تعتزم حكومة المملكة المتحدة منح بنك إنجلترا هدفاً قانونياً جديداً لدعم الابتكار في أنظمة الدفع والأموال الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة، مع الحفاظ على الاستقرار المالي كمسؤولية أساسية للبنك المركزي.
تعتزم الحكومة إدخال الهدف الثانوي من خلال تعديلات على مشروع قانون الخدمات والأسواق المالية. وبموجب هذا المقترح، سيقدم البنك أيضاً تقريراً سنوياً إلى البرلمان حول كيفية دعمه للابتكار في مجال المدفوعات.
يأتي هذا التغيير في الوقت الذي تعمل فيه السلطات البريطانية على وضع قواعد للعملات المستقرة النظامية وتجربة أشكال العملات الرقمية. وبدلاً من تغيير تفويض البنك المركزي بشأن الاستقرار، يقترح هذا التغيير إلزامه بالنظر في الابتكار عند الإشراف على بنية المدفوعات التحتية التي قد تشمل العملات المستقرة وغيرها من أصول التسوية الرقمية.
الوجبات السريعة الرئيسية
سيحصل بنك إنجلترا على هدف قانوني ثانوي لدعم الابتكار في أنظمة الدفع والأموال الرقمية.
سيشمل التفويض بشكل صريح أنظمة الدفع التي تستخدم أصول التسوية الرقمية مثل العملات المستقرة.
سيظل الاستقرار المالي هو الهدف الأساسي للبنك وسيحظى بالأولوية على تفويض الابتكار.
سيقدم البنك تقريراً سنوياً إلى البرلمان حول التقدم المحرز نحو تحقيق هدفه الجديد.
يأتي هذا الاقتراح بالتزامن مع قواعد المملكة المتحدة التي تسمح للعملات المستقرة النظامية بالاحتفاظ بما يصل إلى 70٪ من الاحتياطيات في ديون حكومية قصيرة الأجل وفرض حد مؤقت لإصدار العملات بقيمة 40 مليار جنيه إسترليني.
العملات المستقرة تتوسع في سياسة المدفوعات في المملكة المتحدة
يُوسّع التفويض المقترح نطاق نهج مُستخدم بالفعل في تنظيم البنك المركزي للأطراف المقابلة المركزية ومراكز إيداع الأوراق المالية المركزية. وتسعى الحكومة الآن إلى تطبيق هدف ابتكاري مماثل على أنظمة الدفع النظامية.
تكتسب العملات المستقرة أهمية خاصة لأن المملكة المتحدة تستعد لاستخدامها المحتمل كبنية تحتية للدفع بدلاً من التعامل معها فقط كأصول تداول العملات المشفرة.
قالت وزيرة المدينة لوسي ريغبي إن التغييرات التكنولوجية مثل التوكنة وتقنية السجلات الموزعة يمكن أن تعيد تشكيل الأسواق المالية على مستوى العالم.
"بينما سيظل الاستقرار المالي هو الهدف الأساسي للبنك، فإن هذا الهدف الثانوي سيدعم البنك في مواصلة دفع عجلة الابتكار في مجال المدفوعات والتمويل الرقمي."
تتوقع الحكومة إضافة هذا الهدف من خلال تعديلات على مشروع قانون الخدمات والأسواق المالية، مع تحديد موعد لمناقشات إضافية في مجلس اللوردات يومي 7 و9 سبتمبر. ولن يؤدي هذا التفويض تلقائيًا إلى تخفيف اللوائح الحالية، بل ستعتمد أهميته على كيفية دمج البنك للابتكار في عملية وضع القواعد والإشراف المستقبلية، مع الاستمرار في إعطاء الأولوية للاستقرار المالي.
قام بنك إنجلترا بالفعل بتعديل قواعد العملات المستقرة
يأتي هذا المقترح في أعقاب تعديلات أدخلها البنك على إطاره الخاص بالعملات المستقرة النظامية في يونيو/حزيران. وبموجب هذا الإطار، يمكن للجهات المصدرة الاحتفاظ بما يصل إلى 70% من أصولها الداعمة في سندات دين حكومية بريطانية قصيرة الأجل ذات فائدة، ارتفاعاً من 60% بموجب مقترح سابق. أما النسبة المتبقية البالغة 30% فسيتم الاحتفاظ بها كودائع لدى بنك إنجلترا.
يهدف هذا الهيكل إلى منح الجهات المصدرة مرونة تجارية أكبر مع الحفاظ على احتياطيات سائلة لعمليات الاسترداد. كما تخلى البنك عن القيود المؤقتة المقترحة على حجم العملات المستقرة التي يمكن للأفراد والشركات امتلاكها. وبدلاً من ذلك، ستخضع كل عملة مستقرة نظامية لضوابط إصدار إجمالية مؤقتة بقيمة 40 مليار جنيه إسترليني.
