La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales ha entrado en la que podría ser su fase más crítica. Tras no cumplir con el plazo del 4 de julio fijado por la Casa Blanca, los legisladores tienen ahora hasta el receso de verano del Senado, que se espera comience después del 7 de agosto, para que la legislación supere los obstáculos legislativos restantes.
El proyecto de ley ya fue aprobado por la Cámara de Representantes y superó el Comité Bancario del Senado, lo que lo convierte en la legislación más cercana a convertirse en ley en el marco de una normativa integral sobre la estructura del mercado de criptomonedas en Estados Unidos. Sin embargo, el Senado aún no ha celebrado una votación en pleno, lo que deja la legislación en un plazo muy ajustado donde las negociaciones políticas y el tiempo limitado en el pleno determinarán su destino.
Puntos Clave
La Ley CLARITY ha sido aprobada por la Cámara de Representantes y por el Comité Bancario del Senado, pero aún requiere una votación en pleno del Senado antes de convertirse en ley.
El 7 de agosto se considera la fecha límite clave antes de que el Senado inicie su receso de verano, lo que hace que las próximas semanas sean cruciales para el futuro del proyecto de ley.
Los legisladores aún deben resolver los desacuerdos sobre las disposiciones éticas, la protección de los promotores inmobiliarios y la estructura del mercado antes de la votación final.
De aprobarse, esta legislación establecería el primer marco federal integral que regule los activos digitales en los Estados Unidos, y se prevé que su implementación se lleve a cabo a lo largo de varios años.
El calendario del Senado se convierte en el mayor desafío.
La Ley CLARITY actualmente se encuentra El proyecto de ley figura en el Calendario Legislativo del Senado tras haber sido aprobado por el Comité Bancario del Senado con una enmienda sustitutiva el 1 de junio. Este trámite procesal significa que el proyecto de ley puede ser considerado por el Senado, pero no garantiza una votación.
Se espera que los legisladores regresen del receso del Día de la Independencia a mediados de julio con una agenda legislativa muy apretada. Las principales prioridades, incluida la Ley de Autorización de Defensa Nacional y otros proyectos de ley de aprobación obligatoria, compiten por el limitado tiempo disponible en el pleno antes de que el Congreso entre en receso en agosto.
Los partidarios de la legislación consideran que el 7 de agosto es la fecha límite práctica para su aprobación en el Senado. Perder esa fecha probablemente retrasaría las negociaciones hasta el otoño, cuando la atención se centrará cada vez más en las elecciones de mitad de mandato, lo que dificultaría considerablemente la aprobación de una legislación bipartidista compleja.
El proyecto de ley aún enfrenta varios obstáculos importantes.
Aunque la Ley CLARITY ha logrado más avances que cualquier ley federal anterior mercado crypto En cuanto a la propuesta de estructura, aún quedan varias cuestiones sin resolver antes de que pueda convertirse en ley.
El primer reto es conseguir los votos suficientes en el Senado. Los republicanos tienen la mayoría, pero se prevé que la legislación requiera al menos 60 votos para superar la obstrucción parlamentaria. Esto significa que varios demócratas deberán, en última instancia, apoyar el proyecto de ley durante su debate en el pleno.
Otro problema radica en conciliar las diferencias entre la versión del Comité Bancario del Senado y las propuestas del Comité de Agricultura del Senado. Dado que la legislación divide las responsabilidades de supervisión entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), los legisladores deben llegar a un acuerdo sobre el marco regulatorio final antes de devolver el proyecto de ley a la Cámara de Representantes.
Las disposiciones éticas siguen siendo otro punto conflictivo. Varios senadores demócratas han argumentado que deberían incluirse normas más estrictas sobre conflictos de intereses para evitar que altos funcionarios del gobierno y miembros del Congreso se beneficien económicamente de empresas de criptomonedas mientras contribuyen a su desarrollo. regulación de activos digitales.
Las preocupaciones de las fuerzas del orden también han generado debate, en particular en torno a las disposiciones diseñadas para proteger a los desarrolladores de software que no tienen custodia. Si bien los grupos de la industria argumentan que estas protecciones brindan seguridad jurídica para finanzas descentralizadas Algunos organismos encargados de hacer cumplir la ley advirtieron inicialmente a los desarrolladores que podrían complicar las investigaciones relacionadas con actividades financieras ilícitas.
Los acontecimientos recientes han mejorado ligeramente las perspectivas del proyecto de ley después de que la Organización Nacional de Ejecutivos Negros de las Fuerzas del Orden respaldara la legislación, mientras que otros grupos policiales suavizaron su oposición inicial tras conversaciones con los legisladores.
Lo que cambiaría la Ley de Claridad
Si se promulga, la Ley CLARITY Establecería el primer marco federal integral que regule los mercados de activos digitales en los Estados Unidos.
La legislación definiría cuándo los activos digitales están sujetos a la supervisión de la SEC como valores y cuándo califican como materias primas digitales reguladas principalmente por la CFTC. Asimismo, establecería requisitos de registro más claros para las plataformas de intercambio de criptomonedas, los corredores, los distribuidores y los custodios.
Quienes apoyan el proyecto de ley creen que reemplazaría años de incertidumbre regulatoria con un marco más predecible que fomente la innovación y, al mismo tiempo, refuerce la protección al consumidor. Sin embargo, incluso tras la aprobación presidencial, su implementación no sería inmediata.
Las agencias federales, incluidas la SEC, la CFTC, el Departamento del Tesoro y la FinCEN, aún tendrían que elaborar reglamentos detallados, abrir períodos de consulta pública, finalizar los estándares de cumplimiento e implementar gradualmente su aplicación. Los expertos del sector prevén que este proceso tardará entre uno y tres años antes de que el marco esté plenamente operativo.
Los mercados siguen atentos a Washington.
El mercado de criptomonedas ha seguido de cerca cada hito legislativo. Cuando el Comité Bancario del Senado aprobó el proyecto de ley en mayo, Bitcoin y varias acciones relacionadas con las criptomonedas repuntaron, ya que los inversores acogieron con satisfacción la posibilidad de una regulación federal más clara.
La inclusión del proyecto de ley en el calendario legislativo del Senado en junio generó menos reacción en el mercado porque representó un hito procedimental más que un avance legislativo definitivo.
Los inversores están atentos a varios acontecimientos que podrían determinar si el proyecto de ley avanza. Entre ellos se incluyen la programación del debate en el pleno del Senado, las negociaciones sobre las disposiciones éticas, el apoyo bipartidista continuo y la capacidad de ambas cámaras para resolver rápidamente sus diferencias antes de enviar la legislación al presidente Donald Trump.
Conclusión
La Ley CLARITY sigue siendo la legislación sobre criptomonedas más importante que actualmente se debate en el Congreso, pero su camino hacia la aprobación está entrando en un período decisivo. Tras no haberse cumplido el plazo de firma del 4 de julio, los legisladores disponen de un tiempo limitado antes del receso de agosto para obtener la aprobación del Senado, ultimar el texto final y enviar el proyecto de ley al presidente.
Si bien la legislación ha superado hitos importantes, como su aprobación en la Cámara de Representantes y en el Comité Bancario del Senado, aún persisten varios obstáculos políticos y de procedimiento. Para el sector de las criptomonedas, las próximas semanas podrían determinar si Estados Unidos finalmente establece un marco federal integral para los activos digitales o si el proceso se encamina hacia un calendario legislativo mucho más incierto.
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