels- of beleggingsbeslissingen neemt.
Handel met bewijs van reserves
UEEx publiceert maandelijks audits en verificaties door derden voor elke beursgenoteerde markt.
Marktanalyses, handelsstrategieën, inzichten in futures en beveiligingswaarschuwingen worden wekelijks aangeleverd. Gelezen door meer dan 10,000 cryptohandelaren.
