Что такое криптодеривативы? Краткое руководство

Криптовалютные деривативы являются важнейшим аспектом торговли криптовалютами и занимают подавляющее место 78.2% от общего объема торгов на централизованных биржах в июле 2023 года, по данным CCData.

С другой стороны, по данным CCData, объемы спотовой торговли криптовалютой за тот же период снизились на 10.5%, достигнув 515 млрд долларов.

Рынок криптовалют предлагает множество возможностей, но его волатильность может пугать. Криптовалютные деривативы — это мощные финансовые инструменты, открывающие новый уровень контроля и потенциальной прибыли для опытных инвесторов. 

В этом полном руководстве по криптодеривативам объясняется все, что вам нужно знать: от основных концепций и различных типов контрактов до различных торговых стратегий и важнейших методов управления рисками.

Основные выводы

• Криптодеривативы — сложные финансовые инструменты. Они не подходят новичкам и требуют глубокого понимания основ криптовалютного рынка и специфики работы каждого типа контракта.

• Кредитное плечо может увеличить как доходность, так и убытки. Хотя кредитное плечо открывает потенциал для увеличения прибыли, оно также может значительно увеличить потенциальные убытки. Используйте кредитное плечо осторожно и никогда не рискуйте капиталом, превышающим то, что вы можете себе позволить потерять.

• Разработайте комплексную стратегию управления рисками, которая включает в себя определение размера позиции, стоп-ордера и тейк-профита для минимизации потенциальных потерь и защиты вашего капитала.

Что такое криптопроизводные?

Деривативы — это контракты, стоимость которых определяется базовым активом, таким как акция, облигация или товар. Эти контракты не предполагают физического владения активом, а представляют собой соглашение между двумя сторонами об обмене актива по заранее установленной цене в определённую дату (или при выполнении других условий). 

Деривативы предлагают разнообразные финансовые инструменты для спекуляций, хеджирования и управления рисками.

Криптовалютные деривативы функционируют аналогично традиционным деривативам, но с одним ключевым отличием: их базовым активом является криптовалюта. 

Это означает, что стоимость контрактов формируется на основе динамики цен цифровых валют, таких как биткоин или эфириум. В то время как традиционные деривативы могут включать контракты на акции, облигации или нефть, криптодеривативы ориентированы исключительно на рынок криптовалют.

Ещё одно отличие: рынки криптовалютных деривативов, как правило, более молодые и менее регулируемые, чем традиционные рынки. Это может привести к повышенной волатильности и потенциальным рискам.

По этим причинам криптодеривативы представляют собой сложные финансовые инструменты и не подходят новичкам, поскольку требуют глубокого понимания базового рынка криптовалют и специфических механизмов каждого типа контракта. 

Зачем использовать криптодеривативы?

Криптовалютные деривативы предлагают опытным инвесторам ряд преимуществ. Именно поэтому в июле 2023 года объём торгов криптодеривативами взлетели до 3.12 триллиона долларов, что подчеркивает быстрый рост и популярность этого класса активов среди трейдеров. 

Важно понимать мотивы использования криптодеривативов:

Спекуляции на ценовых движениях

В отличие от прямой покупки криптовалюты, деривативы позволяют инвесторам спекулировать на будущих колебаниях цен. 

Открывая «длинную» позицию по производному контракту, инвестор, по сути, делает ставку на рост цены базового актива. И наоборот, «короткая» позиция позволяет получить прибыль в случае снижения цены. Такая гибкость позволяет инвесторам потенциально извлекать выгоду как из роста, так и из падения рынка.

Хеджирование существующих криптовалютных позиций

Рынки криптовалют известны своей волатильностью. Инвесторы, владеющие криптоактивами, могут использовать деривативы для хеджирования своих позиций. 

Это предполагает заключение противоположных производных контрактов для компенсации возможных потерь в случае, если цена базовой криптовалюты неожиданно изменится.

