神谕
在区块链和加密货币领域，预言机是一种第三方服务、协议或机制，它向在区块链网络上运行的智能合约提供外部现实世界的数据。 由于区块链是确定性的、孤立的系统，无法直接访问链下信息，例如资产价格、天气状况、体育比分、选举结果或 API 响应，因此预言机充当了链上世界和链下世界之间的关键桥梁，使智能合约能够根据现实世界的事件和条件执行。 预言机问题是区块链架构中最根本的挑战之一。 智能合约的可靠性取决于它所接收的数据的质量。 如果 DeFi 借贷协议依赖于单一价格数据源，而该数据源报告了错误的 ETH/USD 价格，则可能引发数百万美元的错误清算，或者允许攻击者抽走协议资金。 这就是为什么去中心化预言机网络（DON）已成为重要的基础设施，它聚合来自多个独立来源和节点运营商的数据，以确保准确性、防篡改性和持续可用性。 神谕可以从多个维度进行分类。 入站预言机将外部数据（例如价格信息）传递给区块链，而出站预言机将区块链数据发送到外部系统（例如，当满足链上条件时触发银行转账）。 软件预言机从 API、数据库和网络服务等数字来源提取数据。 硬件预言机与物理传感器和物联网设备交互，将现实世界的测量结果上链。 基于共识的预言机使用独立节点运营商的网络，这些运营商会质押抵押品，并通过经济激励来报告准确的数据，对不诚实行为会处以严厉的惩罚。 截至 2026 年，预言机行业已大幅增长，但具体数字因计算方法以及是否将跨链基础设施与传统的 DeFi 价格信息一起计算而存在很大差异。 Chainlink 是占主导地位的预言机提供商，其市场份额通常被认为占已追踪预言机价值的 60% 到 70%，并报告称自推出以来已促成超过 25 万亿美元的累计交易价值。Chainlink 自己的报告显示，到 2026 年年中，其安全总价值（包括其跨链 CCIP 基础设施）将超过 100 亿美元，而仅统计 DeFi 价格馈送使用情况的第三方追踪器报告的数字则在数百亿美元左右。 其他重要的预言机网络包括 Pyth Network（专门处理高频金融数据）、Chronicle（前身为 Maker Oracles）、API3（第一方预言机解决方案）、Band Protocol 和 Flare Network 的 FTSO 系统。 起源与历史 2014 年：Vitalik Buterin 在以太坊白皮书中描述了预言机问题，指出智能合约需要一种机制来访问外部数据，以便实现除简单代币转移之外的实际用例。 “预言机”的概念借鉴自计算机科学，在计算机科学中，它指的是一种可以回答任何决策问题的抽象机器。 2015 年：Oraclize（后更名为 Provable）作为以太坊上首批区块链预言机服务之一推出，使用 TLSNotary 证明来验证传递给智能合约的数据是否源自特定的网络资源。 这是早期集中式预言机方法的一种应用。 2017 年：Chainlink 发布了白皮书，由 Sergey Nazarov 和 Steve Ellis 撰写，提出了一种去中心化的预言机网络，其中多个独立的节点运营商将获取、验证链下数据并将其交付给智能合约。 LINK 代币于 2017 年 9 月通过 ICO 发行，筹集了 3200 万美元。 2019 年：Chainlink 在以太坊上推出了主网，提供去中心化的价格信息，迅速成为 DeFi 协议的行业标准。 MakerDAO 将 Chainlink 预言机与其自身的 DAI 抵押品定价中值化系统集成在一起。 2020 年：在 DeFi 夏季期间，预言机的使用量激增，因为 Aave、Compound、Synthetix 和 Yearn Finance 等协议严重依赖 Chainlink 价格信息。 与预言机相关的攻击也激增；利用单源预言机的闪电贷攻击从 bZx、Harvest Finance 和 Value DeFi 等协议中窃取了数百万美元，凸显了强大的预言机设计的重要性。 2021 年：Chainlink 推出了链下报告 (OCR)，通过在链下聚合节点报告并提交单个聚合答案，大幅降低了链上 gas 成本。 Pyth Network 在 Jump Trading 的支持下推出，提供亚秒级的价格更新，目标是 Solana 上的高频 DeFi 应用。 2022 年：Chainlink 推出了跨链互操作性协议 (CCIP)，扩展了预言机功能，以保障跨链消息传递和代币转移的安全。 “Oracle 可提取价值”（OEV）的概念随着研究人员发现 Oracle 更新时间如何创造 MEV 机会而出现。 2023 年至 2024 年：Chainlink 推出了数据流，用于低延迟、拉取式价格馈送。 Pyth Network 已扩展到数十条链。 Chronicle Protocol 是从 MakerDAO 分拆出来的，作为独立的预言机推出。 API3 高级第一方预言机，数据提供商可以运行自己的节点。 RedStone Oracles 引入了模块化预言机架构，并支持按需数据交付。 2025 年至 2026 年：预言机市场进一步成熟，报告的担保价值大幅增长，Chainlink CCIP 交易量急剧扩张，CCIP 本身也成为重要的机构跨链通道，在一些报告中，CCIP 甚至超过了传统的 DeFi 价格信息，成为 Chainlink 总担保价值中最大的单一组成部分。 Chainlink 深化了与传统金融和支付机构的合作关系，据报道，其合作伙伴包括 Swift、DTCC 以及多家全球银行和资产管理公司。随着现实世界资产 (RWA) 代币化推动了对链上提供债券收益率、外汇汇率和公司行为等传统金融数据的预言机的需求，Chainlink 也与这些机构开展了合作。 Oracle 网络也开始整合人工智能和机器学习技术，用于异常检测和数据验证。 “智能合约的好坏取决于其预言机的可靠性。” 如果你把垃圾数据输入到一个编写完美的智能合约中，你就会得到垃圾结果。 Chainlink联合创始人谢尔盖·纳扎罗夫表示：“预言机是DeFi中最重要的基础设施。” 简单来说，你可以把智能合约想象成一台只能看到自己里面东西的自动售货机。 预言家就像一个助手，站在机器外面，阅读报纸，查看天气，并将这些信息通过一个插槽传递出去，以便自动售货机可以根据现实世界发生的事情做出决定。 想象一下，你和朋友打赌明天会下雨，并且你把条款写进了一份合同里，合同规定赢家会自动获得报酬。 合同本身不能向窗外看；它需要一个值得信赖的天气预报员（预言家）来告诉它是否下雨了。 此
燃烧
代币销毁是指将加密货币代币从流通供应中永久移除，方法是将它们发送到无法访问的钱包地址（“销毁地址”），这样就永远无法从中取回代币。 销毁地址通常是一个加密死胡同，即没有已知私钥的地址，确保发送到该地址的任何代币都会被永久锁定并有效销毁。 该过程在区块链上得到验证，并且不可逆转，从而提供透明、可审计的证据，证明代币已从流通中移除。 在加密货币生态系统中，销毁机制具有多种战略意义。 最根本的是减少供应：通过减少代币的总流通供应量，同时保持或增加需求，销毁代币会产生通缩压力，从而增加剩余代币的价值。 这种机制类似于传统股票市场中的股票回购，公司通过减少流通股数量来增加每股收益。 代币销毁的主要类别包括协议级销毁（内置于区块链费用机制中的自动销毁，例如以太坊的 EIP-1559 基础费用销毁）、计划销毁（项目代币经济模型中承诺的定期销毁，例如币安的季度 BNB 销毁）、销毁证明共识（一种共识机制，验证者通过“销毁”代币来获得挖矿权）、回购销毁计划（使用协议收入在公开市场上购买代币并将其销毁）以及手动或事件驱动型销毁（为特定目的进行的一次性销毁，例如移除未售出的 ICO 代币）。 以太坊于 2021 年 8 月实施的 EIP-1559 是加密货币领域最重要的代币销毁机制。 每笔以太坊交易都会销毁一部分基础费用，从而从流通中移除 ETH。 截至 2026 年初，自 EIP-1559 启动以来，已有约 4.6 万枚 ETH（价值数十亿美元）被销毁。 然而，由此产生的“超声波货币”叙事变得更加复杂，因为以太坊在 2024 年的 Dencun 升级将大部分 Layer 2 交易数据转移到了廉价的 blob 空间，而不是昂贵的主网调用数据。 这一变化大幅减少了每笔交易被销毁的基础费用，而且自合并以来，以太坊的总供应量实际上略有增长，而不是继续减少，这意味着 ETH 作为可靠的通缩资产的地位现在很大程度上取决于主网异常活跃的时期，而不是作为一种恒定的背景条件而成立。 起源与历史 2013 年：代币销毁的概念在早期加密货币项目中出现，作为一种管理代币供应的机制。 Counterparty (XCP) 是最早使用销毁证明的项目之一，它要求用户销毁比特币才能获得 XCP 代币，从而建立了一种公平的分配机制。 2017 年：币安在其白皮书中承诺每季度销毁 BNB，承诺使用季度利润的一部分销毁代币，直到销毁最初 200 亿 BNB 供应量的一半。 这使得“回购销毁”模式被引入到主流加密货币受众群体中。 2018 年至 2019 年：在熊市期间，代币销毁成为一种常见的代币经济学工具。 项目方通过销毁代币来表明对代币价值的承诺，并减少 ICO 时代代币分发造成的供应过剩。 2019 年 11 月，Stellar (XLM) 销毁了 550 亿枚代币，超过其供应量的一半。 