وهذا يعني أن الأسر والشركات لن تواجه حدودًا فردية على الحيازة، على الرغم من أن المبلغ الإجمالي المصدر سيظل مقيدًا بينما تقوم السلطات بتقييم الآثار المحتملة على تمويل البنوك وتوفير الائتمان.
يُفرّق إطار عمل البنك أيضاً بين العملات المستقرة المخصصة للدفع والمنتجات المدرة للعائد. ولن يُسمح لجهات إصدار العملات المستقرة النظامية بدفع فوائد لمجرد الاحتفاظ برموزها، مع إمكانية السماح بالمكافآت والحوافز المرتبطة بالدفع.
تستهدف المملكة المتحدة تنظيم استخدام العملات المستقرة اعتبارًا من عام 2027
تنطبق قواعد البنك على فئة محدودة نسبيًا من العملات المستقرة التي تُعتبر ذات أهمية نظامية نظرًا لاستخدامها في المدفوعات أو آثارها المحتملة على الاستقرار المالي. وستبقى العملات المستقرة المستخدمة بشكل أساسي في تداول العملات المشفرة خاضعةً للإطار التنظيمي الأوسع لهيئة السلوك المالي، وليس للنظام النظامي للبنك. ويعتزم البنك وضع الصيغة النهائية لمدونة قواعد الممارسة الخاصة به بحلول نهاية عام 2026، ومن المتوقع أن تبدأ العملات المستقرة النظامية الخاضعة للتنظيم العمل في المملكة المتحدة اعتبارًا من عام 2027. ومن المقرر أن يدخل نظام هيئة السلوك المالي الأوسع نطاقًا للعملات المشفرة، بما في ذلك القواعد التي تؤثر على مُصدري العملات المستقرة، حيز التنفيذ في أكتوبر 2027.
تدرس السلطات البريطانية أيضًا كيفية تفاعل مختلف أشكال النقود الرقمية. ففي أغسطس/آب، بدأ المشاركون في مختبر الجنيه الرقمي التابع للبنك المركزي اختبار التوافق التشغيلي بين عملة مستقرة وجنيه رقمي مُحاكى لمدفوعات التجارة عبر الحدود. ولا تشمل هذه التجربة عملاء أو أموالًا حقيقية. كما أصدرت المملكة المتحدة والولايات المتحدة بيانًا مشتركًا في يوليو/تموز أعربتا فيه عن نيتهما تمكين استخدام العملات المستقرة في التمويل عبر الحدود، مع السعي في الوقت نفسه إلى مزيد من التنسيق التنظيمي.
سيظل الابتكار ثانوياً للاستقرار
إن منح البنك هدفًا للابتكار لا يعني أن العملات المستقرة ستحصل على نفس الحماية التي تحصل عليها الودائع المصرفية التقليدية.
بموجب الإطار النظامي المقترح، لن يشمل نظام تعويض الخدمات المالية حيازات العملات المستقرة. وبالتالي، قد يواجه حاملوها خسائر في حال إفلاس الجهة المصدرة وعدم كفاية أصولها الداعمة. ويعكس هذا التمييز التوازن الذي تسعى الحكومة إلى تحقيقه: جعل الأموال الرقمية المنظمة مجدية تجاريًا دون اعتبار العملات المستقرة بدائل خالية من المخاطر للودائع المؤمن عليها.
خاتمة
يمثل التفويض المقترح تحولاً ملحوظاً في كيفية تعامل بنك إنجلترا مع المدفوعات الرقمية. لن تقتصر العملات المستقرة بعد الآن على إطار يركز على السيطرة على المخاطر المالية فحسب، بل سيصبح دعم الابتكار المسؤول جزءاً من مسؤوليات البنك القانونية. ومع ذلك، سيظل الاستقرار المالي هو الأولوية، ولن يؤدي الهدف الجديد تلقائياً إلى تغيير متطلبات العملات المستقرة الحالية.
سيتضح الأثر الحقيقي مع نظر البرلمان في التعديل وانتهاء البنك من وضع إطاره النظامي للعملات المستقرة. وقد تحدد هذه الإجراءات مجتمعةً ما إذا كان بإمكان المملكة المتحدة تهيئة بيئة مناسبة لنمو العملات المستقرة والرموز الرقمية كبنية تحتية منظمة للدفع دون إضعاف الضمانات المحيطة بالنظام المالي.
تنويه : هذه المقالة مُخصصة لأغراض إعلامية فقط، ولا تُعتبر نصيحة استثمارية أو تجارية. لا يُفسر أي شيء وارد فيها على أنه نصيحة مالية أو قانونية أو ضريبية. ينطوي التداول أو الاستثمار في العملات الرقمية على مخاطر خسارة مالية كبيرة. لذا، يُرجى إجراء بحث دقيق قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية أو تجارية.
