开始交易

加密术语类别： 去中心化金融（DeFi）

保证金交易

加密货币的市场套利是指在不同的交易所之间买卖数字资产以从价格差异中获利的做法。

账户抽象（ERC-4337）：智能账户的工作原理

账户抽象允许以太坊账户使用可编程的验证和执行规则，而不是仅仅依赖于一个外部拥有的账户密钥。 ERC-4337 通过智能账户和配套基础设施实现了这一模型，而无需改变以太坊的共识规则。 这种灵活性可以实现恢复控制、批量操作、支出政策和赞助费用。 这些是实现方式上的选择，而不是自动保证。 这涵盖了 ERC-4337 交易流程、它与 EIP-7702 的关系，以及用户和开发人员在依赖智能帐户之前应该检查的安全问题。 要点总结：什么是账户抽象？ 以太坊历来将由私钥控制的外部所有账户与由代码控制的合约账户区分开来。 账户抽象通过让智能合约账户验证和执行用户的操作，减少了用户体验层面的这种区别。 ERC-4337 是一种更高层次的账户抽象设计。 它创建于 2021 年，现在是最终的 ERC。 它不会创建新的共识层交易类型。 相反，它定义了一个名为 UserOperation 的伪交易和基础设施，最终提交一个普通的以太坊交易。 账户代码可以决定哪些授权算作有效授权。 具体的实现方式可能接受多个签名、使用通行密钥的签名者、每日限额或恢复过程。 ERC-4337 提供框架；钱包软件提供这些功能。 有关背景信息，请参阅 UEEx 对以太坊智能合约和加密钱包的介绍。 ERC-4337 如何运作？ 1. 钱包创建用户操作 钱包创建一个描述所需操作的用户操作。 其字段包括发送方、呼叫数据、随机数、gas 限制、费用上限和签名数据。 签名的含义是由智能账户的实现方式定义的，而不是由 ERC-4337 本身定义的。 2. 打包器验证请求 钱包通过 ERC-4337 RPC 方法将对象发送给打包器。 打包器会模拟验证，并拒绝不符合标准规则或帐户逻辑的操作。 打包器可以将多个有效操作收集起来，并将它们放在一个事务中。 打包者是服务参与者，而非托管人，但如果可用的打包者拒绝操作，钱包仍然可能会遇到延迟或审查。 3. EntryPoint 协调执行 bundler 调用 EntryPoint 合约上的 handleOps。 EntryPoint 验证所需的存款，调用智能账户的验证函数，然后执行已接受的操作。 它还会与打包商结算燃气费。 EntryPoint 是流程中的一个中心合约，但 ERC-4337 设计允许多个打包者使用规范部署。 用户应确认钱包支持目标链和 EntryPoint 版本。 4. 付款人可以支付燃气费。可选的付款人可以同意为一项行动提供资金。 这样，应用程序就可以赞助用户或接受 ERC-20 代币，而支付方则以链的原生货币结算网络费用。 出资方决定资助哪些申请，并可设定资格规则、配额或费用。 失败的行动仍然会消耗燃料，因此赞助永远不应被描述为永久免费或有保障的。 智能账户可以提供哪些功能？ 灵活的身份验证 智能账户可以支持多种身份验证方式。 例如，多重签名批准、密钥轮换、会话权限或与设备凭据连接的签名者。 安全性取决于账户代码、签名者设计和恢复流程。 批量操作 该账户可以将多个调用打包成一个操作，例如批准代币，然后在去中心化金融应用程序中使用它。 批量处理可以改善工作流程，但一次调用失败可能会影响整个批次，具体取决于实现方式。 恢复和策略控制 开发人员可以添加监护人、时间延迟、消费限制或目的地允许列表。 这些控制措施可以降低单密钥风险，但设计不佳的恢复措施可能会造成新的攻击途径或将所有者锁定在外。 反事实部署：钱包可以在部署合约之前计算智能账户地址。 第一个有效操作可以包含部署帐户的工厂数据。 用户仍需验证工厂、帐户实现和初始化参数。 ERC-4337 和 EIP-7702 之间有何关联？ EIP-7702 增加了一种交易类型，允许外部拥有的帐户授权代码在其上下文中执行。 它是以太坊 Pectra 升级的一部分，于 2025 年 5 月 7 日在主网上激活，因此它是实际运行的基础设施，而不是提议的设计。 因此，ERC-4337 和 EIP-7702 相关，但不能互换。 ERC-4337 智能账户是一种通过 UserOperation 流程参与的合约账户。 EIP-7702 帐户仍然是外部拥有的帐户，可以根据其签署的授权暂时或永久地委托行为。 当前的 ERC-4337 规范包括对 EIP-7702 授权数据的支持，钱包可以将两者结合起来：EOA 可以使用 7702 授权来运行 ERC-4337 账户实现，从而获得捆绑器和支付主支持，而无需迁移到新地址。 模型核心机制 主要优势 重要局限性 传统EOA 单个协议级签名者发送交易 简单且广泛支持 原生验证不可编程 ERC-4337 智能账户 UserOperation、捆绑器和入口点 灵活的验证和执行 依赖于账户和捆绑器基础设施 EIP-7702 委托 EOA 为其地址授权代码 为现有EOA添加智能行为 签名委托需要仔细审查和撤销计划 账户抽象有哪些风险和局限性？ 合同和升级风险 账户、工厂、模块或入口点交互中的漏洞可能会危及资金安全。 可升级账户也取决于谁控制升级路径。 审查审计、实施方案、管理员权限和时间限制。 签名者和恢复风险 通行密钥和社交恢复可以提高可用性，但它们并不能消除身份验证风险。 设备被入侵、防护措施薄弱或恢复模块存在缺陷都可能导致攻击者获得权限。 请遵循UEEx的钱包安全检查清单。 捆绑器和支付主程序可用性操作依赖于兼容的中继基础设施。 出于政策或经济原因，资金筹集者可能会拒绝某项操作，而资金支付者可能会停止赞助用户。 钱包应在可行的情况下支持备用提供商。 成本和兼容性 智能账户验证和部署会消耗 gas。 有些应用程序假定存在 EOA（有效期至）或无法正确处理合同签名。 在转移大量资产或活跃协议仓位之前，请先测试账户行为。 迁移风险：将资产转移到智能账户并不总是可逆的一步操作。 代币通常可以