Управление рисками на нестабильных рынках

Неотъемлемый волатильность рынка криптовалют Деривативы могут быть как возможностью, так и проблемой. Деривативы предлагают инструменты управления рисками, позволяя инвесторам устанавливать стоп-лосс или использовать другие стратегии для минимизации потенциальных убытков.

Типы криптодеривативных контрактов

Источник

Существует три типа криптодеривативов. Ниже представлены различные типы контрактов:

Фьючерсные контракты

Фьючерсные контракты — это соглашения между двумя сторонами о покупке или продаже определённого количества криптовалюты по заранее определённой цене в определённую дату в будущем. Они работают аналогично традиционным фьючерсным контрактам, но с криптовалютой в качестве базового актива.

Как работают фьючерсные контракты

Инвесторы могут использовать фьючерсные контракты для спекуляции на будущих колебаниях цен криптовалюты. 

Заключая длинный фьючерсный контракт, инвестор по сути делает ставку на то, что на дату истечения срока (дату расчета) цена будет выше по сравнению с текущей ценой. 

И наоборот, короткий фьючерсный контракт позволяет им получить прибыль, если цена упадет к дате истечения срока действия.

Например, инвестор считает, что цена биткоина вырастет в ближайшие три месяца. Он заключает длинный фьючерсный контракт на биткоин с датой исполнения через три месяца, соглашаясь купить биткоин по определённой цене в эту дату. 

Если их прогноз окажется верным и цена биткоина к дате расчетов вырастет, они смогут получить прибыль от разницы между ценой контракта и более высокой рыночной ценой.

Поставка против наличных расчетов по фьючерсным контрактам

Существует два основных способа расчетов по фьючерсным контрактам:

• и сроки сдачиНа традиционных рынках фьючерсные контракты часто предполагают физическую поставку базового актива в дату истечения срока действия. Однако на рынке криптовалютных деривативов физическая поставка криптовалюты встречается реже.

• Наличный расчет: Денежные расчёты более распространены в криптовалютных деривативах. Здесь разница между ценой контракта и ценой расчёта погашается наличными, а не фактической поставкой криптовалюты.

Бессрочные свопы

Бессрочные свопы — это тип криптовалютного дериватива, похожий на фьючерсные контракты, но с ключевым отличием: у них нет фиксированной даты истечения срока действия. Это означает, что позиции по бессрочным свопам могут удерживаться неограниченное время и автоматически переноситься через регулярные промежутки времени.

Сходства и различия между бессрочными свопами и фьючерсами

• сходства: Как бессрочные свопы, так и фьючерсные контракты позволяют спекулировать на движении цен и предлагают кредитное плечо.

• Различия: Бессрочные свопы не имеют фиксированной даты истечения срока действия, в отличие от фьючерсных контрактов. Кроме того, бессрочные свопы используют механизм финансирования для поддержания паритета цены с базовым активом, о котором мы поговорим далее.

Понимание комиссий в бессрочных свопах

Бессрочные свопы используют механизм ставки финансирования, обеспечивающий соответствие цены базовой криптовалюты. Эта ставка финансирования выплачивается периодически между длинными и короткими позициями. 

Когда спрос на бессрочные свопы выше в длинной позиции, ставка финансирования становится положительной, и длинные позиции приносят доход коротким позициям. И наоборот, когда спрос на короткие позиции выше, ставка финансирования становится отрицательной, и короткие позиции приносят доход длинным позициям.

Этот механизм финансирования помогает поддерживать конвергенцию цен между бессрочным своп-контрактом и базовой криптовалютой.

Опционные контракты

Опционные контракты предоставляют инвесторам право, но не обязательство, купить или продать определенное количество криптовалюты по заранее определенной цене к определенной дате истечения срока. 

В отличие от фьючерсных контрактов, которые обязывают держателя покупать или продавать актив по истечении срока, опционные контракты обеспечивают гибкость. Инвесторы могут реализовать свой опцион (купить или продать криптовалюту), если он станет прибыльным, или позволить опциону истечь без какой-либо выгоды, если рынок пойдет против них. 

Такая гибкость имеет свою цену.

