Uma Moeda Digital do Banco Central (CBDC, na sigla em inglês) é uma forma digital da moeda soberana de uma nação, emitida, regulamentada e garantida pelo banco central do país. Ao contrário de criptomoedas como Bitcoin ou Ethereum, que são descentralizadas e operam sem autoridade central, as CBDCs são moedas digitais totalmente centralizadas que possuem o mesmo valor legal que as notas e moedas físicas. Elas representam uma resposta governamental ao crescimento dos pagamentos digitais e à adoção de criptomoedas.
As CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central) se apresentam em duas formas principais: CBDCs de varejo, projetadas para transações cotidianas do consumidor e acessíveis ao público em geral, e CBDCs de atacado, projetadas para liquidações interbancárias e operações de instituições financeiras. A distinção é significativa: as CBDCs de varejo mudariam fundamentalmente a forma como os cidadãos interagem com o dinheiro, enquanto as CBDCs de atacado aprimoram principalmente a infraestrutura financeira existente entre os bancos.
Em 2026, mais de 130 países, representando a grande maioria do PIB global, estavam explorando as CBDCs de alguma forma, de acordo com o rastreador de CBDCs do Atlantic Council. O yuan digital da China (e-CNY) continua sendo a CBDC mais avançada entre as principais economias, com mais de 260 milhões de carteiras criadas (em 2022) e transações acumuladas superiores a 7 trilhões de yuans até meados de 2024. O Banco Central Europeu continua desenvolvendo o euro digital, com um possível projeto piloto em 2027 e uma potencial primeira emissão em 2029, condicionada à aprovação da legislação da UE em 2026. O Banco da Inglaterra pesquisou a possibilidade de uma libra digital. Nos Estados Unidos, no entanto, a trajetória mudou drasticamente: o governo federal passou de pesquisar um potencial dólar digital para proibir ativamente o desenvolvimento de CBDCs no nível executivo e, provavelmente em breve, no nível legislativo (veja Origem e História abaixo).
Origem e história
2014: O Banco da Inglaterra começa a explorar conceitos de moeda digital emitida por bancos centrais, parte de uma onda mais ampla de pesquisas sobre dinheiro digital realizadas por bancos centrais, que se formalizariam em artigos publicados ao longo do ano seguinte.
2014: O Banco Popular da China (PBOC) inicia pesquisas sobre um yuan digital.
2016: O Banco do Canadá lança o Projeto Jasper, um dos primeiros experimentos de CBDC (Moeda Digital do Banco Central) no mercado atacadista.
2017: O Riksbank da Suécia inicia o projeto e-krona, motivado pelo rápido declínio do uso de dinheiro em espécie no país.
2019: O Facebook anuncia a Libra (posteriormente Diem), um projeto global de stablecoin que alarma os bancos centrais e acelera a pesquisa sobre CBDCs em todo o mundo.
2020: A China lança programas piloto de e-CNY em Shenzhen, Suzhou, Chengdu e Xiong'an, distribuindo yuan digital por meio de sorteios com envelopes vermelhos.
2020: As Bahamas lançam o Sand Dollar, tornando-se o primeiro país a implantar oficialmente uma CBDC (Moeda Digital do Banco Central) para o varejo.
2021: A Nigéria lança o eNaira, tornando-se o primeiro país africano com uma CBDC (Moeda Digital do Banco Central) em funcionamento.
2021: O BCE inicia uma fase de investigação de dois anos sobre o euro digital.
2022: A Jamaica lança a JAM-DEX, sua CBDC, com disponibilidade em todo o país. O e-CNY da China ultrapassa 260 milhões de carteiras digitais.
2023: O BCE entra na fase de preparação para o euro digital (de novembro de 2023 a outubro de 2025). O projeto-piloto da rupia digital indiana (e₹) expande-se para cerca de 1 milhão de usuários em 26 bancos.
2024: Mais de 60 países estão em estágios avançados de CBDC (desenvolvimento, projeto piloto ou lançamento). A oposição política dos EUA às CBDCs se intensifica, com vários estados aprovando legislação contrária e as CBDCs se tornando um tema proeminente no ciclo eleitoral de 2024.