DEX聚合器：智能路由如何查找加密货币兑换报价

A decentralized exchange aggregator searches multiple liquidity sources to build a token-swap quote. 根据服务的不同，它可以比较自动做市商池，将订单拆分到不同的路径，使用做市商报价，或者向竞争的求解器发送意图。 An aggregator can improve execution, but it cannot promise the best result in every market. Quotes can become stale, gas costs can erase a price advantage, and token approvals create security exposure. This covers the main routing models, how settlement works and what to verify before signing a swap. 要点总结：什么是去中心化交易所聚合器？ A DEX aggregator is an interface and routing system that looks across decentralized liquidity venues. Its goal is to find a useful path between an input token and an output token while accounting for available liquidity and execution cost. The service may route through automated market makers, request firm quotes from professional market makers, or let independent solvers compete to satisfy an order. 因此，“聚合器”描述的是一个类别，而不是一种统一的架构。 A route that shows the largest gross output can still be worse after network fees. Aggregators typically optimize an estimate based on current data, trade size and configured constraints. The result can change before the transaction confirms. DEX聚合是如何运作的？ Liquidity Discovery The router queries supported pools or quote sources on the selected network. It considers reserves, pool curves, fees and whether the pair can be reached through an intermediate token. 覆盖范围因产品和连锁店而异。 路由器不能使用它未索引的资金池、它已屏蔽的代币，或者在执行前消失的流动性。 Route Calculation The algorithm compares candidate paths. A direct route may be cheaper in gas, while a two-hop route may offer a better exchange rate. A large order may be split across pools so that no single pool absorbs the full price impact. 输出结果是一条建议路线，并不证明每一段航程都会按照预期值执行。 链上状态在报价和结算之间可能会发生变化。 审批和交易构建 对于许多 ERC-20 互换，用户首先需要批准支出方合约。 The aggregator then builds calldata for its router or settlement contract. Some systems support signatures or permit standards that reduce separate approval transactions. Approval scope matters. An unlimited allowance saves future approval gas but increases exposure if the spender is compromised. 审查权限并撤销不再需要的授权。 Settlement Classic aggregators execute the route in an on-chain transaction. 询价系统可以根据已签署的做市商报价进行交易。 Intent-based systems let solvers propose execution and settle the winning result under the protocol’s rules. If the transaction’s minimum-output condition is not met, it should revert. A reverted transaction normally returns the tokens but still consumes gas. 不同路由模型有何异同？ 模型 流动性获取方式 潜在优势 主要权衡 直接去中心化交易所 (DEX) 用户选择一个资金池或交易场所 路径简单，交易场所清晰 可能错过其他地方更好的流动性 链上聚合器 算法搜索并可能分散到多个资金池 路径集更广 路由复杂性和 gas 开销 询价聚合器 做市商提供签名报价 可以降低公共资金池价格的影响 取决于报价的可用性和条款 意图或求解器系统 竞争的求解器尝试满足用户的约束 灵活的执行和可能的批量处理 结算规则和求解器信任假设各不相同 跨链聚合器 将互换与桥接或消息传递相结合 一个接口即可连接多个网络 增加了桥接、最终性和目标链风险 价格影响、滑点和 Gas 如何影响互换？ Price impact is the change caused by the order’s size relative to available liquidity. Slippage is the difference between an expected and executed result. 它们有关联，但并不完全相同。 滑移设置通常决定了可接受的最低输出量。 A very tight setting may make a volatile trade revert. A very loose setting can permit a materially worse fill and may increase exposure to adverse ordering. Gas is part of the economic result. 一条输出量增加不多但呼叫次数增加的路线，一旦加上网络费用，可能就不是最佳选择。 Compare the estimated net value, not only the headline rate. 有关中心化市场的背景信息，请参阅 UEEx 的加密货币订单簿指南，其中解释了买价、卖价和深度与基于资金池的执行有何不同。 MEV 和交易顺序如何影响互换交易？ Public transactions can reveal a pending swap before inclusion. 搜索者或区块构建者可能会重新排列交易顺序，对受影响的资金池进行套利，或者尝试对易受攻击的交易采取三明治策略。 Some aggregators use private order flow, batch auctions, RFQ fills or solver competition to reduce this exposure. These measures can help, but “MEV protection” does not mean that every form of adverse selection or price movement is impossible. 用户应阅读服务的执行策略。 检查订单是否已发送到公共内存池，剩余资金是否已退还给用户，以及如果没有求解器或做市商执行该订单会发生什么情况。 DEX聚合器的风险和局限性有哪些？ Smart-Contract Risk Aggregator routers and connected protocols can contain defects. A route may touch several contracts, increasing the number of dependencies. Contract audits reduce uncertainty but do not guarantee safety. Approval Risk An approval authorizes a specific spender, not the brand name shown in a webpage. 钓鱼网站可以请求对恶意地址的授权。 在可信的显示设备上验证域名、网络、令牌和支出者。 Token Risk Fee-on-transfer, rebasing, blacklistable or non-standard tokens may behave differently from the quote model. A token contract can also be malicious. Confirm the contract address and understand transfer restrictions. Stale Quote and Revert Risk Fast markets can invalidate a route. 交易可能会撤销或以接近最低收到金额的价格执行。 Never infer a guaranteed price from a preview screen alone. Cross-Chain Risk A cross-chain route adds bridge contracts, relayers, finality assumptions and destination-chain liquidity. Review UEEx’s overview of blockchain interoperability before treating a multi-chain quote like a single-chain swap. 使用去中心化交易所聚合器之前应该检查哪些内容？ 结论：去中心化交易所聚合器是一种路由和结算工具。

