L'halving di Bitcoin è un evento che si verifica all'incirca ogni quattro anni, ovvero dopo che sono stati estratti 210,000 blocchi. Durante questo evento, la ricompensa per l'estrazione di nuovi blocchi viene dimezzata. Quando Bitcoin fu creato, i minatori guadagnavano 50 bitcoin per ogni blocco estratto con successo.
La ricompensa è stata dimezzata a 25 bitcoin nel 2012, poi a 12.5 nel 2016 e infine a 6.25 nel 2020. Il prossimo dimezzamento è previsto intorno al 2024, riducendo la ricompensa a 3.125 bitcoin. Il dimezzamento ha due scopi principali. In primo luogo, aiuta a controllare l'offerta di Bitcoin, rendendolo un asset deflazionistico limitando il numero totale di unità esistenti a 21 milioni.
In secondo luogo, ha lo scopo di creare scarsità, che può stimolare la domanda e potenzialmente aumentare il prezzo nel tempo. Gli eventi di halving sono significativi sia per i miner che per gli investitori, poiché possono influenzare le dinamiche di mercato e il valore complessivo di Bitcoin. Storicamente, l'halving è stato spesso seguito da aumenti di prezzo, sebbene le performance passate non garantiscano risultati futuri.
L'halving di Bitcoin (anche detto "halving") è un evento pre-programmato nel codice di Bitcoin che riduce esattamente del 50% la ricompensa per blocco, ovvero la quantità di nuovi BTC che i miner ricevono per la produzione di ogni nuovo blocco. Gli halving si verificano ogni 210,000 blocchi (circa ogni 4 anni) e continueranno fino a quando la ricompensa per blocco non raggiungerà lo zero intorno all'anno 2140, quando saranno stati minati tutti i 21 milioni di BTC.
Storia del dimezzamento:
Halving
Data
Bloccare
Ricompensa prima
Ricompensa dopo
1st
28 novembre 2012
210,000
50 BTC
25 BTC
2nd
Luglio 9, 2016
420,000
25 BTC
12.5 BTC
3rd
11 maggio 2020
630,000
12.5 BTC
6.25 BTC
4°
19 aprile 2024
840,000
6.25 BTC
3.125 BTC
5°
Aprile 2028
1,050,000
3.125 BTC
1.5625 BTC
Il meccanismo di dimezzamento è la pietra angolare della politica monetaria deflazionistica di Bitcoin. Riducendo algoritmicamente il tasso di emissione di nuova moneta, Bitcoin diventa progressivamente più scarso nel tempo, in netto contrasto con le valute fiat, dove le banche centrali possono aumentare l'offerta di moneta senza limiti.
Dopo l'halving dell'aprile 2024:
Ricompensa per il blocco: 3.125 BTC
Nuovi BTC giornalieri: ~450 BTC (144 blocchi x 3.125)
Tasso di inflazione annuo: ~0.85% (e in calo ad ogni dimezzamento)
Bitcoin estratti fino ad oggi: circa 19.5 milioni su 21 milioni (oltre il 93%)
Origine e storia
Satoshi Nakamoto ha integrato il meccanismo di dimezzamento nel codice originale di Bitcoin come scelta di progettazione fondamentale. Nel white paper di Bitcoin e nei primi post sul forum, Satoshi ha paragonato il programma di emissione di Bitcoin all'estrazione dell'oro, dove l'estrazione diventa progressivamente più difficile e costosa nel tempo.
L'halving è stato concepito per risolvere due problemi. In primo luogo, una distribuzione equa: distribuire l'intera offerta troppo rapidamente avrebbe concentrato la proprietà, mentre un'emissione graduale nell'arco di oltre 131 anni consente una partecipazione più ampia. In secondo luogo, il controllo dell'inflazione: riducendo l'emissione di nuova offerta, il tasso di inflazione di Bitcoin diminuisce nel tempo, fino a raggiungere lo zero.
Storicamente, ogni halving è stato seguito da un significativo apprezzamento dei prezzi, sebbene con tempistiche e entità variabili. Questo schema ha creato un ciclo narrativo ricorrente nei mercati delle criptovalute: accumulo pre-halving nei 6-12 mesi precedenti l'evento, uno shock dell'offerta post-halving dovuto alla diminuzione della pressione di vendita da parte dei miner, un mercato rialzista in genere 12-18 mesi dopo l'halving e, infine, una correzione in un mercato ribassista dopo il picco del mercato rialzista.