2025: Em 23 de janeiro, o presidente Trump assina uma ordem executiva intitulada "Fortalecendo a Liderança Americana em Tecnologia Financeira Digital", que proíbe agências federais de estabelecer, emitir, promover ou continuar qualquer trabalho em direção a uma CBDC nos EUA ou no exterior, e revoga a ordem executiva de 2022 da administração anterior sobre ativos digitais. Em julho, a Câmara dos Representantes aprova a Lei de Vigilância Anti-CBDC (Anti-CBDC Surveillance State Act 219-210), que codificaria a proibição em lei permanente e impediria o Federal Reserve de emitir uma CBDC direta ou indiretamente. O Congresso aprova separadamente a Lei GENIUS, estabelecendo uma estrutura regulatória federal para stablecoins do setor privado – posicionando efetivamente as stablecoins regulamentadas, e não uma CBDC, como o caminho preferido do governo dos EUA para o dólar digital.
2025 (outubro): O BCE encerra a fase de preparação do euro digital e passa para uma fase de prontidão técnica, declarando que um projeto-piloto poderia começar em 2027 e que o Eurosistema poderia estar pronto para uma possível primeira emissão em 2029, desde que os colegisladores da UE adotem o regulamento do euro digital durante 2026.
2026: O Senado dos EUA aprova uma proibição legal à emissão de CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central) pelo Federal Reserve (85-5) até 31 de dezembro de 2030, anexada a uma legislação não relacionada de aprovação obrigatória, com o objetivo de tornar a proibição de CBDCs permanente em futuras administrações. O Federal Reserve não está buscando uma CBDC para o varejo em nenhum caso; autoridades do Fed e do Tesouro declararam publicamente que um dólar digital americano está efetivamente fora de questão em um futuro próximo. Enquanto isso, o BCE continua avançando nos padrões técnicos do euro digital, visando um anúncio no verão de 2026, com votações no Parlamento Europeu sobre a regulamentação subjacente previstas para meados de 2026.
Em termos simples
Imagine uma CBDC como uma versão digital do dinheiro que você tem na carteira. Assim como a moeda física é emitida pelo governo, uma CBDC seria uma moeda digital emitida pelo governo que fica no seu celular em vez de no seu bolso.
É como ter uma conta bancária diretamente com o banco central. Em vez de confiar seu dinheiro a um banco comercial (Chase, HSBC), uma CBDC permite que você mantenha dinheiro digital emitido pelo governo diretamente, eliminando o intermediário.
Imagine se um aplicativo de pagamentos como o Venmo ou o PayPal fosse administrado pelo governo. Um aplicativo de pagamentos com CBDC funcionaria de forma semelhante aos aplicativos de pagamento existentes, mas o dinheiro não seria um depósito bancário comercial – seria moeda corrente do governo em formato digital.
É a diferença entre um título do governo e um título corporativo. Assim como os títulos do governo contam com a total confiança do soberano, uma CBDC (Moeda Digital do Banco Central) conta com o total respaldo do banco central, enquanto os depósitos em bancos comerciais apresentam um pequeno risco de contraparte.
Imagine uma evolução dos selos postais físicos para o e-mail. As CBDCs visam modernizar o dinheiro da mesma forma que o e-mail modernizou a comunicação – tornando as transferências instantâneas, programáveis e disponíveis 24 horas por dia, 7 dias por semana, pelo menos em princípio.
Importante: CBDCs NÃO são criptomoedas. São moedas digitais centralizadas e controladas pelo governo, que não possuem a privacidade, a descentralização e a resistência à censura que definem o Bitcoin e outras criptomoedas. As CBDCs dariam aos bancos centrais uma visibilidade significativa sobre os fluxos monetários, o que é a principal razão pela qual elas suscitaram objeções relacionadas à privacidade e às liberdades civis, inclusive nos Estados Unidos, onde essa preocupação se traduziu em uma proibição legal ativa, e não apenas em retórica política.
Principais recursos técnicos
Modelos de arquitetura
Modelo direto (de camada única):
O banco central gere diretamente todas as carteiras e transações de CBDC.
Os cidadãos possuem contas diretamente com o banco central.
Proporciona controle máximo, mas cria uma carga operacional significativa.