曲线金融

托管层的加密术语是指第三方服务安全地持有和管理用户数字资产的框架，确保安全性和可访问性。

比特币

比特币 (BTC) 是市值最大的加密货币，于 2009 年创建，是一个去中心化的点对点电子现金系统，无需中央机构、银行或中介机构即可运行。 比特币使用户能够通过计算机（节点）网络直接在互联网上发送和接收价值，这些计算机（节点）共同维护一个共享的、不可篡改的账本，称为区块链。 每笔比特币交易都由网络参与者验证，并永久记录在这个公共账本上，从而创建了一个透明且防篡改的网络经济活动记录。 比特币的核心创新在于无需依赖可信第三方即可解决数字货币的双重支付问题。 通过工作量证明（PoW）共识机制，比特币矿工消耗计算能力来验证交易并创建新区块，这使得篡改交易历史在经济上变得不切实际。 该网络每 2,016 个区块（大约两周）自动调整挖矿难度，以保持平均出块时间为 10 分钟，无论有多少算力加入或离开网络。 比特币的货币政策是算法固定且透明的：比特币的最大供应量为 21 万枚，新币通过挖矿产生，挖矿速度大约每四年减半一次（“减半”）。 这种通缩的供应计划与法定货币形成对比，法定货币的供应量可以由中央银行扩大，这使得比特币成为“数字黄金”，对于持这种观点的人来说，比特币可以作为对冲货币通胀的潜在工具。 截至 2026 年，大约已挖出 19.7 万至 19.8 万枚比特币，其余的比特币将通过挖矿奖励逐步释放，直至大约 2140 年。 比特币运行在多层架构上。 基础层（第 1 层）通过区块链处理结算和安全问题。 闪电网络（第 2 层）通过创建链下支付通道，将结算回基础层，从而实现更快、更低成本的支付。 诸如 Ordinals（允许在比特币上进行类似 NFT 的铭刻）和 BRC-20 代币等附加协议扩展了比特币的功能，使其超越了简单的价值转移，引发了比特币社区内部关于网络预期用途和区块空间的合理使用的持续辩论。 起源与历史 2008 年 10 月：一位化名为中本聪的实体向密码学邮件列表发布了“比特币：一种点对点电子现金系统”。 该白皮书描述了一种无需依赖信任的电子交易系统，该系统使用工作量证明和分布式时间戳服务器。 2009 年 1 月 3 日：中本聪挖出了比特币区块链的创世区块（第 0 个区块）。 Coinbase 交易中包含以下信息：“《泰晤士报》2009 年 1 月 3 日 财政大臣即将对银行进行第二次救助”，引用了《泰晤士报》的一条真实标题，并被广泛解读为对比特币起源的评论，认为比特币是传统银行系统的替代品。 2009 年 1 月 12 日：第一笔比特币交易发生，当时中本聪向 Hal Finney 发送了 10 个比特币。Hal Finney 是一位密码学家，也是比特币的早期贡献者，他曾参与过早期的数字现金项目，并在两天前下载了比特币软件。 2010 年 5 月 22 日：拉斯洛·汉耶茨 (Laszlo Hanyecz) 进行了有记录以来的第一笔现实世界中的比特币购买，他用 10,000 个比特币购买了两份披萨（当时价值约 41 美元）。 如今，比特币社区每年都会庆祝这一天，称之为“比特币披萨日”。2011年：比特币价格首次达到1美元，随后飙升至31美元左右，之后暴跌至2美元左右。 早期的交易所，如 Mt. 戈克斯交易所成为主要交易场所。 莱特币等其他加密货币（山寨币）开始推出。 2013 年：比特币价格首次突破 1,000 美元（11 月）。 美国参议院就虚拟货币举行了听证会。 中国央行曾对比特币发出早期预警。 山 当时，Gox 处理了全球绝大部分的比特币交易量。 2014年：山。 在披露约有 850,000 万枚比特币被报告失窃或丢失后，Gox 倒闭了；后来从一个旧钱包中找回了约 200,000 万枚比特币，但仍有约 650,000 万枚比特币在很长一段时间内无法找回——这是当时最大的加密货币交易所倒闭事件。 这一事件极大地促进了交易所安全措施的改进和硬件钱包的更广泛应用。 2017 年：比特币在散户推动的投机行情中逼近 20,000 美元。 长期存在的扩容之争最终在 8 月份以比特币现金 (BCH) 的硬分叉告终。 芝加哥商品交易所 (CME) 于 12 月推出了比特币期货，这是首批与比特币挂钩的主要机构交易产品之一。 2020-2021年：机构采用速度加快。 MicroStrategy 于 2020 年 8 月开始购买比特币作为国库储备资产。 特斯拉在 2021 年初购买了价值 1.5 亿美元的比特币。 萨尔瓦多成为第一个采用比特币作为法定货币的国家（2021 年 9 月）。 2021年11月，比特币价格达到约69,000美元的历史最高点。 2024 年：美国证券交易委员会 (SEC) 于 2024 年 1 月批准了现货比特币 ETF，使投资者能够通过受监管的经纪账户获得比特币敞口。 贝莱德旗下的 iShares 比特币信托基金 (IBIT) 在短短几个月内就吸引了大量资金流入，成为历史上资产管理规模最快达到 10 亿美元的 ETF。 比特币的第四次减半发生在 2024 年 4 月，区块奖励从 6.25 BTC 减少到 3.125 BTC。 在市场周期后期，比特币价格首次突破 100,000 万美元大关，机构配置通过 ETF、企业财务头寸以及主权和机构日益增长的兴趣持续增长。 2025-2026 年：MicroStrategy 于 2025 年 2 月更名为“Strategy”，并通过可转换债券、按市价发行股票和新的优先股产品的组合，大幅加快了其比特币的积累，使其持有量从 2024 年初的约 214,000 枚比特币增长到 2026 年年中的 815,000 至 845,000 枚比特币之间——远远超过其他公司，成为全球最大的企业比特币金库。 在此期间，比特币网络的哈希率在 700-1,050+ EH/s 范围内波动，追踪该网络的研究人员现在更普遍地估计其年度网络能源消耗在 150-175 TWh 范围内（高于早期较低的估计值）。 简单来说，比特币是一种像现金一样在互联网上运行的数字货币。 就像你可以直接给别人现金而无需银行作为中间人一样，比特币让你可以直接向世界上的任何人汇款，而无需银行、PayPal 或任何公司来处理付款。 把比特币想象成数字黄金。 这里将

