比特币挖矿巨头 Bitdeer Technologies Group (BTDR) 已完成资产负债表战略的重大转变，于 2026 年 2 月 20 日完全清算其公司持有的比特币。
根据该公司最新的运营报告，Bitdeer 共售出 1,132.9 个比特币，包括其全部储备和近期产量，使其金库中的比特币数量为零——这在上市矿工中实属罕见。
在截至2月20日的一周内，这家总部位于新加坡的矿商报告称挖出了189.8个比特币，但这些比特币全部立即售出，并未添加到储备中。加上本周的挖矿产量，Bitdeer清算了此前持有的943.1个比特币，净流出943.1个比特币，并彻底清空了其自有比特币账户。
关键精华
- Bitdeer Technologies 已将其所有比特币持有量全部清算，共售出 1,132.9 BTC，使其金库余额为零。
- 该公司出售了最近一周挖出的全部 189.8 BTC，以及储备中的 943.1 BTC，净流出 943.1 BTC。
- 此次清算被包装成一项流动性措施，旨在为基础设施扩张、人工智能云服务和数据中心开发提供资金。
- 挖矿盈利压力，包括网络难度上升和算力价格下降，可能影响了退出比特币持有的决定。
- Bitdeer 的这一举动偏离了矿工将比特币作为国库资产持有的传统策略，表明其更加注重运营稳定性和战略多元化。
打破传统矿业公司财务策略
历史上，许多比特币矿工都会保留一部分挖出的比特币，以此对冲未来价格上涨的风险，这既能提高收益的灵活性，也能增强投资者的信心。Bitdeer 的做法则与此截然不同：截至 2026 年 2 月 20 日，除客户存款外，其账面上不再持有任何比特币。
此次全部清算标志着该公司在八周内比特币持有量从2025年底的约2,000枚减少到如今的水平。相比之下，像Marathon Digital和Riot Platforms这样的同行仍然持有大量的比特币，其资产负债表上仍有数万枚比特币。
为何突然退出？
Bitdeer 管理层表示，此举并非是对比特币长期前景失去信心，而是为了提高流动性，以支持运营和战略目标。
此次出售恰逢一项重大融资举措：该公司发行了 325 亿美元的 2032 年到期可转换债券，同时还进行了 43.5 万美元的注册直接发行股票，以增强其资产负债表并为未来的增长提供资金。
这些融资所得款项将用于数据中心扩建、ASIC硬件开发、高性能计算（HPC）和人工智能云计划以及一般公司用途。这表明，在挖矿收益日益紧缩的情况下，Bitdeer优先考虑将资金用于基础设施建设，而非维持比特币投资。
运营压力和市场环境
Bitdeer做出这一决定正值挖矿利润空间被压缩之际。近期网络状况导致比特币挖矿难度大幅上升，哈希价格（衡量矿工单位算力收入的关键指标）已跌破30美元/PH/天，利润空间受到挤压。
对许多矿商来说，出售部分矿产产量以支付电力和钻机维护等成本是常规做法。但像Bitdeer那样清算所有储量和每周产量，则凸显了当前环境对部分运营商而言有多么艰难。
投资者反应及对行业的影响
市场反应立竿见影：公告发布后，Bitdeer 的股价承受了下行压力，反映出投资者对股权稀释和放弃传统的“HODL”（长期持有）储备策略的担忧。
虽然出售超过 1,100 枚比特币仅占加密货币总供应量的一小部分，但此类公司退出可能会影响市场情绪——尤其是在知名矿工执行退出的情况下。然而，分析师指出，比特币市场的整体深度足以消化此类出售，而不会造成持续的显著价格波动。
Bitdeer的下一步计划是什么？
由于其比特币储备为零，Bitdeer 如今已与那些仍在努力平衡挖矿业务和长期资产积累的同行公司截然不同。该公司的战略似乎侧重于将资金投入人工智能和数据中心服务等高增长的基础设施领域——这些领域的持续收入有助于抵消比特币挖矿收入的周期性疲软。
这种转变能否成功取决于执行情况：随着 Bitdeer 从纯粹的挖矿公司转型为更广泛的技术运营商，扩大数据中心、扩展 AI 云服务以及负责任地管理债务将至关重要——与此同时，比特币仍在接近数月低点的压力下交易。
在利润微薄、价格波动剧烈的比特币行业，Bitdeer 完全抛售比特币，标志着该公司在流动性和多元化方面进行了一次大胆的、非传统的赌博，这标志着其公司发展蓝图的下一阶段。
