Existe um grupo de plataformas que detém dezenas de bilhões de dólares em ativos combinados, sem CEO, sede, linha de atendimento ao cliente e ninguém a quem se possa recorrer em caso de problemas.
Isso não é um aviso. É simplesmente assim que os protocolos DeFi foram construídos para funcionar: o código é a instituição, não uma pessoa atrás de uma mesa.
O que são, de fato, os protocolos DeFi?
Um protocolo DeFi é um conjunto de contratos inteligentes em uma blockchain que substitui um banco, corretora ou bolsa de valores por código. — permitindo que você negocie, empreste, tome emprestado ou faça staking de ativos diretamente da sua própria carteira, 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem formulário de inscrição e sem processo de aprovação.
Em vez de confiar em uma instituição, você está confiando em um software auditado e de acesso público.
Essa compensação — menos atrito, mas riscos diferentes — é toda a essência do DeFi, e é por isso que escolher o protocolo certo importa mais do que buscar o maior rendimento anunciado.
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Não há Chamada para Ação com o ID #3.Principais protocolos DeFi por categoria
1. Trocas descentralizadas (DEXs)
Uniswap É o que você usaria para trocar uma criptomoeda por outra diretamente da sua carteira — sem cadastro, sem esperar que uma ordem seja correspondida a um comprador.
Está Formador de mercado automatizado (AMM) O modelo utiliza pools de liquidez em vez de livros de ordens: os preços se ajustam automaticamente com base no que está presente no pool, e qualquer pessoa pode fornecer ativos para esse pool e ganhar uma parte das taxas de negociação em troca.
É a opção padrão quando você deseja a maior liquidez possível e a menor probabilidade de sua negociação movimentar o preço contra você.
Curve Finanças Existe para uma tarefa mais específica: trocar entre ativos que supostamente têm o mesmo valor, como USDC e DAI, ou diferentes versões encapsuladas de ETH.
Seu algoritmo de precificação foi desenvolvido especificamente para minimizar a derrapagem nessas negociações semelhantes, algo para o qual o modelo de uso geral da Uniswap não é otimizado.
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Se você está migrando entre stablecoins ou rebalanceando um portfólio sem querer absorver impactos desnecessários nos preços, esta é a ferramenta ideal para isso.
Para encontrar o melhor preço em todas as DEXs simultaneamente, em vez de verificar cada uma manualmente, agregadores como o 1inch escaneiam o mercado e direcionam sua negociação pela plataforma que oferece a melhor taxa. Isso é útil quando você está negociando valores maiores do que o mínimo possível, já que até mesmo pequenas diferenças de preço se acumulam.
2. Protocolos de Empréstimo e Tomada de Empréstimo
Aave É onde você pode tanto ganhar juros sobre criptomoedas ociosas, quanto tomar empréstimos usando-as como garantia sem precisar vender ou depositar nenhum ativo, obter rendimentos com os empréstimos de outros usuários ou oferecer garantias para tomar emprestado um ativo completamente diferente (útil se você precisa de liquidez sem gerar uma venda tributável).
Seu recurso mais marcante, os empréstimos relâmpago, permitem que os desenvolvedores tomem emprestado grandes quantias sem garantia, desde que o empréstimo seja solicitado e pago na mesma transação; uma ferramenta criada para estratégias de arbitragem e refinanciamento, não para usuários comuns, mas uma característica definidora do protocolo.
Finanças Compostas A função principal permanece a mesma — depositar para ganhar, tomar empréstimos com garantia — com uma interface mais simples, voltada para pessoas que não querem se preocupar com modos de isolamento ou parâmetros de risco.
É o protocolo que você escolheria como primeira experiência de empréstimo antes de migrar para algo mais configurável.
MakerDAO (renomeado para Céu em 2024) é diferente dos dois anteriores: em vez de emprestar ativos existentes, você os utiliza para cria um.
Ao bloquear ETH ou outras garantias aprovadas, você pode cunhar DAI, uma stablecoin descentralizada, usando-a como garantia, o que equivale a um empréstimo para você mesmo em uma moeda que você pode gastar ou usar em outros lugares no DeFi.
Os detentores de tokens SKY votam sobre quais tipos de garantias são aceitos e quais devem ser os custos de empréstimo.
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Não há Chamada para Ação com o ID #3.Como funcionam realmente os protocolos DeFi?
Todos os protocolos DeFi funcionam com base nos mesmos princípios básicos:
- Os contratos inteligentes substituem a equipe. É o código, e não um agente de crédito ou uma mesa de operações, que executa a transação assim que as condições são atendidas.
- Você fica com a guarda. Os fundos são transferidos da sua carteira para o contrato do protocolo e vice-versa; o próprio protocolo nunca armazena suas chaves privadas.
- As regras são públicas. Qualquer pessoa pode ler o código do contrato antes de usá-lo, um modelo muito diferente da política de risco interna de um banco, que você nunca verá.
É por isso também que a maior força e o maior risco do DeFi são a mesma coisa: o código é o sistema inteiro. Se for impecável, nada pode te parar arbitrariamente.
Se houver um bug, não há gerente a quem recorrer. Essa situação se tornou um problema grave no verão de 2020.
A Compound, um protocolo de empréstimo, começou a recompensar os usuários com seu próprio token de governança apenas por emprestar e tomar empréstimos, e o valor total bloqueado em protocolos DeFi explodiu de menos de US$ 1 bilhão para mais de US$ 15 bilhões em questão de meses.
Ficou conhecido simplesmente como o Verão DeFi. Nenhum produto bancário na história havia crescido tão rápido, porque nenhum produto bancário podia ser copiado, bifurcado e reconstruído por um estranho em um fim de semana da maneira que os protocolos DeFi podem.
Benefícios e riscos dos protocolos DeFi
Benefícios:
- Aberto a qualquer pessoa com carteira: sem inscrição, sem aprovação, sem restrições geográficas.
- Transparente: as regras são o código, visíveis para qualquer pessoa que queira verificar.
- Componível: os protocolos se interligam, permitindo que seu ETH em staking ganhe recompensas de staking e seja usado como garantia para empréstimos simultaneamente.
Riscos
- Os bugs dos contratos inteligentes podem ser explorados, e não existe nenhuma instituição para reverter uma transação fraudulenta.
- Você é sua própria equipe de segurança: perca sua chave privada, perca seus fundos.
- Alguns protocolos ainda dependem de componentes centralizados (como uma única equipe controlando as chaves de atualização), portanto, a descentralização é um espectro, não uma garantia.
Como escolher um protocolo DeFi
Não existe uma única opção ideal, apenas a mais adequada para o que você pretende fazer. Antes de depositar qualquer coisa, considere:
- Histórico de segurançaFoi auditado e sobreviveu a um ciclo de mercado completo sem uma exploração significativa?
- Recursos compatíveisFunciona com o que você realmente está segurando?
- Custo total: taxas de gás mais quaisquer encargos específicos do protocolo
- Preços: competitivo para os credores, razoável para os mutuários
- Curva de aprendizadoAlguns protocolos são desenvolvidos para iniciantes, outros pressupõem um conhecimento profundo de DeFi.
Conclusão
A mesma característica que permitiu que o valor total do Compound fosse 15 vezes maior em um único verão — sem intermediários, sem processo de aprovação, nada entre uma ideia e seus usuários — é exatamente o que torna os protocolos DeFi interessantes de se entender hoje.
Não há um CEO para quem ligar se algo der errado, mas também não há ninguém a quem pedir permissão para começar.