In parole semplici
Immaginate una miniera d'oro che dimezza automaticamente la sua produzione ogni quattro anni. Nei primi quattro anni, produce 50 once al giorno. Poi 25, poi 12.5, poi 6.25 e così via, diminuendo progressivamente fino a cessare completamente la produzione.
Questo è l'halving di Bitcoin. Ogni quattro anni, la rete Bitcoin dimezza la quantità di nuovi Bitcoin che crea. Poiché in totale ci saranno solo 21 milioni di Bitcoin, ogni halving rende la quantità rimanente più rara e difficile da ottenere.
La storia dimostra che quando l'offerta di nuovi Bitcoin diminuisce ma la domanda rimane invariata o aumenta, il prezzo tende a salire in modo significativo.
Principali caratteristiche tecniche
Caratteristica
Descrizione
Programmazione predefinita
L'halving è scritto in modo permanente nel codice sorgente di Bitcoin e non può essere modificato senza il consenso dell'intera rete.
intervallo di 210,000 blocchi
Esattamente 210,000 blocchi tra ogni dimezzamento, non una data del calendario.
decrescita geometrica
La ricompensa è la seguente: 50, 25, 12.5, 6.25, 3.125, 1.5625… BTC
Convergenza totale dell’offerta
La somma di tutte le ricompense per blocco in tutti gli halving converge esattamente a 21 milioni di BTC
Impatto sui ricavi delle società minerarie
Al momento dell'halving, i ricavi dei minatori denominati in BTC si dimezzano istantaneamente del 50%, compensati solo da eventuali aumenti di prezzo o di commissioni.
Regolazione della difficoltà
Dopo l'halving, se i minatori non redditizi chiudono, la difficoltà si riduce per mantenere tempi di blocco di circa 10 minuti.
Vantaggi e Svantaggi della
Vantaggi
Svantaggi
Crea un'inflazione prevedibile e decrescente (moneta sana)
Riduce i ricavi dei minatori, minacciando potenzialmente la sicurezza della rete a lungo termine.
Storicamente correlato a un forte aumento dei prezzi
Dibattito sull'"incorporazione nel prezzo": i mercati efficienti dovrebbero anticipare gli eventi noti.
Genera una notevole attenzione mediatica e facilita l'inserimento di nuovi utenti.
Crea nel mercato una psicologia caratterizzata da cicli di boom e crollo.
Differenzia Bitcoin dalle valute fiat inflazionistiche
L'industria mineraria deve migliorare continuamente la propria efficienza per sopravvivere.
Politica monetaria trasparente e immutabile
Man mano che le ricompense per la creazione dei blocchi si avvicinano allo zero, la sicurezza di Bitcoin deve basarsi interamente sulle commissioni di transazione.
Risk Management
Non usare una leva finanziaria eccessiva prima dell'halving: sebbene storicamente gli halving abbiano preceduto i mercati rialzisti, la tempistica e l'entità sono incerte. Le scommesse con leva finanziaria sull'halving possono essere azzerate dalle correzioni pre-halving.
Redditività del mining: i minatori devono prevedere una riduzione del 50% dei ricavi. Chi ha costi energetici elevati o hardware obsoleto potrebbe non essere più redditizio. Aggiornate le attrezzature e assicuratevi energia a basso costo prima dell'halving.
Considerazioni già incluse nel prezzo: poiché gli eventi di dimezzamento sono sempre più attesi, è possibile che si verifichi un apprezzamento del prezzo prima del dimezzamento stesso. Non si può dare per scontato che l'aumento successivo al dimezzamento sia garantito.
Questione di sicurezza a lungo termine: man mano che le ricompense per blocco si avvicinano allo zero, la sicurezza di Bitcoin dipenderà esclusivamente dalle commissioni di transazione. Monitorare se le entrate derivanti dalle commissioni crescono a sufficienza per incentivare i miner a lungo termine.
Rilevanza culturale
L'halving di Bitcoin è l'evento ricorrente più atteso nel calendario delle criptovalute. Ogni halving genera siti web con conto alla rovescia e feste dedicate, un'ampia copertura mediatica, un rinnovato dibattito sul modello di scarsità stock-to-flow di Bitcoin e un significativo afflusso di nuovi utenti.