Considerado nas discussões iniciais de design para algumas CBDCs de varejo.
Modelo indireto (de dois níveis):
Bancos comerciais e provedores de pagamento distribuem e gerenciam carteiras de CBDC (Moeda Digital do Banco Central).
O banco central emite a moeda, mas os intermediários gerenciam o relacionamento com os clientes.
Preserva a estrutura existente do sistema bancário.
Utilizado por: e-CNY (China), eNaira (Nigéria)
Modelo híbrido:
O banco central regista todas as transações, mas os intermediários comerciais processam-nas.
Combina a visibilidade direta do banco central com a eficiência do setor privado.
Permite que o banco central assuma o controle diretamente caso um intermediário falhe.
Proposta por: Banco da Inglaterra, BCE
Pilha de Tecnologia
Baseadas em DLT: Algumas CBDCs usam tecnologia de registro distribuído com permissão (não blockchains públicas).
Banco de dados centralizado: Outros utilizam infraestrutura centralizada tradicional com camadas de API.
Híbrido: Muitos utilizam sistemas centrais com componentes DLT para funcionalidades específicas.
O e-CNY da China utiliza um sistema centralizado com elementos opcionais de blockchain, e não uma blockchain pública.
A maioria das CBDCs evita explicitamente o uso de infraestrutura blockchain pública por motivos de soberania e controle.
O BCE afirmou explicitamente que o euro digital não será baseado em blockchain ou tecnologia de registro distribuído.
Programmability
As CBDCs poderiam viabilizar recursos de "dinheiro programável", embora o BCE e outros bancos centrais tenham se oposto à ideia de restringir o uso da programabilidade especificamente para o dinheiro de varejo básico:
Pagamentos condicionados: Dinheiro que só pode ser gasto em categorias específicas (alimentação, educação, saúde).
Dinheiro com prazo de validade: Pagamentos de estímulo que devem ser gastos dentro de um prazo determinado para impulsionar a atividade econômica.
Cobrança automática de impostos: retenção de impostos em tempo real no momento da transação.
Transmissão da taxa de juros: Implementação direta da política monetária por meio das taxas de juros da CBDC.
Integração de contratos inteligentes: Lógica financeira complexa incorporada na própria moeda, geralmente proposta como um serviço opcional de valor agregado por intermediários, em vez de um recurso essencial obrigatório.
Capacidade offline
Fundamental para a inclusão financeira em áreas com conectividade limitada à internet.
O e-CNY da China suporta pagamentos offline baseados em NFC entre dispositivos.
O design do euro digital também inclui a funcionalidade offline como uma prioridade declarada.
Transações offline são armazenadas localmente e liquidadas quando a conectividade é restabelecida.
Desafios de segurança: Impedir gastos duplos no modo offline exige hardware especializado.
Vantagens desvantagens
Vantagens
Desvantagens
Inclusão financeira – Poderia proporcionar acesso bancário a populações não bancarizadas.
Erosão da privacidade – Os bancos centrais podem obter visibilidade significativa das transações, gerando preocupações com a vigilância financeira.
Pagamentos mais rápidos – Possibilidade de liquidação em tempo real 24 horas por dia, 7 dias por semana, incluindo transações internacionais.
Controle governamental – Teoricamente, as autoridades poderiam congelar contas, limitar compras ou impor restrições de gastos, dependendo do projeto.
Redução de custos – Pode diminuir os custos de manuseio de dinheiro, impressão e processamento de pagamentos.
Desintermediação bancária – Os cidadãos podem transferir depósitos de bancos comerciais para CBDCs, o que pode desestabilizar o sistema bancário.
Instrumentos de política monetária – Potencial transmissão direta das taxas de juros e estímulos direcionados
Risco de cibersegurança – Uma moeda digital centralizada é um alvo valioso para hackers e agentes estatais.
Combate à lavagem de dinheiro – Potencial para maior rastreabilidade das transações para fins de conformidade.
Centralização do poder – Concentra o controle financeiro no Estado a um ponto que muitos consideram inaceitável.
Eficiência transfronteiriça – Pode simplificar os pagamentos internacionais e reduzir os custos de remessa.
Risco tecnológico – Falhas no sistema podem afetar toda a infraestrutura de pagamentos de um país.