2021 年（8 月）：以太坊的 EIP-1559 作为伦敦硬分叉的一部分正式上线，为每笔交易引入了基本费用销毁机制。 这是加密货币历史上最重大的结构性销毁，从根本上改变了以太坊的货币政策，使其从纯粹的通胀政策转变为潜在的通缩政策。 2021 年至 2022 年：柴犬 (SHIB) 社区组织了社区驱动的销毁活动，支持者自愿将 SHIB 发送到销毁地址，以减少大量的代币供应。 虽然焚烧的量相对于总供应量而言很小，但这一行为表明了焚烧的文化意义。 2022 年（9 月）：以太坊合并，向权益证明过渡，导致新的 ETH 发行量减少了约 90%。 结合 EIP-1559 销毁机制，ETH 在网络活动中等到高水平时期实现了“超音速货币”意义上的净通缩，这一说法也成为了以太坊社区的集结号。 2023 年至 2024 年：销毁机制成为代币经济模型设计中的标准，DeFi 协议越来越多地实施基于费用的销毁，利用收入购买和销毁治理代币，并在协议使用和代币价值之间建立直接联系。 2024 年 3 月，以太坊的 Dencun 升级引入了用于 Layer 2 数据的廉价 blob 空间（EIP-4844），从而减少了主网 gas 的使用量，并减少了每单位网络活动燃烧的 ETH 数量。 2025 年至 2026 年：由于 Dencun 事件后的销毁率降低，以太坊的总供应量自合并以来略有增加，而不是继续下降，这给“超声波货币”的说法带来了真正的压力，尽管底层 EIP-1559 销毁机制仍然完全按照设计运行。 在此期间，币安的 BNB 自动销毁计划继续按季度进行，稳步将供应量从最初的 200 亿枚减少到 100 亿枚的目标，尽管截至 2026 年年中，尚未达到该目标。 “EIP-1559 从根本上改变了以太坊的经济模型。 这是首次直接利用网络减少供应。 “这体现了网络使用量与代币持有者价值之间的强大契合。”以太坊核心开发者 Tim Beiko 表示。 简单来说，销毁代币就像撕毁美元钞票。 一旦销毁，它们就永远消失了；任何人都无法再次使用它们。 由于剩余的美元数量减少，它们的价值略有上升。 你可以把它想象成一家公司回购自己的股票并注销这些股份。 当一家公司减少流通股数量时，剩余的每股股份就代表了该公司更大的份额。 代币销毁的工作原理相同：代币越少，剩余的每个代币代表的网络份额就越大。 以太坊的销毁机制（EIP-1559）就像一个收费站，会销毁每一笔通行费的一部分。 每次使用以太坊网络时，都会永久销毁少量 ETH。 如果销毁的 ETH 比创建的 ETH 多，总供应量就会随着时间的推移而减少；如果销毁的 ETH 少于新发行给验证者的数量，供应量就会增加，而自以太坊 2024 年 Dencun 升级使网络使用成本降低以来，这种情况总体上一直在发生。 有些销毁是自动的，内置于协议中，例如 EIP-1559；而有些销毁是手动的，由项目团队决定从其金库中销毁代币。 自动燃烧是
加密空投
加密货币空投是指将免费的加密货币代币直接分发到用户的钱包地址，通常无需任何购买。 空投有多种用途：激励早期采用和社区参与，分发治理代币以实现协议所有权的去中心化，奖励平台的忠实用户，并提高新项目的知名度。 代币通常根据资格标准发送，例如持有特定代币、在快照日期之前使用协议或完成指定任务。 空投已经从简单的营销赠品演变为复杂的代币分发机制，而这正是 Web3 生态系统的核心。 最具变革性的空投活动已向早期用户分发了价值数十亿美元的物品。 Uniswap 在 2020 年 9 月进行的 UNI 空投，向每个使用过该协议的钱包发放了 400 个 UNI 代币（发行时价值约 1,200 美元，后来峰值价值超过 16,000 美元）。 以太坊域名服务 (ENS) 向 .eth 域名持有者空投了价值数千美元的治理代币。 Arbitrum 在 2023 年 3 月进行的 ARB 空投向超过 60 万个钱包分发了代币，一些符合条件的接收者获得了价值数万美元的代币。 空投机制催生了一种名为“空投挖矿”的亚文化，用户在代币发行前会系统性地与协议进行互动，希望获得未来代币分发的资格。 这种做法导致了资格标准和防女巫攻击措施的日益复杂化，旨在防止单个用户操作多个钱包来申领多个分配。 LayerZero、StarkNet 和 zkSync 曾是加密货币领域最受期待的代币发行项目，它们都在 2024 年完成了代币生成活动和空投，它们的 Sybil 抗性方法现在已成为计划进行分发的新协议广泛参考的案例研究。 起源与历史 2014 年：Auroracoin 进行了最早的著名加密货币空投之一，向冰岛所有公民分发代币，作为一项替代货币实验。 通过免费分发代币来推动普及的概念进入了加密货币领域。 2017 年：在 ICO 热潮期间，空投成为一种流行的营销工具。 项目会向现有加密货币持有者（特别是 ETH 和 BTC 持有者）分发免费代币，以提高人们的意识并建立社区。 许多空投项目质量低劣，只是为了博取眼球。 2020 年 9 月：Uniswap 的 UNI 空投改变了行业格局。 所有曾经使用过 Uniswap DEX 的钱包都收到了 400 个 UNI 代币。 这种“追溯性空投”模式，奖励过去的用户而不是要求未来的行动，成为黄金标准。 2021年：追溯性空投模式迅速普及。 dYdX（2021 年 9 月）根据交易量分发代币，以太坊名称服务（2021 年 11 月）向 .eth 域名持有者空投代币，其他多个协议也遵循这一模式。 2022 年：Optimism 分多轮分发 OP 代币，奖励早期用户和治理参与者。 空投挖矿变得专业化，用户系统地使用以太坊 L2 层上的协议，以期获得未来的空投。 2023 年 3 月：Arbitrum 的 ARB 空投向超过 60 万个钱包分发代币，成为历史上规模最大的空投之一。 分配标准包括交易次数、交易量和协议使用时长。 2023 年 12 月：Jito 在 Solana 上进行 JTO 空投，向流动性质押参与者分发代币，将空投模式扩展到以太坊之外。 2024 年：对 Sybil 病毒的抵抗成为大型分销商面临的核心挑战。 StarkNet 的 STRK 空投（2024 年 2 月）和 zkSync 的 ZK 空投（2024 年 6 月）都因机器人过滤不足而受到批评，其代币价格在推出后的几个月内急剧下跌。 LayerZero 的 ZRO 空投（2024 年 6 月）采取了相反的做法，在分发之前应用了严格的 Sybil 过滤和资格检查；在接下来的几个月里，其代币的表现明显优于 StarkNet 或 zkSync 的代币。 今年还出现了“积分”元机制，协议会根据使用情况奖励积分，这些积分随后可以兑换成代币，这是一种准空投机制。 EigenLayer、Blast 等公司利用积分计划作为结构化的空投前激励措施，凭借积分计划的优势，EigenLayer 的再质押生态系统到 2024 年 4 月 TVL 将超过 150 亿美元。 “最好的空投奖励的是真正的用户，而不是农民。” 难点在于如何区分它们。”这是加密货币治理讨论中的常见观点。 简单来说，就像超市里的免费样品：空投就像免费样品一样。 公司免费赠送东西，希望你能成为他们的忠实客户。 在加密货币领域，项目方会赠送免费代币，希望你能成为活跃的社区成员和用户。 忠诚度奖励：可以把它想象成空投，比如航空公司里程或信用卡积分兑换成现金。 如果你一直是某个协议的忠实用户，那么这次空投就是项目方用实际的经济价值表达“感谢”。 新餐厅盛大开业：新餐厅开业时，可能会提供免费餐食来吸引顾客。 加密货币空投的运作方式类似：新的协议会分发免费代币来吸引用户使用其平台。 惊喜奖励：最好的空投就像在工作中收到意想不到的年终奖金一样。 你并非专门为了获得奖励而工作，你只是按照流程操作，但你的贡献得到了认可和补偿。 重要提示：并非所有空投都是合法的。 诈骗空投非常普遍。 他们可能会要求你将钱包连接到恶意网站、批准危险的代币合约或提供个人信息。 切勿在未核实来源的情况下与主动提供的空投信息进行任何互动。 各大协议的合法空投活动都会通过官方渠道公布。 关键技术特性 空投分发机制 资格标准（现代空投） 女巫攻击防护方法 代币领取基础设施 优缺点 优点 缺点 去中心化分发：空投将治理代币分发给实际用户，促进去中心化所有权和治理。 抛售压力：许多接收者会立即出售空投代币，造成显著的价格下行压力。 社区建设：奖励早期用户可以建立忠诚度，并培养拥有治理权的社区成员。 女巫攻击：专业挖矿者使用多个钱包来领取大量代币，稀释了真实用户的奖励。 用户获取：免费代币吸引新用户尝试他们可能不会发现的协议。 诈骗途径：虚假空投公告常用于网络钓鱼攻击和钱包盗刷诈骗。 公平发行方案：空投提供了一种比ICO或私募更公平的分发方式。 监管风险：在某些司法管辖区，免费代币分发可能会引发证券法方面的担忧。 追溯奖励：补偿在代币出现之前使用早期协议的用户。 Gas费用：领取空投需要支付交易费用。费用可能相当可观
MetaMask