Типы опционных контрактов

Существует два основных типа криптоопционных контрактов:

Варианты звонка

Опционы колл предоставляют держателю право, но не обязательство, купить определенное количество криптовалюты по заранее определенной цене исполнения к определенной дате истечения срока действия. 

Инвесторы обычно покупают колл-опционы, когда считают, что цена криптовалюты в будущем вырастет.

Например, инвестор ожидает, что цена Ethereum значительно вырастет в ближайшие два месяца. Он приобретает колл-опцион с ценой исполнения 1,000 долларов США и датой истечения через два месяца. Этот опцион даёт ему право, но не обязательство, купить Ethereum по цене 1,000 долларов США за единицу к дате истечения срока действия. 

Если их прогноз окажется верным, и к моменту истечения срока цена Ethereum вырастет до 1,500 долларов США, они смогут реализовать свой колл-опцион и купить Ethereum по цене 1,000 долларов США (цена исполнения), а затем немедленно продать его на рынке за 1,500 долларов США, получив прибыль от разницы цен. 

Однако если к моменту истечения срока цена Ethereum упадет ниже 1,000 долларов США, опцион истечет без какой-либо стоимости, а инвестор потеряет только стоимость премии по опциону.

Положить Параметры

Опционы пут предоставляют владельцу право, но не обязательство, продать определенное количество криптовалюты по заранее определенной цене исполнения к определенной дате истечения срока. 

Инвесторы обычно покупают пут-опционы, когда считают, что цена криптовалюты снизится, или хотят хеджировать свои существующие криптовалютные активы.

Например, инвестор владеет значительным количеством биткоинов, но обеспокоен возможным падением цены. Он приобретает пут-опцион с ценой исполнения 20 000 долларов США и датой истечения через три месяца. Этот опцион даёт ему право, но не обязательство, продать свои биткоины по цене 20 000 долларов США за единицу к дате истечения срока действия. 

Если к моменту истечения срока цена биткоина упадет до 15 000 долларов США, они могут реализовать свой опцион пут и продать свой биткоин за 20 000 долларов США (цена исполнения), ограничив свои потери. 

Однако если к моменту истечения срока цена биткоина поднимется выше 20 000 долларов США, опцион пут истечет без какой-либо стоимости, а инвестор потеряет только стоимость премии по опциону.

Понимание опционных премий: стоимость опционных контрактов

В отличие от фьючерсных контрактов, требующих внесения первоначального маржинального депозита, опционные контракты предполагают авансовые расходы, называемые премией. 

Премия представляет собой цену, уплачиваемую за приобретение опционного контракта и предоставляемое им право (купить или продать по определенной цене к определенной дате). На размер опционной премии влияет ряд факторов, включая:

• Цена исполнения: Опционы с ценой исполнения, более близкой к текущей рыночной цене, как правило, будут иметь более высокую премию по сравнению с опционами с ценой исполнения, более удаленной от текущей рыночной цены.

• Время истечения срока: Опционы с более длительным сроком истечения, как правило, стоят дороже, чем опционы с более близкой датой истечения.

• Изменчивость: Опционы, как правило, стоят дороже на волатильных рынках, поскольку они предлагают большую потенциальную защиту или прибыль в зависимости от направления движения рынка.

Преимущества криптодеривативов

Источник

Криптодеривативы занимают большую долю рынка криптовалют, поскольку предлагают опытным инвесторам привлекательный набор инструментов. Вот некоторые из их неотъемлемых преимуществ:

Хеджирование

Криптовалютные деривативы, такие как фьючерсные и опционные контракты, позволяют трейдерам хеджировать риски, связанные с колебаниями цен базовой криптовалюты. Это означает, что они могут зафиксировать цену или минимизировать потенциальные убытки, если рынок пойдет против них.

Кредитное плечо

Одной из самых привлекательных особенностей криптодеривативов является кредитное плечо. Эти контракты позволяют инвесторам контролировать более крупную позицию по базовому активу с меньшими начальными инвестициями (маржой). Такое кредитное плечо может увеличить потенциальную доходность при движении рынка в желаемом направлении. 