Eliminação de falsificações – A moeda digital não pode ser falsificada fisicamente.
Instrumentalização política – Teoricamente, os governos poderiam usar o acesso às CBDCs como instrumento de controle político ou de sanções.
Gestão de Risco
Preocupações com a privacidade
Monitoramento de transações: as CBDCs podem permitir o monitoramento em tempo real de atividades financeiras, dependendo do seu design – entenda o modelo de privacidade de qualquer CBDC que você utilize.
Proteção de dados: Avaliar quais dados o banco central coleta, quem tem acesso a eles e sob qual enquadramento legal.
Níveis de anonimato: Algumas propostas de CBDC incluem níveis de privacidade – pequenas transações com divulgação limitada de identidade, grandes transações com KYC completo.
Nos EUA, essas mesmas preocupações com a privacidade são a principal justificativa citada na ordem executiva de 2025 e na legislação subsequente do Congresso que proíbe o desenvolvimento de CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central).
Riscos do Sistema Financeiro
Aceleração da corrida bancária: Em uma crise, os cidadãos poderiam converter instantaneamente depósitos bancários em CBDC (Moeda Digital do Banco Central), teoricamente desencadeando corridas bancárias mais rápidas do que as possíveis com dinheiro físico.
Desintermediação: Se os cidadãos preferirem manter CBDCs em vez de depósitos bancários, os bancos comerciais poderão perder financiamento.
Complicações na política monetária: as taxas de juros das CBDCs podem interferir nos mecanismos de transmissão monetária existentes.
Competição internacional: Países com CBDCs avançadas podem buscar vantagens competitivas no comércio e nas finanças internacionais, embora as evidências de que isso se concretize na prática ainda sejam limitadas.
Para usuários de criptomoedas
Impacto regulatório: Nos EUA, a direção política tem se voltado para a regulamentação de stablecoins privadas (por meio da Lei GENIUS) em vez da criação de uma CBDC, o que representa um ambiente regulatório substancialmente diferente do que muitos no setor de criptomoedas previam há alguns anos.
Concorrência com stablecoins: Em jurisdições que ainda estão implementando CBDCs, elas competem diretamente com as stablecoins (USDT, USDC), o que pode levar a ações regulatórias contra alternativas privadas nesses mercados.
Incerteza quanto à coexistência: A relação de longo prazo entre CBDCs e criptomoedas varia significativamente de acordo com a jurisdição e continua sendo uma questão política ativa fora dos EUA.
Relevância cultural
As CBDCs continuam sendo um dos tópicos mais politicamente controversos no setor financeiro, e a trajetória dos EUA entre 2025 e 2026 ilustra a rapidez com que essa política pode se traduzir em consequências políticas concretas:
Defensores da privacidade e entusiastas de criptomoedas geralmente se opõem às CBDCs, considerando-as ferramentas de vigilância financeira e abuso de poder governamental. O senador Ted Cruz tem sido um dos oponentes mais vocais, descrevendo o risco de uma CBDC como "profundamente perigoso" e apresentando repetidamente projetos de lei para impedir que o Federal Reserve emita uma; esse esforço legislativo avançou significativamente desde então, de um projeto de lei independente à aprovação na Câmara e, em meados de 2026, a uma disposição anexa no Senado proibindo a emissão de CBDCs pelo Fed até 2030.
Os banqueiros centrais, incluindo a presidente do BCE, Christine Lagarde, geralmente definem as CBDCs, como o euro digital, como uma modernização do dinheiro do banco central para a era digital, destinada a complementar, em vez de substituir, o dinheiro físico e a preservar o acesso público ao dinheiro do banco central à medida que os pagamentos digitais privados crescem.
A preocupação de que as CBDCs possam permitir o monitoramento comportamental ou restrições de gastos – frequentemente mencionada em conjunto com o e-CNY da China – tem sido o argumento anti-CBDC mais forte nas democracias ocidentais, e foi citada explicitamente na justificativa declarada da ordem executiva dos EUA.
A polarização política nos EUA sobre este tema resolveu-se, por agora, em favor da posição anti-CBDC a nível federal, uma mudança notável em relação à postura de pesquisa mais aberta de 2021-2024.