MetaMask 是由 Consensys 开发的非托管加密货币钱包和 Web3 网关，使用户能够管理数字资产、与去中心化应用程序 (dApp) 交互，并参与更广泛的 DeFi、NFT 和 Web3 生态系统。 MetaMask 最初是一个仅支持以太坊的钱包，如今已扩展到远不止于此，它既可以作为浏览器扩展程序（Chrome、Firefox、Brave、Edge、Opera）使用，也可以作为移动应用程序（iOS 和 Android）使用。 它现在原生支持比特币、Solana、Tron 以及越来越多的其他非 EVM 网络，以及它最初构建时所支持的以太坊虚拟机 (EVM) 兼容链。 作为一款非托管钱包，MetaMask 让用户完全掌控自己的私钥，私钥存储在用户本地设备上，并使用用户选择的密码进行加密。 当用户创建 MetaMask 钱包时，该应用程序会使用 BIP-39 标准生成一个 12 个单词的秘密恢复短语（也称为种子短语），所有以太坊账户的私钥都是通过 BIP-44 分层确定性 (HD) 钱包标准确定性地从该短语中导出的。 这种架构意味着只有用户才能控制对其资金的访问权限。 Consensys（MetaMask 的开发商）无法访问、恢复或冻结用户钱包。 MetaMask 充当标准网络浏览器和区块链网络之间的桥梁。 当用户访问 dApp（例如 Uniswap、OpenSea 或 Aave）时，MetaMask 会将以太坊提供程序对象 (window.ethereum) 注入到浏览器的 JavaScript 环境中，从而允许 dApp 请求交易签名、帐户信息和网络交互。 用户会看到 MetaMask 弹出窗口，要求他们确认或拒绝每笔交易，这在 dApp 和用户资金之间提供了一个关键的安全检查点。 除了以太坊主网之外，MetaMask 还支持与 EVM 兼容的网络，包括 Polygon、Arbitrum、Optimism、Base、BNB Chain、Avalanche 和 zkSync Era，以及原生集成的非 EVM 链，例如比特币、Solana 和 Tron。 用户可以通过手动 RPC 配置或 dApp 的自动链切换提示来添加更多自定义 EVM 网络。 MetaMask 还推出了兑换和桥接功能（MetaMask Swaps）、法币入金通道集成、代币化现实世界资产（股票和 ETF）、预测市场准入、由万事达卡支持的 MetaMask 卡（提供 mUSD 稳定币返现）以及基于积分的奖励计划，从一个简单的钱包发展成为一个完整的 Web3 平台。 截至 2026 年，MetaMask 的累计下载量已超过 100 亿次，其月活跃用户数已在相当长的一段时间内保持在 30 万左右。 这使其成为全球使用最广泛的自托管加密货币钱包之一，与 Trust Wallet 等竞争对手并驾齐驱。 它继续作为基于 EVM 的 dApp 交互的事实标准，有效地充当了去中心化网络的“连接钱包”身份层。 起源与历史 2016 年（9 月）：MetaMask 由 Aaron Davis（又名“kumavis”）和 Dan Finlay 在 Consensys 创建，Consensys 是一家区块链软件公司，由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 创立。 最初版本是一个 Chrome 浏览器扩展程序，以开源 MIT 许可证发布，允许用户直接通过浏览器与以太坊 dApp 进行交互，而无需运行完整的以太坊节点。 这是一个重大进步。 以前，与以太坊交互需要运行 Mist 浏览器或本地 geth 节点。 2017 年至 2018 年：随着 ICO（首次代币发行）热潮的兴起，MetaMask 也随之发展壮大，因为它是参与基于以太坊的代币销售的主要钱包。 2017 年末的 CryptoKitties 热潮让 MetaMask 进入了主流受众的视野，因为这款游戏需要 MetaMask 钱包才能在以太坊上购买、繁殖和交易数字猫。 2019 年（7 月）：MetaMask 为 iOS 和 Android 平台推出了 MetaMask Mobile 的公开测试版，以便在正式发布前收集用户反馈。 由于谷歌对金融和挖矿相关应用的政策，Android 测试版于 2019 年 12 月从 Google Play 商店下架。 2020 年（8 月）：MetaMask 将其代码库从宽松的 MIT 许可证移至自定义的、更严格的专有许可证，这一变化引起了部分开源社区的批评。 2020 年（9 月）：MetaMask Mobile 正式在 iOS 和 Android 上面向公众推出，将钱包的应用范围扩展到了桌面浏览器之外。 该移动应用程序内置了 dApp 浏览器，使用户能够通过手机访问 DeFi 和 NFT 平台。 2020 年（6 月至 10 月）：“DeFi 夏季”推动了 MetaMask 的爆炸式增长，因为用户需要该钱包与 Uniswap、Compound、Aave、Yearn 和其他 DeFi 协议进行交互；月活跃用户在一年内从大约 100 万增长到数百万。 MetaMask Swaps 于 2020 年 10 月在桌面端推出，将 DEX 聚合直接集成到钱包中，并为 MetaMask 带来了第一个有意义的收入来源，该收入来源是通过 0.875% 的服务费产生的。 2021 年：MetaMask Swaps 于 3 月扩展到移动端，该钱包在当年月活跃用户突破 1000 万。 OpenSea 和其他市场上的 NFT 热潮推动了 NFT 的大规模普及，并且通过一键添加 Polygon、BNB Chain、Avalanche 和其他 EVM 网络，扩展了多链支持。 2022年：MetaMask月活跃用户突破30万。 Consensys 融资 450 亿美元，估值达 7 亿美元。 Consensys 披露其 Infura RPC 服务（MetaMask 的默认以太坊节点提供商）默认收集用户 IP 地址和钱包地址，引发了隐私争议；随后 Consensys 进行了隐私改进，并允许用户配置自定义 RPC 端点。 2023 年：MetaMask Snaps 推出，使第三方开发者能够通过插件扩展 MetaMask 的功能，以支持其他区块链、自定义交易洞察和增强的安全功能。 MetaMask Portfolio 是一款用于跨链跟踪资产的统一仪表盘。 2024 年至 2025 年：MetaMask 增加了对更多非 EVM 和 EVM 网络的原生支持，包括 Bitcoin、Solana、Tron、Monad 和 Sei，超越了其仅限 EVM 的根基，同时还增加了交易模拟和网络钓鱼检测安全功能。 2025 年末，MetaMask 推出了基于积分的奖励计划（最初仅限移动端），该计划与兑换、桥接和推荐挂钩，并与其 Linea 网络一起运行。 2026 年：MetaMask 推出了预测市场准入、在 MetaMask Swaps 中代币化现实世界资产（股票和 ETF），以及两级 MetaMask 卡（虚拟卡和金属卡），支持万事达卡支付，并以 mUSD 稳定币支付返现。 累计下载量超过 100 亿次，月活跃用户数稳定在 30 万左右。 2026年4月，联合创始人丹·芬利宣布离开Consensys，结束了近十年的钱包开发工作。他表示，离开的原因是身心俱疲以及个人意愿。
终局
区块链技术的最终性是指，一旦交易被确认并添加到分布式账本中，网络中的任何参与者都无法撤销、更改或取消该交易。 这是数字资产转移不可撤销的时刻，账本的新状态被认为是永久性的。 最终性是任何区块链系统最基本的属性之一，因为它提供了链上所有经济活动所依赖的确定性——没有它，没有人能够相信付款是否真的收到了，或者资产是否真的发生了转移。 在传统金融中，最终性由中央银行、清算所和结算系统（如 Fedwire 或 SWIFT）等集中式机构强制执行，这些机构会在交易通过其处理流程后宣布交易完成。 在去中心化系统中，实现最终性要困难得多，因为没有一个单一的权威机构来做出最终声明。 相反，最终性必须从共识机制本身产生——数千个独立节点在不相互信任的情况下就账本状态达成一致的规则。 区块链系统中存在几种不同的最终性类型。 比特币和其他工作量证明链使用的概率最终性意味着交易被撤销的概率随着每个后续区块呈指数级下降，但理论上永远不会达到绝对零。 拜占庭容错 (BFT) 共识协议（如 Tendermint）中实现的绝对（或确定性）最终性意味着，一旦区块被提交，只要恶意验证者少于三分之一，从数学上讲就不可能将其撤销。 以太坊的权益证明系统所体现的经济最终性意味着，撤销已完成的交易需要销毁大量的质押资本，因此尝试这样做在经济上是不合理的。 理解这些区别对于交易所、桥接器、支付处理商和 DeFi 协议至关重要，因为它们必须决定在将交易视为已结算之前等待多长时间。 起源与历史 2008 年：中本聪在比特币白皮书中引入了概率最终性的概念，从数学上证明，攻击者成功逆转交易的概率随着每个后续区块的增加呈指数级下降。 这为六次确认惯例奠定了基础，该惯例后来成为业内大部分地区实际的最终性门槛。 2009 年：比特币诞生，基于确认的最终性实践开始在整个生态系统中发展。 早期交易所采用了不同的确认要求，一般从几个区块到六个区块不等，从而确立了在速度和安全性之间取得平衡的现实做法。 1999 年：麻省理工学院的 Miguel Castro 和 Barbara Liskov 出版了《实用拜占庭容错法》（PBFT），为分布式系统中的确定性最终性奠定了重要的学术基础。 这项工作后来直接影响了区块链共识机制的设计。 