Baillie Gifford, una de las gestoras de inversiones más antiguas y grandes del Reino Unido, ha lanzado lo que describe como el primer fondo de bonos tokenizados totalmente nativo y regulado por el Reino Unido en cadenas de bloques públicas. El nuevo producto, llamado Fondo de Rendimiento Mejorado Baillie Gifford (BAGEY)Se emite directamente en Ethereum y Solana, lo que supone un paso importante en el uso de la tecnología blockchain para fondos de inversión regulados.
Fundada hace 118 años, la empresa con sede en Edimburgo gestiona aproximadamente £ 286 mil millones ($ 377 mil millones) en activos. A diferencia de muchos productos de inversión tokenizados que ya están en el mercado, BAGEY está diseñado para que la tecnología blockchain forma parte del registro oficial de propiedad, en lugar de ser simplemente una representación digital de un fondo existente.
El fondo está estructurado como un Sociedad de Inversión de Capital Abierta (OEIC) regulada en el Reino Unido. e invierte en una cartera gestionada activamente de bonos corporativos de corta duración. Según Baillie Gifford, los inversores elegibles pueden esperar un rendimiento anual objetivo de alrededor de 7%, si bien la rentabilidad no está garantizada y está sujeta a las condiciones del mercado.
BNY está proporcionando el tokenización y billetera La infraestructura que respalda el fondo, mientras que NatWest Trustee and Depositary Services actúa como depositario, manteniendo la supervisión y las protecciones para los inversores exigidas por la normativa británica.
Puntos Clave
Baillie Gifford ha lanzado BAGEY, un fondo de bonos tokenizados regulado en el Reino Unido, emitido de forma nativa en las cadenas de bloques Ethereum y Solana.
A diferencia de la mayoría de los fondos tokenizados, BAGEY registra la propiedad de los inversores directamente en cadenas de bloques públicas, lo que convierte a la cadena de bloques en parte del registro oficial de propiedad.
El fondo está estructurado como una sociedad de inversión abierta (OEIC, por sus siglas en inglés) regulada en el Reino Unido, con BNY proporcionando la infraestructura de tokenización y NatWest actuando como depositario.
Este lanzamiento se produce tras la publicación de las directrices actualizadas de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido, que permiten a los fondos de inversión autorizados utilizar la tecnología de registro distribuido para los registros de propiedad.
Esta iniciativa supone un paso más en la adopción institucional de la tokenización de activos del mundo real, demostrando cómo la tecnología blockchain puede modernizar la administración de fondos operando dentro de los marcos regulatorios existentes.
Más que una simple envoltura de blockchain
La mayoría de los fondos tokenizados lanzados hasta ahora han incorporado tokens digitales a las estructuras de inversión tradicionales. En estos casos, el registro legal de propiedad permanece dentro de los sistemas financieros convencionales, mientras que el token blockchain simplemente representa el interés del inversor.
BAGEY adopta un enfoque diferente.
Baillie Gifford Según explica, la propia cadena de bloques forma parte del registro oficial de propiedad, lo que significa que las participaciones de los inversores se registran de forma nativa en Ethereum y Solana, en lugar de replicarse desde una base de datos externa a la cadena.
Theo Golden, director de Activos Digitales y Tokenización de Baillie Gifford, sostiene que la simple digitalización de la infraestructura existente no mejora fundamentalmente los mercados financieros. La firma considera que la emisión nativa ofrece un modelo más sólido, ya que los registros de propiedad existen directamente en redes blockchain públicas. Esta distinción puede parecer técnica, pero tiene implicaciones importantes. Un registro nativo en la cadena de bloques podría, a la larga, facilitar una liquidación más rápida, una mayor transparencia y una administración de fondos más eficiente, todo ello dentro del marco regulatorio establecido.
Respaldado por las recientes directrices regulatorias del Reino Unido.
Este lanzamiento se produce después de que la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido introdujera una guía actualizada que permite a los fondos de inversión autorizados incorporar la tecnología de registro distribuido en sus operaciones.
El FCA's PS26 / 7 política La declaración proporciona un marco para el uso de registros de propiedad basados en blockchain, manteniendo al mismo tiempo los estándares de protección al inversor existentes. Esta claridad regulatoria ha impulsado a varias instituciones a acelerar sus iniciativas de tokenización, pero Baillie Gifford se encuentra entre las primeras grandes gestoras de activos en emitir un fondo regulado de forma nativa en la infraestructura pública de blockchain.
BNY cree que este lanzamiento demuestra cómo la tokenización está dejando atrás los proyectos experimentales.
“Esto demuestra que la tokenización ha pasado de ser un concepto a una aplicación en el mundo real.”
Esta iniciativa también refleja una creciente colaboración entre las instituciones financieras tradicionales y los proveedores de infraestructura blockchain, en lugar de una competencia entre ambos sectores.
¿Por qué Ethereum y Solana?
Baillie Gifford seleccionó Ethereum y Solana para respaldar la emisión del fondo.
Ethereum sigue siendo el blockchain líder Solana es ideal para la tokenización institucional gracias a su ecosistema de contratos inteligentes consolidado y su amplia adopción entre las instituciones financieras. Además, ofrece costes de transacción significativamente menores y un mayor rendimiento, lo que la hace idónea para un procesamiento de transacciones más rápido y eficiente.
El uso de ambas redes permite al fondo beneficiarse de las fortalezas de cada ecosistema, al tiempo que ofrece a los inversores una mayor flexibilidad.
Que viene despues
Si bien este lanzamiento representa un hito importante para los activos del mundo real tokenizados, aún quedan varias preguntas sin respuesta.
Baillie Gifford aún no ha demostrado si las unidades BAGEY eventualmente admitirán operaciones en el mercado secundario, liquidación las 24 horas o un uso más amplio como garantía en los mercados financieros. Estas capacidades dependerán de las pruebas operativas, la adopción del mercado y el desarrollo continuo de la normativa.
Actualmente, el fondo solo está disponible para inversores cualificados en el Reino Unido, Suiza y las Islas Caimán, lo que limita la participación inicial mientras se prueba el modelo en un entorno controlado.
Sin embargo, la importancia de BAGEY va más allá de un solo producto de inversión. Demuestra que una importante gestora de activos tradicional está dispuesta a trasladar la propiedad de fondos regulados directamente a la infraestructura pública de blockchain, en lugar de utilizarla únicamente como herramienta de distribución.
A medida que las instituciones financieras continúan explorando los valores, bonos y otros activos del mundo real tokenizados, el lanzamiento de Baillie Gifford proporciona uno de los ejemplos más claros hasta la fecha de cómo la tecnología blockchain se está convirtiendo en parte de la base operativa de los fondos de inversión regulados, en lugar de simplemente coexistir con los sistemas existentes.
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