Em algumas partes do mundo em desenvolvimento, as CBDCs continuam a ser vistas de forma mais positiva como ferramentas para a inclusão financeira.
A comunidade cripto permanece amplamente contrária às CBDCs por princípio, considerando-as a antítese do design descentralizado e de preservação da privacidade do Bitcoin, mesmo que muitos nessa mesma comunidade tenham recebido bem a mudança dos EUA em direção à regulamentação das stablecoins.
Exemplos do mundo real
1. Yuan Digital da China (e-CNY) (2020-Presente)
Cenário: A China desenvolveu a CBDC (Moeda Digital do Banco Central) mais avançada do mundo entre as principais economias para modernizar os pagamentos, internacionalizar o yuan e competir com plataformas de pagamento privadas (Alipay, WeChat Pay).
Implementação: O Banco Popular da China (PBOC) distribui o e-CNY por meio de bancos comerciais em um modelo de dois níveis. Mais de 260 milhões de carteiras digitais foram criadas até 2022, com programas piloto em diversas cidades. O yuan digital suporta pagamentos offline por NFC, leitura de código QR e integração com plataformas de pagamento existentes. A China distribuiu o e-CNY por meio de sorteios, programas de estímulo econômico e subsídios para transporte público.
Resultado: O E-CNY processou mais de 7 trilhões de yuans em transações acumuladas até meados de 2024, embora o uso diário ainda seja pequeno em comparação com o Alipay e o WeChat Pay. O projeto demonstrou a viabilidade de uma CBDC em larga escala e levantou preocupações globais sobre as capacidades de vigilância financeira.
2. eNaira da Nigéria (2021-Presente)
Cenário: A Nigéria lançou o eNaira para melhorar a inclusão financeira na maior economia da África, onde uma parcela significativa de adultos não possui contas bancárias, mas a maioria tem telefones celulares.
Implementação: O Banco Central da Nigéria emitiu o eNaira em uma plataforma baseada em Hyperledger Fabric, distribuído por meio de bancos comerciais e do aplicativo eNaira Speed Wallet. A CBDC suporta transferências ponto a ponto, pagamentos a comerciantes e desembolsos do governo para pessoas físicas.
Resultado: A adoção foi inicialmente lenta, apesar dos incentivos governamentais, incluindo limites de saque em dinheiro criados para impulsionar os cidadãos em direção a pagamentos digitais. O eNaira evidenciou os desafios da adoção de CBDCs em mercados emergentes – lacunas de infraestrutura, alfabetização digital, falta de confiança e resistência à fiscalização financeira governamental.
3. O Dólar de Areia – Bahamas (2020-Presente)
Cenário: As Bahamas tornaram-se o primeiro país a lançar uma CBDC de varejo, motivadas pela necessidade de atender uma população insular geograficamente dispersa com infraestrutura bancária limitada.
Implementação: O Sand Dollar é emitido pelo Banco Central das Bahamas, com paridade de 1:1 com o dólar bahamiano. Utiliza um sistema de carteira digital que permite transferências ponto a ponto e pagamentos a comerciantes, com requisitos de identidade escalonados de acordo com o valor da transação (KYC em camadas).
Resultado: O Sand Dollar atendeu a uma necessidade real de inclusão financeira – muitos bahamenses em ilhas periféricas não tinham acesso a agências bancárias. No entanto, a adesão geral permaneceu modesta, e o sistema evidenciou o desafio de construir um ecossistema de CBDC em uma economia pequena com baixa adesão por parte dos comerciantes.
4. Euro Digital – Projeto BCE (2021-Presente)
Cenário: O Banco Central Europeu iniciou uma investigação detalhada sobre um euro digital para manter a relevância da moeda em um mercado de pagamentos cada vez mais digital e reduzir a dependência de infraestruturas de pagamento não europeias.
Implementação: O projeto do BCE prevê um modelo de distribuição em dois níveis, através de bancos comerciais e prestadores de serviços de pagamento, com ênfase na proteção da privacidade para transações offline e compromissos declarados de minimização de dados para pagamentos online. O euro digital complementaria, e não substituiria, o dinheiro físico. A fase de preparação foi concluída em outubro de 2025; desde então, o projeto entrou em uma fase de prontidão técnica, com um possível projeto piloto em 2027 e uma potencial primeira emissão em 2029, condicionada à aprovação da legislação da UE em 2026.