2014 年：Jae Kwon 发表了 Tendermint 白皮书，提出了一种基于 BFT 的共识引擎，该引擎提供即时、确定性的最终性——一旦足够多的验证者对一个区块进行投票，该区块就会立即永久地被提交。 这是经典 BFT 共识在区块链设计中的首批实际应用之一，目标是在大约个位数秒内完成最终判定。 2015 年：以太坊推出，采用与比特币类似的工作量证明共识和概率最终性，但区块时间更快（最初的目标是 15 秒左右，但随着时间的推移而有所变化）。 以太坊创始人 Vitalik Buterin 开始发表关于权益证明机制的研究，该机制可以提供更强的最终性保证。 2017 年：Interchain 基金会为 Cosmos 网络成功进行了 ICO（筹集了约 17 万美元），以资助基于 Tendermint 的基础设施的开发。 Casper FFG（Friendly Finality Gadget，友好最终性小工具）由 Vitalik Buterin 和 Virgil Griffith 设计，今年也被提议作为以太坊的最终性覆盖层。 2019 年：Cosmos Hub 主网于 3 月上线，成为首批证明 Tendermint 的 BFT 即时最终性模型可以扩展到生产环境的主要公共区块链之一——与 2017 年的融资相比，这是一个重要的差距，反映了新型 PoS/BFT 系统的实际开发时间表。 2020 年：以太坊信标链与 Casper FFG 一起启动，为以太坊生态系统引入了经济最终性。 经过两个纪元（大约 12.8 分钟）后完成的交易将变得不可逆转，除非攻击者愿意牺牲至少三分之一的质押 ETH。 2022 年：以太坊完成了合并，将整个网络过渡到具有经济最终性的权益证明机制。 对单槽最终性（SSF）的研究正在加速进行，旨在将以太坊的最终性时间从大约 13 分钟缩短到大约 12 秒——一个槽位。 2023-2026 年：单槽最终性成为以太坊的主要研究重点之一。 以太坊基金会和其他地方的研究人员探索了基于委员会和聚合签名的方法，以在不牺牲去中心化的情况下实现 SSF。 在此期间，以太坊也偶尔会出现最终性延迟——例如，在 2023 年 5 月，一个客户端软件错误导致区块在生成后数小时内无法最终确定，之后才恢复正常。 简单来说，最终性就像合同上的墨迹干透的那一刻。 在墨水干透之前，有人可能会弄脏或擦掉签名。 但一旦墨迹干透，文件就永久有效，具有法律约束力。 在区块链中，最终性是指任何人都无法“篡改”交易的点。 想象一下用积木搭建一座塔。 即使只堆放了一块积木，也很容易被人推倒并重新排列。 但是，在上面堆叠六七个方块后，整个结构就非常稳定，以至于在不使整个结构倒塌的情况下拆除最下面的方块几乎是不可能的。 这就是比特币概率最终性的运作方式——每个新区块都会使旧交易更加安全。 想象一下在大型集会上进行投票的情景。 如果只有少数人举手，结果可能会受到质疑。 但是，一旦三分之二的与会者投票表决，主席敲响议事槌，该决定即为最终决定，不得更改。 这就是基于 BFT 的链（例如 Tendermint）如何实现即时最终性的——一旦绝大多数验证者达成一致，结果就会被锁定。 考虑使用银行电汇。 当你发起转账时，它处于“待处理”状态。银行处理完毕且收款银行确认收到后，资金就“结算”了。在区块链中，最终性类似于这种结算时刻——只不过不是……
仲裁
Arbitrum 是 Offchain Labs 开发的一套以太坊 Layer-2 扩容解决方案，它使用乐观汇总技术在链下执行智能合约和处理交易，同时将压缩的交易数据发布回以太坊主网，以确保安全性和最终性。 通过将大部分计算从以太坊拥堵的基础层转移出去，Arbitrum 大幅降低了 gas 费用，提高了吞吐量，同时又不牺牲底层以太坊区块链的安全保障。 Arbitrum 的核心运作原则是，除非受到质疑，否则交易默认有效（因此是“乐观的”）。 当一批交易发布到以太坊时，任何网络参与者如果检测到无效的状态转换，都可以在规定的挑战期内（通常约为七天）提交欺诈证明。 该挑战机制旨在确保只有正确执行的交易才能在以太坊上最终完成，同时允许绝大多数交易立即处理，而无需单独的链上验证。 最终得到的系统能够以以太坊主网 gas 成本的一小部分，每秒处理的交易量显著增加，同时保持与 EVM 的完全兼容性。 Arbitrum 已成为总锁定价值 (TVL) 领先的 Layer-2 生态系统之一，托管着数百个去中心化应用程序，涵盖去中心化金融 (DeFi)、非同质化代币 (NFT)、游戏和基础设施。 其架构包括多条链——Arbitrum One（旗舰乐观汇总链）、Arbitrum Nova（一条针对超低成本游戏和社交交易优化的 AnyTrust 链）以及 Orbit 框架，该框架允许开发者部署自己的可定制 Layer-3 链，并与 Arbitrum 进行结算。 ARB 治理代币于 2023 年 3 月通过加密货币历史上规模最大的空投之一分发，为 Arbitrum DAO 提供动力，赋予代币持有者对协议升级、国库分配和生态系统拨款的投票权。 起源与历史 2018 年：Offchain Labs 由 Ed Felten（前白宫副首席技术官兼普林斯顿大学计算机科学教授）、Steven Goldfeder（普林斯顿大学应用密码学博士研究员）和 Harry Kalodner（普林斯顿大学加密货币系统博士研究员）创立。 创始团队在计算机科学和密码学方面的深厚学术背景，使 Arbitrum 从众多竞争的 Layer-2 项目中脱颖而出。 2019 年：Offchain Labs 发布了其关于 Arbitrum 协议的初步研究，描述了一种交互式争议解决机制，该机制将成为其乐观汇总架构的基础。 该团队获得了由 Pantera Capital 领投的种子轮融资。 2020 年：Offchain Labs 推出了 Arbitrum 测试网，允许开发者尝试在 Layer-2 网络上部署以太坊智能合约。 测试网展示了快速的交易处理能力和强大的 Solidity 兼容性，引起了开发者的极大兴趣。 2021 年 8 月：Offchain Labs 在由 Lightspeed Venture Partners 领投的 B 轮融资中筹集了 1.2 亿美元，估值达到 12 亿美元，这表明机构投资者对该项目充满信心。 2021 年 8 月 31 日：Arbitrum One 在主网上线，成为以太坊上首批可用于生产的乐观汇总解决方案之一。 Uniswap、SushiSwap 和 Aave 等主要 DeFi 协议在 Arbitrum One 上线后的头几个月内就已部署在该平台上。 GMX 也于同一天上线，与 Arbitrum One 的主网同时部署。 2022 年 8 月：Offchain Labs 推出了 Arbitrum Nitro，这是一项重大的技术升级，用基于 Geth（Go Ethereum）编译的 WASM 执行环境替换了原有的 AVM（Arbitrum 虚拟机）。 Nitro 显著提高了执行速度，进一步降低了费用，并增强了 EVM 兼容性。 在同一时期，Arbitrum Nova 也推出了一条使用 AnyTrust 协议的独立链。AnyTrust 协议是一种变体，它依赖于数据可用性委员会 (DAC)，而不是将所有数据发布到以太坊，专为游戏和社交平台等超高吞吐量、成本敏感型应用而设计。 2023 年 3 月 23 日：ARB 治理代币通过加密货币历史上规模最大的空投之一推出，将 100 亿 ARB 总供应量的 12.75% 分发给符合条件的钱包地址。 这次空投活动备受期待，甚至导致 Arbitrum 网络本身出现暂时性拥堵。 不久之后，社区对 AIP-1 提案提出了反对意见。该提案原本计划在没有获得 DAO 完全批准的情况下，向 Arbitrum 基金会分配 750 亿 ARB，这导致了流程的修订，并成为 Arbitrum DAO 治理中一个早期且具有决定性意义的时刻。 2023-2024 年：Arbitrum Orbit 框架发布，允许任何人部署自定义 Layer-3 链，结算到 Arbitrum One 或 Nova。 Xai（专注于游戏的 L3）和 Degen Chain 等项目使用 Orbit 启动，将 Arbitrum 生态系统扩展到多链架构。 Arbitrum 还推出了 Stylus，允许开发人员使用 Rust、C 和 C++ 以及 Solidity 编写智能合约。 2024-2026 年：根据 L2Beat 和 DeFiLlama 的追踪数据，Arbitrum 保持了其作为 Layer-2 领先者的地位，按锁定/担保的总价值计算，到 2026 年，其总价值通常在 14 亿至 17 亿美元之间。 在此期间，Base（Coinbase 基于 OP Stack 的 L2 代币）成为主要竞争对手，在日交易量和活跃用户方面超越了 Arbitrum，并且根据一些 DeFi 特定的 TVL 指标，在 DeFi 流动性方面也超越了 Arbitrum——到 2026 年，L2 市场格局实际上在大多数指标上都变成了两条链的竞争，Arbitrum 在总担保价值和衍生品/DeFi 深度方面保持领先地位。 Robinhood 于 2026 年初在测试网上推出了基于 Arbitrum Orbit 的链，扩大了 Arbitrum 的机构影响力。 Arbitrum DAO 成为加密货币领域最活跃的治理机构之一，通过生态系统激励计划分配了大量资金。 简单来说，你可以把以太坊想象成一条繁忙的高速公路，每辆车（交易）都必须通过一个收费站。 Arbitrum 在高速公路旁修建了一条快速车道——汽车可以快速、便宜地通过，但收费站仍然会记录每一次行程，以确保没有人作弊。 如果有人试图偷偷溜进去不付钱，任何旁观者都可以发出警报，作弊者就会被抓住。 把Arbitrum想象成公司总部的一个分支机构。 分公司（Arbitrum）无需让每位员工每次都飞往总部（以太坊）参加会议，而是在当地处理日常工作。 只有最终的总结报告才会送回总部进行正式存档和记录。 这就像一家餐厅，在独立的柜台接受点餐，而不是让所有人都挤在主厨房里。 卫星柜台处理您的订单，高效地准备餐点，并将收据发送回主厨房。
