Tether是全球最大的加密货币发行商。 stablecoin该公司正计划对其企业投资管理方式进行重大调整。首席执行官保罗·阿尔多伊诺在接受路透社采访时透露，公司计划将其投资组合的10%至15%配置于实物黄金，将这种贵金属与比特币一起作为核心长期持有资产。
此举正值全球市场日益受到地缘政治紧张局势、对法定货币稳定性的担忧以及黄金价格强劲上涨的影响之际。
尽管 Tether 长期以来一直强调对其稳定币业务采取保守的储备管理，但 Ardoino 的评论凸显了该公司自身利润和资产负债表的更广泛战略。
“就我们自己的投资组合而言，持有约10%的比特币和10%到15%的黄金是合理的。” 阿尔多伊诺在接受路透社视频采访时表示。
关键精华
- Tether 计划将其投资组合的 10-15% 分配给实物黄金，将黄金与比特币一起定位为核心长期持有资产。
- 该公司目前持有约 130 公吨实物黄金，这反映出受全球经济不确定性驱动而采取的积极囤积策略。
- Tether 的黄金采购资金来自公司利润，并按季度进行审查，公司优先考虑直接持有和瑞士境内的存储。
- Tether 的黄金敞口为其 USDT 稳定币和 XAUT 黄金支持代币提供了支持，增强了人们对其储备支持模式的信心。
- 这一策略表明，在市场承压的情况下，黄金持续跑赢比特币，机构投资者越来越倾向于传统的避险资产。
对实物黄金的投资不断增加
Tether持有黄金并非新鲜事，但其规模正在扩大。该公司披露，目前持有约130公吨实物黄金，仅第四季度就新增了27吨。
据 Ardoino 称，Tether 一直以每周约两吨的速度购买黄金，这表明其是在稳步积累，而不是一次性购买。
黄金实物存放于瑞士，阿尔多伊诺强调，Tether 计划保持对这些金条的直接所有权。与一些依赖纸黄金或交易所交易产品的机构投资者不同，Tether 偏好实物保管，体现了其最大限度降低交易对手风险的愿望。
值得注意的是，该公司并没有设定固定的黄金购买目标。相反，关于进一步增持的决策是按季度进行评估的，从而能够灵活应对市场状况。
黄金、比特币与偏好问题
阿多伊诺将公司对黄金和比特币的配置描述为互补而非竞争关系。虽然比特币经常被描述为“数字黄金”，但Tether的策略表明，它认为同时持有这两种资产具有价值。
“很难决定我最喜欢哪一个。这就像你有两个孩子，必须决定哪个更漂亮一样。” 阿多伊诺说道。
在黄金表现显著优于比特币的当下，这种平衡的投资策略显得尤为突出。去年金价飙升约64%，今年以来持续攀升，屡创新高。
此轮上涨行情是由市场对美元信心下降、对央行独立性的担忧以及对传统避险资产需求增加所推动的。
相比之下，比特币的上涨势头落后于黄金，这引发了投资者们关于在全球经济紧张时期，数字资产与实物价值储存手段的作用的重新辩论。
用真实资产支持稳定币
Tether的黄金储备在其产品线中也发挥着重要作用。该公司表示，去年购买了大量黄金，以支持其旗舰稳定币USDT和黄金支持的代币XAUT。
USDT 仍然是目前市值最大的美元挂钩稳定币，市值约为 186 亿美元。 令牌 XAUT 代币已开始流通。XAUT 由实物黄金直接支持，流通供应量价值约为 2.7 亿美元。每个 XAUT 代币代表对储存在安全金库中的特定数量黄金的所有权，使代币持有者无需直接持有黄金即可获得黄金投资机会。
Tether 的 USDT 储备策略仍然主要依赖美国国债和其他流动性资产。该公司多次声明，其稳定币拥有充足的储备，旨在确保始终实现 1:1 的赎回。
应对全球不确定性
Ardoino 将 Tether 对黄金日益增长的兴趣归因于更广泛的宏观经济和地缘政治考量。据他透露，该公司在 2020 年新冠疫情高峰期开始大量购入黄金，并随着全球紧张局势的加剧而继续购入。
“目前世界局势并不乐观。黄金价格每天都在创下历史新高。为什么？因为每个人都感到恐惧。” 他说。
这种观点反映了机构投资者中更广泛的趋势，他们正在增加对硬资产的配置，以对冲通货膨胀、货币贬值和政治风险。
利润、规模和长期战略
BEYOND 黄金和比特币Tether已将其利润投资于多种资产，包括美国国债、科技投资和黄金特许权公司。Ardoino指出，该公司拥有约250名员工，并预计盈利能力将保持强劲。
他表示，Tether 在 2026 年的利润可能会超过 2025 年预计的 10 亿美元，并有可能超过 2024 年记录的 13.7 亿美元，这凸显了其稳定币业务产生的现金流规模。
尽管阿尔多伊诺并未透露Tether投资组合的总规模，但根据其计划的资产配置，黄金最终的占比可能超过比特币。如果该计划得以全面实施，这将是加密货币领域一家大型公司正式将传统资产置于数字资产之上的罕见案例。
这对加密货币市场意味着什么
Tether 的策略向整个加密货币行业发出了一个明确的信号。即便基于区块链的资产持续获得广泛应用，这家发行最广泛使用的稳定币的公司却在加倍投入实物储备和保守的资产管理策略。
对于稳定币用户而言，Tether 对黄金和国债的重视强化了其稳定性和赎回可靠性的理念。对于投资者而言，这体现了一种务实的风险观——既认可比特币的吸引力，又在不确定时期倚重拥有数百年历史的价值储存手段。
随着市场持续受到经济和政治不稳定的影响，Tether 不断增长的黄金储备可能成为其资产负债表上最受关注的组成部分之一。