桥

区块链桥是一种协议或基础设施，它能够实现两个或多个原本无法通信的不同区块链网络之间的资产、数据或消息的传输。 桥接器解决了互操作性问题：区块链的设计本身就是相互隔离的，每个区块链都维护着自己的状态、共识和交易历史。 如果没有桥接，一个区块链上的资产（例如以太坊上的 ETH）不能在另一个区块链（例如 Solana 或 Polygon）上使用，而必须通过中心化交易所。 桥接器通过一种基本机制运行：将资产锁定在源链上，并在目标链上铸造等值的包装代币或代表代币。 当用户想要将 1 个 ETH 从以太坊桥接到 Polygon 时，桥接协议会将这 1 个 ETH 锁定在以太坊上的智能合约中，并在 Polygon 上铸造 1 个包装 ETH (WETH)。 当用户进行桥接时，包装代币会在 Polygon 上被销毁，而原始的 ETH 会在以太坊上被解锁。 这种锁定和铸造模式确保资产的总供应量在各个链上保持不变。 桥梁生态系统涵盖了广泛的信任假设和架构设计。 可信（中心化）桥依靠多重签名钱包或小型验证者委员会来验证跨链交易。 无需信任（去中心化）的桥接器使用加密证明、乐观验证或轻客户端技术来验证跨链状态，而无需可信的中介机构。 桥接器的安全特性取决于其最薄弱的环节，而桥接器历来是加密货币领域最常遭受攻击的基础设施，2021 年至 2024 年间，因桥接器漏洞造成的损失超过 2.5 亿美元。 现代桥梁设计已经发展出更安全的架构，包括基于零知识证明的桥梁、具有经济安全性的乐观桥梁以及基于意图的系统，在这些系统中，专业求解器相互竞争以完成跨链转移。 LayerZero、Wormhole 和 Axelar 等消息传递协议已经将桥梁扩展到简单的代币转移之外，从而实现了跨链智能合约调用、治理投票以及跨多个链的统一 DeFi 体验。 起源与历史 2018-2019 年：随着以太坊替代方案的推出，用户需要在链之间转移资产，第一个跨链桥应运而生。 Wrapped Bitcoin (WBTC) 于 2019 年 1 月 31 日推出，是 BitGo、Kyber Network 和 Ren Protocol（前身为 Republic Protocol）的联合项目，允许比特币持有者通过 BitGo 运营的托管包装机制在以太坊上使用 BTC。 这是该生态系统中最早的桥接实现之一。 2020 年：DeFi 的蓬勃发展催生了对跨链流动性的迫切需求。 早期的桥接协议，如 Ren Protocol 和 pNetwork，实现了无需信任的比特币到以太坊桥接。 Polygon（当时名为 Matic）推出了 PoS 桥，实现了以太坊到 Polygon 的转账，开启了 L2/侧链桥接时代。 2021 年：随着替代 L1（Avalanche、Fantom、BSC）和 L2（Arbitrum、Optimism）在 DeFi 领域获得关注，桥接的使用量激增。 Wormhole 已上线，用于连接 Solana 和以太坊。 然而，这一年也出现了首批重大桥梁漏洞攻击事件，凸显了严重的安全漏洞。 2022年：桥梁安全遭受重创的一年。 Wormhole漏洞（2月份损失325亿美元）、Ronin/Axie Infinity桥（3月份损失625亿美元）、Nomad桥（8月份损失1.9亿美元）和BNB桥（10月份名义损失568亿美元，实际提取约1.1亿美元）共计造成超过1.5亿美元的确认损失。 这些漏洞促使人们对桥梁安全进行了根本性的重新思考。 2023年：行业转向更安全的桥梁架构。 LayerZero凭借其可配置的安全模型获得了广泛应用。 Circle 推出了跨链转账协议 (CCTP)，实现了无需包装代币的原生 USDC 转账。 乐观桥梁和零碰撞桥梁进入研发阶段。 2024-2026 年：基于意图的桥接系统（Across Protocol、deBridge）出现，专业解算员完成跨链订单，并在事后进行验证。 ZK-proof 桥接器（zkBridge、Succinct）开始投入生产部署，使用零知识证明来验证跨链状态，无需信任。 跨链消息传递标准日趋成熟，从而能够进行复杂的跨链 DeFi 操作。 简单来说，区块链桥就像连接两个不同国家（区块链）的国际机场航站楼。 您的资产在一端经过移民（锁定），然后在另一端以新国家接受的形式出现（铸造）。 你可以把它想象成在机场兑换货币。 你把美元（以太坊上的 ETH）交给兑换柜台，他们会给你等值的欧元（Polygon 上的包装 ETH）。 回来后，你再把欧元换回你原来的美元。 桥梁就像连接两个拥有各自货币的岛屿的联邦快递服务。 你不能直接将A岛的货币用于B岛。 桥梁服务持有您在 A 岛的货币，并向您提供等值的 B 岛货币供您在 B 岛使用。 基于意图的桥接器就像雇佣旅行社来处理所有后勤事宜一样。 你说“我想把 1,000 美元从以太坊转移到 Arbitrum”，然后由专业交易员进行实际转账，并在另一方获得报酬。 你完全不用担心机械方面的问题。 重要提示：桥接器是加密货币领域最常被利用的基础设施。 桥梁黑客攻击已造成超过2.5亿美元的损失。 使用桥接时，请坚持使用信誉良好的成熟协议，切勿使用超过您承受损失能力的金额进行桥接，对于大额交易，请考虑使用原生桥接（如 Arbitrum 的官方桥接）而不是第三方替代方案。 主要技术特点 锁定和铸币模型 桥接安全模型 桥接转账的工作原理 规范与 第三方桥接器 意图驱动型桥接器架构 优势与劣势 优势 劣势 跨链流动性：使资产能够在生态系统之间自由流动，防止区块链碎片化和流动性孤岛 安全风险：桥接器一直是加密货币领域最容易被攻击的基础设施，2021年至2024年间，因桥接器攻击造成的损失超过2.5亿美元 DeFi可组合性：允许用户跨多个链访问DeFi机会，而无需在中心化交易所买卖资产 复杂性：桥接器的机制难以被用户理解，包装代币增加了资产真实性的困惑 L2可访问性：L2扩容的关键基础设施——每次rollup都需要一个桥接器将资产从L1转移到L2，然后再转移回来 提现延迟：乐观rollup的规范桥接器会设置7天的提现期限；更快捷的替代方案引入了信任假设。资本效率：用户可以在多个链的 DeFi 生态系统中部署相同的资产，从而最大化收益机会。封装代币风险：如果桥接器遭到破坏，封装代币将失去支持，并可能变得一文不值，从而影响所有持有这些代币的 DeFi 协议。用户体验：现代桥接器（尤其是基于意图的桥接器）提供近乎即时的支付体验。