Однако это палка о двух концах, но, тем не менее, это преимущество. Если рынок движется против позиции инвестора, убытки также могут увеличиться. Ответственное управление рисками крайне важно при использовании кредитного плеча с криптовалютными деривативами.

Кредитное плечо позволяет трейдерам увеличить свою прибыль (или убыток), вложив меньший капитал на начальном этапе. Это может увеличить доходность для тех, кто верно оценивает движение цен.

Повышение ликвидности и эффективности рынка

Рынки криптодеривативов часто отличаются более высокой ликвидностью по сравнению со спотовыми рынками (где инвесторы напрямую покупают и продают криптовалюты). Это приводит к более узким спредам между ценой покупки и продажи, то есть разница между ценой, которую покупатель готов заплатить, и ценой, которую продавец готов принять, меньше. 

Более узкие спреды облегчают инвесторам эффективный вход и выход из позиций, особенно при крупных сделках. Кроме того, рынки деривативов могут способствовать ценообразованию, привлекая больше участников и способствуя осознанному ценовому движению.

Торговля деривативами посредством процесса, называемого арбитражем, способствует достижению равновесия на рынках и точности цен на активы. Это приносит пользу всем участникам рынка.

Доступ к новым активам/рынкам

Криптовалютные деривативы могут обеспечить доступ к активам или рынкам, которые в противном случае были бы недоступны. Это открывает инвесторам больше возможностей для торговли.

Спекуляции на ценовых движениях

Деривативы можно использовать для спекуляции на будущей цене криптовалюты. Это позволяет трейдерам получать прибыль не только от роста цен, но и от прогнозирования их падения (через короткие позиции).

Недостатки криптодеривативов

С ноября 2021 года по июнь 2022 года 22-летний инвестор понес значительные финансовые потери. на общую сумму 80,000 XNUMX долларов США в результате участия в маржинальной торговле криптовалютой. Убытки составили 30 000 долларов США от его первоначальных инвестиций и, по оценкам, 50 000 долларов США потенциальной прибыли, которая не была реализована. Маржинальная торговля криптовалютой подразумевает использование заёмных средств для приобретения актива.

Вот некоторые недостатки криптодеривативов:

Высокая Волатильность

Именно то, что делает криптовалюты потенциально прибыльны (Резкие колебания цен) могут быть катастрофическими для деривативов. Увеличение прибыли за счёт кредитного плеча может также привести к увеличению убытков, что делает торговлю очень рискованной для новичков.

Неопределенность в регулировании

Криптовалютные деривативы — относительно новый финансовый инструмент, и во многих странах регулирование ещё не сформировано. Эта неопределённость может создавать нестабильную среду для трейдеров.

Риск контрагента

Криптовалютные деривативы предполагают выполнение контрагентом своих обязательств. Если контрагент (например, биржа) объявит дефолт или обанкротится, вы можете потерять все свои инвестиции.

Проблемы с ликвидностью

Рынки криптовалютных деривативов, особенно для менее популярных монет, могут быть неликвидными. Это означает, что быстро войти в позицию или выйти из неё может быть сложно, что может привести к увеличению убытков.

Сложность и возможность недопонимания

Криптовалютные деривативы могут быть сложными и содержать скрытые комиссии, особенно для тех, кто не знаком с традиционными деривативами. Перед заключением любого деривативного контракта крайне важно полностью понимать все условия.

Терминология, стратегии и факторы риска могут быть сложными и требуют глубокого понимания. Инвесторам крайне важно тщательно изучить вопрос, прежде чем начинать торговлю криптовалютными деривативами, чтобы избежать недопонимания и потенциальных потерь из-за злоупотреблений.

Риск кредитного плеча и маржинальных требований

Как упоминалось ранее, кредитное плечо может быть заманчивым инструментом для увеличения доходности. Однако оно сопряжено со значительным риском: маржин-коллами. При использовании кредитного плеча инвесторы обязаны поддерживать минимальный уровень капитала на своем счете (так называемое поддержание маржи). 