共识机制
共识机制是一种协议，通过这种协议，分布式计算机网络（节点）无需依赖中央权威机构，即可就共享账本的当前状态达成一致。 在区块链系统中，共识机制解决了分布式计算的根本挑战：如何在没有可信协调器的情况下，让成千上万个独立的、可能相互敌对的节点就哪些交易有效、交易发生的顺序以及系统的当前状态达成一致。 共识机制必须平衡三个关键特性。 安全性确保所有诚实节点对同一状态达成一致，并且永远不会接受无效交易（例如双重支付）。 活性保证系统即使某些节点发生故障或出现恶意行为，也能继续处理新的交易并取得进展。 容错性定义了在系统继续正常运行的情况下，允许发生多少节点故障或恶意行为。 不同的共识机制在这些特性之间做出不同的权衡，同时还要考虑能源效率、吞吐量、最终速度和去中心化等实际因素。 加密货币领域两大主流共识机制是工作量证明（PoW）和权益证明（PoS）。 比特币和莱特币使用的“工作量证明”机制要求矿工消耗计算能力来解决密码学难题，这使得攻击在经济上难以承受。 以太坊、Cardano 和 Solana 使用的权益证明机制要求验证者锁定加密货币作为抵押品，协议会根据验证者的抵押比例选择区块生产者。 PoS 的安全性与 PoW 相当，但能耗却降低了 99% 以上。 除了 PoW 和 PoS 之外，共识市场还包括委托权益证明 (DPoS)、拜占庭容错 (BFT) 协议、历史证明 (PoH)、权威证明 (PoA)、有向无环图 (DAG) 共识，以及结合多种方法元素的混合机制。 每种协议都针对特定用例进行了优化：BFT 协议用于在许可网络中实现快速最终性，PoW 协议用于最大程度地抵抗审查，PoS 变体用于平衡去中心化和性能。 起源与历史 1982 年：莱斯利·兰波特、罗伯特·肖斯塔克和马歇尔·皮斯发表了《拜占庭将军问题》，正式提出了在恶意行为者存在的情况下达成共识的挑战。 本文为所有区块链共识机制建立了理论框架。 1985 年：Fischer、Lynch 和 Paterson 证明了 FLP 不可能性结果：即使只有一个进程出现故障，在完全异步网络中也无法保证确定性共识。 这一基础性成果为所有共识协议的设计奠定了基础。 1999 年：Miguel Castro 和 Barbara Liskov 发表了《实用拜占庭容错》（PBFT），证明 BFT 共识在实践中可以高效地工作，3f+1 个节点可以容忍 f 个拜占庭故障。 2008 年：中本聪为比特币引入了工作量证明共识机制，将哈希现金式的计算难题与区块链数据结构和经济激励相结合。 这是第一个被证明无需可信第三方即可在全球范围内有效运作的共识机制。 2012 年：Peercoin 引入了最早的权益证明机制之一，其中区块生产者是根据“币龄”（质押金额乘以持有时间）来选择的。 虽然以后来的标准来看还很原始，但它展示了销售点概念。 2014 年：Daniel Larimer 在 BitShares 中引入了委托权益证明 (DPoS)，其中代币持有者投票选出一小群代表来生成区块。 这以牺牲去中心化为代价换取了高吞吐量。 2017 年：Ouroboros 协议（Cardano）成为首批在 CRYPTO 会议上发表的正式、同行评审的安全证明的 PoS 机制之一。 以太坊开始了其从 PoW 向 PoS 过渡的多年研究工作（Casper）。 2020 年：Solana 推出了 Proof of History，这是一种新颖的机制，它在共识之前创建可验证的加密时间戳顺序，旨在实现比传统 BFT 更低的通信开销，从而实现高吞吐量。 2022 年（9 月）：以太坊完成了“合并”，从工作量证明过渡到权益证明。 这是区块链历史上受影响网络价值最大的共识机制变更之一，并将以太坊的能源消耗降低了 99.9% 以上。 2023-2026 年：共识研究多元化发展，包括基于 DAG 的协议（Narwhal-Tusk、Bullshark）、重新质押（EigenLayer 允许将质押的 ETH 重用于多个共识相关系统）和模块化共识（将排序与执行分离）。 以太坊研究人员推进了与 Danksharding 相关的数据可用性扩展共识机制的研究工作。 在此期间，质押的 ETH 总量大幅增长，到 2026 年年中将超过约 39 万至 40 万 ETH（约占流通供应量的 32%），部分原因是新推出的可质押现货 ETH ETF 和企业资金管理的采用。 简单来说，共识机制就像是让一千个陌生人在没有官方记分员的情况下，就比赛比分达成一致意见的一种方式。 每个人都独立观看比赛，共识机制确保即使有些观众可能对自己的所见所闻撒谎，最终所有人的得分也相同。 把工作量证明想象成一场竞赛，参赛者需要解决复杂的谜题。 第一个解开谜题的人可以宣布记录簿的下一页，其他人则核实答案。 它之所以安全，是因为作弊的代价比公平竞争更高。 权益证明机制就像彩票，你的中奖几率与你持有的彩票（质押的代币）数量成正比。 获胜者可以记录下一组交易。 如果他们作弊，他们的票将被销毁（划掉）。 之所以有效，是因为验证者“利益攸关”。不同的共识机制就像不同的选举制度：有些像直接民主（每个人对每个决定都投票，速度慢但包容性强），有些像代表民主（代表群体投票，速度快但更集中），有些像彩票制度（随机选择，效率高但取决于规则是否公平）。 重要提示：没有一种共识机制是普遍“最佳”的。每种机制都在安全性、速度、能源效率、去中心化和最终性之间做出不同的权衡。 了解这些权衡取舍对于评估区块链项目以及您在不同网络上的资产安全至关重要。 关键技术特性 工作量证明 (PoW) 权益证明 (PoS) 以太坊 PoS 共识机制 委托权益证明 (DPoS) 拜占庭容错 (BFT) 历史证明 (PoH) 优缺点 优点 缺点 PoW 安全性：长期积累的大规模安全记录（比特币从未遭受过成功的共识级攻击）；高抗审查性 PoW 能源：根据最近的估计，比特币网络每年消耗约 150-175 太瓦时 (TWh) 的能源，
边玩边赚 (P2E)
Play-to-Earn (P2E) 是一种基于区块链的游戏模式，它使玩家能够通过游戏赚取加密货币代币、非同质化代币 (NFT) 和其他数字资产来创造真正的经济价值，这些数字资产可以进行交易、出售或兑换成法定货币。 与传统游戏模式中游戏内物品仍归游戏发行商所有且不具有外部货币价值不同，P2E 游戏利用去中心化账本技术，通过区块链上的加密验证，赋予玩家对其数字资产的真正所有权。 P2E模式从根本上重构了游戏开发者和玩家之间的关系。 在传统的免费游戏或付费游戏中，经济流动是单向的——玩家在游戏内购买上花钱，但没有任何机制可以收回这笔投资。 “边玩边赚”颠覆了这种动态，它创建了代币化经济，其中时间、技能和战略决策直接转化为同质化代币（用于治理、质押或交易）和非同质化代币（代表独特的游戏内角色、武器、土地或装饰物品）。 这些资产存在于以太坊、Ronin、Solana 或 Immutable X 等公共区块链上，确保玩家保留资产所有权，并可在无需中介的情况下进行点对点交易。 P2E 游戏的经济机制通常涉及双代币系统。 治理或实用代币是游戏经济中的主要交换媒介（例如，AXS 代表 Axie Infinity，GMT 代表 STEPN），而次要奖励代币则通过游戏玩法分发给玩家（例如，SLP – Smooth Love Potion – 在 Axie Infinity 中）。 玩家可以通过完成任务、赢得战斗、培育或制作 NFT 资产、质押游戏内资源或通过市场活动为游戏生态系统做出贡献来获得奖励。 P2E 经济的可持续性取决于代币发行（分配给玩家的奖励）和代币消耗（将代币从流通中移除的机制，例如繁殖费、制作成本或市场交易费）之间的谨慎平衡。 P2E 也催生了“奖学金”模式，资产所有者将他们的 NFT 借给那些负担不起初始入场费的玩家。 学者玩游戏并获得代币，这些代币将根据预先约定的条款在学者和资产所有者之间分配。 该体系为发展中国家，特别是菲律宾和东南亚地区，创造了类似就业机会。2021 年，Axie Infinity 奖学金成为数千个家庭的重要收入来源。 起源与历史 2013-2016 年：早期的区块链游戏探索了通过游戏赚取加密货币的想法，Huntercoin 等项目是最早的实验之一。 这些项目的玩家群体很小，但它们确立了区块链可以支撑游戏经济的基础概念。 2017 年：CryptoKitties 在以太坊上推出，表明消费者对基于区块链的数字收藏品有着浓厚的兴趣。 