Laut einem Bericht von Cornerstone Research leitete die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC) im Jahr 2024 33 Durchsetzungsverfahren im Zusammenhang mit Kryptowährungen ein, ein Rückgang von 30 % gegenüber dem Vorjahr. Interessanterweise markierte die Zahl des letzten Jahres den ersten Rückgang im Jahresvergleich seit 2021.
Der Rückgang fiel mit dem letzten Jahr der Amtszeit von SEC-Vorsitzendem Gary Gensler zusammen , die am 31. Dezember 2024 endete. Der Bericht mit dem Titel „SEC Cryptocurrency Enforcement: 2024 Update“ hob einen deutlichen Rückgang der Verwaltungsverfahren hervor, die im Vergleich zu 2023 um mehr als 50 % sanken, während die Zahl der Gerichtsverfahren vor US-Bezirksgerichten leicht zurückging. Trotz weniger Verfahren erreichten die im Jahr 2024 verhängten Geldstrafen mit 4.98 Milliarden US-Dollar einen Rekordwert, was größtenteils auf einen milliardenschweren Vergleich zurückzuführen ist.
„Die Durchsetzung der Vorschriften im Kryptowährungsbereich blieb auch im letzten Jahr von Vorsitzendem Gensler eine Priorität“, sagte Simona Mola, Autorin des Berichts und Principal bei Cornerstone Research. Die Hälfte der Durchsetzungsmaßnahmen im Jahr 2024 wurde im September und Oktober, kurz vor den Präsidentschaftswahlen im November, eingeleitet. Die SEC konzentrierte sich auf Fälle von Betrug, Marktmanipulation und nicht registrierten Broker-Dealer-Aktivitäten und legte weiterhin Wert auf die Anwendung des Howey-Tests in Fällen mit Bezug zu Kryptowährungen.
Vergleich der SEC-Führungsansätze
Der Bericht verglich außerdem die Durchsetzungstendenzen unter Gensler mit denen unter seinem Vorgänger Jay Clayton, der von 2017 bis 2020 als SEC-Vorsitzender tätig war. Unter Genslers Führung (2021–2024) leitete die SEC 125 Durchsetzungsverfahren im Zusammenhang mit Kryptowährungen ein und schloss 98 davon ab, was Claytons 70 Verfahren und 50 Abschlüsse deutlich übertraf.
Die Geldstrafen unter Genslers Regierung beliefen sich auf insgesamt 6.05 Milliarden Dollar – fast viermal so viel wie die 1.52 Milliarden Dollar unter Claytons Amtszeit. Der Bericht ergab, dass 66 % der Vollstreckungsmaßnahmen unter Gensler Betrugsvorwürfe beinhalteten, verglichen mit 54 % unter Clayton. Unter Claytons Regierung lag der Schwerpunkt hingegen stärker auf Verstößen gegen nicht registrierte Wertpapiergesetze, die 71 % der Fälle ausmachten, verglichen mit 63 % unter Gensler.
Zukunft der Krypto-Durchsetzung
Die gesamten Durchsetzungsbemühungen der SEC im Bereich Kryptowährungen betragen seit 2018 durchschnittlich etwa 6 % pro Jahr. Mit der für 2025 angekündigten Gründung einer neuen Krypto-Taskforce könnten sich Änderungen der Durchsetzungsprioritäten der Behörde abzeichnen.
„Die SEC konzentriert sich weiterhin auf die Umsetzung des Howey-Tests“, sagte Abe Chernin, Vizepräsident bei Cornerstone Research. „2024 rückte die Behörde zudem Marktmanipulation und Verstöße gegen die Registrierungsvorschriften für Broker-Dealer in den Fokus.“ Mit dem Ende der Ära Gensler beobachten Experten genau, wie sich der Ansatz der Behörde zur Durchsetzung der Vorschriften im Kryptowährungsbereich unter neuer Führung entwickeln wird.
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