侧链

侧链是一个独立的区块链，它与主区块链（“父链”或 Layer 1）并行运行，并通过双向桥连接到主区块链，从而实现资产在两条链之间的转移。 与 Rollup 不同，Rollup 通过将交易数据和证明发布到 L1 来继承父链的安全性，而侧链则运行自己的共识机制和自己的验证者集，这意味着它们的安全性独立于父链。 这种架构上的区别至关重要：侧链的安全保证完全取决于其自身验证者的诚实性和可靠性，而不是以太坊或比特币的共识。 双向桥（也称为“双向销”）是将侧链连接到其父链的机制。 当用户想要将资产从主链转移到侧链时，他们会将代币锁定在 L1 上的桥合约中，然后在侧链上铸造等值的代币。 要进行回退，侧链代币将被销毁，锁定的 L1 代币将被释放。 这座桥的安全性——谁控制锁定/解锁机制以及验证者如何证明跨链状态——是任何侧链架构中最关键的组成部分。 侧链提供了几个设计优势：它们可以实现完全不同的共识机制（权益证明、权威证明、PBFT），使用不同的虚拟机，调整区块时间和大小，并启用父链不支持的功能。 这种灵活性使得侧链对需要特定性能特征、隐私功能或治理模型的应用具有吸引力。 然而，这种权衡的代价是，与 rollup 相比，其安全模型较弱，rollup 会将其状态有效性加密地链接到父链。 侧链的著名例子包括 Polygon PoS（连接到以太坊）、Liquid Network（连接到比特币，由 Blockstream 运营）、Ronin（Axie Infinity 的侧链）和 Gnosis Chain（以前称为 xDai）。 虽然“侧链”一词有时在加密货币行业中被随意使用，但其精确定义是指拥有自己共识和安全机制的链，这使其与 Rollup（继承父链的安全性）和状态通道（链下但结算在 L1 上）区分开来。 随着以 Rollup 为中心的路线图占据主导地位，侧链在以太坊生态系统中的作用也随之演变。 最突出的侧链 Polygon 已转向 ZK rollup 技术（Polygon zkEVM、Polygon CDK、AggLayer），同时继续运营其 PoS 侧链。 侧链在某些特定用例中仍然具有相关性，在这些用例中，最大吞吐量、最低成本或自定义共识要求比继承 L1 安全性更重要。 起源与历史 2014 年：侧链的概念在白皮书《利用锚定侧链实现区块链创新》中正式提出，作者包括 Adam Back、Matt Corallo、Luke Dashjr、Mark Friedenbach、Gregory Maxwell、Andrew Miller、Andrew Poelstra、Jorge Timon 和 Pieter Wuille，其中许多人都是比特币核心的杰出开发者。 该论文提出了一种机制，使比特币能够在不修改主链的情况下支持新功能。 同年，Adam Back 和侧链白皮书的几位合著者创立了 Blockstream，并在种子轮融资中筹集了 21 万美元，用于开发比特币的侧链技术。 2017 年：Loom Network 作为首批以太坊侧链之一推出，为游戏和社交应用提供基于 DPoS 的链。 RSK（现为 Rootstock）作为比特币侧链推出，实现了智能合约功能，为比特币带来了类似以太坊的可编程性。 2018 年：POA Network 作为以太坊侧链推出，采用权威证明共识机制，后来发展成为 Gnosis Chain (xDai)。 Blockstream 推出了 Liquid Network，这是一个面向交易者和交易所的比特币联合侧链，它利用 Confidential Assets 技术实现了更快的交易和保密交易。 2019 年：Matic Network（现为 Polygon）推出了其以太坊侧链，采用权益证明共识机制，并定期与以太坊进行检查点同步。 该区块链通过提供低于美分的交易，同时通过其验证者集和检查点机制保持合理的安全性，从而获得了市场认可。 2020-2021 年：在 DeFi 夏季和 2021 年牛市期间，Polygon PoS 的采用率呈爆炸式增长，因为以太坊的 gas 费用达到了每笔交易 50-200 美元以上。 主要 DeFi 协议（Aave、Uniswap、Curve、SushiSwap）已部署在 Polygon 上。 Polygon PoS 的巅峰时期，其每日交易量超过了以太坊主网，总锁定价值 (TVL) 达到了 10 亿美元以上。 Ronin 是由 Sky Mavis 构建的 Axie Infinity 侧链，旨在处理游戏巨大的交易量。 2022 年（3 月）：Ronin 桥被黑客攻击——加密货币领域最大的攻击之一——攻击者攻破了 Ronin 桥中 9 个验证节点中的 5 个，窃取了约 625 亿美元，其中包括 173,600 个 ETH 和 2550 万个 USDC。 这次黑客攻击持续了六天都没被发现。 此次事件凸显了侧链桥的根本安全缺陷，侧链桥依赖于少量验证者集合，而不是 L1 安全保证。 2022-2023 年：叙事方向发生了决定性的转变，转向了并购整合。 Polygon 进行了品牌重塑，并将其发展路线图转向 ZK 技术（Polygon zkEVM、Polygon CDK）。 Gnosis Chain 继续作为社区管理的侧链运行，但相对重要性逐渐下降。 “侧链”一词在市场营销中逐渐不受欢迎，因为项目方更倾向于使用“L2”标签。 2022 年 10 月，BNB 链桥也遭到攻击，损失了约 568 亿美元的名义价值（尽管在验证者停止该链之前，最终只提取了约 1 亿至 1.1 亿美元）。 2024-2026 年：Polygon 宣布了其 AggLayer 愿景——一个通过 ZK 证明连接多个链（包括其 PoS 侧链和 ZK rollups）的互操作性层。 Polygon PoS 链开始向“验证链”过渡（将证明发布到以太坊，但将数据保存在链外）。 随着比特币 L2 叙事（Stacks、BOB、Merlin Chain）的兴起，人们对比特币侧链重新产生了兴趣，尽管侧链与其他 L2 设计之间的区别仍然存在争议。 “侧链使得创建以比特币账本为基础的新系统成为可能。 这为区块链设计领域的无数实验打开了大门，而不会危及比特币协议的稳定性。”——Adam Back，Blockstream 首席执行官兼原始侧链白皮书的合著者。简单来说，可以将侧链想象成一家大型银行的分支机构。 分支（侧链）独立运行，拥有自己的员工和流程（验证者和共识机制），但通过安全的快递系统（桥接）与总部（主链）连接。 由于该分行客户较少，因此可以更快地处理交易，但是如果