虽然 CryptoKitties 不是现代意义上的 P2E 游戏，但它证明了玩家愿意为稀缺的数字资产支付真金白银，并且游戏内 NFT 的二级市场可以蓬勃发展。 2018 年：Axie Infinity 由越南工作室 Sky Mavis 创立，由 Trung Nguyen 和 Aleksander Larsen 领导。 该游戏引入了以名为 Axies 的 NFT 生物为核心的繁殖、战斗和交易机制。 该游戏最初在以太坊上运行，但遇到了高昂的 gas 费用和缓慢的交易速度问题。 2020 年 6 月：Sky Mavis 宣布启动 Ronin 侧链项目，这是一个专门构建的以太坊链接侧链，旨在降低 Axie Infinity 的交易成本和处理时间。 公开测试网将于12月推出。 2021 年：Ronin 主网于 2 月上线，Axies 于 4 月从以太坊迁移过来，使得低收入地区的玩家更容易接触到这款游戏。 Axie Infinity 随后迅速走红，到 2021 年 11 月，日活跃用户超过 270 万。 该游戏产生了大量的 NFT 市场交易量，其 AXS 治理代币在 2021 年 11 月达到峰值，市值也相当可观。 菲律宾成为了一个主要的玩家群体，据报道，许多家庭通过 Axie 奖学金获得了收入，在 2021 年的一段时间内，这些收入与当地工资相当甚至更高——尽管随着代币价格在 2022 年下跌，这种情况变得更加难以维持。 2021-2022 年：推出了一系列 P2E 项目，包括 The Sandbox、Illuvium、Gods Unchained、STEPN（移动赚钱）和 Star Atlas。 2021年，区块链游戏领域的风险投资大幅增长。 2022 年：3 月 23 日 Ronin 桥被黑客攻击，导致 Axie Infinity 生态系统中价值约 6.2 亿至 625 亿美元的 ETH 和 USDC 被盗（具体数字因来源和使用的代币价格不同而略有差异），暴露了 P2E 基础设施中的关键安全漏洞；后来，该事件被归咎于与朝鲜有关联的 Lazarus 集团。 与此同时，代币价格下跌导致许多 P2E 经济体进入“死亡螺旋”，奖励下降降低了玩家的积极性，导致代币进一步抛售。 在加密货币整体低迷的背景下，SLP 的价格从峰值暴跌超过 99%。 2023-2026 年：游戏行业转向“边玩边赚”模式，强调游戏质量和盈利潜力。 像 Illuvium、Shrapnel 和 Off The Grid 这样的项目专注于更高制作价值的游戏体验和更可持续的代币经济，从早期 P2E 游戏的繁荣-萧条周期中吸取经验教训。 Sky Mavis 随后宣布计划将 Ronin 从独立的侧链迁移到完整的以太坊 Layer-2，这反映了以游戏为中心的区块链在相对于以太坊的安全性和流动性方面所采取的更广泛的定位转变。 简单来说，想象一下，你的工作不是领取工资，而是赚取可以兑换成真钱的金币。 Play-to-Earn 就像一款可以兼职的电子游戏——你玩游戏、完成任务，就能赚取在游戏外具有真实货币价值的加密货币。 想想像大富翁这样的传统棋盘游戏。 你购买房产，赚取租金，积累财富，但游戏结束时，这些钱却一文不值。 现在想象一下，如果大富翁游戏币可以在游戏结束时兑换成真钱——这本质上就是 Play-to-Earn 通过将游戏经济置于区块链上所实现的。 想象一下，在一个农贸市场里，你在游戏中种植虚拟作物，收获它们获得代币，然后在真实的市场上用这些代币换取真钱。 游戏世界是农场，区块链是市场，代币是你的农产品。 想想YouTube创作者是如何通过制作内容赚钱的。
授权证明（PoA）
权威证明（PoA）是一种共识机制，其中一小部分预先批准、身份验证的验证者被授予在区块链网络上生成区块和验证交易的专属权利。 与工作量证明（依赖于计算能力）或权益证明（依赖于经济利益）不同，PoA 的安全性来源于验证者的声誉和身份——他们在现实世界中的身份和专业地位作为抵押品。 PoA 最初由以太坊联合创始人 Gavin Wood 提出，作为一种实用的替代方案，适用于那些最大程度去中心化不如性能、可靠性和已知的验证者责任重要网络。 关键在于，当验证者是声誉攸关的知名实体时，系统可以在不进行挖矿或质押竞争的情况下实现高吞吐量和低延迟。 这种共识模型已在企业区块链、测试网和混合网络中得到广泛应用，在这些网络中，参与者是已知的，并且部分可信。 VeChain、多个当前和以前的以太坊测试网以及私有联盟链都使用了 PoA。 BNB Chain 的权益证明权威（PoSA）是一种流行的混合机制，它融合了 PoA 基于身份的信任和 DPoS 基于权益的选举。 起源与历史 2014 年：早期的私有区块链实现（如 Hyperledger 和 R3 Corda）使用基于信任的共识，但没有正式命名。 2015 年 11 月，Gavin Wood 发布了一个名为“PoA 私有链”的 GitHub 文档，首次阐述了非公开以太坊网络基于身份的共识概念——这是已知最早的正式提案，后来发展成为权威证明（PoA）。 2017 年：继 2 月份 Ropsten 测试网遭受拒绝服务攻击之后，以太坊开发者社区正式化并大规模实施了 PoA。 Kovan 测试网使用 Aura 引擎（内置于 Parity 中）启动，成为首批使用 PoA 的以太坊公共测试网之一，并取代了易受垃圾邮件攻击的 Ropsten，成为许多开发者的首选。 今年还提出了 EIP-225（“Clique：权威证明共识协议”），为 Geth（Go-Ethereum）中的 PoA 提供了正式规范。 2018 年：唯链推出其主网，采用 PoA 机制，使用由知名企业和机构运营的 101 个权威主节点。 2019 年 1 月：Görli 测试网推出，采用 PoA（Clique 引擎），成为以太坊第一个跨客户端测试网——这意味着它可以在所有主要的以太坊客户端上运行，而不是与单一实现绑定。 2020 年：BNB 智能链推出，采用权益证明权威（PoSA），结合了 PoA 和 DPoS 元素，成为交易量最大的受 PoA 影响的网络。 2021 年：Palm Network 推出 NFT 应用的 PoA，由 ConsenSys 提供支持，并采用已知的验证节点。 Sepolia 测试网也于今年推出，最初是一个规模较小、需要获得许可的测试网，面向应用程序开发人员。 2022 年：VeChain 推出了 PoA 2.0，它具有最终性小工具和基于委员会的区块生产，解决了原始 PoA 设计的局限性。 2023 年 9 月，Holesky 测试网（一个权益证明网络，而不是 PoA 网络）启动，以取代 Görli 在质押和验证器基础设施测试中的作用。 11 月，以太坊基金会宣布在 Dencun 升级后计划弃用 Görli，鼓励开发者迁移到 Sepolia（用于应用程序测试）或 Holesky（用于质押和基础设施测试）。 2024 年：Görli 在 1 月至 4 月期间基本退役，Sepolia 成为以太坊应用程序开发人员的主要推荐测试网——并且，由于它基于 PoA，因此扩展了 PoA 作为以太坊测试基础设施支柱的作用。 2025 年：Holesky 本身在 9 月份被弃用，被 Hoodi（3 月份推出）取代，成为用于验证器和协议级测试的更新的权益证明测试网——这表明以太坊的测试网基础设施（PoA 和其他）仍在不断发展，这与 PoA 在 VeChain 等企业链中更稳定的作用截然不同。 简单来说，你可以把授权委托书想象成公证制度。 只有获得许可、经过认证的公证人（验证人）才能认证文件（区块）。 他们的职业资格和声誉都面临风险，所以他们有动力诚实行事。 它就像一个有严格准入制度的私人会员俱乐部。 你不能直接进去——验证者必须通过身份验证并符合相关标准。 一旦进入组织内部，运作就会迅速有序，因为每个人都有身份和责任。 想象一下公司董事会的运作方式。 一小群经过鉴定的个人（验证者）为组织（网络）做出决策（生成模块）。 他们是因资质而被选中的，但如有不当行为，可能会被撤换。 这与银行联盟处理银行间转账的方式类似。 参与的银行（验证者）都是信誉卓著的实体，它们在现实世界中拥有良好的声誉。 他们无需竞争或证明财富——他们的身份本身就足以赢得信任。 想象一下由注册志愿者组成的邻里守望组织。 只有经过身份验证和审查的成员才能报告事件（验证封锁）。 他们的真实姓名和地址都有记录，所以他们要为虚假报告负责。 重要提示：PoA 本质上是中心化的——它依赖于信任一小群已知的实体。 这使得它不适用于需要抗审查或无需信任的应用。 PoA 最适合企业应用、测试网以及参与者身份明确且受到监管的环境。 关键技术特性 验证者选择和身份共识引擎 以太坊生态系统中使用了两种主要的 PoA 引擎：Aura（权威轮）和 Clique：区块生产流程 VeChain PoA 2.0 VeChain 升级后的 PoA 机制增加了一些创新： 优点和缺点 优点 缺点 极高的吞吐量 – 没有挖矿/质押竞争，因此交易吞吐量很高，但具体数值因实现方式而异 中心化 – 一小群已知的实体控制着网络 近乎瞬时的最终性 – 区块在几秒钟内即可确认，并且根据实现方式的不同，重组风险也较低 不具备抗审查性 – 验证者可以串通审查交易 可预测的区块生成时间 – 轮询调度机制以固定的时间间隔生成区块 需要信任 – 用户必须信任验证者会诚实行事 最低的硬件要求 – 验证者不需要专门的挖矿设备 有限的公众参与 – 用户未经批准无法成为验证者 节能 – 没有计算难题或质押竞争 单点故障风险 – 少数验证者被攻破可能导致整个网络崩溃网络易受攻击；实施简单——比PoW或PoS的组件更少；监管集中——政府可以向已知的验证者施压，要求其遵守审查令；基于身份的问责制——验证者身份明确，可被追究法律责任；声誉抵押是
