Strategy披露，其2026年第一季度数字资产持有量将出现高达14.46亿美元的未实现亏损，凸显了价格波动对财务状况的持续影响。 比特币 .
然而，该公司报告称获得了 2.42 亿美元的递延税收优惠，这在一定程度上缓解了账面亏损，为其资产负债表提供了一些缓解。
尽管该公司持有的比特币数量仍低于平均收购成本，但该公司仍在继续加倍投入比特币积累战略，并发布了这一公告。
该公司报告称，截至 2026 年第一季度末，数字资产未实现亏损达 14.46 亿美元，部分被与这些亏损相关的 2.42 亿美元递延税收优惠所抵消。
关键精华
- Strategy报告称，其比特币持有量在2026年第一季度未实现亏损14.46亿美元，部分被2.42亿美元的税收优惠所抵消。
- 尽管低于平均成本价，该公司仍在 4 月初继续囤积比特币，购买了价值 3.3 亿美元的 4,871 个比特币。
- 目前总持有量为 766,970 枚比特币，平均购入价格为 75,644 美元，而当前市场价格仍然较低。
- 最近的比特币购买是通过发行优先股和普通股相结合的方式筹集的，共筹集了超过 400 亿美元，并可能导致股东权益被稀释。
- 投资者反应积极，推动 MSTR 股票在盘前交易中上涨，表明尽管短期内遭受损失，但投资者对该公司长期比特币战略充满信心。
尽管遭受损失，比特币仍持续增值
Strategy公司非但没有缩减比特币购买规模，反而加快了购买速度。4月1日至5日期间，该公司斥资约3.3亿美元购入了4,871枚比特币，平均每枚比特币的购买价格为67,718美元。
这一最新举措强化了一种长期策略：无论短期价格波动如何，都要持续积累比特币。
该策略在 4 月 1 日至 4 月 5 日期间购入了价值 3.3 亿美元的比特币，以平均每枚 67,718 美元的价格购入了 4,871 枚比特币。
完成此次新购入后，该公司目前持有 766,970 枚比特币，平均购入价格为 75,644 美元。截至发稿时，比特币交易价格约为 69,400 美元，Strategy 的账面持仓仍处于亏损状态，导致其未实现亏损额巨大。
市场反应反映投资者信心
尽管账面亏损，Strategy公司（纳斯达克股票代码：MSTR）的股价在盘前交易中走高，涨幅约为3.9%。这一价格走势表明，投资者不再关注短期资产负债表压力，而是将目光投向了该公司的长期比特币投资理念。
这种反应与加密货币相关股票的更广泛趋势相符，即市场参与者通常优先考虑资产积累和敞口，而不是短期收益波动。
为比特币赌注提供资金
Strategy公司积极的资产积累策略仍然严重依赖资本市场。该公司披露了3月下旬至4月初的多项融资活动：
- 通过出售2.28万股浮动利率A系列永久优先股，筹集了约227.3亿美元。
- 4月1日至4月6日期间，通过出售1.03万股股票，额外获得了102.6亿美元收入。
- 通过发行 593,294 股 A 类普通股筹集了约 72 万美元。
该公司在 3 月下旬和 4 月初出售了数百万股优先股和普通股，以筹集资金继续购买比特币。
这种优先股和普通股发行相结合的方式，使Strategy能够维持稳定的比特币资金流入。然而，这也可能导致现有股东的权益被稀释，并增加了其资本结构的复杂性。
高风险资产负债表
Strategy公司的资产负债表仍然高度依赖于比特币价格的波动。由于其平均收购成本远高于当前市场水平，除非比特币价格持续走强，否则该公司可能继续面临较高的未实现亏损。
与此同时，与这些损失相关的递延所得税优惠可以部分抵消损失，减轻眼前的财务压力。然而，这只是会计调整而非已实现收益，这意味着公司的财务状况仍然与比特币未来的价格走势密切相关。
长期信念与短期波动
Strategy的最新举措凸显了管理层传递的明确信息：对比特币的信心依然不变。即使在比特币价格下跌时期，该公司也继续将其视为核心国库储备资产。
这种策略既受到赞扬，也受到批评。支持者认为，在股价下跌时持续增持，能让公司在未来的牛市中获得超额收益。然而，批评者则指出，这种策略存在风险，会导致持股过于集中，并可能造成资产负债表长期承压。
目前来看，投资者似乎愿意支持这一策略。MSTR股价近期的上涨表明，投资者相信比特币的长期走势将支撑该公司积极的投资策略。
Outlook
Strategy公司目前持有近767,000万枚比特币，仍然是全球最大的企业比特币持有者。其下一步行动可能取决于市场状况和资金获取情况。
如果比特币价格回升至公司平均成本以上，情况可能迅速从未实现亏损转变为显著盈利。在此之前，Strategy的财务业绩将继续反映其所投资资产固有的波动性。