图层2

Layer 2 (L2) 指的是一类构建在现有区块链网络（称为 Layer 1 或 L1）之上的扩展解决方案，它在主链之外处理交易，同时仍然继承和使用底层基础层的安全保证。 二层解决方案旨在解决广受关注的区块链三难困境——同时实现去中心化、安全性和可扩展性的挑战。 Layer 2 的核心原则很简单：将计算和数据从拥堵的主链上移开，在其他地方更高效地执行，然后将结果结算回 Layer 1。 这种方法使得以太坊等区块链能够以极低的成本每秒处理更多的交易，同时力求保持底层的抗审查性和最终性保证。 以太坊上的 Layer 2 生态系统已经发展成为该网络整体活动的重要组成部分，Arbitrum、Optimism、Base 等领先解决方案以及各种 ZK rollup 每天处理大量交易，并在不同时期共同保障了数百亿美元的价值。 Layer 2 已成为以太坊扩展的主要策略，这与 Vitalik Buterin 和以太坊核心研究人员自 2020 年左右以来一直倡导的“以 Rollup 为中心的路线图”相一致。 起源与历史 2015-2017：Layer 2 扩容的概念与早期的比特币支付通道提案同时出现。 Joseph Poon 和 Thaddeus Dryja 于 2016 年 1 月发表了闪电网络白皮书，提出了一种支付通道网络来扩展比特币交易。 此外，Vitalik Buterin 和 Joseph Poon 于 2017 年 8 月发表了 Plasma 白皮书，提出了一个基于以太坊的子链框架，该框架会定期将状态提交回以太坊主网。 2018 年：首批广泛使用的闪电网络实现（Lightning Labs 的 lnd、ACINQ 的 eclair）在 2017 年末/2018 年初进行了零星的早期实验性支付之后，于 3 月左右进入 beta 测试阶段并宣布准备好在主网上使用。 包括 OmiseGO 和 Matic（后来更名为 Polygon）在内的多个团队构建了 Plasma 实现，但该技术面临着重要的数据可用性和用户体验挑战，限制了其实际应用。 2019-2020 年：乐观的 Rollups 成为 Plasma 的更实用的通用智能合约扩展替代方案。 Plasma Group（后来发展成为 Optimism）和 Offchain Labs（Arbitrum）开发了 rollup 架构，将压缩的交易数据发布到以太坊 L1 上，而不是仅仅依赖 Plasma 的退出机制。 2020 年：零知识 (ZK) 汇总获得发展动力。 Matter Labs推出了zkSync的早期版本，StarkWare推出了StarkEx，Loopring在以太坊主网上部署了ZK rollup，用于去中心化交易所交易。 2021 年 8 月：Arbitrum One 在以太坊主网上推出，成为首批可用于生产的通用乐观汇总之一。 2023 年 8 月：Coinbase 推出了 Base，这是一个基于 OP Stack 构建的乐观汇总平台，通过 Coinbase 现有的应用程序和用户群，将 Layer 2 技术带给广大主流零售用户。 2024 年 3 月：以太坊的 Dencun 升级引入了 EIP-4844（“proto-danksharding”），它创建了 blob 交易，大幅降低了 Layer 2 rollup 的数据发布成本。 2024-2026 年：Layer 2 市场成熟并显著多元化，Arbitrum、Optimism、Base、zkSync Era、Starknet、Linea、Scroll 等公司竞相争夺用户和流动性。 Base 尤其增长迅速，按多项活动指标衡量，已成为最大的 L2 之一，并且在担保总额方面与 Arbitrum 长期领先的地位形成了紧密的竞争关系。 简单来说，高速公路类比：把 Layer 1（以太坊）想象成一条繁忙的单车道高速公路。 二层解决方案就像增加快速车道和立交桥——交通最终仍然到达同一个目的地，但由于交通被分散到多条路径上，因此通行速度更快，拥堵更少。 邮局：想象一个邮局（L1），它逐一处理信件。 第二层就像一个分拣中心，将成千上万封信件捆绑成一个大包裹，然后将该包裹送到邮局。 邮局只需要处理一个包裹，而不是成千上万封信件。 法院系统：并非所有纠纷都要上诉到最高法院——大多数纠纷都在下级法院得到解决。 同样，第二层处理日常事务（下级法院），而第一层（最高法院）提供争议解决和最终和解的最终权威。 酒吧记账：您不必为每杯酒单独付钱给酒保，而是开一个账单，在晚上结束时结清。 Layer 2 的工作原理类似——它将多个交易批量处理，并在 Layer 1 上结算最终结果，从而减少昂贵的链上操作次数。 重要提示：并非所有二层解决方案的工作方式都相同。 乐观汇总、ZK 汇总、状态通道和验证器在安全性、速度、成本和去中心化方面各有不同的权衡。 了解这些差异对于为特定用例选择合适的 L2 至关重要。 关键技术特性 乐观 Rollups ZK（零知识）Rollups 状态通道 二层结算机制 EIP-4844（Proto-Danksharding） 优缺点 优点 缺点 显著的可扩展性 – 二层网络每秒可处理的交易量远高于以太坊一层网络的吞吐量 中心化序列器 – 目前大多数二层网络依赖于单个中心化序列器来对交易进行排序 大幅降低的费用 – 二层网络的交易费用通常只有几美分到几美分，而拥塞期间一层网络的交易费用可能要高得多 流动性分散 – 资产和流动性分散在数十个二层网络中，这可能会降低资金效率 继承的安全性 – 交易最终结算在一层网络，旨在继承其去中心化和安全保障 桥接风险 – 在一层网络和二层网络之间（或在不同的二层网络之间）转移资产涉及桥接合约，而桥接合约历史上曾被利用 以太坊虚拟机兼容性 – 大多数二层网络支持现有的以太坊智能合约，只需极少的额外操作无修改 提现延迟 – 乐观汇总需要大约 7 天的挑战期才能进行原生 L1 提现 用户体验 – 许多 L2 网络的快速确认支持需要近乎实时交互的应用 复杂性 – 用户必须了解自己使用的 L2 网络，管理桥接，并处理多个网络 开发者生态系统 – 现有的以太坊工具（Hardhat、Foundry、ethers.js）只需少量修改即可在大多数 L2 网络上运行 新兴技术 – 特别是零知识汇总仍在发展完善中；新型加密系统中的漏洞和缺陷仍然可能存在 风险管理