前跑
在区块链和去中心化金融 (DeFi) 的背景下，抢先交易指的是利用提前知道内存池中待处理交易的信息，将自己的交易放在这些交易之前，从而从预期的价格冲击中获利。 抢先者（通常是自动化机器人）会监控公共内存池中是否有金额较大或影响较大的待处理交易，然后提交一个竞争性交易，收取更高的 gas 费用，以确保矿工或验证者首先处理该交易。 先行者从原始交易引起的价格波动中获利，有效地从毫无戒心的用户身上榨取价值。 抢先交易是最大可提取价值 (MEV) 的一个子集，该术语用于描述通过重新排序、包含或排除区块中的交易可以提取的价值。 在传统金融界，抢先交易是违法的——受到美国证券交易委员会和其他金融监管机构执行的内幕交易和市场操纵法律的监管。 然而，在无需许可的区块链上，内存池的透明性使得所有待处理的交易对任何人都是可见的，从而创造了一个本质上具有对抗性的环境，交易排序变成了一场竞争游戏。 链上抢先交易最常见的变体是三明治攻击，即机器人会在受害者交易之前立即进行一笔交易，然后在受害者交易之后立即进行另一笔交易。 第一笔交易将价格推向受害者交易将要推向的方向，第二笔交易在受害者的交易以更差的价格执行后，通过反向交易来获取利润。 过去几年，多个 MEV 跟踪平台记录了仅以太坊就遭受了数亿美元的抢先交易和夹心攻击，但具体数字会因测量窗口、方法以及统计哪些 MEV 类别而有很大差异。 除了三明治攻击之外，通用抢先交易机器人还会监控任何有利可图的机会——清算请求、套利、NFT铸造和治理投票——并激烈竞争以抓住这些机会。 这项名为优先 Gas 拍卖 (PGA) 的竞争，历来都会在以太坊上造成严重的网络拥塞和 Gas 价格飙升，从而降低所有用户的体验。 起源与历史 2014-2015：MEV 理论的学术基础开始形成，其中包括 Ari Juels 等研究人员探索基于智能合约的共识系统中的激励设计以及矿工如何利用交易排序获利。 2017 年：随着 ICO 热潮推动以太坊上交易量激增，抢先交易现象变得几乎可以观察到。 争夺代币销售配额的交易员开始竞相抬高 gas 费用，由此产生了第一个广为人知的优先 Gas 拍卖。 2019 年：Phil Daian、Steven Goldfeder、Tyler Kell 等人发表了具有里程碑意义的论文《Flash Boys 2.0：去中心化交易所中的抢先交易、交易重排序和共识不稳定》，该论文正式定义并衡量了以太坊上的抢先交易问题。 该论文创造了“矿工可提取价值”（MEV）一词，并证明机器人已经通过在 Uniswap 和 Bancor 等去中心化交易所进行抢先交易来提取大量价值。 2020 年：DeFi 夏季爆发式增长，导致抢先交易活动大幅增加。 对 Uniswap 和 SushiSwap 的三明治攻击已成为常态，机器人从主要的代币兑换中榨取价值。 MEV 一词已进入主流加密货币词汇。 7 月，一个后来发展成为 Flashbots 的研究团体开始组建，并于同年 11 月正式成立 Flashbots 组织，同时开源了 MEV-Geth，这是一个替代的以太坊客户端，它在搜索者和矿工之间创建了一个私有通道，旨在减少链上 gas 战争。 2021 年 1 月：Flashbots 发布了“Flashbots Alpha”，将 Flashbots Relay 作为一款公开产品推出。 到春季，占以太坊算力 80% 以上的矿池都采用了该系统。 Flashbots 还在 10 月份发布了 Flashbots Protect，为个人用户提供了一种私密提交交易的方式，并发布了一个公开的 MEV 仪表板，可以近乎实时地跟踪提取情况。 2022 年：以太坊向权益证明机制的过渡（合并，2022 年 9 月）改变了 MEV 市场。 矿工被验证者取代，术语也从“矿工可提取价值”转变为“最大可提取价值”。Flashbots 在 2021 年底发布了其 MEV-Boost 设计，以应对合并；MEV-Boost 是一种中间件，它允许验证者通过提议者-构建者分离 (PBS) 将区块构建外包给专业的构建者，并在合并后得到广泛应用。 2023-2024 年：私有内存池、订单流拍卖和基于意图的交易系统成为解决抢先交易问题的方案。 Flashbots Protect、MEV Blocker 和 CoW Protocol 等协议为用户提供了针对三明治攻击的直接保护。 以太坊核心开发者开始讨论将提议者-构建者分离写入协议本身（ePBS）。 简单来说，想象一下你正在商店排队，你大声宣布你即将购买最后 100 件热门商品。 有人听到你的声音，就插队抢购所有商品，然后立即以更高的价格卖给你。 那个人抢先一步——他们利用你公开表明的意图来损害你的利益。 想象一下股票交易所，每一笔订单在执行前都会先进行公告。 拥有更快电脑的交易员看到了你的买单，抢在你之前买入了股票，然后加价卖给你。 在传统市场中，这是非法的，但在公共区块链上，内存池就像一个公开的订单簿，任何人都可以阅读和利用。 想象一下这样一条高速公路：收费站允许出价最高的人优先通行。 如果有人看到你前往一家热门商店，他们可以支付更高的通行费，比你先到达，买下所有东西，然后以高价卖回给你。 “通行费”指的是 Gas 费，而“高速公路”指的是以太坊网络。 想象一下这样的拍卖：所有出价都在落槌前公开低声进行。 一位精明的竞标者听到了你的低语，在你出价之前稍稍提高出价，然后以更高的价格将物品卖回给你，赚取利润。 在 DeFi 中，你的“低语”就是你等待在内存池中的交易。 这就像玩扑克牌时把牌面朝上一样。 其他所有玩家都可以看到你的手牌并据此下注。 内存池会暴露你的交易，而抢先交易机器人就是利用这种透明度进行诈骗的骗子。 重要提示：抢先交易几乎影响到所有 DeFi 用户，而不仅仅是大型交易者。 哪怕只是象征性的
CBDC（中央银行数字货币）
中央银行数字货币（CBDC）是一个国家主权货币的数字形式，由该国中央银行发行、监管和支持。 与比特币或以太坊等去中心化且无需中央机构运作的加密货币不同，央行数字货币是完全中心化的数字货币，具有与实体纸币和硬币相同的法定货币地位。 它们代表了政府对数字支付兴起和加密货币普及的一种应对措施。 央行数字货币主要有两种形式：零售型央行数字货币，专为日常消费者交易而设计，面向公众开放；以及批发型央行数字货币，专为银行间结算和金融机构运营而设计。 这一区别意义重大——零售型央行数字货币将从根本上改变公民与金钱互动的方式，而批发型央行数字货币主要改善银行间现有的金融渠道。 根据大西洋理事会的央行数字货币追踪器显示，截至 2026 年，超过 130 个国家（占全球 GDP 的绝大部分）正在以某种形式探索央行数字货币。 中国的数字人民币（e-CNY）仍然是主要经济体中最先进的央行数字货币，截至 2022 年已创建超过 260 亿个钱包，到 2024 年年中累计交易额将超过 7 万亿元人民币。 欧洲中央银行继续推进数字欧元的发展，计划于 2027 年进行试点，并于 2029 年首次发行，但这取决于欧盟立法在 2026 年是否获得通过。 英格兰银行曾对数字英镑进行过研究。 然而，在美国，情况发生了急剧变化：联邦政府从研究潜在的数字美元，转变为在行政层面积极禁止央行数字货币 (CBDC) 的开发，而且很可能很快会在立法层面禁止（见下文“起源与历史”）。 起源与历史 2014 年：英格兰银行开始探索央行数字货币的概念，这是央行对数字货币进行更广泛研究浪潮的一部分，该研究成果将在接下来的一年中正式发表。 2014年：中国人民银行开始研究数字人民币。 2016 年：加拿大银行启动了 Jasper 项目，这是首批批发型央行数字货币 (CBDC) 实验之一。 2017 年：瑞典国家银行启动了电子克朗项目，其动机是该国现金使用量迅速下降。 2019 年：Facebook 宣布推出 Libra（后更名为 Diem），这是一个全球稳定币项目，引起了各国央行的警惕，并加速了全球央行数字货币 (CBDC) 的研究。 2020 年：中国在深圳、苏州、成都和雄安启动电子人民币试点项目，通过红包抽奖活动发放数字人民币。 2020 年：巴哈马推出沙元，成为第一个正式发行零售型央行数字货币的国家。 2021年：尼日利亚推出eNaira，成为第一个拥有实时央行数字货币的非洲国家。 2021年：欧洲央行启动为期两年的数字欧元调查阶段。 2022 年：牙买加推出其央行数字货币 JAM-DEX，并在全国范围内发售。 中国电子人民币钱包数量突破260亿。 2023 年：欧洲央行进入数字欧元的准备阶段（从 2023 年 11 月到 2025 年 10 月）。 印度的数字卢比（e₹）试点项目已扩展至26家银行的约1万用户。 2024 年：超过 60 个国家处于 CBDC 的高级阶段（开发、试点或推出）。 美国 对 CBDC 的政治反对日益加剧，多个州通过了反 CBDC 立法，CBDC 成为 2024 年选举周期中的一个突出问题。 