Если рынок пойдет против их позиции и стоимость их обеспечения упадет ниже этого порога, они получат маржинальный вызов. 

Это вынуждает их либо вносить дополнительные средства, либо ликвидировать позицию, чтобы выполнить минимальное маржинальное требование. На таком высоковолатильном рынке, как криптовалюты, маржин-коллы могут возникать быстро, что приводит к значительным убыткам, если ими не управлять.

Торговля криптодеривативами: практическое руководство

Источник

В 2022 году потери криптовалюты значительно возросли, особенно из-за земля и FTX рухнет. По данным Statista, средняя стоимость потерь в 2022 году составила примерно в пять раз выше чем убытки, понесенные в 2021 году.

Поняв основные концепции и различные типы контрактов, изучите практические аспекты торговли криптовалютными деривативами.

Выбор биржи криптодеривативов

Первый шаг — выбор подходящей биржи криптовалютных деривативов. Не все криптовалютные биржи предлагают деривативы. Вот несколько ключевых факторов, которые следует учитывать при выборе биржи:

• "Регулирование": Выбирайте надежную биржу, работающую по четким правилам. Это поможет обеспечить прозрачность, безопасность и механизмы разрешения потенциальных споров.

• Сборы: Сравните торговые комиссии, процентные ставки по марже и комиссии за вывод средств, взимаемые разными биржами. Торговля криптовалютными деривативами часто влечет более высокие комиссии по сравнению со спотовой торговлей, поэтому понимание структуры комиссий крайне важно.

• Ликвидность: Убедитесь, что биржа обеспечивает достаточную ликвидность для контрактов на криптовалютные деривативы, которыми вы планируете торговать. Высокая ликвидность обеспечивает более узкие спреды между ценами спроса и предложения и более плавное исполнение ордеров.

Пополнение маржинального счета и понимание маржинальных требований

Поскольку кредитное плечо является ключевой особенностью многих криптодеривативов, понимание маржинальных требований имеет важное значение. 

Большинство бирж требуют от инвесторов внесения определённого процента от общей стоимости контракта в качестве маржи для открытия кредитной позиции. Эта маржа служит страховым депозитом для покрытия возможных убытков. Вот факторы, которые следует учитывать: 

• Пополнение вашего маржинального счета: Вам необходимо пополнить свой маржинальный счет необходимым капиталом (криптовалютой или фиатной валютой) для выполнения маржинальных требований к желаемому размеру позиции.

• Маржинальные требования: Эти требования различаются в зависимости от биржи и конкретного контракта. Более высокие маржинальные требования означают меньшее кредитное плечо, и наоборот. Крайне важно понимать маржинальные требования перед открытием сделки, чтобы избежать потенциальных требований по увеличению маржи.

Основные типы ордеров для торговли криптодеривативами

Эффективное размещение ордеров имеет первостепенное значение в торговле криптовалютными деривативами. Вот несколько основных типов ордеров, которые следует понимать:

• Рыночные ордера: Эти ордера дают бирже указание немедленно исполнить вашу сделку по лучшей доступной рыночной цене. Это подходит для ситуаций, когда вам важно быстро войти в позицию или выйти из неё.

• Предельные заказы: Эти ордера позволяют вам указать цену, по которой вы хотите купить или продать производный контракт. Ваш ордер будет исполнен только в том случае, если рыночная цена достигнет указанной вами предельной цены. Это обеспечивает больший контроль над точками входа и выхода.

• Stop-Loss ордера: Это важные инструменты управления рисками. Стоп-лосс автоматически закрывает вашу позицию, как только цена достигает заданного уровня, ограничивая потенциальные убытки на волатильном рынке.

Стратегии управления рисками для криптодеривативов

Криптовалютные деривативы обладают огромным потенциалом, но они также несут в себе значительные риски. Вот некоторые важные стратегии управления рисками нанять:

• Определение размера позиции и распределение капитала: Выделяйте на торговлю деривативами лишь небольшую часть своего криптопортфеля. Это поможет снизить потенциальные потери и защитить ваш капитал.