Resultado: O processo do euro digital tem consistentemente enfatizado as prioridades europeias em torno da privacidade, da proteção de dados e da preservação do sistema bancário comercial, juntamente com um argumento mais recente de autonomia estratégica sobre a redução da dependência de redes de cartões não europeias. Continua sendo um dos projetos de moeda digital do banco central (CBDC) mais cautelosos e intensamente negociados em todo o mundo, com seu cronograma final ainda dependente dos resultados legislativos da UE.
5. Estados Unidos – Da pesquisa sobre CBDC à proibição federal (2020-2026)
Cenário: O Federal Reserve e a administração anterior exploraram pesquisas sobre CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central) no início da década de 2020, enfrentando oposição constante do Congresso, particularmente de legisladores republicanos que citavam preocupações com a privacidade e a vigilância financeira.
Implementação: Em janeiro de 2025, o novo governo assinou uma ordem executiva proibindo agências federais de estabelecer, emitir ou promover uma CBDC (Moeda Digital do Banco Central) e encerrou iniciativas relacionadas existentes. Posteriormente, o Congresso tomou medidas para converter isso em lei permanente por meio da Lei de Vigilância do Estado contra CBDCs e de uma disposição do Senado que proíbe a emissão de CBDCs pelo Fed até 2030, além de aprovar separadamente a Lei GENIUS para regulamentar stablecoins privadas lastreadas em dólar.
Resultado: Os EUA efetivamente descartaram as CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central) para o restante da década, optando por uma estrutura regulatória baseada em stablecoins privadas. Isso representa uma das divergências mais significativas entre as abordagens das principais economias em relação às moedas digitais, com os EUA agora seguindo um caminho liderado pelo setor privado, enquanto a UE, a China e muitas outras jurisdições continuam o desenvolvimento ativo de CBDCs.
Tabela de comparação
Característica
CBDC
Criptomoeda (Bitcoin)
Moeda estável (USDT)
Depósito Bancário
Dinheiro Físico
Emissora
Banco Central
Protocolo descentralizado
Empresa privada
Banco Comercial
Banco Central
Apoiar
Governo/soberano
Segurança/escassez de rede
Reservas (reivindicadas, sujeitas a requisitos de auditoria)
Ativos bancários
Governo/soberano
Política de Privaciade
Baixa (visibilidade governamental, varia conforme o projeto)
Pseudônimo
Médio (visibilidade da empresa)
Baixa visibilidade (bancária/governamental)
Alto (em grande parte anônimo)
Descentralização
nenhum
Alto
Baixo-Médio
nenhum
N/D
Programmability
Potencialmente elevado, embora contestado como objetivo de projeto.
Médio (contratos inteligentes)
Médio (contratos inteligentes)
Baixo
nenhum
Resistência à censura
nenhum
Alto
Baixo
nenhum
Alto (instrumento portador)
Disponibilidade
Digital 24 horas por dia, 7 dias por semana (onde disponível)
24 horas por dia, 7 dias por semana, digital
24 horas por dia, 7 dias por semana, digital
Horário bancário (acesso digital geralmente 24 horas por dia, 7 dias por semana)
Acesso somente físico
Termos relacionados
Stablecoin – Moedas digitais do setor privado atreladas a moedas fiduciárias, que os EUA optaram por regular (por meio da Lei GENIUS) como sua alternativa preferida a uma CBDC (Moeda Digital do Banco Central).
Criptomoeda - Moedas digitais descentralizadas, que as CBDCs às vezes são posicionadas como uma alternativa ao governo.
KYC (Conheça Seu Cliente) – Requisitos de verificação de identidade integrados aos sistemas de CBDC (Moeda Digital do Banco Central).
Regulação de criptomoedas – O cenário regulatório do qual as CBDCs fazem parte, juntamente com a supervisão das criptomoedas.
Descentralização – O princípio fundamental que as CBDCs rejeitam explicitamente em favor do controle do banco central
Blockchain – A tecnologia que inspirou algumas discussões sobre o design das CBDCs, embora a maioria delas (incluindo o euro digital) evite explicitamente a infraestrutura de blockchain pública.