2025年：1月23日，特朗普总统签署了一项名为“加强美国在数字金融技术领域的领导地位”的行政命令，该命令禁止联邦机构在美国建立、发行、推广或继续任何与央行数字货币（CBDC）相关的工作。 或境外，并撤销前任政府 2022 年的数字资产行政命令。 7 月，众议院通过了《反 CBDC 监控国家法案》219-210，该法案将把禁令编入永久性法规，并禁止美联储直接或间接发行 CBDC。 国会另行通过了《GENIUS法案》，为私营部门稳定币建立了联邦监管框架——实际上将受监管的稳定币（而非央行数字货币）定位为美国金融体系的监管对象。 政府首选的数字美元路径。 2025 年（10 月）：欧洲央行结束了数字欧元的准备阶段，进入技术准备阶段，并表示试点项目可能在 2027 年开始，欧元体系可能在 2029 年做好首次发行的准备，前提是欧盟共同立法者在 2026 年通过数字欧元法规。 2026年：美国 参议院通过了一项法定禁令，禁止美联储发行央行数字货币（CBDC）（85-5），有效期至 2030 年 12 月 31 日。该禁令与一项无关的必须通过的立法捆绑在一起，旨在使 CBDC 禁令在未来的历届政府中持续有效。 无论如何，美联储都不会推出零售型央行数字货币（CBDC）；美联储和财政部官员都已公开表示，美国 在可预见的未来，数字美元实际上已经不可能实现了。 与此同时，欧洲央行继续推进数字欧元技术标准，目标是在 2026 年夏季宣布，欧洲议会预计将在 2026 年年中左右对相关法规进行投票。 简单来说，你可以把央行数字货币（CBDC）想象成你钱包里现金的数字版本。 就像实体货币由政府发行一样，央行数字货币（CBDC）也是一种政府发行的数字货币，它存在于你的手机上，而不是你的口袋里。 这就像直接在中央银行开户一样。 与其信任商业银行（如摩根大通、汇丰银行）来保管你的资金，不如使用央行数字货币直接持有政府发行的数字货币——省去了中间环节。 想象一下，如果像 Venmo 或 PayPal 这样的支付应用是由政府运营会怎样。 CBDC支付应用程序的工作方式与现有的支付应用程序类似，但资金并非商业银行存款，而是以数字形式发行的政府实际货币。 这就是政府债券和公司债券的区别。 正如政府债券承载着国家的全部信誉一样，央行数字货币也承载着中央银行的全部担保，而商业银行存款则承担着较小的交易对手风险。 可以把它想象成从实体邮票升级到电子邮件。 央行数字货币旨在像电子邮件革新通信一样革新货币——使转账即时、可编程且全天候可用，至少在理论上如此。 重要提示：央行数字货币（CBDC）并非加密货币。 它们是中心化的、政府控制的数字货币，缺乏比特币和其他加密货币所具有的隐私性、去中心化和抗审查性。 央行数字货币（CBDC）将使中央银行能够更清晰地了解资金流动情况，而这正是它们引发隐私和公民自由方面反对意见的核心原因，包括在美国。
液体桩
流动性质押是一种去中心化金融机制，允许加密货币持有者质押他们的代币来保护权益证明（PoS）区块链网络，同时获得一种流动性衍生代币——称为流动性质押代币（LST）——该代币代表他们的质押份额，并累积奖励。 这种衍生代币可以自由交易、转让，用作 DeFi 借贷协议中的抵押品，或部署在收益耕作策略中，从而有效地消除了赚取质押奖励和保持资产流动性之间的传统权衡。 在传统的质押中，代币持有者会将他们的资产锁定在验证器或质押合约中一段时间，在此期间，代币不具备流动性——它们不能出售、转让或用于其他协议。 这就造成了机会成本：虽然质押者可以获得奖励（通常为 3-8% 的年化收益率，具体取决于网络），但他们放弃了将这些资产部署到潜在收益更高的 DeFi 策略中的机会。 流动性质押通过发行收据代币来解决这一根本矛盾，该收据代币跟踪质押资产的价值加上累积的奖励，允许持有者同时参与质押和 DeFi。 自 2020 年推出以来，Lido Finance 一直是按总锁定价值计算的最大流动性质押协议，发行了 stETH（质押的 ETH）。 其在所有质押 ETH 中所占的份额随时间波动——在 2023 年左右达到约 30-33% 的峰值，此后随着机构和交易所质押提供商扩大其份额，该份额已压缩到 20% 左右的范围内。 其他主要提供商包括 Rocket Pool（发行 rETH）、Coinbase（发行 cbETH）、Frax Finance（发行 frxETH/sfrxETH）和 Jito（发行 JitoSOL 用于 Solana 质押）。 这些协议共同使得流动性质押成为按 TVL 计算最大的 DeFi 类别之一。 流动性质押代币遵循两种主要模型：重新基准代币（如 Lido 的 stETH），持有者钱包中的代币余额每天自动增加以反映获得的奖励；以及奖励代币（如 Rocket Pool 的 rETH），代币相对于基础资产的汇率会随着时间的推移而升值，而代币余额保持不变。 两种模型都能实现相同的经济结果——质押奖励累积——但通过不同的机制，对税务报告、DeFi 可组合性和用户体验有着不同的影响。 流动性质押的出现也促进了重新质押的发展，EigenLayer 率先推出了重新质押技术，流动性质押代币本身可以再次质押，以保护其他网络和协议，从而在将以太坊验证者集的安全保证扩展到更广泛的服务生态系统的同时，增加收益。 起源与历史 2020 年：随着以太坊 2.0 的信标链于 2020 年 12 月推出，流动性质押的概念开始逐渐成形，引入了 ETH 质押，最低要求为 32 ETH，且没有提现时间限制。 质押 ETH 的锁定特性——直到几年后的上海升级才能提现——导致人们对流动性替代品产生了强烈的需求。 Lido Finance 于 2020 年 12 月推出，使用户能够质押任意数量的 ETH 并获得 stETH 作为回报。 2021 年：Lido 的 stETH 迅速获得采用，成为持有量最大的 DeFi 代币之一。 Curve Finance 的 stETH/ETH 池成为 DeFi 中最大的流动性池之一，使 stETH 持有者能够通过交易而不是等待链上提现来退出其质押头寸。 Rocket Pool 于 2021 年 11 月推出了主网，为 Lido 提供了一种去中心化的替代方案，无需许可即可运营节点，运行迷你池验证器至少需要 16 ETH（后来减少到 8 ETH）。 全年通过流动性质押协议质押的 ETH 总量快速增长，仅 Lido 的 TVL 在 2021 年末的峰值就达到了约 15 亿美元。 2022 年：2022 年 5 月 Terra/Luna 的崩盘暂时破坏了 stETH 与 ETH 的挂钩，因为陷入困境的卖家（尤其是 Three Arrows Capital 和 Celsius）从 Curve stETH/ETH 池中移除了大量流动性，并在二级市场上出售了 stETH。 stETH/ETH 汇率在最低点跌至约 0.93-0.95，引发恐慌，但最终有所回升，因为它不是算法锚定，而是真正质押的 ETH 的市场定价衍生品。 这项压力测试既展现了流动性质押代币的风险，也展现了其韧性。 Coinbase 推出了 cbETH，Frax Finance 推出了 frxETH，进一步丰富了流动性质押市场。 2023 年：以太坊于 2023 年 4 月进行了 Shanghai/Capella 升级，最终实现了质押 ETH 的提现，这是流动性质押的一个分水岭时刻。 矛盾的是，升级并没有降低对流动性质押的需求（因为原生质押变得更加灵活），反而通过消除无限期锁定的风险，增强了人们对流动性质押的信心。 Jito 在 Solana 上推出了 JitoSOL，将流动性质押带到了以太坊之外的主要 PoS 生态系统，并增加了 MEV（最大可提取价值）奖励共享功能。 2023-2024 年：EigenLayer 引入了重新质押的概念，允许将 stETH 和其他 LST 存入 EigenLayer 合约，以保障额外的主动验证服务 (AVS)。 这在流动性质押之上创建了一个新的收益层，LST 持有者既可以获得以太坊质押奖励，也可以获得额外的重新质押奖励。 像 eETH（来自 ether.fi）、ezETH（来自 Renzo）和 pufETH（来自 Puffer Finance）这样的流动性再抵押代币 (LRT) 已成为一种新的资产类别。 2024-2026 年：流动性质押发展成为以太坊的主要质押方式。 尽管美国证券交易委员会后来表示某些流动性质押模式可能不构成证券交易，但围绕流动性质押是否构成证券的监管审查仍在继续。 由于机构托管机构、交易所（币安）和大型持有者（如 BitMine 和 Grayscale）扩大了自身的质押活动，Lido 的市场份额从之前的峰值有所下降。 多链流动性质押显著扩展，相关协议在 Cosmos (Stride)、Celestia、Sui 和其他 PoS 网络上推出。 到 2026 年年中，全网质押的 ETH 总量将接近流通供应量的三分之一左右。 简单来说，想象一下你把钱存入一个储蓄账户，而这个账户通常会将你的资金锁定一年。 现在想象一下，银行给你一张特殊的凭证，价值与你的存款金额完全相同，而且还会自动产生利息。 您可以消费、出售或将该凭证用作贷款抵押品——同时，您的原始存款将继续在储蓄账户中赚取利息。 该证书本质上就是流动性质押代币。 你可以把它想象成把你的公寓长期出租。