• Установка ордеров стоп-лосс и тейк-профит: Использование стоп-лосс ордеров критически важно для ограничения риска падения. Кроме того, рассмотрите возможность установки тейк-профита для автоматической фиксации прибыли при достижении рыночной ценой вашей целевой цены.

Расширенные концепции криптодеривативов

Рассматривает некоторые продвинутые концепции криптодеривативов, ориентированные на опытных инвесторов с глубоким пониманием основ.

Базисные торговые и арбитражные возможности

Рынки криптовалютных деривативов, как и другие финансовые рынки, могут предоставлять возможности для арбитража тем, кто умеет выявлять расхождения в ценах. Вот краткое описание двух таких стратегий:

Базовая торговля

Базисная торговля использует разницу между ценой фьючерсного контракта и спотовой ценой базовой криптовалюты. 

Эта разница, известная как базис, может колебаться под воздействием таких факторов, как спрос и предложение, ставки финансирования и рыночные настроения. Трейдеры, использующие базис, стремятся извлечь выгоду из этих колебаний, открывая позиции, приносящие прибыль, когда базис приближается к своему ожидаемому значению.

Например, представьте себе ситуацию, когда фьючерсный контракт на биткоин, срок действия которого истекает через три месяца, торгуется с премией в 500 долларов по сравнению с текущей спотовой ценой биткоина. 

Базисный трейдер может посчитать эту премию слишком высокой и неустойчивой. Он может открыть длинную спотовую позицию (купить биткоин) и короткую фьючерсную позицию (продать фьючерсный контракт), чтобы получить прибыль, если базис со временем сузится.

Арбитраж Возможности

На криптовалютных рынках может наблюдаться временная неэффективность между различными биржами. Бдительные инвесторы могут использовать эту разницу цен, используя методы арбитража. 

Это предполагает одновременную покупку криптовалюты на одной бирже по более низкой цене и продажу ее на другой бирже по более высокой цене, чтобы зафиксировать разницу. 

Однако арбитражные возможности часто мимолетны, требуют быстрого исполнения и потенциально больших объемов торговли для получения прибыли.

Важная заметка: Как базовые торговые, так и арбитражные стратегии сложны и сопряжены со значительными рисками. Они требуют глубокого знания рынка, возможности быстрого исполнения и глубокого понимания базовых механизмов.

Использование опций для сложных стратегий

Хотя базовые опционы колл и пут предлагают ценные инструменты, опытные трейдеры опционами могут использовать более сложные стратегии, комбинируя различные опционные контракты. Вот два примера:

• СпредыСпреды: Спреды предполагают одновременное открытие позиций по двум или более опционным контрактам на один и тот же базовый актив, но с разными ценами исполнения или датами истечения срока действия. Эти стратегии можно использовать для определения риска и потенциальной прибыли от определённых рыночных движений (например, восходящих или нисходящих цен, ограниченных ценовых диапазонов).

• стрэддлыСтрэддл — это опционная стратегия, предполагающая покупку как колл-опциона, так и пут-опциона с одинаковой ценой исполнения и датой истечения. Эта стратегия приносит прибыль, если цена базового актива к моменту истечения значительно изменяется в любом направлении (вверх или вниз) от цены исполнения. Стрэддлы — это способ хеджирования от неопределенности относительно направления движения рынка, но они требуют более высоких затрат по сравнению с покупкой одного колл- или пут-опциона.

Заключение

Криптовалютные деривативы предлагают широкий спектр возможностей для опытных инвесторов. Это руководство даст вам базовые знания об этих мощных инструментах: от основных концепций, таких как фьючерсы, бессрочные свопы и опционные контракты, до практических рекомендаций по торговле и основных стратегий управления рисками.

Начните с малого и постепенно набирайтесь опыта. Не бросайтесь сразу в крупные позиции по деривативам. Начните с небольших сделок, чтобы набраться опыта и уверенности, прежде чем увеличивать объём. Постоянно учитесь и будьте в курсе новых событий, рыночных тенденций и потенциальных рисков.