经济模型

代币经济学（Tokenomics）是“代币”（token）和“经济学”（economics）的合成词，指的是管理加密货币或数字代币的详细经济设计、结构和激励框架。 它涵盖了代币生命周期的各个方面：代币的创建（铸造）、在利益相关者（创始人、投资者、社区、金库）之间的分配方式、其总供应量和流通供应量机制（固定上限、通胀、通缩或弹性）、其在原生协议或生态系统中提供的效用、赋予其价值的需求驱动因素、其赋予的治理权、对早期持有者施加的归属时间表、减少供应量的销毁或回购机制，以及奖励长期参与的质押或收益激励。 代币经济学是决定区块链项目能否在经济上长期可持续发展的基础学科。 一个设计良好的代币经济模型能够协调所有参与者（开发者、验证者、用户、投资者和更广泛的社区）的激励机制，从而使理性的自身利益引导出能够加强网络的行为。 相反，设计不佳的模型会造成激励机制错位，从而导致通货膨胀死亡螺旋、巨鲸操纵、治理俘获或流动性危机。 代币经济学的核心是回答三个问题。 这个令牌存在的意义是什么？ 什么因素创造了对它的需求？ 什么因素控制着它的供应？ 未能令人信服地回答这些问题的项目通常会被贴上“代币经济模型不佳”的标签，这也是加密货币分析师和风险投资家放弃投资的最常见原因之一。 相反，像比特币减半驱动的稀缺性、以太坊通过 EIP-1559 实现的费用销毁机制，或者 Curve Finance 的投票托管 (veCRV) 模型这样具有优雅的代币经济模型的项目，会在整个行业中得到研究和效仿，即使像以太坊的销毁机制那样，后来的网络变化使最初的故事变得复杂。 代币经济学领域借鉴了传统经济学（货币政策、博弈论、机制设计）、行为经济学（激励结构、损失厌恶）、计算机科学（密码执行、智能合约自动化）和金融工程（衍生品、收益率曲线、流动性引导）。 它已成为加密货币行业的一个专门职业，拥有专门的代币经济学顾问、模拟工具以及几所主要大学的学术研究项目。 代币经济学是如何起源和发展的？ 2008 年至 2009 年：中本聪发表了比特币白皮书，并推出了比特币网络，建立了加密货币历史上第一个代币经济学模型。 比特币的设计，包括固定供应 21 万枚硬币、大约每四年减半一次的区块奖励以及难度调整算法，创造了一种通缩发行计划，模仿了黄金等稀缺自然资源的开采曲线。 尽管“代币经济学”一词当时还不存在，但比特币的经济设计成为了衡量未来所有模型的模板。 2014 年至 2015 年：以太坊众筹（2014 年 7 月至 8 月）引入了一种新的代币经济模型，即首次代币发行 (ICO)。 约 60 万个 ETH 以每个代币约 0.31 美元的价格出售给早期支持者，筹集了 18.4 万美元。 以太坊的供应模型与比特币的供应模型有着根本的不同；它没有硬性上限，新的 ETH 会持续不断地发行给矿工，后来又发行给验证者。 Vitalik Buterin 和以太坊基金会确立了“预挖矿”和基金会分配的概念，这在未来的项目中成为标准。 2017 年：ICO 热潮将代币经济学的概念带入了主流加密货币讨论领域。 成千上万个项目发行代币，这些代币的经济模型各不相同，其中许多设计得很差。 随着投资者开始仔细审查代币供应计划、归属期和实用模型，“代币经济学”一词的使用越来越广泛。 像币安币 (BNB) 这样的项目引入了与交易所收入挂钩的代币销毁机制，建立了一种新的代币经济学基础。 2018 年至 2019 年：ICO 后的熊市暴露了许多代币经济学模型的缺陷。 团队投入过多、没有归属计划、也没有真正代币实用性的项目，其价格会暴跌 90% 到 99%。 这一时期促进了学术界和产业界对可持续代币设计的深入研究。 2020 年 DeFi 之夏：Compound Finance 于 2020 年 6 月推出 COMP 代币分发，开创了“流动性挖矿”的先河，通过协议使用奖励用户治理代币。 这项创新引发了 DeFi 夏季，并将收益耕作确立为核心代币经济学机制。 Yearn Finance (YFI) 采用“公平发行”模式，不进行预挖矿，也不进行风险投资分配，为社区优先的代币经济学树立了新的标准。 Curve Finance 引入了投票托管 (veCRV) 模型，将代币锁定长达四年可赋予更大的治理权和收益，该模型随后被数十个协议采用。 2021年：NFT和GameFi的蓬勃发展将代币经济学扩展到了新的领域。 Axie Infinity 的双代币模型（AXS 治理加上 SLP 效用）展示了游戏经济如何被代币化，尽管 SLP 价值的最终崩溃也表明了通胀奖励代币的脆弱性。 Olympus DAO 推出了其绑定机制，在协议拥有的流动性方面创造了一种创新但备受争议的代币经济学实验。 2022 年至 2023 年：2022 年 5 月 Terra/LUNA 崩盘，一种算法稳定币的代币经济死亡螺旋抹去了超过 400 亿美元的价值，成为加密货币历史上最具灾难性的代币经济失败。 这一事件导致所有算法供应机制受到严格审查，并引起全球监管机构的关注。 以太坊合并（2022 年 9 月）和更早的 EIP-1559 激活（2021 年 8 月）改变了 ETH 的发行模式，将新发行量减少了大约 85% 到 90%，并引入了费用销毁机制，使得 ETH 在网络活动高峰期呈现净通缩状态，这是当时在实时网络上执行的最重要的代币经济学转变之一。 2024 年 3 月：以太坊的 Dencun 升级为 Layer 2 rollups 引入了廉价的“blob”数据存储（EIP-4844）。 这是一次重大的扩容成功，但它也带来了一个意想不到的代币经济后果：随着 L2 活动从以太坊主网费用市场转移出去，基础费用销毁从每天数千个 ETH 骤降至每天 50 至 70 个 ETH，远低于每天向质押者发放的约 1,700 个 ETH。 自合并以来，以太坊的供应量首次转为净通胀，这使得此前定义以太坊 2021 年后代币经济学故事的“超音速货币”叙事变得复杂化。 2024 年至 2026 年：代币经济学设计将远超此单一案例，变得更加成熟。 现实世界资产（RWA）代币化引入了将代币价值与实物或金融资产联系起来的新模型。 积分制系统作为一种代币激励机制的出现，开启了一个新的阶段。