Carteira digital – A interface do consumidor para manter e transacionar CBDC
Moedas de Privacidade – Criptomoedas projetadas para o anonimato, posicionadas em oposição ao modelo de vigilância das CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central).
Cross-Chain – Tecnologia de interoperabilidade relevante para conectar CBDCs com redes de criptomoedas.
Tether (USDT) – A maior stablecoin e, no contexto dos EUA, agora parte da alternativa regulamentada do setor privado a uma CBDC (Moeda Digital do Banco Central).
Nota: Não consegui confirmar os URLs exatos do glossário da UEEx para esses termos por meio de busca, então eles estão listados aqui sem links, conforme sua instrução. Se vários desses termos (Stablecoin, Criptomoeda, KYC) já existirem no glossário da UEEx, como suspeito, envie-me os URLs ou deixe-me pesquisar novamente e eu os adicionarei.
Perguntas frequentes
P: As CBDCs são o mesmo que criptomoedas? R: Não. As CBDCs são moedas digitais centralizadas, emitidas pelo governo, sem descentralização e, geralmente, com recursos de privacidade limitados. Criptomoedas como o Bitcoin são descentralizadas, não exigem permissão e, muitas vezes, são pseudônimas. Elas representam abordagens fundamentalmente diferentes para o dinheiro digital: controle governamental versus soberania individual.
P: As CBDCs substituirão o dinheiro físico? R: A maioria dos bancos centrais que estão implementando CBDCs afirma explicitamente que o objetivo é complementar, e não substituir, o dinheiro físico. O BCE, por exemplo, está combinando seu trabalho com o euro digital com uma iniciativa legislativa separada para proteger o direito de pagar com dinheiro em espécie. No entanto, defensores da privacidade temem que a implementação de CBDCs possa eventualmente ser usada para justificar a redução do acesso ao dinheiro físico ao longo do tempo.
P: O governo pode ver todas as minhas transações com CBDC? R: Isso depende muito do projeto, e é justamente essa questão que tem gerado a maior controvérsia política. Alguns projetos propõem privacidade limitada para pequenas transações offline, enquanto exigem a divulgação completa da identidade para valores maiores. O nível de privacidade é uma escolha política e legislativa, não uma limitação técnica fixa – e essa é a principal razão pela qual os EUA optaram por proibir completamente o desenvolvimento de CBDCs, em vez de negociar detalhes do projeto.
P: Os EUA estão criando uma CBDC? R: Não. A partir de 2025-2026, as agências federais dos EUA estão proibidas por ordem executiva de estabelecer, emitir ou promover uma CBDC, e o Congresso tomou medidas para tornar essa proibição permanente por meio de lei (com a proibição da emissão de CBDCs pelo Federal Reserve até 2030). Tanto a liderança do Fed quanto a do Tesouro afirmaram que um dólar digital americano não está sendo considerado no momento. Os EUA têm optado pela regulamentação de stablecoins privadas lastreadas em dólar como sua política para moedas digitais.
P: Quais países já lançaram CBDCs? R: As Bahamas (Sand Dollar), a Nigéria (eNaira), a Jamaica (JAM-DEX) e várias outras nações lançaram CBDCs para o varejo. O e-CNY da China está em fase piloto avançada. Dezenas de países permanecem em fases de desenvolvimento ou piloto, incluindo a Índia e várias nações europeias que trabalham em direção ao euro digital, embora a CBDC da UE ainda aguarde aprovação legislativa até 2026.
P: As CBDCs poderiam ser usadas para implementar sistemas de crédito social ou restringir compras? R: Tecnicamente, uma CBDC mal projetada ou com programação excessiva poderia permitir restrições de gastos, monitoramento de compras ou acesso condicional a fundos. Se isso acontecerá ou não depende das estruturas legais e das salvaguardas democráticas de cada país – e esse é o principal argumento que levou os legisladores dos EUA a proibirem o desenvolvimento de CBDCs por completo, em vez de se basearem em salvaguardas de projeto.
Fontes
Atlantic Council – Rastreador de CBDCs
Banco de Compensações Internacionais – Pesquisa sobre CBDC