Il modello Stock-to-Flow (S2F) di PlanB, basato sulla scarsità generata dagli halving, è diventato uno dei modelli di previsione dei prezzi più dibattuti nel mondo delle criptovalute, sebbene la sua accuratezza predittiva sia stata messa in discussione dall'andamento dei prezzi successivo al 2021. L'espressione "tecnologia che fa salire i numeri" descrive in modo umoristico la fiducia della comunità nel fatto che la scarsità programmatica di Bitcoin, resa sempre più potente dagli halving, guiderà l'apprezzamento del prezzo a lungo termine.
Esempi del mondo reale
Dal dimezzamento del 2012 alla corsa al rialzo del 2013: il prezzo del BTC era di circa 12.35 dollari al momento del dimezzamento ed è salito a circa 1,200 dollari entro 12 mesi (un rendimento di circa 100 volte).
Dal dimezzamento del 2016 alla corsa al rialzo del 2017: il prezzo del BTC era di circa 650 dollari al momento del dimezzamento ed è salito a circa 19,800 dollari entro 18 mesi (un rendimento di circa 30 volte).
Dal dimezzamento del 2020 alla corsa al rialzo del 2021: il prezzo del BTC era di circa 8,821 dollari al momento del dimezzamento ed è salito a circa 69,000 dollari entro 18 mesi (un rendimento di circa 8 volte).
Dimezzamento del 2024: Il Bitcoin valeva circa 64,968 dollari al momento del dimezzamento del 19 aprile 2024, un valore già vicino ai massimi storici, una notevole deviazione dai cicli precedenti in cui il prezzo era ben al di sotto dei massimi storici al momento del dimezzamento. Il successivo mercato rialzista ha spinto il Bitcoin oltre i 73,000 dollari.
D: Quando avverrà il prossimo dimezzamento di Bitcoin?
A: Il prossimo (5°) halving è previsto intorno ad aprile 2028, al blocco 1,050,000. La data esatta dipende dalla velocità di produzione dei blocchi. La ricompensa scenderà da 3.125 a 1.5625 BTC.
D: L'halving causerà sempre un aumento del prezzo del Bitcoin?
A: Sebbene tutti e quattro i precedenti halving siano stati seguiti da significativi aumenti di prezzo, non vi è alcuna garanzia che questo schema continui. Man mano che Bitcoin matura e diventa più efficiente nella determinazione del prezzo da parte degli investitori istituzionali, l'impatto dell'halving sul prezzo potrebbe diminuire.
D: Cosa succede quando tutti i Bitcoin vengono estratti?
A: Quando verrà estratto l'ultimo Bitcoin (intorno al 2140), i minatori guadagneranno solo le commissioni di transazione. Se le sole commissioni forniscano un incentivo sufficiente alla sicurezza è oggetto di ricerca. La transizione sarà molto graduale: entro il 2032, il 99% di tutti i BTC sarà già stato estratto.
D: È possibile modificare il programma di dimezzamento?
A: Teoricamente, tramite un hard fork con ampio consenso. In pratica, ciò è considerato quasi impossibile, poiché il limite di 21 milioni di unità è considerato la proprietà più fondamentale di Bitcoin. Qualsiasi tentativo di modificarlo porterebbe probabilmente a una divisione della blockchain, con il mantenimento del piano originale da parte della maggioranza.
fonti
Nakamoto, Satoshi. “Bitcoin: un sistema di denaro elettronico peer-to-peer.” 2008
Conto alla rovescia per l'halving della ricompensa per il blocco di Bitcoin: bitcoinblockhalf.com
PlanB. “Modellazione del valore del Bitcoin con la scarsità.” 2019
Suggerimento UEEx: l'halving è una narrazione potente, ma le narrazioni non garantiscono risultati. L'halving del 2024 è stato unico perché Bitcoin era già vicino ai massimi storici al momento dell'halving, il che suggerisce che parte dell'impatto previsto sul prezzo era già stato scontato. Valuta l'halving come un fattore tra i tanti, che include le condizioni macroeconomiche, i flussi istituzionali e gli sviluppi normativi, piuttosto che considerarlo un catalizzatore di prezzo garantito.
Avvertenza: Il presente contenuto è fornito a solo scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Effettuate sempre le vostre ricerche prima di prendere decisioni finanziarie.
