La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha propuesto la Regulación de Entrega Electrónica (Regulation E-Delivery), un nuevo marco normativo que convertiría la entrega electrónica en el método predeterminado para proporcionar documentos regulatorios a los inversores. La propuesta busca reemplazar el enfoque tradicional de la SEC basado en directrices y establecer un conjunto coherente de reglas para las comunicaciones electrónicas conforme a las leyes federales de valores.
De aprobarse, la normativa permitiría a los emisores, intermediarios, asesores de inversión, fondos registrados, agentes de transferencia y demás participantes del mercado entregar la información requerida electrónicamente sin necesidad de obtener previamente el consentimiento expreso del inversor. No obstante, los inversores seguirían teniendo la opción de recibir copias impresas sin coste alguno.
Puntos Clave
La SEC ha propuesto la Regulación de Entrega Electrónica para que la comunicación electrónica sea el método predeterminado para entregar documentos regulatorios a los inversores.
La propuesta sustituiría el marco de referencia basado en directrices de la agencia por un enfoque formal basado en normas.
Los inversores seguirían teniendo derecho a optar por no recibir la entrega electrónica y solicitar copias en papel de forma gratuita.
La norma abarca una amplia gama de divulgaciones de la SEC, incluidos prospectos, declaraciones de representación, informes de accionistas y confirmaciones de operaciones.
La SEC ha abierto un período de 60 días para comentarios públicos antes de decidir si adopta la propuesta.
La SEC toma medidas para modernizar la comunicación con los inversores.
La SEC afirmó que la propuesta refleja la forma en que los inversores y las instituciones financieras se comunican y acceden a la información actualmente. A medida que más servicios financieros se digitalizan, la agencia considera que la entrega electrónica puede brindar un acceso más rápido a la información importante, al tiempo que reduce los costos asociados con la impresión, el envío postal y el manejo de papel.
El presidente de la SEC, Paul S. Atkins, describió la propuesta como un paso significativo hacia la actualización. regulaciones de valores para los mercados financieros actuales.
Según Atkins, hacer que la entrega electrónica sea la predeterminada ayudaría a modernizar la forma en que los inversores reciben información, y agregó que la comunicación basada en papel ya no debería ser el estándar en una era marcada por la inteligencia artificial y la tecnología blockchain.
Se incluye una amplia gama de documentos reglamentarios.
La regulación de entrega electrónica se aplicaría a muchos de los documentos que los inversores reciben habitualmente en virtud de las leyes federales de valores.
Éstos incluyen:
Folletos informativos para empresas públicas y fondos de inversión.
Informes anuales y semestrales para los accionistas.
Declaraciones de representación.
Confirmaciones de operaciones.
Divulgaciones del formulario CRS.
Folletos del Formulario ADV Parte 2.
Avisos de privacidad y demás comunicaciones reglamentarias obligatorias.
La SEC considera que la entrega electrónica puede mejorar la forma en que los inversores interactúan con la información divulgada, al facilitar el acceso, la búsqueda, el almacenamiento y la revisión de la misma, al tiempo que se conserva la opción de recibir documentos en papel cuando se prefiera.
Dos métodos aprobados de entrega electrónica
La normativa propuesta establece dos métodos para la transmisión electrónica de información.
La primera es la entrega electrónica directa., que permite a las empresas enviar documentos directamente a través de archivos adjuntos de correo electrónico, archivos incrustados o formatos electrónicos similares para materiales que no contengan información financiera personal confidencial.
La segunda es una declaración de disponibilidad, que notifica a los inversores que los documentos están disponibles a través de un sitio web seguro. Este método está destinado a materiales que contienen información financiera personal y requiere medidas de seguridad adecuadas antes de otorgar el acceso.
La propuesta también sustituiría el actual aviso en papel sobre la disponibilidad en Internet de los documentos de representación por notificaciones electrónicas que proporcionen a los inversores enlaces directos a los documentos pertinentes.
Libertad de elección del inversor y protección del consumidor
Si bien la entrega electrónica se convertiría en la opción predeterminada, la SEC hizo hincapié en que la posibilidad de elección del inversor sigue siendo una parte fundamental de la propuesta.
Se requeriría que las empresas Explicar claramente sus prácticas de entrega electrónica, permitir a los inversores optar por no participar en cualquier momento, proporcionar copias en papel gratuitas previa solicitud, mantener sistemas para identificar entregas electrónicas fallidas y garantizar que los documentos entregados electrónicamente sigan siendo accesibles a través de plataformas en línea fiables.
Para los inversores que actualmente reciben comunicaciones en papel, la transición no sería automática. Las empresas primero enviarían dos avisos en papel explicando el próximo cambio, el derecho del inversor a seguir recibiendo documentos en papel y los pasos necesarios para optar por no recibir la entrega electrónica.
El período de comentarios públicos ya está abierto.
La SEC ha abierto un período de comentarios públicos de 60 días tras la publicación de la propuesta en el Registro FederalDurante este período, los inversores, las instituciones financieras y otras partes interesadas pueden presentar sus comentarios antes de que la Comisión decida si adopta o no el nuevo marco.
Conclusión
La Regulación de Entrega Electrónica representa uno de los esfuerzos más significativos de la SEC para modernizar la comunicación con los inversores en los últimos años. Al reemplazar su enfoque basado en directrices con un marco regulatorio formal, la Comisión busca simplificar la forma en que se divulgan las informaciones requeridas, al tiempo que reduce los costos operativos en todo el sector de servicios financieros.
De aprobarse, la propuesta convertiría la entrega electrónica en el estándar para las comunicaciones regulatorias, sin eliminar la posibilidad de que los inversores reciban copias en papel. El marco también refleja el creciente papel de la tecnología digital en los mercados financieros y podría transformar la forma en que millones de inversores acceden a información importante sobre valores en los próximos años.
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