La tokenización ya no se considera un experimento.
En los mercados de capitales, las instituciones han superado las fases de prueba de concepto y se han adentrado en entornos de producción iniciales donde se emiten, liquidan y concilian activos reales en registros distribuidos. Este cambio se debe menos a la euforia y más a la presión operativa: una liquidación más rápida, una mayor eficiencia de las garantías y una menor fricción posterior a la transacción.
Pero a medida que se expande la adopción, ha surgido una pregunta más difícil.
¿Cómo sistemas tokenizados ¿Integrarse en una infraestructura financiera que nunca fue diseñada para ellos?
Esta tensión sirvió de telón de fondo para una conversación en Consensus Miami, donde German Soto Sanchez, director de productos y activos digitales de Broadridge, habló con Leah Callon Butler sobre el enfoque de la empresa para conectar los ecosistemas financieros tradicionales y digitales en Consensus Miami (evento CoinDesk).
Puntos clave
• La tokenización está pasando de la experimentación a la producción institucional. • La integración de la infraestructura es ahora la principal limitación. • Los marcos de gobernanza determinarán la escalabilidad en todos los mercados. • Las empresas de gestión patrimonial requieren flujos de trabajo integrados, no sistemas paralelos.
La tokenización está pasando de ser un concepto a una realidad de infraestructura.
El discurso inicial en torno a la tokenización se centró en la viabilidad.
Ahora las instituciones se preguntan si los activos tokenizados pueden operar dentro de los sistemas financieros existentes sin crear duplicación operativa en las capas de custodia, liquidación e informes.
Global los mercados de capitales Ya se procesan decenas de billones de dólares al día, lo que significa que incluso pequeñas ineficiencias en la integración pueden crear fricción sistémica.
Ahora el cuello de botella es la infraestructura, no la emisión.
El reto ya no reside en la creación de activos tokenizados.
Se trata de distribuirlas y ponerlas en funcionamiento en toda la arquitectura financiera existente.
Sin una infraestructura unificada, la tokenización corre el riesgo de convertirse en una capa adicional en lugar de un sustituto de la ineficiencia.
Por ello, los proveedores de infraestructura post-negociación y las empresas de servicios públicos del mercado están adquiriendo una importancia central en el debate.
DLR como evidencia de tokenización a escala institucional
La plataforma Distributed Ledger Repo (DLR) de Broadridge se cita a menudo como una de las implementaciones más claras en el mundo real de infraestructura financiera tokenizada en mercados de producción.
DLR aplica la tecnología de registro distribuido para optimizar la liquidación y los movimientos de garantías, reduciendo la complejidad de la conciliación y manteniendo los controles regulatorios. Su importancia radica en demostrar que la tokenización ya funciona dentro de los mercados de capitales regulados, en lugar de ser un fenómeno puramente experimental.
La gobernanza se está convirtiendo en la principal limitación para la escalabilidad.
A medida que la infraestructura madura, la gobernanza se perfila como un factor limitante.
Las instituciones necesitan tener claridad sobre cómo se controlan, validan y auditan los sistemas tokenizados en entornos híbridos.
A diferencia de los sistemas tradicionales con supervisión centralizada, los sistemas basados en blockchain distribuyen la validación, lo que crea fricción al integrarse con cumplimiento institucional marcos.
Sin modelos de gobernanza estandarizados, la ampliación de escala se vuelve inconsistente entre las distintas jurisdicciones.
Las empresas de gestión patrimonial se centran en la integración, no en el acceso.
El acceso a los activos digitales ya no es la principal barrera.
El reto ahora consiste en integrar los instrumentos tokenizados en los sistemas de asesoramiento, gestión de carteras e informes ya existentes.
Los gestores de patrimonio necesitan flujos de trabajo unificados, no infraestructuras paralelas.
Esto está impulsando la demanda de capas de integración que conecten los activos digitales y tradicionales dentro del mismo entorno operativo.
Convergencia de los mercados tradicionales y digitales
Las instituciones financieras tradicionales están adoptando cada vez más las plataformas blockchain, mientras que las empresas de activos digitales están adoptando estándares de cumplimiento institucional.
El resultado es la convergencia, no la sustitución.
Incluso las principales infraestructuras de mercado, como DTCC, están explorando activamente marcos de liquidación basados en registros distribuidos. Iniciativas de DLT de DTCC
Esto refleja un cambio más amplio hacia sistemas financieros híbridos donde coexisten activos tokenizados y tradicionales.
El posicionamiento de Broadridge en esta transición
El debate en Consensus Miami pone de relieve un cambio estructural en la tokenización.
El éxito ya no se define por la emisión de activos, sino por la capacidad de esos activos para circular sin fricciones a través de los sistemas financieros existentes.
El enfoque de Broadridge refleja este cambio hacia la adopción prioritaria de la infraestructura.
La siguiente fase de tokenización
La tokenización ha pasado a la fase de implementación.
La siguiente fase depende de que la integración, la gobernanza y la distribución trabajen conjuntamente a gran escala.
Las empresas que triunfen serán aquellas que conecten sistemas, no solo que creen activos.
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