Node

节点是指任何连接到区块链网络并参与其中的计算机或设备，它通过维护分布式账本的副本、验证交易以及将数据转发给其他参与者来实现这一功能。 节点是区块链去中心化的基本组成部分——没有它们，任何区块链网络都无法存在、验证交易或维护关于账本当前状态的共识。 在区块链环境中，节点根据其类型和配置执行几个关键功能。 从最基本的层面来说，每个节点都会接收用户广播的新交易，并根据协议的共识规则检查这些交易（例如验证数字签名、确保发送者有足够的余额以及确认输入没有被双重花费），并将有效的交易和新挖出或验证的区块传播到点对点网络中的相邻节点。 成千上万个节点之间持续不断的信息流动，使得比特币和以太坊等区块链能够作为无需信任、抗审查的网络运行，没有任何单一实体控制数据流或交易验证。 节点在功能和资源需求方面差异很大。 完整节点会下载并独立验证自创世区块以来的每个区块和交易，维护区块链历史的完整副本（或者，在修剪完整节点的情况下，维护其修剪后的子集）。 归档节点不仅存储当前状态，还存储每个区块高度的整个历史状态，从而可以进行复杂的历史查询。 轻节点（也称为 SPV 节点或瘦客户端）仅下载区块头，并依赖完整节点进行交易验证，以牺牲一些安全性来降低存储和带宽需求。 挖矿节点（在工作量证明链中）或验证节点（在权益证明链中）积极参与区块生产和共识，通常需要最多的资源，并且经常需要质押经济抵押品。 RPC 节点、中继节点和桥接节点等专用节点在更广泛的生态系统中发挥着特定的基础设施作用。 节点的数量和地理分布直接影响区块链的去中心化、安全性和抗审查性，尽管节点数量会随时间波动，并且会因测量方法（可达/监听节点与非可达节点）而异。 例如，节点总数）。 根据 Bitnodes 等追踪器的数据，近年来比特币在全球范围内通常保持着 15,000-20,000 多个可访问的完整节点。 对于以太坊来说，值得区分的是不同的共识层节点数量（由于运营商通常从一个节点运行许多验证器，因此这个数字较小）和活跃验证器的数量（随着质押的扩展，活跃验证器的数量已经增长到数百万——有关此区别的更多信息，请参阅共识机制和流动性质押词汇表条目）。 这些网络之所以能够保持运行和安全，很大程度上是因为没有任何一个政府、公司或恶意行为者能够同时破坏或关闭足够多的地理位置分散、独立运行的节点来扰乱网络。 起源与历史 2008 年：中本聪发表了比特币白皮书，描述了一种点对点电子现金系统，其中“节点”构成去中心化网络的骨干。 该论文概述了节点如何接受交易、广播交易、将交易组装成区块，以及如何努力寻找工作量证明解决方案。 2009 年 1 月 3 日：比特币网络启动，中本聪运行了第一个节点，该节点挖出了创世区块（区块 0）。 2009 年 1 月 10 日，Hal Finney 下载了比特币软件，成为早期节点运营商。两天后，即 1 月 12 日，他从中本聪那里收到了第一笔比特币交易（10 BTC）。 2009-2012 年：早期的比特币网络从密码朋克和密码学爱好者运行的少数节点发展到遍布全球的数百个节点，然后又发展到数千个节点。 最初的比特币客户端（通常被称为中本聪客户端，后来又被称为比特币核心）既是钱包又是全节点，这意味着许多早期的比特币用户只需使用该软件就能有效地运行一个节点。 2014-2015 年：以太坊的发展引入了节点的概念，节点不仅可以验证交易，还可以通过以太坊虚拟机 (EVM) 执行智能合约，大大扩展了节点的作用，使其超越了比特币的交易验证模型。 2015 年（7 月 30 日）：以太坊主网发布 Frontier 版本。 Geth（Go Ethereum）和 Parity 成为早期重要的节点客户端，促进了多客户端理念的发展，而这种理念对以太坊的韧性策略仍然至关重要（Parity 客户端后来停止开发并分叉为 OpenEthereum，而 OpenEthereum 也已被弃用，取而代之的是 Nethermind、Besu、Erigon 和 Reth 等客户端）。 2017-2018 年：ICO 热潮和区块链使用量的上升引发了关于节点要求的辩论。 比特币的“区块大小之争”从根本上来说，就是更大的区块是否会使本地节点运营商失去运营成本，并使网络中心化。 小区块阵营最终占了上风，保持比特币的基本区块重量限制相对保守（后来 SegWit 提供了有效的容量增加），以维持可访问的完整节点运行。 2020-2021 年：以太坊上的 DeFi 爆炸式增长极大地增加了对 RPC 节点基础设施的需求。 Infura 和 Alchemy 等公司成为节点即服务提供商的主导力量，处理大量请求。 这引发了人们对中心化的担忧，而 Infura 的一次重大故障更是凸显了这一点，这次故障暂时中断了以太坊生态系统的大部分。 2022 年 9 月 15 日：以太坊从工作量证明 (PoW) 向权益证明 (PoS) 的合并从根本上改变了节点架构。 现在节点需要执行层客户端（Geth、Nethermind、Besu、Erigon 或 Reth）和共识层客户端（Prysm、Lighthouse、Teku、Lodestar 或 Nimbus），它们一起运行并通过 Engine API 进行通信。 2023-2026 年：客户多元化活动继续致力于提高以太坊的韧性。 对 Verkle 树和历史记录过期提案的研究（基于 EIP-4444 等想法）旨在随着时间的推移减少完整的节点存储需求。 Pocket Network 和 Lava 等去中心化 RPC 网络旨在减少对少数中心化节点提供商的依赖。 此外，以太坊的 Pectra 升级（2025 年）将每个验证者的最大有效余额从 32 ETH 提高到高达 2,048 ETH，允许大额质押者将多个验证者合并为更少的验证者，从而使大规模质押者能够更高效地运行节点。 简单来说，区块链节点就像一个庞大的全球图书馆里的图书管理员。 每个图书管理员（节点）都保存着每本书的完整副本（区块链），并检查新添加的书籍是否合法（验证交易）。